Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Xinquan Co Ltd (603179 SH) [8] Core Views - Xinquan achieved strong growth in Q1 2024 with revenue of 3 05 billion yuan up 40 24% YoY though down 6 34% QoQ Net profit attributable to parent company reached 204 million yuan up 34 74% YoY but down 16 52% QoQ [2][5] - The company's globalization strategy is progressing smoothly with overseas expansion in Mexico Slovakia and the US [6] - Xinquan is transitioning into a global interior and exterior platform leader with significant long-term growth potential [7] Financial Performance Revenue and Profit - Q1 2024 revenue: 3 05 billion yuan (+40 24% YoY -6 34% QoQ) [2][5] - Q1 2024 net profit: 204 million yuan (+34 74% YoY -16 52% QoQ) [2][5] - Gross margin: 20 10% (+0 3pct YoY -0 68pct QoQ) [6] - Net profit margin: 6 7% (-0 27pct YoY -0 82pct QoQ) [6] Key Financial Ratios - Sales expense ratio: 1 71% (-0 2pct YoY +0 6pct QoQ) [6] - Management expense ratio: 5 47% (+0 7pct YoY +1 2pct QoQ) [6] - R&D expense ratio: 4 63% (-0 3pct YoY +0 1pct QoQ) [6] Business Development Customer Performance - Key customer growth rates in Q1 2024: - Model Y: -11 87% YoY -19 10% QoQ [6] - Model 3: +5 24% QoQ [6] - Geely: +47 97% YoY -10 19% QoQ [6] - Chery (excluding Jaguar Land Rover): +67 81% YoY -14 10% QoQ [6] - Li Auto: +52 90% YoY -39 00% QoQ [6] - BYD: +13 96% YoY -33 76% QoQ [6] Overseas Expansion - Mexico factory: Achieved 336 million yuan revenue in 2023 with capacity ramp-up continuing in Q1 2024 [6] - Slovakia: Additional investment of 45 million euros [6] - US expansion: 50 million USD investment in Delaware holding company with subsequent investments of 4 million USD and 46 million USD in Texas operations [6] Future Outlook - Expected net profit for 2024-2026: 1 133 billion 1 566 billion and 1 801 billion yuan respectively [7] - Corresponding PE ratios: 20X 14X and 12X [7] - The company is expanding into exterior parts and seat components with potential for further extension in these areas [7] - Xinquan is positioned to become a global leader in automotive interior and exterior platforms with significant long-term growth potential [7]

2023 年年度股东大会会议材料 江苏新泉汽车饰件股份有限公司 2023 年年度股东大会 会 议 材 料 二〇二四年五月二十九日 - 1 - 2023 年年度股东大会会议材料 目 录 | 2023 年年度股东大会议程及相关事项 | | 1 | | --- | --- | --- | | 2023 | 年年度股东大会会议须知 | 3 | | 议案一、2023 | 年度董事会工作报告 | 4 | | 议案二、2023 | 年度监事会工作报告 | 14 | | 议案三、2023 | 年度财务决算报告 | 18 | | 议案四、2023 | 年度利润分配预案 | 24 | | 议案五、2023 | 年年度报告全文及摘要 | 27 | | 议案六、关于续聘会计师事务所的议案 | | 28 | | 议案七、关于公司及子公司 | 2024 | 年度向银行申请综合授信额度的议案 32 | | 议案八、关于制定公司《会计师事务所选聘制度》的议案 | | 34 | | 议案九、关于《江苏新泉汽车饰件股份有限公司第三期员工持股计划（草案）》 | | | | 及其摘要的议案 43 | | | | 议案十、关于《江苏新泉汽车饰件股份有 ...

上海市锦天城律师事务所 关于江苏新泉汽车饰件股份有限公司 第三期员工持股计划的 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所关于 江苏新泉汽车饰件股份有限公司第三期员工持股计划 的法律意见书 致：江苏新泉汽车饰件股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受江苏新泉汽车饰件股份 有限公司（以下简称"新泉股份"或"公司"）的委托，担任新泉股份实施第三 期员工持股计划（以下简称"本次员工持股计划"、或"本计划"）的专项法律顾 问。本所现根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《关于上市公司实施员工持股计划试点 的指导意见》（以下简称"《指导意见》"）及《上海证券交易所上市公司自律监管 指引第 1 号——规范运作（2023 年 12 月修订）》（以下简称"《自律监管指引第 1 号》"）等有关法律、法规、规章和规范性文件的规定，就本次员工持股计划相关 事 ...

证券代码：603179 证券简称：新泉股份 可转债代码：113675 可转债简称：新 23 转债 二〇二四年五月 重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称"《管理办法》"）《江 苏新泉汽车饰件股份有限公司 2023 年向不特定对象发行可转换公司债券受托管 理协议》（以下简称"《受托管理协议》"）《江苏新泉汽车饰件股份有限公司向不 特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）《江苏 新泉汽车饰件股份有限公司 2023 年年度报告》等相关公开信息披露文件、第三 方中介机构出具的专业意见等，由本期债券受托管理人中信建投证券股份有限公 司（以下简称"中信建投证券"）编制。中信建投证券对本报告中所包含的从上 述文件中引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、 准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中信建投证券所作的 承诺或声明。在任何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，中 信建投证券不承担任何责任。 | 第一节 | ...

证券研究报告 公 2024年05月09日 司 报 告 新泉股份(603179) │ 行 业： 汽车/汽车零部件 公 投资评级： 买入（维持） 司 2024 年一季报点评： 当前价格： 43.69元 季 报 一季度保持高增长，股权激励绑定核心员工 目标价格： 63.78元 点 事件： 评 基本数据 公司发布 2024年一季报，一季度实现收入 30.5 亿元，同比+40.2%，归母 总股本/流通股本(百万股) 487.30/487.30 净利润2.0亿，同比+34.7%。  下游客户销量表现亮眼，新订单持续放量 流通A股市值(百万元) 21,290.24 2024Q1公司主要下游客户奇瑞销量50.8万辆，同比+63.8%，理想销量8.0 每股净资产(元) 10.06 万辆，同比+52.9%，吉利销量53.6万辆，同比+42.2%，特斯拉销量22.1万 资产负债率(%) 63.04 辆，同比-3.7%。短期来看，特斯拉车型周期放缓和产能投放放缓，导致销 一年内最高/最低(元) 56.67/36.61 量增长低于预期，公司已于2023年向墨西哥基地增资以满足新增项目的产 能扩充，随着后续新项目量产，公司在北美客户的 ...

| 证券代码：603179 | 证券简称：新泉股份 | 公告编号：2024-035 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113675 | 债券简称：新 23 转债 | | 江苏新泉汽车饰件股份有限公司关于 债券持有人及其一致行动人持有可转换公司债券比例 变动达 10%的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二、债券持有人持有可转换公司债券变动情况 2024 年 2 月 19 日，公司控股股东新泉投资通过上海证券交易所交易系统以 大宗交易方式转让"新 23 转债"1,160,000 张，占发行总量的 10%。具体内容详 1 见公司于 2024 年 2 月 20 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关 于债券持有人持有可转换公司债券比例变动达 10%的公告》（公告编号： 2024-010）。 2024 年 5 月 8 日，公司收到控股股东新泉投资及其一致行动人唐志华先生、 唐美华女士的通知， 2024 年 3 月 27 日至 2024 年 5 月 8 日期间，新泉投资 ...

证券研究报告 | 季报点评 2024年05月07日 新泉股份（603179.SH） 业绩符合预期，Q1 收入表现亮眼 事件：公司发布2024Q1业绩。2024Q1，公司收入30.5亿元，同比+40%； 买入（维持） 归母净利润2.0亿元，同比+35%；销售毛利率20.1%，销售净利率6.7%。 股票信息 行业 汽车零部件 受益于公司市场份额提升，2024Q1收入表现亮眼。2024Q1，公司收入端 前次评级 买入 表现亮眼，主要系核心客户奇瑞、理想等销量增长。具体看，2024Q1，国 5月6日收盘价(元) 46.00 内新能源汽车销量约为 209 万辆，同比+32%；公司核心客户奇瑞销量 53 总市值(百万元) 22,415.91 万辆，同比+60%，其中出口 25 万辆，同比+41%；理想销售 8 万辆，同 总股本(百万股) 487.30 比+53%。未来随下游客户销量持续增长、公司凭借低成本+优服务不断提 其中自由流通股(%) 100.00 30日日均成交量(百万股) 4.75 升市场份额，预计有望维持业绩高增长。 股价走势 2024Q1费用率提升，对销售净利率造成短期干扰。2024Q1，公司销售毛 利率同 ...

证券研究报告 | 2024年05月06日 新泉股份（603179.SH） 买入 一季度营收同比增长 40%，第三期员工持股计划稳步推进 核心观点 公司研究·财报点评 公司一季度收入同比增长40%，超越历史同期表现。公司2024年第一季度实 汽车·汽车零部件 现收入30.47亿元，同比+40.24%，环比微幅下降；归母净利润2.04亿元，同 证券分析师：唐旭霞 比+34.74%。公司处于十年内第三轮高速增长期，21年至今，公司连续4年一 0755-81981814 tangxx@guosen.com.cn 季度收入表现环比微降甚至增长，增速超越中国汽车行业，核心受益于下游客 S0980519080002 户销量及公司在客户内配套份额提升。根据中汽协数据，一季度中国汽车产量 基础数据 660万辆，同比增长6.3%，而公司核心客户销量增长迅速，吉利/奇瑞一季度 投资评级 买入(维持) 销量同比增长49%/60%；优质新势力客户理想销量同比增长53%。 合理估值 收盘价 46.00元 总市值/流通市值 22416/22416百万元 24Q1毛利率同比提升0.31pct。公司24Q1毛利率20.10%，同比+0.31p ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 新泉股份（603179） 2024 年一季报点评：2024Q1 业绩符合预期， 2024 年 05月 06日 自主内饰龙头持续成长 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师 刘力宇 营业总收入（百万元） 6,947 10,572 13,785 18,028 22,564 执业证书：S0600522050001 同比（%） 50.60 52.19 30.40 30.78 25.16 liuly@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 470.54 805.53 1,122.23 1,482.33 1,877.42 同比（%） 65.67 71.19 39.31 32.09 26.65 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 0.97 1.65 2.30 3.04 3.85 新泉股份 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 48.02 28.05 20.1 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 运输设备业/可选消费品 [ Table_Main[新ITnaf 泉bol]e 股_Ti份tle]( 603179) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 一季报符合预期，全球化不断深化 目标价格： 60.60 上次预测： 60.60 公 ----新泉股份 2024年一季报点评 当前价格： 46.37 司 吴晓飞(分析师) 管正月(分析师) 2024.05.04 更 0755-23976003 021-38032026 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 wuxiaofei@gtjas.com guanzhengyue@gtjas.com 证书编号 S0880517080003 S0880521030003 52周内股价区间（元） 36.70-54.62 报 总市值（百万元） 22,596 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 487/487 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司 2024 年一季报符合预期，收入业绩快速增长，公司积极布局海外并拓展新品， 流通股比例 100% 中长期成长性值得期待。 日均成交量 ...