证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 11 月 05 日 亨通光电（600487.SH） 前三季度营收利润稳健增长，发布股权激励助力公司长期发展 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------|------------------------------------------|-----------| | | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 46,464 | 47,622 | 54,139 | 60,990 | 65,712 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 12.6 | 2.5 | 13.7 | 12.7 | 7.7 | | | | 归母净利润（百万元） | 1,586 | 2,154 | 2,82 ...

证券代码：600487 证券简称：亨通光电 公告编号：2024-086 号 江苏亨通光电股份有限公司 关于控股股东部分股权解除质押公告 一、 公司股份解质情况 公司于 2024 年 11 月 4 日收到亨通集团关于部分股份解除质押的通知，具体情况如下： （一）本次股份解质基本情况 2024 年 11 月 4 日，亨通集团将其质押给中信银行股份有限公司苏州分行的 80,706,753 万股无限售流通股办理了质押解除手续，该股份质押解除手续已于 2024 年 11 月 5 日办理完 毕。本次股份解除质押情况具体如下： | 股东名称 | 亨通集团 | | --- | --- | | 本次解质股份数量（股） | 80,706,753 | | 占其所持股份比例 | 13.77% | | 占公司总股本比例 | 3.27% | | 解质时间 | 2024 年 11 月 4 日 | | 持股数量（股） | 586,229,925 | | 持股比例 | 23.77% | | 剩余被质押股份数量（股） | 311,850,000 | | 剩余被质押股份数量占其所持股份比例 | 53.20% | | 剩余被质押股份数量占公司总股本 ...

公司报告 | 季报点评 亨通光电（600487） 证券研究报告 2024 年 11 月 03 日 投资评级 行业 通信/通信设备 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 17.03 元 目标价格 元 Q3 扣非归母净利润同比 41%增长，订单充沛期待海缆行业持续景气向上 亨通光电发布 2024 年三季度报告，前三季度实现营业收入 423.99 亿元， 同比增长 20.79%，实现归母净利润 23.15 亿元，同比增长 28.32%，实现扣 非净利润 22.08 亿元，同比增长 30.2%。 公司 Q3 单季度实现营业收入 157.85 亿元，同比增长 32.38%，公司特高压 及电网智能化、工业与新能源智能、海洋能源与通信等相关业务保持了较 快增长。同时截至 Q3 末公司合同负债达到 48.49 亿元，对比去年同期（35.92 亿元）提升 35%，我们认为公司各项业务后续增长动能仍强劲！ 公司单季度实现归母净利润 7.05 亿元，同比增长 27.25%，实现扣非净利润 6.93 亿元，同比增长 40.94%，盈利质量提升。毛利率方面公司前三季度实 现 15.15%，同比下降 1.88pct；费用方面公司费用 ...

2024 年 11 月 1 日 公司研究 Q3 业绩符合预期，在手订单充足 在手订单充足，为公司增长提供强劲动能。截至 2024 年 9 月 30 日，公司拥有 海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约 200 亿元；拥 有海洋通信业务在手订单金额约 60 亿元；拥有 PEACE 跨洋海缆通信系统运营 项目在手订单金额超 3 亿美元。 推动海洋能源产业高质量发展，完成战略投资者引入。为更好、更快地推动海洋 能源板块的全球化产业布局，公司通过子公司江苏亨通高压海缆有限公司引入战 略投资者。2023 年 12 月，战略投资者国开制造业转型升级基金按照亨通高压 175 亿元的投前估值，向亨通高压增资 10 亿元。2024 年，公司分别于 3 月和 6 月继续引入九家战略投资者。截至 2024 年 7 月 22 日，本轮融资已全部完成交 割；公司完成了十家战略投资者引入，海洋能源板块融资总额达 25.9 亿元。公 司继续作为亨通高压控股股东，仍然拥有对亨通高压的实际控制权。 公司通信网络和能源互联两大核心主业处于行业领先地位。公司坚持专注于通信 网络与能源互联两大核心主业。在通信网络领域，公司通过光棒 ...

江苏亨通光电股份有限公司 关于股份回购进展公告 | 回购方案首次披露日 | 2024/1/16 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024/1/15 ~2025/1/14 | | 预计回购金额 | 万元~20,000 万元 10,000 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 股 14,168,695 | | 累计已回购股数占总股本比 | 0.57% | | 例 | | | 累计已回购金额 | 15,561.22 万元 | | 实际回购价格区间 | 元/股~12.48 元/股 10.30 | 一、 回购股份的基本情况 2024 年 1 月 15 日，江苏亨通光电股份有限公司（以下简称"公司""亨通光 电"）第八届董事会第三十三次会议审议通过了关于《以集中竞价交易方式回购公 司股份方案》的议案，拟回购资金总额不低于人民币 10,000 万元（含），不超过 人民币 20,000 万元（含），回购股份的实施期限自公司董事会审议通过本次回购 股份方案之日起 12 个 ...

证券代码：600487 证券简称：亨通光电 公告编号：2024-084 号 江苏亨通光电股份有限公司 2024 年 10 月 30 日，亨通集团将其质押给中信银行股份有限公司苏州分行的 1,890 万股 无限售流通股办理了质押解除手续，该股份质押解除手续已于 2024 年 10 月 31 日办理完毕。 本次股份解除质押情况具体如下： | 股东名称 | 亨通集团 | | --- | --- | | 本次解质股份数量（股） | 18,900,000 | | 占其所持股份比例 | 3.22% | | 占公司总股本比例 | 0.77% | | 解质时间 | 2024 年 10 月 30 日 | | 持股数量（股） | 586,229,925 | | 持股比例 | 23.77% | | 剩余被质押股份数量（股） | 373,656,753 | | 剩余被质押股份数量占其所持股份比例 | 63.74% | | 剩余被质押股份数量占公司总股本比例 | 15.15% | 关于控股股东部分股权解除质押及质押公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, indicating a positive outlook compared to the benchmark index [5]. Core Insights - The company reported a revenue of 42.399 billion yuan for the first three quarters of 2024, representing a year-on-year increase of 20.79%. The net profit attributable to shareholders was 2.315 billion yuan, up 28.32%, and the net profit excluding non-recurring items was 2.208 billion yuan, reflecting a growth of 30.02% [2]. - In Q3 2024 alone, the company achieved a revenue of 15.785 billion yuan, marking a 32.38% increase, with a net profit of 705 million yuan, up 27.25%, and a net profit excluding non-recurring items of 693 million yuan, which is a 40.94% increase [2]. - The company is focused on the efficient development of the marine energy industry, with a clear strategic development plan. It specializes in two core areas: telecommunications networks and energy interconnection, leading the industry in products and solutions related to optical communication, marine communication, smart grids, and marine energy [2]. - As of Q3 2024, the company has approximately 20 billion yuan in hand orders in the energy interconnection sector, around 6 billion yuan in marine communication orders, and over 300 million USD in orders for the PEACE transoceanic cable communication system [2]. - The company has successfully introduced ten strategic investors through its subsidiary, Jiangsu Hengtong High Voltage Submarine Cable Co., Ltd., raising a total of 2.59 billion yuan for its marine energy segment, which supports sustainable development and aligns with its long-term strategic goals [2]. Financial Forecasts - The company is projected to achieve net profits of 2.831 billion yuan, 3.445 billion yuan, and 3.817 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively. The corresponding earnings per share (EPS) are expected to be 1.15 yuan, 1.40 yuan, and 1.55 yuan, with price-to-earnings (PE) ratios of 15.57, 12.79, and 11.55 [3][4]. - The revenue forecast for the company is 57.622 billion yuan in 2024, 63.788 billion yuan in 2025, and 69.210 billion yuan in 2026, with growth rates of 21.00%, 10.70%, and 8.50% respectively [4][12].

Investment Rating - Buy (Maintained) [1] Core Views - The company's Q3 performance continues to grow strongly, with sufficient orders in the energy interconnection sector [1] - The company's profitability has improved due to technological R&D and cost control, with a net profit margin of 5.90% in Q3 2024, up 0.81 percentage points year-on-year [1] - The company's marine business is in the domestic first tier, with ample orders, and performance is expected to further improve as the offshore wind and cable market recovers [1] Financial Performance - Revenue for the first three quarters of 2024 reached 42.399 billion yuan, a year-on-year increase of 20.79% [1] - Net profit attributable to the parent company was 2.315 billion yuan, a year-on-year increase of 28.32% [1] - Non-GAAP net profit attributable to the parent company was 2.208 billion yuan, a year-on-year increase of 30.20% [1] - Q3 2024 revenue was 15.785 billion yuan, a year-on-year increase of 27.21%, and net profit attributable to the parent company was 693 million yuan, a year-on-year increase of 40.94% [1] Business Highlights - The company has actively seized market opportunities in the context of "new infrastructure," "carbon peaking and carbon neutrality," and "digital China," driving growth in its ultra-high voltage, grid intelligence, industrial and new energy intelligence, and marine communication businesses [1] - The company's offshore wind power projects are progressing well, with orders in the energy interconnection sector reaching 20 billion yuan by Q3 2024 [1] - The company has made significant progress in the development of special optical fibers and high-speed optical modules, with orders in the marine communication sector exceeding 6 billion yuan [1] Future Outlook - The company is expected to achieve revenue of 54.703 billion yuan, 61.733 billion yuan, and 68.754 billion yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 15%, 13%, and 11% [1] - Net profit attributable to the parent company is expected to reach 2.976 billion yuan, 3.755 billion yuan, and 4.267 billion yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 38%, 26%, and 14% [1] - The company's EPS is expected to be 1.21 yuan, 1.52 yuan, and 1.73 yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively [1] Valuation - The company's P/E ratio is expected to be 14.8, 11.8, and 10.4 in 2024, 2025, and 2026, respectively [1] - The company's P/B ratio is expected to be 1.6, 1.4, and 1.3 in 2024, 2025, and 2026, respectively [1]

证券代码：600487 证券简称：亨通光电 公告编号：2024-083 号 江苏亨通光电股份有限公司 关于参加 2024 年苏州上市公司投资者集体接待日暨 2024 年第三季度业绩说明会的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 会议召开时间：2024 年 11 月 6 日（星期三）15:30-17:00 会议召开地点："全景路演"（http://rs.p5w.net） 会议召开方式：网络远程的方式（网络文字互动交流） 会议问题征集：投资者可在会议开始前将需要了解的情况和关注的问 题通过扫描下方二维码，进入问题征集专题页面，提前留言提问，公 司将在业绩说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 四、 投资者参加方式 投资者可登录"全景路演"（http://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景 财经，或下载全景路演 APP ，欢迎投资者届时提问互动，参与交流。 重要内容提示： 一、 说明会类型 江苏亨通光电股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 29 日 披露《2024 年第 ...

我们也是非常荣幸邀请到了我们亨通的顾总来跟大家做一个交流和分享那么会议由我和我们团队的李一宏 袁浩 联合主持会议还是按照我们惯例分成三个环节那么第一由我这边做一个简要的开场第二把时间交给公司给大家做一个分享和交流 讲办法那么后面我们进行提问活动那么从开场的角度我觉得可能 重点还是想跟大家分享三个点那么第一点呢还是前者大势从大势角度我觉得很客观干了十几年从2021年的下半年到今年的下半年9月份这波战争之前A股是经历了漫长的三个月的历史级别的熊市这三年历史级别的熊市我相信大家感触得很深 那么这三个熊市呢我们说随着九月份这波大涨尽管最近也在回落但是呢整个交易量啊整个环境来看基本上明确表明熊市已经结束那么熊市已经结束牛市开始那么牛市开始呢现在进入一个震荡的环节那么牛市开始那么进入震荡的环节呢我们说基本上也就代表着这个接下来进入一个分化那么分化呢就一定要精挑细选对吧精挑细选我们的这个 大的这个有机会的翻线是吧有机会的行业好的公司所以未来是正常现象我觉得这个应该是积极选股积极选行业的这个时候啊所以我觉得呃结构领域也好或者说这个大型大的这个这个科技领域也好我觉得是大的背景的翻线是第一个那么第二个呢我们说其其其他的前面也说了 ...