Core Insights - The Huanghuai famous liquor summit held in Zibo, Shandong, highlighted the significant growth and development of liquor enterprises from Anhui, Shandong, Henan, and Jiangsu over the past decade, with a market scale increase from approximately 1150 billion yuan in 2014 to 2369 billion yuan in 2024, more than doubling in size [2][3] Market Growth - The market scale of the Huanghuai liquor region has seen a substantial increase, with the total market size surpassing 2000 billion yuan by 2024, reaching 2369 billion yuan [2] - The number of large-scale enterprises in the Huanghuai liquor region decreased from 424 in 2014 to 283 in 2024, indicating a rise in market concentration and competitiveness [3] Brand Development - In 2014, only Yanghe had a sales scale exceeding 10 billion yuan, while by 2024, half of the top 10 listed liquor companies in China were from the Huanghuai region, with Gujing Gongjiu achieving 235.78 billion yuan in revenue and joining the top brands [3] - The successful upgrade of price bands has allowed Huanghuai liquor brands to break through previous limitations, with mainstream consumer prices rising from around 80 yuan in 2014 to 200 yuan and beyond by 2018 [3][4] Price Band Strategy - Huanghuai liquor companies have successfully established a complete pricing system covering mass-market, mid-range, and high-end products, with price ceilings reaching up to 2000 yuan by 2024 [3][4] - The introduction of high-quality products in the 100-600 yuan price range has allowed these companies to capture both the value-for-money and premium market segments [3][4] Innovation and Standards - The past decade has seen significant innovation in product categories, with various new fragrance types and industry standards being established, positioning Huanghuai liquor companies at the forefront of the industry [4] - Multiple national-level standards have been created for different types of Huanghuai liquor, enhancing the overall quality and marketability of the products [4] Production Capacity and Storage - The cancellation of the white liquor production limit in 2019 allowed Huanghuai liquor companies to expand their production capacity significantly, with many top enterprises doubling their capacity over the past decade [5][6] - Yanghe has achieved the highest production capacity for solid-state liquor and the largest storage capacity for high-quality original liquor globally [5][6]

Group 1 - The core viewpoint of the news is that Yingjia Gongjiu's stock has experienced fluctuations, with a recent increase of 2.04% and a total market value of 34.456 billion yuan [1] - As of November 20, the stock price is reported at 43.07 yuan per share, with a trading volume of 1.11 billion yuan and a turnover rate of 0.33% [1] - The company has seen a year-to-date stock price decline of 17.87%, with a 1.85% drop over the last five trading days, a 6.48% increase over the last 20 days, and a 3.78% decline over the last 60 days [1] Group 2 - Yingjia Gongjiu's main business includes the research, production, and sales of liquor, with a revenue composition of 80.26% from mid-to-high-end liquor, 14.31% from ordinary liquor, 3.38% from packaging materials, and 2.05% from other sources [1] - As of September 30, the number of shareholders is reported at 57,100, a decrease of 14.56% from the previous period, while the average circulating shares per person increased by 17.05% to 14,015 shares [2] - For the period from January to September 2025, the company achieved operating revenue of 4.516 billion yuan, a year-on-year decrease of 18.09%, and a net profit attributable to shareholders of 1.511 billion yuan, down 24.67% year-on-year [2]

Core Insights - The liquor sector experienced a decline of 0.55% on November 19, with Huangtai Liquor leading the drop [1] - The Shanghai Composite Index closed at 3946.74, up 0.18%, while the Shenzhen Component Index closed at 13080.09, unchanged [1] Liquor Sector Performance - Key stocks in the liquor sector showed varied performance, with Qingdao Wenzhou down 3.47% to 13.37, and Jiu Gui Jiu down 2.38% to 62.29 [1] - Other notable declines included Luzhou Laojiao down 1.87% to 137.14 and Shede Liquor down 1.52% to 63.03 [1] Capital Flow Analysis - The liquor sector saw a net outflow of 6.91 billion yuan from main funds, while retail investors contributed a net inflow of 4.2 billion yuan [1] - The table of capital flow indicates that major stocks like Water Well and Huangtai Liquor experienced significant net outflows from main funds [2]

Core Viewpoint - The company, Yingjia Gongjiu, announced the resignation of director Ni Yang and the election of Ni Yang as a representative director of the fifth board of directors during the employee representative meeting held on November 17, 2025 [1] Group 1 - The company received the resignation report from director Ni Yang on November 17, 2025 [1] - An employee representative meeting was convened to elect Ni Yang as a representative director [1]

第一章 总 则 安徽迎驾贡酒股份有限公司 对外担保管理制度 （2025 年修订 ） 第一条 为有效控制安徽迎驾贡酒股份有限公司（以下简称"公 司"）对外担保风险，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国 公司法》《中华人民共和国民法典》（以下简称《民法典》）《上市公司 监管指引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》《上 海证券交易所股票上市规则》及《安徽迎驾贡酒股份有限公司章程》 （以下简称《公司章程》）的有关规定，制定本制度。 第二条 本制度所称担保是指公司以第三人身份为他人提供的保 证、抵押或质押，公司为子公司提供的担保视为对外担保。 本制度所称"公司及公司控股子公司的对外担保总额"，是指包 括公司对控股子公司担保在内的公司对外担保总额与控股子公司对 外担保总额之和。 第三条 公司全体董事及高级管理人员应审慎对待和严格控制对 外担保产生的债务风险，并对违规或失当的对外担保产生的损失依法 承担连带责任。 第四条 公司对外担保应当遵循合法、审慎、互利、安全的原则， 严格控制担保风险。 公司对外担保实行统一管理, 非经公司董事会或股东会批准, 任何人无权以公司名义签署对外担保的合同、协议或其他类似 ...

安徽迎驾贡酒股份有限公司 对外投资管理制度 （2025 年修订） 第一章 总则 第一条 为加强安徽迎驾贡酒股份有限公司（以下简称"公司"） 对外投资管理，规范公司对外投资行为，保障公司及股东的合法权益， 根据《中华人民共和国公司法》（下简称《公司法》）、《上海证券交易 所股票上市规则》（下简称《股票上市规则》）、《安徽迎驾贡酒股份有 限公司章程》（以下简称《公司章程》）以及有关规定，结合公司实际， 制定本制度。 第二条 本制度所称对外投资是指公司为获取未来收益而将一定 数量的货币资金、股权、实物资产、无形资产或其它法律法规及规范 性文件规定可以用作出资的资产对外进行各种形式投资的活动。公司 通过收购、出售或其他方式导致公司对外投资资产增加或减少的行为 适用于本制度。 第三条 公司对外投资的基本原则：公司的投资应遵循国家的法 律法规，符合国家的产业政策；符合《公司章程》等法人治理制度的 规定；符合政府监管部门及证券交易所有关规定；符合公司发展战略 和规划要求，合理配置企业资源，创造良好经济效益；同时必须谨慎 注意风险，保证资金的安全运行。 第四条 本制度适用于公司及公司所属全资子公司、控股子公司 （下称"子公司 ...

安徽迎驾贡酒股份有限公司 股东会议事规则 （2025 年修订） 第一章 总 则 第五条 股东会分为年度股东会和临时股东会。年度股东会每年 召开一次，应当于上一会计年度结束后的 6 个月内举行。临时股东会 不定期召开，出现《公司法》规定的应当召开临时股东会的情形时， 临时股东会应当在 2 个月内召开。 公司在上述期限内不能召开股东会的，应当报告中国证券监督管 理委员会安徽监管局和上海证券交易所（以下简称"上交所"），说明 原因并公告。 第六条 公司召开股东会，应当聘请律师对以下问题出具法律意 见并公告： 第一条 为规范安徽迎驾贡酒股份有限公司（以下简称"公司"） 行为，保证股东会依法行使职权，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券 法》"）以及《安徽迎驾贡酒股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的规定，制定本规则。 第二条 公司股东会的召集、提案、通知、召开等事项适用本规 则。 第三条 公司应当严格按照法律、行政法规、本规则及《公司章 程》的相关规定召开股东会，保证股东能够依法行使权利。 公司董事会应当切实履行职责，认真、按时组织股东会。公 ...

安徽迎驾贡酒股份有限公司 董事会议事规则 （2025 年修订） 第一条 为进一步规范安徽迎驾贡酒股份有限公司（以下简称"公 司"）董事会的议事方式和决策程序，促使董事和董事会有效地履行 其职责，提高董事会规范运作和科学决策水平，根据《中华人民共和 国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》《安徽迎 驾贡酒股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定， 结合公司实际情况，制订本规则。 第二条 董事会依法行使法律、法规、规章、《公司章程》和股东 会赋予的职权。 第三条 公司设董事会秘书，负责董事会日常事务。公司设证券 部，协助董事会秘书工作，董事会秘书或指定专人保管董事会印章。 第四条 定期会议 董事会会议分为定期会议和临时会议。 董事会每年应当至少在上下两个半年度各召开一次定期会议。 第五条 定期会议的提案 在发出召开董事会定期会议的通知前，证券部应当充分征求各董 事的意见，初步形成会议提案后交董事长拟定。 董事长在拟定提案前，应当视需要征求高级管理人员的意见。 第六条 临时会议 有下列情形之一的，董事会应当召开临时会议： （一）代表十分之一以上表决权的股东提议时； 第七条 临时会议的提 ...

安徽迎驾贡酒股份有限公司 会计师事务所选聘制度 （2025 年修订） 第一章 总则 第一条 为规范安徽迎驾贡酒股份有限公司（以下简称"公司"） 会计师事务所的选聘（含新聘、续聘、改聘，下同）行为，切实维护 股东利益，提高财务信息质量，保证财务信息的真实性和连续性，根 据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《国有企业、上市 公司选聘会计师事务所管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》 及《安徽迎驾贡酒股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等 有关规定，并结合公司的实际情况，制定本制度。 第二条 公司根据相关法律法规要求，聘任会计师事务所对财务 会计报告、内部控制等发表审计意见、鉴证意见、出具审计报告的， 应当遵照本制度，履行选聘程序。公司聘任会计师事务所从事除财务 会计报告、内部控制审计之外的其他法定审计业务的，可比照本制度 执行。 第三条 公司聘用或解聘会计师事务所，应当经董事会审计委员 会（以下简称"审计委员会"）全体成员过半数审议同意后，提交董 事会审议，并由股东会决定。公司不得在董事会、股东会审议批准前 聘请会计师事务所对公司财务会计报表发表审计意见、出具审计报告 及内部控制报告。 第四 ...

安徽迎驾贡酒股份有限公司 独立董事制度 （2025 年修订） 第一章 总 则 第一条 为规范独立董事行为，进一步完善安徽迎驾贡酒股份有 限公司（以下简称"公司"）治理结构，促进公司的规范运作，根据 《中华人民共和国公司法》《上市公司独立董事管理办法》等法律、 法规、规范性文件和《安徽迎驾贡酒股份有限公司章程》（以下简称 "《公司章程》"）的有关规定，制定本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与 其所受聘的公司及其主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利 害关系，或者其他可能影响其进行独立客观判断关系的董事。 独立董事应当独立履行职责，不受公司及其主要股东、实际控 制人等单位或者个人的影响。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务，应当 按照法律、行政法规、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国 证监会"）规定、上海证券交易所业务规则和《公司章程》的规定， 认真履行职责，在董事会中发挥参与决策、监督制衡、专业咨询作 用，维护公司整体利益，保护中小股东合法权益。 第二章 任职资格与任免 第六条 独立董事必须保持独立性。下列人员不得担任独立董 事： （一）在公司或者其附属企业任 ...