本次公司使用募集资金对全资子公司横华国际增资，计划加强中国香港、英国、美国及新加坡的境外附 属公司的资本基础，以进一步扩展公司的境外业务、优化公司的境外业务架构，以及提升公司于全球市 场的竞争力及风险应对能力。本次增资行为未改变募集资金用途，不存在与募投项目的实施计划相抵触 的情况，不存在变相改变募集资金投向和损害股东利益的情况。追加内容 本文作者可以追加内容哦 ! 南华期货股份(02691)发布公告，公司于2026年2月9日召开的第五届董事会第五次会议，以9票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过了《关于对境外全资子公司增资的议案》。投资金额为12.03亿港 币(10.72亿元人民币，按中国人民银行公布的2026年2月6日人民币汇率中间价1港币=0.89080元人民币换 算) 。 南华期货股份(02691)发布公告，公司于2026年2月9日召开的第五届董事会第五次会议，以9票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过了《关于对境外全资子公司增资的议案》。投资金额为12.03亿港 币(10.72亿元人民币，按中国人民银行公布的2026年2月6日人民币汇率中间价1港币=0.89080元人民币换 算) ...

南华期货股份有限公司 关于对境外全资子公司增资的公告 证券代码：603093 证券简称：南华期货 公告编号：2026-005 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资标的名称：南华期货股份有限公司（以下简称"公司"）的境外全资 子公司横华国际金融股份有限公司（以下简称"横华国际"） 投资金额：12.03 亿港币（107,163.24 万元人民币，按中国人民银行公 布的 2026 年 2 月 6 日人民币汇率中间价 1 港币=0.89080 元人民币换算） 交易实施尚需履行的审批及其他相关程序:本次交易已履行公司董事会 审议程序，无需提交股东会审议；尚需履行中国行政机关关于资金出境及对外投 资的相关批准、备案手续 其它需要提醒投资者重点关注的风险事项：横华国际业务受宏观经济环 境、国际政治环境、行业环境、企业自身经营管理等多方面影响，公司对横华国 际增资所产生的效益，存在不确定性。公司与横华国际将严格遵循相关监管规定， 加强内控管理工作 一、对外投资概述 （一）本次交易概况 1、本次交易概况 公司于 ...

证券代码：603093 证券简称：南华期货 公告编号：2026-004 南华期货股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第五次会议于 2026 年 2 月 9 日以现场和通讯相结合的方式召开，本次会议的通知于 2026 年 2 月 5 日以电话、电子邮件等方式向全体董事发出，由董事长罗旭峰先生主持。本 次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。公司董事会秘书出席本次会议。公 司高级管理人员列席会议。 本次会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律、 行政法规和部门规章以及《公司章程》的规定，会议决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议审议并通过如下议案： 审议通过《关于对境外全资子公司增资的议案》 具体内容详见同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披露的《南 华期货股份有限公司关于对境外全资子公司增资的议案》（公告编号：2026-005） 第五届董事会第五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 南华期货股份有限公司 本议案已 ...

本次公司使用募集资金对全资子公司横华国际增资，计划加强中国香港、英国、美国及新加坡的境外附 属公司的资本基础，以进一步扩展公司的境外业务、优化公司的境外业务架构，以及提升公司于全球市 场的竞争力及风险应对能力。本次增资行为未改变募集资金用途，不存在与募投项目的实施计划相抵触 的情况，不存在变相改变募集资金投向和损害股东利益的情况。 智通财经APP讯，南华期货股份(02691)发布公告，公司于2026年2月9日召开的第五届董事会第五次会 议，以9票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过了《关于对境外全资子公司增资的议案》。投 资金额为12.03亿港币(10.72亿元人民币，按中国人民银行公布的2026年2月6日人民币汇率中间价1港币 =0.89080元人民币换算) 。 ...

公司于2025年12月12日刊发的H股招股说明书已披露，公司H股全球发售所得款项净额全部用于横华国 际，计划加强香港、英国、美国及新加坡的境外附属公司的资本基础，以进一步扩展公司的境外业务、 优化公司的境外业务架构，以提升公司于全球市场的竞争力及风险应对能力。 格隆汇2月9日丨南华期货股份(02691.HK)公布，公司于2026年2月9日召开的第五届董事会第五次会议， 审议通过了《关于对境外全资子公司增资的议案》。拟向横华国际金融股份有限公司增资12.03亿港 元，增资采用现金出资方式，资金来源为公司发行境外上市股份(H股)募集资金。相关资金将按照国家 有关对外直接投资(ODI)资金出境的规范要求进行外币兑换支付，严格按照H股募集资金使用计划规范 使用。 ...

南华期货生猪产业周报 ——节前备货即将结束 边舒扬（投资咨询证号：Z0012647 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2026年2月09日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 本周生猪市场陷入典型的"节前困境"，其核心矛盾在于：长期产能去化迟缓的背景下，短期供给的集中释放 与"旺季不旺"的终端需求发生激烈碰撞，导致猪价持续探底并击穿行业成本线。具体来看，节前养殖端出于资 金回笼与计划完成压力，推动大体重猪源及二次育肥猪集中上市，供给压力凸显；而终端消费受节前备货带 动的回暖力度有限，无法消化供应增量，市场呈现"供需双弱、供大于求"的格局。这一矛盾更因高企的出栏均 重与积压的二次育肥"活体库存"被进一步加剧，意味着供应压力已形成延续至节后淡季的预期。从根本上说， 当前疲弱态势源于行业产能去化进程缓慢，能繁母猪存栏居于高位，致使市场缺乏反转根基。值得注意的 是，2026年中央一号文件已将生猪产能调控升级为"综合调控"，标志着政策层面主动化解过剩产能的决心， 这将成为影响中长期格局的关键变量。 白条肉宰后均重季节性 source： 南华研究 千克 2022 2023 2024 2025 ...

2月9日，国内期市有色金属板块大面积飘红。其中，碳酸锂期货盘中高位震荡运行，截至发稿主力合约 报136780.0元/吨，涨幅3.39%。 现货方面，2月9日，优质碳酸锂市场价格区间在135600-139200元/吨，行情较上一个工作日上调3950 元，电池级碳酸锂市场价格区间在134200-139200元/吨，行情较上一个工作日上调4200元，工业级碳酸 锂市场价格区间在131500-136500元/吨，行情较上一个工作日上调4500元。 后市来看，东海期货表示，社会库存持续去库，强现实维持，但春节前备货需求有较大程度释放，对节 前行情支撑减弱。预计碳酸锂震荡调整，耐心等待企稳后逢低布局，或期权双卖策略。 供应方面，银河期货指出，今年2月份，锂盐厂开始检修，产量有所下滑。截至2月6日当周，碳酸锂周 度产量为20744吨，环比减少825吨；碳酸锂周度库存为105463吨，环比去库2019吨。 需求方面，南华期货（603093）分析称，下游材料厂报价整体下跌，其中磷酸铁锂系报价变 动-11.97%，三元材料系报价变动-3.69%，六氟磷酸锂报价变动-11.58%，电解液报价变动-5.84%。终端 电芯市场报价+0 ...

等待系统性风险释放结束 本周主要观点： 事实上，最近 2 个月屡次出现有色和反内卷品种的涨跌跷跷 板效应了，每当有色技术调整的时候，相关发内卷品种总能出现 反弹。在有色品种的多头赚钱效应下降后，其他主题行情需要承 接来自有色和贵金属的大量资金，综合来看，在国家政策推动 下，低估值品种或将成为春节后重点关注品种之一。国家政策决 心深入整治内卷式竞争，调节供给侧的动态调整能力，我们认为 2026 年的主题行情，反内卷或不可避免。 风险点：宏观政策变化、产业政策变化、政策不及预期； 重要声明：本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议 南华研究院 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1290 号 顾双飞 投资咨询证号：Z0013611 期货策略周报 I 2026 年 02 月 09 日 王建锋 投资咨询证号：Z0010946 胡乐克 投资咨询证号：Z0013991 陈敏涛 期货从业证号：Z0022731 请务必阅读正文之后的免责条款部分 等待系统性风险释放结束 期货策略周报 I 2026 年 02 月 09 日 周行情观点综述 等待系统性风险释放结束 期货策略周报 I 2026 年 02 月 09 日 近一周 ...

∗ 近端交易逻辑 当下市场微观情绪已由多头踩踏转为节前的清冷僵持，主力合约在跌停后进入缩量震荡区间，暗示资金 避险意愿远超入场意愿。现货市场表现出明显的"结构性矛盾"：一方面高价抑制消费，另一方面流通货源 因物流停运而显紧凑，导致现货升水在盘面大跌后反而被迫抬升。月差结构上，近端 Back 结构因节前刚需仍 有支撑，但远端 Contango 趋势隐现。结尾直接点明，短期盘面处于"估值修正"后的阴跌阶段，既无逼空 逻辑也无大幅反转动能，价格将维持偏弱震荡。 南华期货锡产业周报 ——回吐涨幅，震荡为主 傅小燕 （投资咨询证号：Z0002675） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2026年2月8日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 本周锡价经历了从宏观亢奋到现实坍塌的剧烈回转，盘面在触及前期高点后因流动性预期逆转而高 位"跳水"，两日内回吐了 1 月下半月几乎全部涨幅。宏观上，"沃什交易"引发的鹰派转向直接扼杀了有 色金属的溢价空间，导致资金集体获利了结。与此同时，锡市基本面呈现出极度脆弱的"供需两淡"特征： 海外印尼 RKAB 政策担忧虽存但边际钝化，缅甸矿端虽未见显著放量但低位供应 ...

1. Report Industry Investment Rating The document does not provide the industry investment rating. 2. Core Viewpoints of the Report - The polysilicon futures price fluctuated widely this week. The core logic driving the price trend focuses on factors such as supply - side production suspension and resumption, downstream demand - side production scheduling, photovoltaic export rush, and anti - involution. The industry presents a "weak supply and weak demand" characteristic, with supply expansion slowing and downstream production under pressure. Due to the export tax - refund window in April, there may be an export rush for photovoltaic modules, but the overall market is mainly focused on inventory consumption [3]. - The polysilicon futures price is expected to be in a wide - range oscillation. The current 20 - day rolling volatility is 28.63%, and the historical percentile of the current volatility in the past 3 years is 83.6% [9]. 3. Summary According to Relevant Catalogs 3.1 Core Contradictions and Strategy Recommendations 3.1.1 Core Contradictions - The current polysilicon market is affected by supply - side production changes, downstream demand, export rush, and anti - involution. The industry shows a "weak supply and weak demand" situation, with supply - side production declining and downstream production also under pressure. The market is mainly consuming inventory, and attention should be paid to the anti - involution progress [3]. 3.1.2 Industry Operation Suggestions - **Polysilicon Futures Price Range**: The polysilicon futures price is expected to have a wide - range oscillation, with a 20 - day rolling volatility of 28.63% and a historical percentile of 83.6% in the past 3 years [9]. - **Photovoltaic Industry Risk Management Strategy Suggestions**: Different hedging strategies are provided for polysilicon sales, procurement, and inventory management, including using futures contracts and option combinations, with recommended hedging ratios [9]. 3.2 Market Information - On January 31 (Saturday), some leading polysilicon companies held a meeting to discuss polysilicon market - related matters. On February 5, a photovoltaic industry - related meeting was held to focus on capacity optimization and price order rectification [11]. 3.3 Market Analysis 3.3.1 Price, Volume, and Capital Interpretation - **Market Review and Technical Analysis**: The polysilicon weighted index closed at 49,536 yuan/ton this week, with a week - on - week increase of 5.06%. The trading volume was 12,451 lots, a week - on - week decrease of 47.72%, and the open interest was 65,885 lots, a week - on - week decrease of 10,229 lots. The PS2605 - PS2606 spread was in a contango structure, with a week - on - week decrease of 470 yuan/ton. The number of warehouse receipts was 8,610 lots, a week - on - week increase of 190 lots. The futures price is expected to face resistance at 52,000 yuan/ton [15]. - **Option Situation**: The 20 - day historical volatility and the implied volatility of at - the - money options of polysilicon fluctuated widely in the past week. The option open - interest PCR showed a weakening trend [17][18]. - **Capital Trends**: The long - position scale of key profitable seats in polysilicon showed a stable trend in the past week [20]. - **Spread Structure**: The polysilicon futures term structure is in a contango structure [22]. - **Basis Structure**: The basis of the main contract showed a slightly stronger oscillation this week, and it is recommended to pay attention to the opportunity of taking goods from the futures market periodically [26]. 3.3.2 Futures and Price Data - The prices of various types of polysilicon, silicon wafers, battery cells, and photovoltaic modules are provided, showing different price changes [29]. 3.4 Valuation and Profit Analysis - The overall profit margin of polysilicon enterprises is weakening. From the spot market, the spot profit of polysilicon is declining. In terms of production technology, the profit of the silane method is higher than that of the improved Siemens method. The gross profit margin of polysilicon futures is about 26.99% [30]. 3.5 Fundamental Data 3.5.1 Polysilicon Supply - **Domestic Production**: The domestic polysilicon weekly production decreased, with the SMM - weekly production at 20,100 tons, a week - on - week decrease of 0.50% and a month - on - week decrease of 15.55%. The Baichuan - weekly production was 19,220 tons, a week - on - week decrease of 5.78% and a month - on - week decrease of 27.14%. The Baichuan - weekly utilization rate was 31%, a week - on - week decrease of 0.0313 and a month - on - week decrease of 26.19% [38]. - **Overseas Production**: The overseas polysilicon monthly production and utilization rate data are provided [40]. - **Inventory**: The domestic polysilicon weekly inventory increased. The total weekly inventory was 589,000 tons, a week - on - week increase of 1.63% and a month - on - week increase of 10.22% [43]. 3.5.2 Silicon Wafer Supply - **Production**: The weekly silicon wafer production was 10.38 GW, a week - on - week decrease of 11.66% and a month - on - week decrease of 1.33% [46]. - **Inventory**: The weekly silicon wafer inventory was 28.32 GW, a week - on - week increase of 3.77% and a month - on - week increase of 7.97% [46]. 3.5.3 Battery Cell Supply - **Production**: The monthly production and utilization rate data of battery cells are provided, including different types of battery cells such as Topcon, BC, and HJT [53]. - **Inventory**: The weekly battery cell inventory was 9.17 GW, a week - on - week increase of 2.80% and a month - on - week increase of 2.80% [56]. 3.5.4 Photovoltaic Module Supply - **Production**: The monthly production and utilization rate data of photovoltaic modules are provided, including N - type and P - type modules [59]. - **Inventory**: The weekly photovoltaic module inventory was 24.7 GW, a week - on - week decrease of 5.36% and a month - on - week decrease of 17.67% [62]. 3.5.5 Bidding - The weekly data of photovoltaic module winning bids show that the winning bid capacity was 137.33 MW, a week - on - week decrease of 46.84% and a month - on - week decrease of 95.83%. The average winning bid price was 0.78 yuan/watt, a week - on - week increase of 1.30% and a month - on - week increase of 6.85% [64]. 3.5.6 Installation and Application - The monthly new - installed capacity of Chinese photovoltaics and the data of green power generation (including wind and solar power) are provided [68][70].