以下为研究报告摘要： 华源证券近日发布电力设备行业2026年投资策略：OpenAI已将其截至2033年算力投资规模上调至 250GW，2030年美国最高用电负荷有望接近1000GW(目前在820GW上下)，需求大幅上调导致美国可能 出现缺电问题。主要关注三个方向投资机会：(1)燃气轮机：气电是美国解决缺电的主要手段，中国企 业有望出海；(2)电网设备出口：美国电网投资有望增加，我国2025年前9个月变压器对美、对非美国国 家和地区出口均大幅增长；(3)SST：800VDC是演化趋势，SST或将是长期解决方案。 报告要点 电力全面市场化元年，电力行业有望迎高质量发展。"双碳"战略提出以来，为适应日益提高的新能源并 网比例，我国电力市场化进展加速，并不断进行着电力体制改革。从发改价格[2021]1439号文提出煤电 和工商业用户全面进入电力市场开始，我国电改脉络事实上已非常清晰，即在为新能源接入以及电力市 场化服务。在"十四五"最后一年，多项被忽视但事实上有深远影响的政策推出，"十五五"我国电力市场 有望有序推进，电力行业有望迎高质量发展。 国内电网：电改有望推动特高压和配网加速建设。(1)特高压：历史上特高压建 ...

Group 1 - The power industry is expected to achieve high-quality development as it enters a year of comprehensive marketization, driven by the "dual carbon" strategy and accelerated reforms in the electricity system [3][7][8] - The electricity market reform is set to fully unfold in the 15th Five-Year Plan, with significant policies introduced in the final year of the 14th Five-Year Plan that will have far-reaching impacts [3][11][12] - The core idea of the electricity reform is to reflect the different values of power sources (energy value, capacity value, adjustment value, and clean value) in market pricing, which has been historically dominated by energy value due to the predominance of coal power [8][10] Group 2 - The reform is expected to accelerate the construction of ultra-high voltage (UHV) and distribution networks, with UHV construction likely to speed up again as green electricity demand rises [3][16][24] - The investment in distribution networks has been low, with a continuous decline in the investment ratio, but this is expected to change as the demand for reliable power supply increases [28][34][41] - The introduction of capacity pricing for UHV and distribution networks is anticipated to stabilize project returns and promote the development of related projects [26][41] Group 3 - The surge in AI investments is projected to significantly increase electricity demand in the U.S., with OpenAI planning to deploy over 250GW of computing power by 2033, which could lead to a substantial electricity shortfall [45][49] - The U.S. electricity demand has been stagnant, but projections indicate that by 2030, peak load could approach 1000GW, driven largely by data centers [49][51] - The anticipated increase in electricity demand from AI investments presents a significant opportunity for companies involved in power generation and distribution [45][49] Group 4 - The profitability of wind turbine manufacturers is expected to improve, with domestic companies accelerating their international expansion as domestic bidding volumes remain high and prices trend upward [3][4] - Companies such as Goldwind Technology, Yunda Co., Mingyang Smart Energy, and Sany Heavy Industry are recommended for investment due to their competitive advantages in cost and market position [3][4]

据国家电网智慧车联网平台精准预测，春节假期期间，平台服务的新能源汽车充电量单日峰值将超3400 万千瓦时，较去年同期增长17%；其中高速公路充电量单日峰值将突破1100万千瓦时，同比增幅超 23%。出行充电高峰将集中在2月14日至15日、2月21日至23日两个时段，江苏省、浙江省、安徽省的高 速公路充电量有望刷新历史纪录，长深高速、沈海高速、沪昆高速的新能源充电桩将成为最繁忙的站 点。 为应对春节充电高峰，国家电网提前谋划、精准施策。此次共筛选出5567个重点保障充电站点，提前完 成应急充电设备的部署工作，筑牢充电服务保障基础。同时，在2月12日至23日期间，国家电网将通 过"e充电"App向新能源汽车车主派发超100万张各类充电优惠券，积极引导车主前往高速出入口附近的 城市充电站充电，科学分流车流，有效缓解高速服务区的充电压力。国网智慧车联网技术有限公司监控 中心总监史双龙介绍，一系列保障举措将实现充电资源的优化配置，提升车主节日充电体验。 充电保障能力的提升，源于我国充电基础设施建设的持续提速。据统计，截至2025年12月底，我国电动 汽车充电基础设施（枪）总数达2009.2万个，同比增长49.7%，成功 ...

国网江苏省电力有限公司，成立于1988年，位于南京市，是一家以从事电力、热力生产和供应业为主的 企业。企业注册资本11541854.761089万人民币。通过天眼查大数据分析，国网江苏省电力有限公司共 对外投资了54家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息50条，专利信息5000条，此外 企业还拥有行政许可293个。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 国家知识产权局信息显示，国电南瑞科技股份有限公司取得一项名为"一种局部电网低压减载适应性的 仿真验证方法及系统"的专利，授权公告号CN119209562B，申请日期为2024年6月。 天眼查资料显示，国电南瑞科技股份有限公司，成立于2001年，位于南京市，是一家以从事软件和信息 技术服务业为主的企业。企业注册资本803208.8259万人民币。通过天眼查大数据分析，国电南瑞科技 股份有限公司共对外投资了42家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息13条，专利信 息5000条，此外企业还拥有行政许可184个。 国网电力科学研究院有限公司，成立于2001年，位于 ...

中国电气装备集团下属上市公司的人事变动还在持续。 最新的变动发生在许继电气。其2月6日公告，董事会选举季侃为公司第九届董事会董事长，任期至第九 届董事会届满之日止，同时为代表公司执行公司事务的董事。 在公司总经理空缺期间，季侃代行公司总经理职责。 两周之前的1月20日，许继电气因工作调动董事长李俊涛，申请辞去董事长、董事及董事会专门委员会 相关职务。彼时更早一周之前的1月14日，许继电气董事、总经理许涛提交辞职报告，辞去总经理职 务。 季侃当选董事长，代行总经理职责后，许继电气的总经理仍然空缺。但也在两周后，许继电气重新 申请"绿色燃料产业机遇"微信社群，请私信告知详细信息+附上名片，核实后合适则邀请。 中国电气装备集团旗下有7家上市公司，近来高管频繁变动。 1月30日，中国电气装备集团旗下西安高压电器研究院股份有限公司（西高院）发布公告称，其董事、 总经理张文兵先生因工作变动申请辞去公司第二届董事会董事、总经理、董事会提名委员会及科技创新 委员会委员职务；副总经理张雪峰先生因工作变动申请辞去公司副总经理职务。 张文兵先生辞任总经理后，暂由公司董事长张晋波先生代行总经理职责。 1月20日，许继电气董事长李俊涛 ...

国家知识产权局信息显示，国电南瑞科技股份有限公司取得一项名为"一种基于回传机制的节点管理方 法"的专利，授权公告号CN117793121B，申请日期为2023年11月。 天眼查资料显示，江西洪屏抽水蓄能有限公司，成立于2010年，位于宜春市，是一家以从事电力、热力 生产和供应业为主的企业。企业注册资本256184万人民币。通过天眼查大数据分析，江西洪屏抽水蓄能 有限公司参与招投标项目98次，专利信息177条，此外企业还拥有行政许可27个。 国网新源集团有限公司，成立于2011年，位于北京市，是一家以从事电力、热力生产和供应业为主的企 业。企业注册资本780000万人民币。通过天眼查大数据分析，国网新源集团有限公司共对外投资了12家 企业，参与招投标项目1259次，专利信息1526条，此外企业还拥有行政许可2个。 南京南瑞水利水电科技有限公司，成立于2012年，位于南京市，是一家以从事电气机械和器材制造业为 主的企业。企业注册资本32666万人民币。通过天眼查大数据分析，南京南瑞水利水电科技有限公司参 与招投标项目2379次，专利信息282条，此外企业还拥有行政许可26个。 国电南瑞科技股份有限公司，成立于20 ...

电网设备ETF广发（159320）业绩比较基准为同期恒生A股电网设备指数收益率，管理人为广发基金管 理有限公司，基金经理为夏浩洋，成立（2024-12-12）以来回报为88.21%，近一个月回报为12.09%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 来源：新浪基金∞工作室 2月6日，截止午间收盘，电网设备ETF广发（159320）涨1.27%，报1.908元，成交额2556.10万元。电网 设备ETF广发（159320）重仓股方面，特变电工截止午盘涨0.94%，国电南瑞涨0.08%，思源电气跌 0.74%，中天科技涨4.79%，亨通光电涨5.15%，宏发股份涨1.03%，浙江荣泰涨4.86%，东方电缆涨 1.08%，金盘科技涨1.88%，精达股份涨1.46%。 ...

1月15日，国家电网正式披露"十五五"期间固定资产投资规划，预计总投资额将达到4万亿元，相较于"十四五"期间增长约40%。从宏观数据看，中国电 网投资已经进入了一个明确的高增长通道，市场对于"电网周期"的期待达到了前所未有的高度。 来源：国家能源局、国家统计局 然而，复盘上一个电网周期，我们会发现一个奇怪的现象：尽管市场习惯将国家能源局发布的"电网工程投资完成额"视为行业晴雨表，但不同电网设备 公司的净利润与"电网工程投资完成额"的增长趋势并非完全一致，而是会呈现出比较大的差异。 事实上，电网并不是铁板一块，不同的环节赚的是完全不同的钱。 来源：各公司财报、国家能源局 0 1 三大维度 我们知道，电力系统可以分为发—输—变—配—用，其中输配电网（含变电）是电网的核心主体。更进一步，电网工程的投资可以被拆解为三个不同维 度：主干网/特高压、智能电网/数智化以及配用电侧设备。 主干网/特高压更偏向于一次设备，即物理上的输电通道建设，用来直接承载和传输电能。电压等级从低压（380V/220V）到特高压（1000kV交流、 ±800/±1100kV 直流）均有对应设备，最典型的就是变压器和开关设备。这类投资的特点是单 ...

从2015年约5.5万亿千瓦时，到2025年突破10万亿千瓦时，10年间近乎翻倍的增长，勾勒出一条陡峭 的"用电量增长曲线"。 国家能源局近日发布数据，2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时。 "用电量突破10万亿千瓦时"，放眼全球是一个什么概念？相当于美国全年用电量的两倍多，高于欧盟、 俄罗斯、印度和日本全年用电量的总和。 人工智能时代来临，特斯拉首席执行官马斯克却喊话全世界：未来的货币本质上将是"瓦特"。电力，俨 然已成为人类社会未来发展的"硬通货"。 10万亿千瓦时用电量，在全球单一国家中尚属首次。 如此庞大的用电规模背后，是强大的基础设施建设，筑起我国在电力领域不断强化产业优势的护城河。 我国已建成全球门类最全、规模最大的能源体系，能源生产总量全球占比超1/5。"十四五"以来，能源 自给率保持在80%以上，能源消费增量90%以上由国内自主保障。 如此成绩是如何做到的？ 答案是"超前规划"与"统一调度"。 我国遵循适度超前、不过度超前的原则开展电网投资建设，锚定5到10年目标进行前瞻布局。例如，国 家电网不久前宣布，"十五五"时期固定资产投资预计达到4万亿元，较"十四五"投资增长40%，满足 ...

中国银河证券指出，未来电网投资有望提速，而海外供给端供不应求，欧美电力变压器和高压电缆的交 付周期几乎翻了一番，高压直流系统的等待时间将延长至2030年代，中企电力设备出海迎来黄金发展 期，2026年电力设备出海有望持续量价齐升。 2月4日，A股三大指数涨跌不一，沪指小幅上涨，创业板指跌幅居前，电网设备板块开盘冲高后回落， 截至发稿，全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的电网设备ETF（159326）跌幅0.61%，成交额已达 5.58亿元，成分股中，杭电股份、宏盛华源涨停，通达股份、汇金通、积成电子、金盘科技、长高电新 等股跟涨。 消息面上，据海关总署发布，2025年1-11月重点电力设备出口715亿美元，同比+20%，其中变压器、绕 组电线、绝缘子、开关设备分别同比+35%、24%、45%、29%，贡献更高增速。 诚通证券认为，发达经济体电网设备老旧，超过20年使用年限设备占比高，更新换代需求迫切。国内电 网设备公司将受益于电网投资增速中枢上移，同时海外出口业务有望保持稳定增长。 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，从申万三级行业分类上看， 指数成分股的行业分布以输变 ...