Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Nanhua Futures (603093) with a target price based on the last closing price of 12.88 [1] Core Views - Nanhua Futures demonstrated differentiated development capabilities, with a reported operating income of 1.324 billion yuan, a year-on-year increase of 3.60%, and a net profit attributable to shareholders of 458 million yuan, up 13.96% year-on-year [4][6] - The company is expected to benefit from a high interest rate environment abroad, with net interest income increasing by 25.01% to 682 million yuan, driven primarily by overseas operations [6][7] - The company plans to issue H shares and list on the Hong Kong Stock Exchange to enhance its capital strength and expand its overseas business [6] Summary by Sections Financial Performance - For the reporting period, Nanhua Futures achieved an operating income of 1.324 billion yuan and a net profit of 458 million yuan, with a weighted average ROE of 11.71%, an increase of 0.25 percentage points year-on-year [4][5] - The company’s domestic futures brokerage business client equity reached 31.561 billion yuan, a year-on-year increase of 48.54%, although net income from brokerage fees decreased by 11.33% to 446 million yuan due to increased competition [5] - The wealth management business saw a significant decline, with the management scale of Nanhua Fund down 29.87% to 14.805 billion yuan [5] Business Segments - The overseas business showed strong performance, with net income from overseas operations increasing by 15.32% to 654 million yuan, supported by a favorable high-interest environment [6] - The risk management business faced challenges, with basis trading revenue down 9.17% and off-exchange derivatives business nominal principal decreasing by 18.60% [5] Future Projections - Revenue projections for 2025-2027 are estimated at 5.960 billion yuan, 6.271 billion yuan, and 6.643 billion yuan respectively, with net profits expected to be 552 million yuan, 614 million yuan, and 666 million yuan [7][8] - The estimated EPS for the same period is projected to be 0.90 yuan, 1.01 yuan, and 1.09 yuan, with corresponding PE ratios of 14.24, 12.80, and 11.81 [7][8]

| | | | 一、关于融资必要性……………………………………………… 第 | 1—47 | 页 | | --- | --- | --- | | 二、附件……………………………………………………………第 | 48—52 | 页 | | （一）本所营业执照复印件………………………………………第 | 48 | 页 | | （二）本所执业证书复印件………………………………………第 | 49 | 页 | | （三）本所从事证券服务业务备案完备证明材料………………第 | 50 | 页 | | （四）本所签字注册会计师执业证书复印件………………第 | 51—52 | 页 | 7-2-2-1 关于南华期货股份有限公司 向不特定对象发行可转债审核问询函中 有关财务事项的说明 关于南华期货股份有限公司 向不特定对象发行可转债审核问询函中 有关财务事项的说明 天健函〔2025〕149 号 天健函〔2025〕149 号 上海证券交易所： 上海证券交易所： 我们已对《关于南华期货股份有限公司向不特定对象发行可转债申请文件 的第二轮审核问询函》（上证上审（再融资）〔2023〕526 号，以下简称审核 问询函）所提及的南华期货股份有限公 ...

关于南华期货股份有限公司 向不特定对象 发行可转债申请文件的 审核问询函的回复 （浙江省杭州市上城区横店大厦 301 室、401 室、501 室、701 室、901 室、 1001 室、1101 室、1201 室） 保荐机构（主承销商） 住所：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座 关于南华期货股份有限公司 向不特定对象 发行可转债申请文件的 审核问询函的回复 上海证券交易所： 贵所于 2023 年 6 月 1 日签发的《关于南华期货股份有限公司向不特定对象发行可 转债申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2023〕364 号）（以下简称"问询 函"）及 2023 年 6 月 28 日发出的修改回函意见已收悉。按照问询函要求，南华期货股 份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）已会同中信证券股份有限公司（以下简 称"保荐机构"或"中信证券"）、天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"发 行人会计师"或"会计师"）和北京金诚同达律师事务所（以下简称"发行人律师"或 "律师"）对问询函的问题逐项进行了落实，并按照问询函的要求对所涉及的事项进行 了资料补充和问题回复，现提交贵所，请予以审 ...

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南华期货股份有限公司 Nanhua Futures Co.,Ltd. （浙江省杭州市上城区横店大厦 301 室、401 室、501 室、701 室、 901 室、1001 室、1101 室、1201 室） 向不特定对象发行可转换公司债券 募集说明书 保荐人（主承销商） 二〇二五年三月 南华期货股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书 声 明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请 文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的 盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反 的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 1-1-1 南华期货股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书 | | | | 声 明 … | | --- | | 目 求…… | | 重大事项提示 . | | 一、关于可转换公司债券的性质… | | 二 ...

中信证券股份有限公司 关于 南华期货股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 之 发行保荐书 保荐机构（主承销商） 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二〇二五年三月 南华期货股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券 发行保荐书 声 明 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）接受南华 期货股份有限公司（以下简称"南华期货"或"发行人"）的委托，担任南华期 货向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称"本次可转债发行"）的保荐机 构，为本次可转债发行出具发行保荐书。 保荐机构及指定的保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关法律、法规和中国证券 监督管理委员会的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规 则、行业执业规范和道德准则出具发行保荐书，并保证所出具文件的真实性、准 确性和完整性。 3-1-1 | 声 | 明 1 | | --- | --- | | 目 | 录 2 | | 第一节 | 释义 3 | | 第二节 | 本次发行基本情况 4 | | | 一、保荐机构名称 4 | | | 二、 ...

北京金诚同达律师事务所 关于 南华期货股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券的 补充法律意见书（六） 金证法意[2025]字 0321 第 0193 号 中国北京市建国门外大街1号国贸大厦A座十层 100004 电话：010-5706 8585 传真：010-8515 0267 7-3-6-1 金诚同达律师事务所 补充法律意见书（六） 北京金诚同达律师事务所 关于南华期货股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券的 补充法律意见书（六） 金证法意[2025]字 0321 第 0193 号 致：南华期货股份有限公司 本所接受发行人的委托，依据《公司法》《证券法》《管理办法》《可转债管 理办法》等有关法律、法规和规范性文件的规定，作为本次发行的特聘专项法律顾 问，已就本次发行出具了《法律意见书》及《律师工作报告》，并就上交所于 2023 年 6 月 1 日下发的《关于南华期货股份有限公司向不特定对象发行可转债申请文件 的审核问询函》（以下简称"《审核问询函》"）出具了《北京金诚同达律师事务所 关于南华期货股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的补充法律意见书》 （以下简称"《补充法律意见书》"），就上 ...

中信证券股份有限公司 关于 南华期货股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 之 上市保荐书 保荐机构（主承销商） 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二〇二五年三月 南华期货股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券 上市保荐书 声 明 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"或"保荐机 构"）及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《上市公司证券发行注册管理办法》《可转换公司债券管理办法》等有关法 律、法规和中国证券监督管理委员会、上海证券交易所的有关规定，诚实守信， 勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并 保证所出具文件真实、准确、完整。 如无特别说明，本上市保荐书中的简称与《南华期货股份有限公司向不特 定对象发行可转换公司债券募集说明书》中的简称具有相同含义。 3-2-1 | 声 明 1 | | --- | | 目 录 2 | | 第一节 本次证券发行基本情况 3 | | 一、发行人基本情况 3 | | 二、本次发行情况 11 | | 三、保荐代表人、项目协办人及项目组其他成员情况 12 | | 四、 ...

证券代码：603093 证券简称：南华期货 公告编号：2025-022 特此公告。 南华期货股份有限公司 南华期货股份有限公司董事会 关于向不特定对象发行可转换公司债券的 审核问询函回复及募集说明书等申请文件更新内容 的提示性公告 2025 年 3 月 25 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 南华期货股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 3 月 11 日在上海 证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露《南华期货股份有限公司 2024 年年度 报告》。 根据最新披露的 2024 年年度财务数据等相关信息，公司与相关中介机构对 审核问询函回复及募集说明书等向不特定对象发行可转换公司债券申请文件进 行了相应的补充和修订，具体内容详见公司同日披露于上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）的相关文件。 本次向不特定对象发行可转换公司债券事项尚需通过上交所审核，并获得中 国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）作出同意注册的决定后方可 实施，最终能否通过上交所审核，并获得中 ...

南华期货股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 2 / 95 南华期货股份有限公司 《公司章程》等有关规定，制定本须知，望全体股东及其 他有关人员严格遵守。 2025 年 3 月 31 日·杭州 一、各股东请按照本次股东大会会议通知中规定的时间 和登记方法办理参加会议手续，具体内容详见公司刊登于上 海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《南华期货股份有 限公司关于召开 2024 年年度股东大会的通知》（2025-019）。 | 一、2024 | 年年度股东大会参会须知 | | | | 3 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 二、2024 | 年年度股东大会会议议程 | | | | 5 | | | | | | 三、议案 | | | | | | | | | | | 议案 | 1：关于公司《2024 | | | | 年年度报告》及摘要的 7 | | | | | | 议案 | 2：公司 2024 年度董事会工作报告 | 8 | | | | | | | | | 议案 | 3：公司 202 ...