[ T able_StockInfo] 2024 年 11 月 01 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：19.31 元 玲珑轮胎（601966）汽车 目标价：——元（6 个月） [Table_QuotePic] 相对指数表现 盈利快速增长，塞尔维亚产能加速释放 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，2024年前三季度实现营业收入 159.49亿元， 同比+9.77%；实现归母净利润 17.12 亿元，同比+78.39%，实现扣非归母净利 润 13.97亿元，同比+56.72%。其中，2024Q3实现营收 55.69亿元，同环比分 别+5.22%/+4.39%；实现归母净利润 7.86亿元，同环比分别+97.30%/+62.39%； 实现扣非归母净利润 4.69 亿元，同环比分别+19.57%/-6.40%。 轮胎产销量稳健增长，Q3 主要原材料价格上涨增加采购成本。2024Q3，公司 轮胎产量 2233.04 万条，同环比分别+8.36%/+2.26%，销量 2142.88 万条，同 环比分别+10.68%/2.42%； Q3 公司轮胎均价为 257 ...

玲珑轮胎（601966.SH） 优于大市 三季度净利润同比增长 97%，欧洲工厂有望迎来上行周期 海内外需求共振，三季度净利润同比增长 97%。2024 年前三季度玲珑轮胎实 现营业收入 159.5 亿元，同比+9.8%，归母净利润 17.12 亿元，同比+78.4%， 扣非净利润 14.0 亿元，同比+56.7%；单季度看，玲珑轮胎 24Q3 营收 55.7 亿元，同比+5.2%，环比+4.4%（24Q3 玲珑轮胎销量同比+10.7%，销售收入同 比+5.9%；产品层面，24Q3 由于市场结构变化+公司内部产品结构调整，轮胎 产品价格环比+2.2%，同比-4.3%），归母净利润 7.9 亿元，同比+97.3%，环 比+62.4%，扣非净利润 4.7 亿元（非经主要系反倾销退税，扣税后约 3 亿元）， 同比+19.6%，环比-6.4%，整体表观业绩亮眼。 盈利能力稳健，欧洲工厂产能持续释放。盈利能力层面，24Q3 玲珑轮胎毛利 率 27.4%，同比+4.5pct，环比+5.3pct，预计主要系退税冲抵成本所致；费 用层面，24Q3 公司销售/管理/研发/财务费用率为 2.6%/3.1%/4.3%，同比 -0. ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for Linglong Tire (601966) with a target price of 28.80 CNY, compared to the current price of 19.72 CNY [1]. Core Insights - Linglong Tire achieved a revenue of 15.949 billion CNY in the first three quarters of 2024, representing a year-on-year increase of 9.77%. The net profit attributable to shareholders reached 1.712 billion CNY, up 78.39% year-on-year. In Q3 2024, the company reported a revenue of 5.569 billion CNY, with year-on-year and quarter-on-quarter growth of 5.22% and 4.39%, respectively. The net profit for Q3 was 786 million CNY, reflecting a year-on-year increase of 97.30% and a quarter-on-quarter increase of 62.39% [1]. Summary by Sections Revenue and Profitability - In Q3 2024, Linglong Tire produced and sold 22.33 million and 21.43 million tires, respectively, marking year-on-year increases of 8.4% and 10.7%. The production and sales rate remained stable at over 95% [1]. - The average selling price of tires in Q3 2024 was 257.3 CNY per tire, with year-on-year and quarter-on-quarter increases of 4.3% and 2.2%, respectively. The gross margin and net profit margin for Q3 were 27.4% and 14.1%, showing quarter-on-quarter increases of 5.3 and 5.0 percentage points [1]. Cost and Expenses - The company reported a period expense ratio of 9.41% in Q3 2024, which is a decrease of 3.02 and 0.36 percentage points year-on-year and quarter-on-quarter, respectively. The financial expense ratio was -0.57% in Q3, indicating a positive impact from exchange gains [1]. Strategic Developments - Linglong Tire is increasing investment in its Serbia factory, which is expected to become a significant growth engine due to its advantageous location and industrial support. The company is also optimizing its supply chain and has made breakthroughs with several well-known automotive manufacturers [1]. - The report adjusts the profit forecast for 2024-2026, with expected profits of 2.184 billion CNY, 2.813 billion CNY, and 3.500 billion CNY, respectively, corresponding to PE ratios of 13.2x, 10.3x, and 8.2x [1].

上 市 公 司 汽车 公 司 研 究/ 公 司 点 评 2024 年 10 月 30 日 玲珑轮胎 (601966) ——Q3 海外产销量提升，退税带来归母盈利增长，原料 及国内需求影响扣非 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 30 日 | | 收盘价（元） | 19.72 | | 一年内最高/最低（元） | 24.75/15.25 | | 市净率 息率（分红 / 股价） | 1.3 2.42 | | 流通 A 股市值（百万元） | 28,860 | | 上证指数/深证成指 | 3,266.24/10,530.85 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | ...

山东玲珑轮胎股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 山东玲珑轮胎股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|---------------|---------------------------------------|----------------|---------------------- ...

证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2024-079 山东玲珑轮胎股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 11 月 05 日(星期二)至 11 月 11 日(星期 一)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通 过公司邮箱（linglongdsb@linglong.cn）进行提问。公司将在说明会 上对投资者普遍关注的问题进行回答。 山东玲珑轮胎股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 30 日发布公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深 入地了解公司 2024 年三季度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 11 月 12 日上午 10:00-11:00 举行 2024 年第三季度业绩说明会， 就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年三 季度的经营成果及财务指标的具 ...

证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2024-077 山东玲珑轮胎股份有限公司 关于 2024 年第三季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据上海证券交易所《上市公司行业信息披露指引第十三号—— 化工》等要求，山东玲珑轮胎股份有限公司（以下简称"公司"）现 将 2024 年第三季度主要经营数据公告如下： 一、主要产品的产量、销量及收入实现情况 | 轮胎产量(万条) | 轮胎销量(万条) | 营业总收入(万元) | 其中：轮胎产品 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 收入(万元) | | 2,233.04 | 2,142.88 | 556,924.47 | 551,324.97 | 2024 年第三季度公司轮胎销量同比增长 10.68%，销售收入同比 增长 5.90%。 二、主要产品和原材料的价格变动情况 1、主要产品的价格变动情况 2024年第三季度由于市场结构变化及公司内部产品结构的调整， 第三季度公司轮胎产品的价格环比 2024 ...

证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2024-078 山东玲珑轮胎股份有限公司 关于 2024 年第三季度利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 数，向全体股东按每 10 股派发现金红利 1.62 元（含税）。若按照公 司截至 2024 年 10 月 29 日的总股本 1,463,502,683 股，分配现金红 利总额为 23,708.74 万元，占 2024 年第三季度合并报表中归属于上 市公司股东的净利润的 30.15%。除此之外，公司不进行其他形式分 配。 如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因可转 债转股/回购股份/股权激励授予股份回购注销/重大资产重组股份回 购注销等致使公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不 变，相应调整分配总额。如后续总股本发生变化，将另行公告具体调 整情况。 二、公司履行的决策程序 （一）董事会 ●2024 年第三季度每股分配比例：每 10 股派发现金红利 1.62 元（含税）。 ●本次利润分配以实施权益分派股权 ...

山东玲珑轮胎股份有限公司 证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2024-075 第五届监事会第十六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 山东玲珑轮胎股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会 第十六次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 10 月 29 日上午在 公司会议室以现场结合通讯表决方式召开。本次会议应参加监事 3 名，实际参加监事 3 名。本次会议的召集、召开方式符合《中华人民 共和国公司法》及《山东玲珑轮胎股份有限公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 本次会议由监事会主席曹志伟先生主持，以记名投票方式审议通 过了以下议案： 1、关于公司 2024 年第三季度报告的议案 具体内容详见同日在上海证券交易所网站上披露的《山东玲珑轮 胎股份有限公司 2024 年第三季度报告》（公告编号：2024－076）。 表决结果：同意 3 票，反对、弃权都是零票。 该议案已经公司第五届董事会审计委员会第九次会议审议通过。 2、关于公司 2024 年第三季度利润分配方案的 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 山东玲珑轮胎股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会 第二十次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 10 月 29 日上午在 公司会议室以现场表决方式召开。本次会议应参加董事 9 名，实际参 加董事 9 名。本次会议的召集、召开方式符合《中华人民共和国公司 法》及《山东玲珑轮胎股份有限公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 本次会议由董事长王锋先生主持，以记名投票方式审议通过了以 下议案： 证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2024-074 山东玲珑轮胎股份有限公司 第五届董事会第二十次会议决议公告 1、关于公司 2024 年第三季度报告的议案 具体内容详见同日在上海证券交易所网站上披露的《山东玲珑轮 胎股份有限公司 2024 年第三季度报告》（公告编号：2024－076）。 表决结果：同意 9 票，反对、弃权都是零票。 该议案已经公司第五届董事会审计委员会第九次会议审议通过。 2、关于公司 2024 年第三季度利 ...