[Table_StockNameRptType] 今世缘（603369） 联系人：郑少轩 公司点评 | . | 4 | . | | --- | --- | --- | | HUAAN SECURITIES | | | | 延续增长趋势 | | --- | ——今世缘 24 年报&25Q1 点评 [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） 报告日期： 2025-04-30 [Table_BaseData] 收盘价（元） 47.40 近 12 个月最高/最低（元） 58.45/35.35 总股本（百万股） 1,247 流通股本（百万股） 1,247 流通股比例（%） 100.00 总市值（亿元） 591 流通市值（亿元） 591 [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -47% -28% -10% 9% 28% 4/24 7/24 10/24 1/25 今世缘 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 执业证书号：S0010124040001 主要观点： ⚫ 利润：费效比提升对冲毛利率影响 ...

证券研究报告·公司点评报告·白酒Ⅱ 今世缘（603369） 2024 年报及 2025 年一季报点评：24 年稳健 收官，25 年务实进取 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 10,100 | 11,546 | 12,753 | 14,445 | 16,307 | | 同比（%） | 28.05 | 14.31 | 10.46 | 13.26 | 12.89 | | 归母净利润（百万元） | 3,136 | 3,412 | 3,679 | 4,101 | 4,537 | | 同比（%） | 25.30 | 8.80 | 7.81 | 11.48 | 10.63 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 2.52 | 2.74 | 2.95 | 3.29 | 3.64 | | P/E（现价&最新摊薄） | 18.40 | 16.91 | 15.68 | 14.07 | 12.72 | [Table_Tag ...

证券研究报告 公司增长势能有望延续，维持"买入"评级 今世缘 (603369 CH) 延续稳健增长，成长路径清晰 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 30 日│中国内地 | 饮料 | 公司 24 年营收/归母净利实现 115.5/34.1 亿，同比+14.3%/+8.8%；24Q4 营收/归母净利 16.0/3.3 亿，同比-7.6%/-34.8%；25Q1 营收/归母净利实现 51.0/16.4 亿，同比+9.2%/+7.3%。产品端，公司全年产品结构稳步抬升， 核心产品升级、新产品布局陆续落地，25 年一季度开门红顺利完成。市场 端，公司省内精耕攀顶，分品系、区域专项提升；省外攻城拔寨，周边化、 板块化举措有效落实。展望来看，公司省内市占率有望持续提升，省外在"三 聚焦"战略下增长空间较大，未来随外部需求逐步恢复，公司增长势能有望 延续。维持"买入"评级。 省内精耕+区域扩张路径清晰，25Q1 延续稳健增长 分 业 务 看 ， 24 年 今世缘 营 收 特 A 类 /A+类 33.5/74.9 亿 元 ， 同 比 + ...

上 市 公 司 食品饮料 2025 年 04 月 30 日 今世缘 (603369) ——业绩符合预期，经营目标积极务实 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 29 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 46.27 | | 一年内最高/最低（元） | 59.60/35.35 | | 市净率 | 3.8 | | 股息率%（分红/股价） | 2.16 | | 流通 A 股市值（百万元） | 57,689 | | 上证指数/深证成指 | 3,286.65/9,849.80 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 13.71 | | 资产负债率% | 31.95 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,247/1,247 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 财务数据及盈利预测 一年内股价与大盘对比走势： 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11-29 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 今世缘（603369）2024 年报及 2025 年一季报点评 强推（维持） 份额提升，勇于破局 目标价：75 元 事项： 公司公布 2024 年报及 2025 年一季报，2024 年实现营业总收入 115.5 亿元，同 增 14.3%，归母净利润 34.1 亿元，同增 8.8%，单 Q4 实现收入 16.0 亿元，同 降 7.6%，归母净利润 3.3 亿元，同降 34.8%。25Q1 实现营收 51.0 亿元，同增 9.2%，归母净利润 16.4 亿元，同增 7.3%。Q1 销售回款 46.8 亿元，同增 25.4%。 25Q1 末合同负债 5.4 亿元。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 11,546 | 12,578 | 13,641 | 14,695 | | 同比增速(%) | 14.3% | 8.9% | 8.5% | 7.7% | | 归母净利润(百万) | 3,412 ...

事件 2025 年 4 月 29 日，公司披露 24 年年报及 25 年一季报。1）24 年 实现营收 115.4 亿元，同比+14.3%；实现归母净利 34.1 亿元，同 比+8.8%。2）25Q1 实现营收 51.0 亿元，同比+9.2%；实现归母净 利 16.4 亿元，同比+7.3%。符合市场预期。 经营分析 产品维度：1）24 年特 A+类/特 A 类分别实现营收 74.9/33.5 亿元， 同比+15%/+17%，其中销量+27%/+26%，吨价-10%/-8%，毛利率 -2.8pct/-5.7pct，预计与货折等促销提升相关。2）25Q1 特 A+类 /特 A 类分别实现营收 31.7/16.5 亿元，同比+7%/+17%。公司省内 品牌势能仍在上行、竞争优势有望逐步拉大。 区域维度：1）24 年省内/省外分别实现营收 105.5/9.3 亿元，同 比+13%/+27%；省内南京/淮安/苏中/苏南/盐城/淮海大区分别 +12%/+12%/+21%/+9%/+16%/+9%。2）25Q1 省内/省外分别实现营收 46.4/4.4 亿元，同比+8%/+19%；省内南京/淮安/苏中/苏南/盐城/ 淮海大 ...

事件 2025 年 4 月 29 日，公司披露 24 年年报及 25 年一季报。1）24 年 实现营收 115.4 亿元，同比+14.3%；实现归母净利 34.1 亿元，同 比+8.8%。2）25Q1 实现营收 51.0 亿元，同比+9.2%；实现归母净 利 16.4 亿元，同比+7.3%。符合市场预期。 经营分析 产品维度：1）24 年特 A+类/特 A 类分别实现营收 74.9/33.5 亿元， 同比+15%/+17%，其中销量+27%/+26%，吨价-10%/-8%，毛利率 -2.8pct/-5.7pct，预计与货折等促销提升相关。2）25Q1 特 A+类 /特 A 类分别实现营收 31.7/16.5 亿元，同比+7%/+17%。公司省内 品牌势能仍在上行、竞争优势有望逐步拉大。 区域维度：1）24 年省内/省外分别实现营收 105.5/9.3 亿元，同 比+13%/+27%；省内南京/淮安/苏中/苏南/盐城/淮海大区分别 +12%/+12%/+21%/+9%/+16%/+9%。2）25Q1 省内/省外分别实现营收 46.4/4.4 亿元，同比+8%/+19%；省内南京/淮安/苏中/苏南/盐城/ 淮海大 ...

证券代码：603369 证券简称：今世缘 公告编号：2025-014 江苏今世缘酒业股份有限公司 修订公司《章程》及部分治理制度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025年4月29日，江苏今世缘酒业股份有限公司（以下简称"公司"）第五届 董事会第十二次会议审议通过《关于修订公司<章程>及部分治理制度的议案》， 根据新《公司法》及中国证监会《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期 安排》《上市公司章程指引》《上市公司股东会规则》《上海证券交易所股票上 市规则》等规定，修订公司《章程》及附件、《关联交易决策制度》《对外担保 决策制度》《募集资金管理办法》《独立董事制度》《会计师事务所选聘制度》 等制度，进一步优化治理结构，提升规范运作水平。 具体修订情况如下： 一、公司《章程》及附件部分条款修订 1.公司《章程》部分条款修订 | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | | 第一章 总则 | 第一章 总则 | | 第八条 董事长为公司的法定代表人。 | 第八条 公司董事长是代表公司执行公司 | ...

证券代码：603369 证券简称：今世缘 公告编号：2025-012 江苏今世缘酒业股份有限公司 关于购买董责险的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 具体投保方案如下： 1.投保人：江苏今世缘酒业股份有限公司； 2.被保险人：公司及公司全体董事、高级管理人员（具体以保险合同为 准)； 3.责任限额：不超过 1 亿元（具体以保险合同为准）； 4.保费支出：不超过 50 万元/年(具体以保险合同为准)； 5.保险期限:12 个月(后续可按年续保或重新投保)。 为提高决策效率，公司董事会提请股东大会授权公司管理层及其授权人 士办理购买董责险的相关事宜，包括但不限于：确定被保险人范围；确定保 险公司；在限额内确定保险金额、保险费及其他保险条款；选择及聘任保险 经纪公司或其他中介机构；签署相关法律文件及处理与投保相关的其他事项 等，以及在今后保险合同期满时或之前办理续保或者重新投保等相关事宜， 续保或者重新投保在上述保险方案范围内无需另行审议。 特此公告。 为进一步强化和完善公司风险管理体系，降低公司治理风险，促进公司 ...