[ 2T 0a 2b 4l 年e_S 0t 5o 月ckI 0n 7f 日o] 证券研究报告•23年年报及 24年一季报点评 当前价： 242.98元 片 仔 癀（600436） 医药生物 目标价： ——元（6个月） 大单品快速增长，成本上涨影响毛利 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 2023年年报及 2024一季报，2023年实现营业总收入 100.6 亿元，同比增加15.7%；归母净利润28.0亿元，同比增加13.2%；扣非归母净 [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 利润 28.5亿元，同比增加15.3%。2024年公司Q1单季度实现营业收入31.71 执业证号：S1250520030002 亿元（+20.58%），归母净利润9.75亿元（+26.61%），扣非归母净利润9.88 电话：021-68416017 亿元（+28.23%）。2023年分红预案为每10股派发现金股利23.2元，分红总 邮箱：duxy@swsc.com.cn 额 14.0亿元，占2023年归母净利润比例50.0%。 分析师：阮雯  聚焦发展大品种，夯实经营提业绩。分板块来看 ...

2024 年4 月24 日 医药: 超配 证券研究报告 / 业绩点评报告 片仔癀 (600436 CH, 买入, 目标价: RMB282.55) 提价带动肝病用药营收高速增长；分红率大幅提升 目标价: RMB282.55 当前股价: RMB227.39 • 我们预测，2023-26 年营收 /归母净利润 CAGR 分别为13%/ 22%。 股价上行/下行空间 +24% 52周最高/最低价 (RMB) 321.00/180.69 • 1Q24 业绩恢复较高增长；主要由肝病用药部门和化妆品业务驱动。 市值 (US$mn) 18,939 • 重申买入，将DCF（WACC ：7.3%）目标价下调至282.55 元。 当前发行数量(百万股) 603 三个月平均日交易額 68 1Q24 业绩恢复较高增长：根据公司公告，片仔癀2023 年实现营收/ 归母净利润100.6/ (US$mn) 流通盘占比 (%) 100 28.0 亿元，同比增长16%/ 13%。毛利率同比提高1.1ppts 至46.8%，销售费用率 /管理 主要股东 (%) 费用率分别为7.8%/ 3.6%，同比+2.2ppts/ -0.2ppts，销售费用同 ...

2024年4月25日 公司研究 业绩稳健增长，医药工业毛利率承压 ——片仔癀（600436.SH）2023 年年报和 2024 年一季报点评 买入（维持） 要点 当前价：224.90元 事件： 作者 1）公司发布2023年年报：实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为 分析师：黄素青 100.58/27.97/28.54亿元，同比+15.69%/13.15%/15.26%；经营性净现金流22.07 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 亿元，同比-68%，与定期存款的列示分类调整有关；EPS（基本）4.64元。拟向全 huangsuqing@ebscn.com 体股东每10股派发现金股利23.20元（含税），股利支付率为50.04%。业绩符合 市场预期。 市场数据 2）公司发布2024年一季报：实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为 总股本(亿股) 6.03 31.71/9.75/9.88亿元，同比+20.58%/26.61%/28.23%；经营性净现金流5.31亿元， 总市值(亿元)： 1356.87 同比-16%；EPS（基本）1.62元。业绩符合市场预期。 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|中药Ⅱ 公 [Table_Title] [Table_StockRank] 司 2023&2024Q1：核心品种高增长，化妆品扭 买入 研 (维持) 究 亏为盈后高增长，毛利率承压 [Table_StockName] [Table_ReportDate] ——片仔癀（600436）点评报告 2024年04月24日 [报Ta告ble关_S键um要m素ar:y ] [基Ta础ble数_B据ase Data] 2024年4月19日，公司发布2023年年报和2024年一季报。 总股本（百万股） 603.32 2023年，公司实现营业收入100.58亿元（+15.69%），归母净利润27.97 流通A股（百万股） 603.32 亿元（+13.15%），扣非归母净利润28.54亿元（+15.26%）；2023Q4，公 收盘价（元） 229.35 公 司实现营业收入24.58亿元（+ 18.29%），归母净利润3.92亿元 总市值（亿元） 1,383.71 司 （-6.67%），扣非归母净利润4.13亿元（-0.24%）； 流通A股市值（亿元） 1,383.71 点 20 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 医药/必需消费 [ Table_Main[片ITnaf 仔bol]e 癀_Ti(tl6e]0 0436) [评Tab级le_：Inv est] 谨慎增持 上次评级：谨 慎增持 业绩稳健增长，未来有望延续 目标价格： 237.60 上次预测： 202.76 公 ——片仔癀2023 年报及2024 一季报点评 当前价格： 226.03 司 丁丹(分析师) 甘坛焕(分析师) 唐玉青(研究助理) 2024.04.22 更 0755-23976735 021-38675855 021-38031031 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 dingdan@gtjas.com gantanhuan028803@gtjas.com tangyuqing028689@gtjas.com 证书编号 S0880514030001 S0880523080007 S0880123070133 52周内股价区间（元） 188.51-314.44 报 总市值（百万元） 136,368 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 603/603 流通 B股/H股（百万股） ...

证券 研究报告•公司点评报告 片仔癀 彭博：600436 CH 请阅读报告末尾信息披露与重要声明 星展证券 2024年 04 月22日 强于大市 业绩符合预期，持续稳健增长 收盘价（2024年4月22日）：RMB227.39（CSI300 : 3,531） 投资新要点 证券分析师 公司发布2023年年度报告。2023年实现营业收入100.6亿元， 张海涛 Phoenix Zhang 同比增长15.7%，实现归母净利润28亿元，同比增长13.2%， phoenix.zhang@dbssecurities.com.cn +86 21 38562896 基本符合预期。Q4实现营业收入24.6亿元，同比增长18.3%， 实现归母净利润3.9亿元，同比下降6.5%，四季度利润下降主 SAC 执业登记编号：S1800521070003 要原因为医药制造业营收占比下降及市场推广费用增加。 SFC CE Ref：BRS733 主营品种稳健增长。报告期内公司加大片仔癀胶囊同质同价宣 传，销售额大幅增加。主产品提价后，公司加大在线上推广力 股价表现 度，吸引新客户，增加客户黏性。安宫牛黄丸、片仔癀含片、 肝宝及皇后牌片仔癀珍珠霜 ...

2022 漳州片仔癀药业股份有限公司环境、社会及管治报告 湡䔶 走进片仔癀 | ESG 数据指标绩效 | 84 | | --- | --- | | 意见反馈 | 95 | 经营篇 01 保障卓越品质 引领研发创新 提升客户体验 勇担产业责任 14 17 23 25 㸛姻创新㗏䭯品质⚹⯓ | 管治篇 | 02 | 环境篇 | 03 | 04 社会篇 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 行珘荝鵴㣝㹊霟信治理 | | ㄤ合共欰㸛护綁蒀㹻㔩 | | ⴲ䗱㥵煠䧭㽠欰ㄐ⟟⧩ | | 坚持责任经营 | 32 | 落实环境管理 | 46 | 成就人本价值 66 | | 深耕 ESG 治理 | 40 | 推动绿色发展 | 50 | 奉献社区力量 80 | | | | 应对气候变化 | 58 | | | | | 培养环保意识 保护绿色生态 | 60 63 | | ꤑ暵婋霹僈㢪劥报告䨾鲿餴俱傞ꢂ薴㔵⚹ 2023 年 剢 傈荛 2023 年 2 剢 3 傈⟄♴皍獦劥年ⰻ䧴报告劍ⰻ 鿈ⴔⰻ㺂嶍及⟄年度餴雴կ劥报告巑渷薴㔵⺫䭍劥Ⱆ及犷䒊晙➫洹⻊㥿ㅷ剣ꣳⰖ絡獦晙➫洹䧴䧮⟌կ 綘ⵖ⣜䰘 劥报告黽䗄շ ...

漳州片仔癀药业股份有限公司董事会审计委员会 对会计师事务所 2023 年度履行监督职责情况的报告 根据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》等相 关规定和要求，漳州片仔癀药业股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会审计委员会勤勉尽职、认真履职。现将董事会审计委员会对 华兴会计师事务所(特殊普通合伙)（以下简称"华兴所"）2023 年 度审计工作履行监督职责的情况汇报如下： 一、2023 年度会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 华兴所前身系福建华兴会计师事务所，创立于 1981 年，隶属福 建省财政厅。1998 年 12 月，与原主管单位福建省财政厅脱钩，改制 为福建华兴有限责任会计师事务所。2009 年 1 月，更名为福建华兴 会计师事务所有限公司。2013 年 12 月，转制为福建华兴会计师事务 所(特殊普通合伙)。2019 年 7 月，更名为华兴会计师事务所(特殊普 通合伙)。 华兴所为特殊普通合伙企业，注册地址为福建省福州市鼓楼区 湖东路 152 号中山大厦 B 座 7-9 楼，首席合伙人为童益恭先生。 截至 2023 年 12 月 31 日，华兴所拥有合伙人 66 名、注册会计 ...

漳州片仔癀药业股份有限公司关于聘任会计 师事务所 2023 年度履职情况的评估报告 漳州片仔癀药业股份有限公司（以下简称"公司"）聘 请华兴会计师事务所(特殊普通合伙)（以下简称"华兴所"） 作为公司2023 年度财务报告审计机构、内部控制审计机构。根 据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》等相关 规定和要求，公司对华兴所 2023年审计过程中的履职情况进行 评估。经评估，公司认为，近一年华兴所资质等方面合规有效， 履职保持独立性，勤勉尽责，能够公允、合理的表达意见，客 观的出具专业报告。具体情况如下： 一、资质条件 华兴所前身系福建华兴会计师事务所，创立于 1981 年， 隶属福建省财政厅。1998 年 12 月，与原主管单位福建省财政 厅脱钩，改制为福建华兴有限责任会计师事务所。2009 年 1 月， 更名为福建华兴会计师事务所有限公司。2013 年 12 月，转制 为福建华兴会计师事务所(特殊普通合伙)。2019 年 7 月，更名 为华兴会计师事务所(特殊普通合伙)。 二、执业记录 （一）基本信息 本项目合伙人童益恭，1993 年起取得注册会计师资格， 1996 年起从事上市公司审计，1996 ...

漳州片仔擴药业股份有限公司 审 计 报 告 华兴审字[2024]23012960010 号 华兴会计师事务所(特殊普通合伙) 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mot.gov.cn）"进行查 您可 兴会计师事务所(特殊普通合伙 G CERTIFIED PUBLIC ACCOUN Hudong Road Fuzhou Fujian China Httn- //www fihxcna 告 it 华兴审字[2024]23012960010号 漳州片仔癢药业股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了漳州片仔演药业股价有限公司 (以下简称"片仔廣公司"或 "公司")财务报表,包括2023年12月31日的合并及母公司资产负债表,2023 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表和合并及母公司所有 者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编 制,公允反映了片仔擴公司2023年12月31日的合并及母公司财务状况以及 2023年度的合并及母公司经营成果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计 ...