zhangyang-yjs@ccnew.com 021-50586627 财富管理份额持续提升，归母净利实现连续增长 ——方正证券(601901)2024 年年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2025-04-17) | 收盘价(元) | 7.39 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 10.27/6.68 | | 沪深 300 指数 | 3,772.22 | | 市净率(倍) | 1.26 | | 总市值(亿元) | 608.35 | | 流通市值(亿元) | 608.35 | | 基础数据(2024-12-31) | | | 每股净资产(元) | 5.85 | | 总资产(亿元) | 2,556.28 | | 所有者权益(亿元) | 481.80 | | --- | --- | | 净资产收益率(%) | 4.72 | | 总股本(亿股) | 82.32 | | H 股(亿股) | 0.00 | 个股相对沪深 300 指数表现 证券Ⅱ 分析师：张洋 登记编码：S0730516040002 资料来源：聚源、中原证券研究所 -13% -7% 0% 7% 13% ...

方正证券："持续稳定股市"在当前时点具有重要且深远意义 中国资本市场有望成为全球资金"避风港" 智通财经4月18日电，4月18日召开的国务院常务会议提出，要持续稳定股市。方正证券首席经济学家燕 翔认为，"持续稳定股市"在当前时点具有重要且深远意义。去年9月24日以来，在一系列政策措施支持 下，中国股市持续回升向好，"稳住楼市股市"取得了显著效果。今年4月以来，美国"对等关税"政策尽 显霸权主义，引发全球资本市场剧烈波动，美国、欧洲等地区股市均出现较大幅度下跌；同时，中国市 场各项措施组合拳快速出击、强而有效，有力稳定住了股票市场。"股票市场是宏观经济的晴雨表、是 社会预期信心的风向标。" 燕翔说，"持续稳定股市"有利于促进国内社会预期稳定向好，能够更好形成 社会合力，应对外部风险挑战，实现高质量发展。从全球角度来看，中国资本市场保持持续稳定，将有 望成为全球资金"避风港"，为变乱交织的全球市场带来更多确定性。 (上证报) ...

证券Ⅱ zhangyang-yjs@ccnew.com 021-50586627 财富管理份额持续提升，归母净利实现连续增长 ——方正证券(601901)2024 年年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2025-04-17) | 收盘价(元) | 7.39 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 10.27/6.68 | | 沪深 300 指数 | 3,772.22 | | 市净率(倍) | 1.26 | | 总市值(亿元) | 608.35 | | 流通市值(亿元) | 608.35 | | 基础数据(2024-12-31) | | | 每股净资产(元) | 5.85 | | 总资产(亿元) | 2,556.28 | | 所有者权益(亿元) | 481.80 | | --- | --- | | 净资产收益率(%) | 4.72 | | 总股本(亿股) | 82.32 | | H 股(亿股) | 0.00 | 个股相对沪深 300 指数表现 资料来源：聚源、中原证券研究所 -13% -7% 0% 7% 13% 20% 27% 33% 2024.04 2024.08 ...

龙软科技于2019年12月30日在上海证券交易所科创板上市。A股公开发行的股份数为17,690,000股，均 为新股，无老股转让。发行价格为21.59元/股。保荐机构为方正证券承销保荐有限责任公司，保荐代表 人为代礼正和马倬峻。 龙软科技发行募集资金总额为38,192.71万元，扣除发行费用5,829.61万元(不含税)后，募集资金净额为 32,363.10万元。龙软科技招股说明书显示，龙软科技原拟募集资金2.55亿元，其中4820.00万元用于矿山 安全生产大数据云服务平台项目，8931.00万元用于基于"LongRuanGIS"的智慧矿山物联网管控平台项目 开发，4218.00万元用于基于时空智能的应急救援综合指挥与逃生引导系统与装备，7500.00万元用于补 充流动资金。 龙软科技发行费用总额为5,829.61万元，其中，保荐费用为150.00万元，承销费用为4,319.27万元。 中国经济网北京4月18日讯龙软科技(688078.SH)昨晚发布2024年年度报告。龙软科技报告期内营业总收 入为3.29亿元，同比下滑17.04%；归属于上市公司股东的净利润为3302.90万元，同比下滑60.83%；归 ...

调研纪要：普门科技在IVD领域具备进口替代能力，强调技术创新和差异化能力，持续投入研发，掌握 核心技术，形成产品技术、品质差异化。公司中速发光产品预计2025年下半年上市，面向县二级医院及 国际市场。皮肤医美业务将拓展公立医院市场，消费者健康业务面向院外市场，增长可观。公司在多地 布局研发和制造基地，多个项目正在推进中。公司管理层及核心员工对公司未来发展充满信心，股权激 励行权情况受多种因素影响。2024年度公司综合毛利率为67.21%，净利润同比增长5.12%。公司业务布 局包括体外诊断、临床医疗、皮肤医美、消费者健康四大产品线，市场拓展空间大。全球关税大战对公 司影响很小。医疗器械行业保持高速增长，中国市场份额扩大，正朝着国际化、高端化方向迈进。公司 重视研发投入，国际化发展，持续现金分红，并加强与投资者沟通。 调研纪要：公司环保装备销售订单交货周期一般在1-2年，2024年收入约1.08亿元，同比增长131.28%， 主要为以前年度签订、2024年完成验收的订单。公司项目的质量较好，项目所在地财政情况普遍不错， 应收账款周期基本控制在1年以内，截至2024年末，一年以内的应收账款占比约74.6%。公司在 ...

金十数据4月16日讯，国家统计局发布2025年一季度及3月份经济数据，多项经济指标表现亮眼。初步核 算，一季度，中国国内生产总值318758亿元，同比增长5.4%。方正证券分析称，展望未来，中国作为 大国经济体，正逐渐形成内需主导型的发展新格局，中国内需增长现在有实力、未来有潜力，经济中长 期向好的趋势没有变。一方面，中国已经拥有全球最完备的产业体系，产业规模大、配套能力强，具有 明显的成本优势、品类优势和速度优势。我国已经成为全球产业基础设施最发达国家之一，能够快速满 足大规模生产需求，经济发展底盘稳固。另一方面，中国经济的超大规模市场优势非常突出，我国拥有 14亿多人口，人均GDP超过1.3万美元，中国消费市场需求空间广阔。在更加积极的宏观政策推动下， 国内需求有望持续回升，推动中国经济不断向好。 （上证报） 方正证券：中国内需增长现在有实力、未来有潜力 经济中长期向好趋势不变 ...

核心结论 4月以来，随着"对等关税"政策落地，美国上演股债汇三杀场景，金融资产全面承压：截至4月11日，标普500指数、彭博美国债券总回报指数、美元指数 当月分别下跌-4.4%、-1.7%、-3.9%。 美股：关税冲击带来戴维斯双杀：（1）关税冲击明显抑制风险偏好： 4月对等关税政策落地，但整体强度超预期，且政策反复横跳，美国经济政策的不 确定性维持在历史高位，对美股为代表的风险资产带来打压；（2）美股估值端大幅下行，但短期修复的可持续性仍存疑：截至4月11日，美股远期估值从 2月中旬的25.7X降至19.7X。与2018-2019年贸易战相比，本轮加关税覆盖对象更广且经济影响更大，目前看不确定性仍然较强，估值端修复的短期能见度 仍相对较弱；（3）美股盈利增速预期持续下修，但大概率尚未结束：初步测算，本轮关税或导致2025年美股盈利下修6.5%-9.9%，当前3.2%的下修幅度 仍较为有限。 美债：对通胀和美国政府债务担忧加剧：（1）关税带来的潜在通胀问题持续成为市场担忧：3月通胀数据尚未反映加关税的持续影响，4-5月数据相对关 键。而4月的1年期通胀预期上升至6.7%，创1982年以来的最高水平。高通胀压力 ...

本报记者 周尚伃 面对4月份以来全球市场波动，A股市场多家上市公司发布了股东增持、股份回购等计划公告，连续释放积极信号。对此， 方正证券首席经济学家燕翔表示，增持回购大增，一方面表达了相关主体坚定看好中国市场的决心，另一方面也彰显了中国上 市公司坚实稳健的财务实力。 燕翔进一步表示，近年来，A股上市公司增持回购的积极性出现了明显提升。2024年，A股市场共有超过2100家上市公司 实施了股票回购，回购金额合计超过1600亿元，创下历史新高，相比于2023年提高了71.1%。2025年上市公司仍然保持较高的 回购增持积极性，截至4月9日，2025年已有684家上市公司实施了超过300亿元的股票回购。股东增持方面，截至4月9日，2025 年A股上市公司共计发布增持计划公告135家次，增持进展公告409家次。 燕翔表示，增持回购持续增加也反映出我国上市公司的自身实力在不断增强。增持回购的真金白银，首先是现金流财务实 力的体现。除此之外，近年来中国上市公司综合实力也有显著提升，这也是之所以股东愿意增持公司愿意回购的底层逻辑。从 企业经营层面看，中国上市公司创新能力近年来大幅提升，这是影响企业整体盈利水平与资金实力的重 ...

中证报中证网讯(记者赵中昊)4月9日，方正证券首席经济学家燕翔在接受中国证券报记者采访时表示， 4月份以来，面对外部冲击导致的全球股市巨大波动，包括央行、汇金公司、央企、保险、社保、上市 公司等国内资本市场参与各方，通过增持回购等多种方式协力为A股市场提供源源不断的增量资金支 持，用实际行动表达了对中国资本市场的坚定看好。 首先是代表"国家队"的中央汇金公司快速出手。4月7日，中央汇金公司发布公告称坚定看好中国资本市 场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持ETF，未来将继续增持。同日，央行表示将坚定 支持，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。本次中央汇金 关键时点再度增持A股资产意义重大，一方面为市场带来了充实的增量资金，另一方面其类"平准基 金"作用更突显了政策决心。 燕翔认为，从基本面角度看，中国是一个以内需为主导的大国经济体，中国拥有14亿人口，2024年人均 GDP达到了95749元、居民人均可支配收入41314元，是全球最大和最有潜力的消费市场，具有巨大增长 空间。在新发展格局下，中国的内需潜力将进一步释放，2025年春节档电影票房创历史新高即已反映了 ...