Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform" [1] Core Views - The company reported a revenue of 33.8 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 10.8%, and a net profit attributable to shareholders of 2.8 billion yuan, up 2.3% year-on-year [3][4] - The company plans to maintain a dividend payout of approximately 40%, with a proposed dividend of 0.53 yuan per share [3][4] - The non-cement business continues to show high growth, contributing significantly to the company's revenue and profit margins [4][6] Summary by Sections Financial Performance - In Q4 2023, the company achieved a revenue of 9.6 billion yuan, a year-on-year increase of 10.8%, and a net profit of 0.89 billion yuan, up 87.2% year-on-year [3][4] - The cement clinker sales volume reached 61.9 million tons in 2023, a 2.5% increase year-on-year, while the average price per ton decreased by 29 yuan to 311 yuan [4][8] - The company’s total revenue for 2024 is projected to be 35.5 billion yuan, with a net profit of 3.5 billion yuan, reflecting a growth rate of 26.3% [5][10] Business Segments - The aggregate and concrete businesses have shown strong growth, with revenues of 5.4 billion yuan and 7.7 billion yuan respectively, representing year-on-year increases of 75% and 49% [4][6] - Non-cement businesses accounted for 43% of total revenue and 44% of gross profit in 2023, indicating a potential second growth curve for the company [4][6] Future Outlook - The company plans to invest 69 billion yuan in capital expenditures in 2024, focusing on expanding production capacity in aggregates, concrete, and overseas cement operations [6][7] - The company has successfully acquired stakes in Oman Cement and Natal Portland Cement, expanding its overseas operations and increasing its effective cement grinding capacity to 20.91 million tons per year by the end of 2023 [7][8] - The projected earnings per share (EPS) for 2024, 2025, and 2026 are 1.68 yuan, 1.91 yuan, and 2.17 yuan respectively, with a reasonable valuation range of 16.80 to 20.16 yuan per share based on a price-to-earnings (P/E) ratio of 10 to 12 times [4][10]

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 其他建材 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃华dy 新Com 水pa 泥ny＃ （ 6 00801） investSug ＃title＃ 增持 ( 维ges持tion ）Ch 000009 业绩逆势增长，一体化业务表现亮眼 ange＃ ＃createT ime1＃ 2024年 03月 31日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃⚫ su公mm司ar披y＃露 2023年报：全年实现营收337.57亿元，同比+10.79%，主要系 司 商品混凝土、骨料业务增长较快所致；实现归母净利润27.62亿元，同比 市场数据日期 2024-03-28 +2.34%；其中，四季度实现营收 95.92 亿元，同比+10.77%，归母净利润 点 收盘价（元） 13.14 8.88 亿元，同比+87.21%,Q4 利润增幅较大，主要是以量补价叠加资产处 评 总股本（百万股） 2079.00 置收益所致。 报 流通股本（百万股） 1344.28 ⚫ 2023年分产品来看，主营业务中水泥、混凝土、骨料、商品熟料和其他业 净资产（百万元） 28932.95 ...

证券研究报告·公司点评报告·水泥 华新水泥（600801） 2023 年年报点评：一体化及海外布局持续贡 2024年 03月 31日 献增量 证券分析师 黄诗涛 增持（维持） 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 房大磊 执业证书：S0600522100001 营业总收入（百万元） 30,470 33,757 35,884 39,647 43,523 fangdl@dwzq.com.cn 同比 -6.14% 10.79% 6.30% 10.49% 9.78% 证券分析师 石峰源 归母净利润（百万元） 2,699 2,762 2,545 3,217 3,581 执业证书：S0600521120001 同比 -49.68% 2.34% -7.86% 26.40% 11.32% shify@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 1.30 1.33 1.22 1.55 1.72 P/E（现价&最新摊薄） 10.52 10.28 11. ...

2023 年年度报告 公司代码：600801 公司简称：华新水泥 华新水泥股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 192 2023 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人李叶青、主管会计工作负责人陈骞及会计机构负责人（会计主管人员）吴昕声明： 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2023 年度，本公司实现净利润为 2,482,299,167 元、合并后归属于母公司股东的净利润为 2,762,116,715 元。截止 2023 年 12 月 31 日母公司可供分配利润为 9,921,766,405 元。 董事会拟定：以 2023 年末公司总股本 2,078,995,649 股为基数，向全体股东按 0.53 元/股（含 税）分配现金红利，余额转入未分配利润。2 ...

公司研 究 证券研究报告 水泥 2024年03月28日 华 新水泥（600801）深度研究报告 推荐 （首次） 目标价：17.3元 奋楫三十年，而今再出发 当前价：13.14元  公司简介：历久弥新的老牌水泥龙头。公司前身为 1907 年成立的湖北水泥 华创证券研究所 厂，历史底蕴深厚。公司具备外资+国资的复合股东背景，具备良好的治理 结构；总裁李叶青博士掌舵公司 25 年，管理经验丰富。2007-2022 年公司营 证券分析师：王彬鹏 收/归母净利润复合增速分别为 13.2%/16.0%，历史业绩表现突出。近年来公 司一体化业务/海外布局提速，行业周期底部的盈利中枢明显抬升。 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002  骨料：资源属性铸造更强竞争壁垒。骨料与水泥需求同源，但由于产品运距 更短，货值更低，且区域之间存在着供需错配，使得骨料行业的资源属性强 证券分析师：鲁星泽 于水泥。我们认为骨料行业具有较好的商业模式，尽管当前需求仍在触底， 电话：021-20572575 但预计龙头企业盈利下行空间有限。一方面看，强政策约束下中小矿山仍在 邮箱：luxing ...

[Table_Page] 年报点评|水泥 证券研究报告 [华Table_新Title] 水泥(600801.SH/06655.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 13.14元/6.84港元 国内水泥业务盈利见底，骨料和海外水泥贡献增长 合理价值 19.64元/11.00港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-03-29 ⚫ 公司发布2023年年报，2023年收入337.6亿元，同比+10.8%，归母 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 净利润27.6亿元，同比+2.3%，扣非归母净利润23.2亿元，同比-9.9%。 单4季度收入95.9亿元，同比+10.8%，归母净利润8.9亿元，同比+ 2% -3%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 87%，扣非归母净利润5.0亿元，同比+11.4%。 -8% ⚫ 国内水泥业务盈利见底，海外水泥快速增长。根据公司年报，2023年 -12% 公司水泥和熟料销量 6190 万吨（同比+2.5%），水泥业务收入占比降 -17% ...

环境、社会及管治（ESG）报告 本报告编制参考了包括香港联合交易所有限公司主板上市规则附录 C2《环境、社会及管治报告指引》、联合国 2030 年可持续发展目标（SDGs）、全球可持续发展标准委员会《GRI 可持续发展报告标准》（GRI Standards） 在内的报告准则及标准。 本报告遵循主板上市规则附录 C2 所要求的四项原则，即重要性、可量化、平衡性和一致性原则。 时间范围 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日（以下简称"报告期"）。为增强报告可比性及前瞻性，部分内容往前 后年度适度延伸。 地址 : 湖北省武汉市东湖新技术开发区高新大道 426 号华新大厦 电话 :4001-100-800 公司 网址：www.huaxincem.com 华新水泥股份有限公司 关于本报告 华新水泥股份有限公司（以下简称"华新水泥""华新""公司""本公司"或"我们" ）自 2009 年起每年发布社会 责任 / 环境、社会及管治报告，此份《2023 华新水泥股份有限公司环境、社会及管治（ESG）报告》 （以下简称"本 报告"）将全面阐述公司的社会责任理念和政策，以及 2023 年度公司在环境、 ...

证券代码：600801 证券简称：华新水泥 公告编号：2024-006 华新水泥股份有限公司 关于召开 2023 年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 4 月 8 日(星期一) 至 4 月 12 日(星期五)16:00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 investor@huaxincem.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问 题进行回答。 华新水泥股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 3 月 29 日发布了 公司 2023 年年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2023 年度经营 成果、财务状况，公司计划于 2024 年 4 月 15 日上午 10:00-11:00 举行 2023 年 度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 董事、总裁李叶青先生，副总裁、董事会秘书叶家兴先生，副总裁、财务总 监陈骞先生。 四、 投资者参加方式 （一）投资者可在 20 ...

华新水泥股份有限公司 独立董事黃灌球 2023 年度述职报告 本人作为华新水泥股份有限公司（以下简称"公司"）的第十届董事会（以下简称 "董事会"）独立董事，2023 年度任职期间严格按照相关《公司法》﹑《证券法》﹑《上 市公司独立董事规则》等法规和《公司章程》的相关要求，履行诚信勤勉义务，始终站 在独立、公正的立场上参与公司决策，充分发挥自己的专业知识和工作经验，发挥宏观 经济研究领域优势，研究应对经济形势和政策变化所带来的机遇与挑战，做好政府相关 政策解读工作，为公司的发展战略提出合理的建议；加强同公司董事会、监事会、管理 层的沟通交流，促进中外大股东之间的沟通理解，更好地维护公司全体股东特别是中小 股东的合法权益。现将 2023 年度具体工作报告如下： 一﹑ 独立董事的基本情况 黄灌球先生, 1960 年出生, 香港大学社会科学学士。本人为 Bull Capital Partners Ltd. （在开曼群岛注册成立）的创始人兼董事, 并在香港上市公司 REF Holdings Limited （股票代码: 1631）任独立非执行董事。2021 年 4 月起出任公司独立董事。 2023 年，本人依规出席股 ...

华新水泥股份有限公司 1、监督及评估外部审计机构工作 审计委员会对公司聘请的外部审计机构安永华明会计师事务所（特殊普通合 伙）（简称"安永华明"）执行年度财务报表审计及内部控制审计工作情况进行了 监督，认为安永华明具备相应的专业胜任能力、独立性及良好的诚信状况，为公 司提供 2023 年度审计服务的过程中，遵循独立、客观、公正的执业准则，较好 地完成了公司委托的各项工作，出具的审计报告客观、公允、真实地反映了报告 期内公司的财务状况和经营成果。 二、审计委员会会议召开情况 报告期内，审计委员会本着勤勉尽职的原则，依法规范地履行职责，召开审 计委员会会议 4 次。具体会议情况如下： | 召开日期 | | 会议内容 | 重要意见和建议 | | --- | --- | --- | --- | | 2023 年 | 1 | 听取公司 2022 年度审计计划。 | 同意会议事项。 | | 月 | 17 日 | | | | 2023 年 | 3 | 审议：1、公司 2022 年度内部控制评价报告； | 同意会议事项；同意将审议事 | | 月 | 27 日 | 2、公司 2022 年度财务报告（草案）、业绩公 | 项提交给 ...