北京市天元律师事务所 关于中信建投证券股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会的法律意见 京天股字(2025)第 072 号 致:中信建投证券股份有限公司 本所及经办律师依据《证券法》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 《律师事务所证券法律业务执业规则(试行)》等规定及本法律意见出具目以前 北京 · 上海 · 深圳 · 成都 · 杭州 · 西安 · 海口 www.tylaw.com.cn 已经发生或者存在的事实,严格履行了法定职责,遵循了勤勉尽责和诚实信用原 则,进行了充分的核查验证,保证本法律意见所认定的事实真实、准确、完整, 所发表的结论性意见合法、准确,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏, 并承担相应法律责任。 本所及经办律师同意将本法律意见作为本次股东大会公告的法定文件,随同 其他公告文件一并提交上海证券交易所(以下简称"上交所")予以审核公告,并 依法对出具的法律意见承担责任。 本所律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神,对公司 提供的文件和有关事实进行了核查和验证,现出具法律意见如下: 一、 本次股东大会的召集、召开程序 公司第三届董事会于 2025年 2 月 20 日 ...

中信建投金属 锑-不可错过的投资机遇！20250310 摘要 Q&A 年）和明年（2026 年）预计将有 20%的供应缺口，这是一个前所未见的大规模 缺口。因此，我们认为国内外修补价差是大概率事件。 此外，中美关系缓和或 海外新建冶炼厂投产等因素即使发生，也不会改变金属 T 价格中枢上移的趋势， 因为各国已经认识到其战略意义，并会加紧资源管控和储备。因此，我们预计 未来金属 T 价格将继续走高。 投资者应如何看待当前时点上的投资机会？ 当前金属 T 的市场供需情况如何？ 金属 T 具有热缩冷胀和难以回收的特性，这决定了其供给的天然刚性。此外， 金属 T 的出菜比非常低，不像锂那样容易获取。全球主要生产商如湖南黄金、 锡业股份等均未扩展矿山资源，导致供给稀缺。特别是湖南黄金在最新年报中 披露，其产量同比下滑 70%，未来可能面临减产甚至停产，这将对全球供应产 生重大影响。 需求方面，金属 T 主要用于光伏、阻燃剂和军工领域。其中，阻 燃剂需求增长显著，2024 年增速达到 10%以上。电子和半导体的发展也推动了 对阻燃剂的需求。此外，军工领域对金属 T 的需求同样不可替代。综合来看， 在供给紧张与需求强劲增长的 ...

中信建投 周期红利周周谈 20250309 摘要 政府工作报告对建筑行业有哪些重要内容和影响？ Q&A 政府工作报告中对房地产行业有哪些新的表述和政策方向？ 政府工作报告明确提出了推动房地产市场止跌回稳的目标，并通过两条路径来 实现这一目标。首先是供给端，主要措施包括合理控制新增供地、盘活存量用 地及商办用房、推进收购存量商品房等。具体而言，今年将新增 4.4 万亿专项 债，比去年增加 5,000 亿，其中土地收储及收购存量商品房是主要投向，预计 可开展土地收储规模约 5,000 亿元。其次是需求端，政府工作报告提到调整限 制性措施，例如降低公积金贷款利率、实施适度宽松的货币政策以及适时降准 降息。此外，北京、上海、深圳等城市的限购政策也存在放松空间。 • 房地产市场 1-2 月重点城市新房、二手房成交面积分别同比增长 5%和 29%， 延续去年四季度止跌回稳态势，受益于政府收储、降低公积金贷款利率等 政策推动。 • 政府工作报告加大财政政策力度，新增 4.4 万亿专项债，重点投向"两重 两轻"项目，刺激建筑行业，并提出供给侧优化，利好钢铁、水泥等相关 产业及国有企业布局调整。 • 新城控股财务安全性较高，有 ...

Summary of Key Points from the Conference Call Industry or Company Involved - The discussion primarily revolves around the **U.S. tariff policies** and their implications for **U.S.-China trade relations**. Core Points and Arguments - The U.S. has escalated tariffs on Chinese goods, with most facing a total tariff of up to **45%**, including an initial **25%** tariff and an additional **20%** tariff, significantly impacting U.S.-China trade relations [2][3][8] - The U.S. government frequently utilizes the **International Emergency Economic Powers Act (IEEPA)** as a legal basis for imposing tariffs, allowing the president to act swiftly without lengthy investigations or public consultations, which has sparked controversy [2][5][13] - The U.S. has requested **Canada** and **Mexico** to impose a **25%** tariff on Chinese goods in exchange for a mere **2%** tariff on their products, potentially leading to price increases and supply chain shifts in these countries, posing challenges to the **U.S.-Mexico-Canada Agreement (USMCA)** [2][6] - The U.S. plans to implement **"reciprocal tariffs"**, applying the same tariff levels to all countries to address perceived unfair trade practices, which may include a **17%** value-added tax in import tariffs, affecting global trade dynamics [2][7][10] - If the U.S. revokes China's **Most-Favored-Nation (MFN)** status, it would significantly raise the tariff costs for Chinese goods entering the U.S. market, diminishing their competitiveness and causing substantial disruptions in U.S.-China trade relations [2][8][18] Other Important but Possibly Overlooked Content - The U.S. has introduced new regulations on **smart connected vehicles** and high-tech products, banning products from hostile nations (like China) based on the identity of the controlling entity, not just the country of origin [3][15] - Chinese investments in the U.S. face national security scrutiny, and the investment environment is complicated by U.S. restrictions on certain capital flows into China [3][24][25] - The U.S. tariff policies have led to concerns about **trade diversion**, where production capacity from high-tariff countries seeks alternative markets, prompting other nations to adopt protective measures [20] - Future key dates to monitor include the implementation of new tariffs on **April 2** and the results of the **232 investigation** concerning steel and aluminum, which may lead to further trade protection measures [21] - The complexity of implementing product-specific tariffs is highlighted, as it involves numerous countries with varying trade relationships, making a uniform approach more feasible [22] This summary encapsulates the critical insights from the conference call regarding U.S. tariff policies and their broader implications for international trade, particularly concerning China.

中信建投固收 国债点位的定量研判模型 20250306 2025-03-07 摘要 • 2025 年中国十年期国债收益率预测模型：该模型将十年期国债收益率分 解为趋势和周期两部分，趋势部分通过数学表达式拟合，拟合优度达 0.98 以上，周期部分则通过 CPI 数据锚定，为市场提供中性判断基准。 • 趋势分析：2020 年以来，十年期国债收益率趋势呈现明确向下特征，模 型预测 2025 年 6 月收益率约为 1.91%，12 月约为 1.61%。年初市场抢 跑已消耗部分下行空间，1.6%或成坚固技术支撑。 • 周期波动与宏观经济变量：2013 年前，CPI 同比增速与债券市场周期正相 关；2013-2019 年底，PMI 数据高度正相关；2020 年后，CPI 数据与债 券市场周期负相关，反映了经济驱动因素和货币政策对债券市场的影响。 • 期限利差分析：通过期限利差的平稳性，可参照十年期国债收益率计算其 他期限国债收益率点位。模型预测 2025 年 12 月，一年期国债收益率约 为 0.99%，三年期约为 1.26%，五年期约为 1.42%，七年期约为 1.59%。 • 市场情绪与超预期因素：模型预测为中性锚值 ...

目前AI算法在临床前药物发现阶段已经有着深入且深刻的应用，海外头部临床CRO公司在临床试验中 已经布局AI多年，完全由AI研发的新药有望在1—2年内成功上市。 AI有望重塑药物发现的模式，并且为制药行业带来潜移默化且持续地降本增效，驱动AI制药管线和市 场的快速增长，看好AI制药行业长期的发展潜力及前景。 人民财讯3月6日电，中信建投认为，AI制药领域正经历着快速的迭代和变革，算法的更新迭代和算力 的支持为AI在制药领域的应用打下了良好的基础。 ...

证券代码：601066 证券简称：中信建投 公告编号：临 2025-011 号 中信建投证券股份有限公司 关于间接全资附属公司根据中期票据计划进行发行 并由全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示: 担保人名称：中信建投（国际）金融控股有限公司，为本公司的全资子 公司 被担保人名称：CSCIF Hong Kong Limited，为本公司的间接全资附属公 司 已实际为其提供的担保余额：本次担保实施后，担保人为上述被担保人 提供担保余额折合人民币 28.48 亿元。 特别风险提示：被担保人 CSCIF Hong Kong Limited 的资产负债率超过 70%。 中信建投证券股份有限公司（以下简称公司）全资子公司中信建投（国际） 金融控股有限公司（以下简称中信建投国际或担保人）之间接全资附属公司 CSCIF Hong Kong Limited（以下简称发行人或被担保人）作为发行主体，于 2024 年 4 月 26 日设立有担保的本金总额最高为 40 亿美元（或以其它货币计算的等 ...

截至月份: 2025年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 公司名稱: 中信建投証券股份有限公司 (於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06066 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,261,023,762 | RMB | | 1 RMB | | 1,261,023,762 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 1,261,023,762 | RMB | | 1 RMB | | 1,261,023,762 | | 2. 股份分類 | 普通股 ...

中信建投固收海外 中债徘徊，美债下探？ 美债收益率快速下行背后的直接催化剂是经济数据走弱，包括 12 月份 CPI 持 续高企、新增非农就业人数低于预期、零售额环比大幅萎缩以及消费者信心指 数创一年多新低等。此外，美联储 GDP Now 模型在出口和 PCE 数据公布后， 大幅下调了一季度 GDP 增速预期。这些因素共同导致市场对美国经济衰退或滞 胀的担忧加剧。然而，更深层次的原因是通胀趋势受到打压，再通胀叙事不稳 固，市场重新审视未来通胀压力。 摘要 • 美债收益率受经济数据走弱影响快速下行，市场对美国经济衰退或滞胀的 预期增强，但深层原因是再通胀叙事不稳固，市场重新审视未来通胀压力， 需关注后续通胀数据。 • 二月份核心 CPI 数据超预期，市场对年内降息预期升温，但当前更像是经 济走弱而非滞胀，美债牛市需经济下行和通胀预期下降，降息预期受通胀 数据直接影响。 • 短期内再通胀逻辑松动有技术性原因，如一月份数据存在季节性因素，以 及美联储更关注的 PCE 数据与 CPI 存在权重差异，导致 PCE 数据表现符 合预期。 • 美债收益率短期波动受交易性因素放大，中枢判断应考虑 50-100 个基点 的波动区 ...

人民财讯3月4日电，中信建投研报表示，学习是一个慢过程且具有反人性的特点，但每一轮技术革新都 带来教育行业的重大变化。 当下，AI教育在拍照搜题、错题、测评、个性化答疑较成熟，并赋能企业内部提质增效，但在精准学 习有待提升。 AI教育应用潜力最大的是校外学习的学练测评环节，商业化方向包括：①大模型加持下的智能教育硬 件，集问答、辅助、教学为一体，有望取代辅导老师职能（答疑、批改、测评，练习过程）、部分教学 老师（知识点讲述，学习过程）；②满足特定教育场景的AI教育2C软件应用（语言学习、答疑）；③B 端应用场景。 ChatGpt开启生成式AI时代，DeepSeek则大幅降低成本，AI教育蝶变在即。 中信建投认为AI"替代辅导老师"将远易于"替代主讲老师"，未来甚至每个学生都需要AI学习助理。 ...