公司报告 | 年报点评报告 宏和科技（603256） 证券研究报告 25Q1 业绩超预期，24H2 黄石厂扭亏，LowDK/CTE 高端卡位助力新跃迁 风险提示：公司水泥产品售价不及预期、水泥需求不及预期、旺季涨价不 及预期、煤炭成本上涨等。 | 财务数据和估值 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 661.15 | 834.63 | 1,124.15 | 1,270.97 | 1,307.40 | | 增长率(%) | 8.01 | 26.24 | 34.69 | 13.06 | 2.87 | | EBITDA(百万元) | 84.46 | 174.06 | 220.00 | 267.38 | 296.38 | | 归属母公司净利润(百万元) | (63.09) | 22.80 | 149.89 | 232.36 | 296.23 | | 增长率(%) | (220.47) | (136.14) | 557.37 | 55.02 | 27.49 | | EPS(元 ...

公司报告 | 年报点评报告 宏和科技（603256） 证券研究报告 25Q1 业绩超预期，24H2 黄石厂扭亏，LowDK/CTE 高端卡位助力新跃迁 业绩强势反转，单季利润超去年全年 公司发布 24 年年报及 25 年一季报，全年实现收入 8.35 亿元，同比 +26.24%，归母净利润/扣非归母净利润分别达 0.23/0.05 亿元，同比扭亏（分 别增加 0.86/0.91 亿元）。其中 Q4 单季度实现收入 2.16 亿元，同比+31.34%， 归母净利润/扣非归母净利润分别达 0.15/0.08 亿元，同比扭亏（分别增加 0.35/0.37 亿元）。25Q1 公司实现收入 2.46 亿元，同比+29.52%，归母净利 润/扣非归母净利润 0.31/0.27 亿元，同比扭亏（分别增加 0.39/0.38 亿元）， 环比分别+105%/+250%，Q1 单季利润超去年全年，公司底部反转动能强劲。 电子布业务高增长，高端布局助力盈利修复 24 年公司电子布收入同比+25%达 7.8 亿元，主要受销量增长较多所致，销 量同比+22.7%达 2.09 亿米，预计主要系政策加持+技术红利驱动下消费电 子复苏所致。 ...

作者：周源/华尔街见闻 "果链"当红辣子鸡宏和科技，今年一季度和2024年净利润双双实现扭亏为盈。 宏和科技2025年一季度财报显示，当季实现营业收入2.46亿元，同比增长29.52%，较2024年同期的1.90 亿元增长55.34%，延续了2024年以来的复苏态势；归属于上市宏和科技股东的净利润3087.32万元，同 比暴增482.59%，扣非净利润2747.56万元，同比增长356.14%，成功实现一季度的扭亏为盈。 报告期内，该公司净利润扭亏为盈，主要得益于产品结构优化与成本控制：毛利率从2023年的8.83%提 升至17.37%，增幅达8.54个百分点，其中高端产品（极薄布、超薄布）毛利率超25%；研发投入同步增 长28.04%至4356万元，占营收比5.22%。 宏和科技主营中高端电子级玻璃纤维布、电子级玻璃纤维超细纱的研发、生产和销售，自2021年黄石宏 和电子级玻璃纤维超细纱顺利投产后，实现了电子纱、电子布一体化生产和经营，产品广泛应用于5G 智能手机、服务器、汽车电子等领域。 从今年一季报看，宏和科技业绩大涨，可以看到，其高端产品占比提升已超过60%，主要应用于 5G 智 能手机基板、IC 封 ...

毛利率显著提升成本管控作用和产品优势体现 宏和科技已形成了"以中高端电子布为主"的产品结构，奠定了行业优势地位。2024年，公司业务毛利率 为17.37%，较2023年增加8.54个百分点，各项核心产品的毛利率均呈现提升态势。特别是公司开发了低 介电布、低热膨胀系数布，以匹配高频高速PCB板的使用要求，公司低介电、低热膨胀系数产品已获得 客户认证通过，公司将进一步研发并提高产品性能和品质，获得更多的客户的认可。 过去半年，包括天风证券（601162）、华泰证券在内的多家机构，频频将公司产品和AI浪潮相联系， 并指出公司产品结构更为高端和Low CTE已通过苹果MFi认证等观点。例如，华泰证券表示英伟达新一 代产品，预计对高频高速PCB的需求有望进一步提升，公司的低介电电子纱作为产业链关键上游，需求 有望迎来快速放量。 行业需求旺盛产品结构持续优化 从关键下游趋势来看，全球AI算力竞赛白热化，推动PCB产业链全面升级。Prismark数据显示，2024年 全球PCB产值重启增长达5%，其中AI服务器用高频高速板、IC芯片封装基板等高端产品需求激增。宏 和科技核心产品——电子级玻璃纤维布作为PCB关键材料，直接受 ...

宏和电子材料科技股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、会计政策变更情况 （一）本次会计政策变更的原因 财政部于2024年3月发布了《企业会计准则应用指南汇编2024》、2024年12月发 布了《企业会计准则解释第18号》（财会〔2024〕24号）（以下简称"18号解释"）， 规定保证类质保费用应计入"主营业务成本"、"其他业务成本"等，不再计入"销 售费用"。该解释规定自印发之日起施行，允许企业自发布年度提前执行。 （二）本次会计政策变更的日期 证券代码：603256 证券简称：宏和科技 公告编号：2025-031 公司根据财政部相关文件规定的起始日，开始执行上述新会计政策。 （三）变更前采用的会计政策 本次变更前，公司执行财政部发布的《企业会计准则—基本准则》和各项具体会 计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告及其他相关规定。 （四）变更后采用的会计政策 本次会计政策变更后，公司将按照18号解释要求执行。根据第18号解释的要求， 本次会计政 ...

宏和电子材料科技股份有限公司董事会审计委员会 对会计师事务所履行监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司治理准则》、 《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》、《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 1 号—规范运作》和《宏和电子材料科技股份有限公司章程》（以下简称 "《公司章程》"）、《宏和电子材料科技股份有限公司董事会审计委员会实施细则》（以 下简称"《董事会审计委员会实施细则》"）等规定和要求，宏和电子材料科技股份有 限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则，恪尽职守，认 真履职。现将董事会审计委员会对会计师事务所 2024 年度履行监督职责的情况汇报 如下： 一、2024 年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 毕马威华振会计师事务所于1992年8月18日在北京成立，于2012年7月5日获财政 部批准转制为特殊普通合伙的合伙制企业，更名为毕马威华振会计师事务所（特殊普 通合伙）（以下简称"毕马威华振"），2012年7月10日取得工商营业执照，并于2012年 8月1日正式运营。 毕马威华振总所位于北京，注册地址为北 ...

根据中国证券监督管理委员会《上市公司独立董事管理办法》、《上海证券 交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规 范运作》等要求，宏和电子材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会， 就公司在任独立董事阮吕艳女士、庞春云女士、谢宜芳女士的独立性情况进行评 估并出具如下专项意见： 经核查独立董事阮吕艳女士、庞春云女士、谢宜芳女士的任职经历以及签署 并递交的独立性自查报告以及其他相关文件，阮吕艳女士、庞春云女士、谢宜芳 女士均未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在公司主要股东公司担任 任何职务，公司三位独立董事均与公司以及主要股东之间不存在利害关系或其他 可能妨碍其进行独立客观判断的关系。 因此，公司独立董事阮吕艳女士、庞春云女士、谢宜芳女士均符合《上市公 司独立董事管理办法》、《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所 上市公司自律监管指引第1号——规范运作》中对独立董事独立性的相关要求， 不存在影响独立性的情形。 宏和电子材料科技股份有限公司 董事会 宏和电子材料科技股份有限公司董事会 2025 年 4 月 29 日 关于独立董事独立性自查情况的专项报告 ...

宏和电子材料科技股份有限公司 董事会审计委员会 2024 年度履职报告 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司治 理准则》、《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管 指引第 1 号——规范运作》、《企业内部控制基本规范》、《上市公司独立董事管理 办法》等有关法律法规、部门规章、自律规则以及《宏和电子材料科技股份有限公司 章程》（以下简称"《公司章程》"）、公司《董事会审计委员会实施细则》等制度 的相关规定，报告期内，宏和电子材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事 会审计委员会（以下简称"审计委员会"）本着勤勉尽责的原则，积极履行了董事会 赋予的审计监督职责，促进公司建立有效的内部控制，并提供真实、准确、完整的财 务报告。现将审计委员会 2024 年度履职情况汇报如下： 一、审计委员会基本情况 公司审计委员会由具备会计或财务及法律法规、商业管理相关专业经验的独立董 事及非独立董事组成。 公司第三届审计委员会由独立董事阮吕艳女士、独立董事谢宜芳女士及非独立董 事吴最女士三人组成，其中由独立董事阮吕艳女士担任审计委员会主任委员。 公司第四届审计委员会由独立董 ...

证券代码：603256 证券简称：宏和科技 公告编号：2025-027 宏和电子材料科技股份有限公司 2024年度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 宏和电子材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）根据《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》其《第十三号——化工》等 相关规定，现将 2024 年度主要经营数据统计如下： 一、主要产品的产量、销量及收入实现情况 | 主要产品 | 2024 | 年度 | 2024 年度 | | 2024 年度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 产量（万米） | | 销售量（万米） | 营业收入（人民币万元） | | | 电子级玻璃纤维布 | 20,282.72 | | 20,880.52 | | 78,010.61 | 二、主要产品的价格变动情况（不含税） | 主要产品 | 2023 1-12 月 | 年 | 2024 1-12 | 年 | 月 | 变动比率（%） | | --- | ...