公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 轮胎轮毂 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 玲yCo 珑mp 轮any＃胎 （ 601966 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch ＃00tit0le0＃0 9 公司盈利能力显著回升，塞尔维亚基地将逐步放量 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 25日 公 投资要点 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃⚫ sum事ma件ry＃： 玲珑轮胎发布2023年报及2024年一季报，2023年全年公司实现营收 司 市场数据日期 2024-04-24 201.65 亿元，同比增长 18.58%；实现归母净利润 13.91 亿元，同比增长 点 收盘价（元） 23.75 376.88%；实现扣非归母净利润 12.95 亿元，同比增长 622.52%。2024Q1 公 评 总股本（百万股） 1473.52 司实现营收50.45亿元，同比增长15.04%，环比下降10.48%；实现归母净利 报 流通股本（百万股） 1473.52 润4.41亿元，同比增长106.32%，环比增长2.31% ...

2024 年 04 月 25 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 利润同比高增，看好塞尔维亚工厂贡献 2024Q1 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 增量 dongbj@ghzq.com.cn 证券分析师： 贾冰 S0350524030003 ——玲珑轮胎（ ） 年年报及 年 jiab@ghzq.com.cn 601966 2023 2024 一季报点评 最近一年走势 事件 : 2024年4月25日，玲珑轮胎发布2023年年度报告及2024年一季度报 告：2023年实现营业收入201.65亿元，同比上升18.58%；实现归母净 利润13.91亿元，同比上升376.88%；实现扣非归母净利润12.95亿元， 同比上升622.52%；销售毛利率21.01%，同比上升7.40pct，销售净利 率6.90%，同比上升5.18pct；经营活动现金流净额为11.99亿元，同比 增加10.52亿元。 2023Q4 单季度，公司实现营业收入 56.35 亿元，同比+33.24%， ...

业绩简评 2024年 4月 24 日公司发布了年报及1季报，2023 年实现营业收 入 201.65 亿元，同比增加 18.58%；归母净利润13.91 亿元，同比 增长 376.88%。2024 年第一季度实现营业收入 50.45 亿元，同比 增长 15.04%，环比降低 10.48%；归母净利润 4.41 亿元，同比增 长 106.32%，环比增长2.31%。 经营分析 行业高景气延续，公司轮胎产销稳步向好的同时盈利继续修复。 2023 年随着全球汽车产业链复苏叠加出行活动恢复带动轮胎需求 回暖，出口在欧美高通胀、人民币汇率波动、海运费回落合理区 间、地缘冲突形成的产能空缺等因素促动下，我国轮胎的高性价比 特性进一步凸显。2023 年公司轮胎总产量为7912 万条，同比增加 20.4%，其中半钢增加19.2%，全钢增加 30.8%，斜交胎减少6.2%； 总销量为7798 万条，同比增长 26.1%。2024 年 1 季度公司轮胎总 人民币(元) 成交金额(百万元) 产量为2155 万条，总销量为 1898 万条，销量同比提升13.5%。随 25.00 1,400 着原料价格回落叠加泰国双反税率降低，公司盈 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 轮胎 2024年04月25日 玲 珑轮胎（601966）2023年报及 2024年一季报点评 强 推 （维持） 业绩符合预期，配套持续突破，公司盈利能 目标价：32.60元 力修复显著 当前价：23.75元 华创证券研究所  事件：1）公司2023年实现营收201.65亿元，同比+18.58%；实现归母净利润 13.91亿元，同比+376.88%；实现扣非后净利润12.95亿元，同比+622.52%。 证券分析师：杨晖 其中，Q4公司实现营收56.35亿元，同比/环比分别+33.24%/+6.46%；实现归 母净利润4.31亿元，同比/环比分别+471.45%/+8.16%；实现扣非后净利润4.04 邮箱：yanghui@hcyjs.com 亿元，同比/环比分别+466.82%/+3.14%。2）公司2024Q1实现营收50.45亿元， 执业编号：S0360522050001 同比/环比分别+15.04%/-10.48%；实现归母净利润 4.41 亿元，同比/环比 证券分析师：郑轶 +106.32%/+2.31%；实现扣非后净利润 4.28 亿元，同比/环比分别 +137.3 ...

2024 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 山东玲珑轮胎股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 项目 本报告期 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|---------------|------------------------| | | | | | 营业收入 | 5,044,861,883 | 15.04 | | 归属于上市公司股东的净 ...

Financial Performance - In 2023, the company's operating revenue reached CNY 20,165,274,692, an increase of 18.58% compared to CNY 17,005,885,671 in 2022[17] - The net profit attributable to shareholders of the listed company for 2023 was CNY 1,390,674,994, representing a significant increase of 376.88% from CNY 291,616,822 in 2022[17] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was CNY 1,295,456,051, up 622.52% from CNY 179,297,513 in the previous year[17] - The net cash flow from operating activities for 2023 was CNY 1,198,550,639, a substantial increase of 719.54% compared to CNY 146,246,651 in 2022[17] - The total assets of the company at the end of 2023 amounted to CNY 43,330,344,330, reflecting a growth of 15.91% from CNY 37,382,207,095 at the end of 2022[17] - The net assets attributable to shareholders of the listed company increased to CNY 20,905,168,284, an 8.64% rise from CNY 19,242,172,838 in the previous year[17] - The basic earnings per share for 2023 increased to CNY 0.95, a 375% increase compared to CNY 0.20 in 2022[18] - The diluted earnings per share for 2023 also reached CNY 0.95, reflecting the same 375% increase from the previous year[18] - The weighted average return on equity rose to 6.93%, an increase of 5.35 percentage points from 1.58% in 2022[18] Dividend Distribution - The company repurchased 3,240,342 shares in 2023, with a total repurchase amount of CNY 66,125,100, which is considered as cash dividends[4] - The total cash dividend distribution for 2023 was CNY 48,468,690, accounting for 34.85% of the net profit attributable to shareholders[4] - The company plans to distribute a cash dividend of CNY 2.86 per 10 shares, totaling CNY 41,856,180, which represents 30.10% of the net profit[4] Market and Product Development - The company launched an eco-friendly tire made from over 80% sustainable materials, becoming the first in the domestic market to achieve this level of sustainability[26] - Launched the ECO-LINE series products specifically for long-distance trunk and vehicle logistics, winning the "Best Express and Freight Tire of the Year" award at the 5th Xizhong Award Ceremony[27] - Achieved a breakthrough in the supply of new energy vehicle tires, with over 9 million units supplied in 2023, capturing nearly 24% of the overall market share for new energy tires[30] - Introduced the new Linglong Master series, featuring advanced technologies such as SEALIN self-repair technology and LLST noise reduction technology, enhancing safety and noise performance[27] Strategic Initiatives - Upgraded global strategic layout with a "7+5" strategy, establishing 7 production bases in China and 5 overseas, including new factories planned in Shaanxi and Anhui[28] - The Serbian factory's first phase for truck and passenger car tires received trial use permits in May and December 2023, respectively, expected to drive revenue and profit growth[28] - The company is focusing on enhancing its product offerings and market structure to adapt to changing consumer demands and market conditions[25] - The company has established a global R&D innovation system with research branches in seven locations across three countries, including the first large outdoor tire testing ground in China[44] Sustainability and Environmental Initiatives - The company is committed to sustainable development, implementing a "dual carbon" plan and collaborating with research centers to promote green and low-carbon technologies[42] - The company has launched the world's first green water-based dandelion rubber production line and developed the first automated production line for self-repairing tires in China[44] - The company has achieved a reduction of 15,478.44 tons of CO2 equivalent emissions through various carbon reduction measures[177] - The cumulative photovoltaic power generation from multiple bases reached 62.55 million KWh, resulting in a carbon emission reduction of 35,673.69 tons of CO2[177] Risk Management - The company did not identify any significant risks that could adversely affect its future development strategy or ongoing operations during the reporting period[7] - The company faces risks from macroeconomic fluctuations, which could impact product demand and overall business performance due to trade tensions and economic uncertainties[108] - Major raw materials like natural rubber and synthetic rubber significantly affect the company's cost structure, and their price volatility poses a risk to profitability[109] Human Resources and Talent Development - In 2023, 251 employees completed their degree upgrades through partnerships with universities, reflecting the company's commitment to talent development[36] - The company has launched a systematic training program for new employees, significantly shortening the training cycle and improving training quality[36] - The company has established a training program focused on building a world-class professional team, emphasizing talent development in core skills such as R&D, management, and marketing[151] Corporate Governance - The company has received an A-level rating for information disclosure from the Shanghai Stock Exchange for four consecutive years, reflecting its commitment to transparency and regulatory compliance[114] - The company has maintained a long-term commitment to protect the legal rights of all shareholders[186] - The company has established several specialized committees under the board, including the audit committee and the strategic decision-making committee[139] Awards and Recognition - Received multiple awards in 2023, including the "Best Technical Contribution Award" from Dongfeng Nissan and the "Outstanding Supplier" from SAIC-GM Wuling[30] - Established a comprehensive ESG management system, winning the "2023 ESG Pioneer Enterprise Award" and the "Best ESG Practice Award" in 2023[34]

重要内容提示： ●2023 年度每股分配比例：每 10 股派发现金红利 2.86 元（含 税）；2024 年一季度每股分配比例：每 10 股派发现金红利 0.91 元 （含税）。 ●本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基 数（不包括公司回购专户的股份数量），具体日期将在权益分派实施 公告中明确。 ●在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，公司 拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，并将在相关公告中披 露。 ●本次利润分配方案尚需公司股东大会审议通过后方可实施。 一、利润分配方案主要内容 证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2024-021 山东玲珑轮胎股份有限公司 关于 2023 年度、2024 年一季度利润分配方案 及提请股东大会授权董事会决定 2024 年其他季度 利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2023 年度公司以现金为对价，采用集中竞价方式回购股份计入 现金分红的金额为 6,612.51 万元，加上 2023 年度普通股的现金分红 ...

中信证券股份有限公司 1 募集资金净额为 2,384,806,219 元。上述资金已于 2022 年 3 月 30 日全部到位，已经普 华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）出具的普华永道中天验字（2022）第 276 号《验资报告》验证。 二、募集资金投资项目情况 关于山东玲珑轮胎股份有限公司 使用票据等方式支付募集资金投资项目 并以募集资金等额置换的专项核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）作为山东玲珑 轮胎股份有限公司（以下简称"玲珑轮胎"或"公司"）的保荐机构，根据《证券发 行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号—持续督 导》《上市公司监管指引第 2 号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求（2022 年 修订）》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作（2023 年 12 月 修订)》等相关法律、法规和规范性文件的规定，对玲珑轮胎使用票据等方式支付募集 资金投资项目并以募集资金等额置换的事项进行了审慎核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）2020 年公开增发募集资金基本情况 经中国证监会《关于核准山东玲珑轮胎 ...

山东玲珑轮胎股份有限公司 1 年度募集资金存放与实际使用情况专项报告的议案、关于公司董事会 审计委员会 2022 年度履职报告的议案、关于公司 2023 年第一季度报 告的议案、关于计提资产减值准备的议案，同意该等议案提交董事会 审议。 2023 年 8 月 29 日，董事会审计委员会召开会议，审议通过了关 于公司《2023 年半年度报告》及其摘要的议案、关于公司 2023 年半 年度募集资金存放与实际使用情况的议案、关于公司计提资产减值准 备的议案，同意该等议案提交董事会审议。 2023 年 10 月 23 日，董事会审计委员会召开会议，审议通过了 关于公司 2023 年第三季度报告的议案，同意该议案提交董事会审议。 三、审计委员会 2023 年度主要工作内容 董事会审计委员会 2023 年度履职报告 根据中国证券监督管理委员会、上海证券交易所的相关法律法规 及《公司章程》《董事会审计委员会工作细则》等规定，作为山东玲 珑轮胎股份有限公司审计委员会成员，在 2023 年度本着勤勉尽责的 原则，积极开展工作，认真履行了职责，现就 2023 年度工作情况汇 报如下： 一、审计委员会基本情况 董事会下设审计委员会 ...

山东玲珑轮胎股份有限公司 2023 年度募集资金存放与实际使用情况 专项报告及鉴证报告 普华永道 我们接受委托,对山东玲珑轮胎股份有限公司(以下简称"玲珑轮胎公司")关于 2023 年度的募集资金存放与实际使用情况专项报告(以下简称"募集资金存放与实际 使用情况专项报告")执行了合理保证的鉴证业务。 玲珑轮胎公司管理层的责任是按照中国证券监督管理委员会公告[2022]15 号《上 市公司监管指引第 2 号-上市公司募集资金管理和使用的监管要求(2022 年修订)》、上 海证券交易所颁布的《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号 -- 规范运作 (2023 年 12 月修订)》及《上海证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号 公告格式 (2023 年 12 月第二次修订) - 第十三号 上市公司募集资金相关公告》编制募集资金存 放与实际使用情况专项报告。这种责任包括设计、执行和维护与募集资金存放与实际 使用情况专项报告编制相关的内部控制,保证募集资金存放与实际使用情况专项报告 的真实、准确和完整,以及不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 我们的责任是在执行鉴证工作的基础上对募集资金存放与实际使用情况专项 ...