股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.20 [table_Authors]訾猛(分析师) 021-38676442 zimeng@gtjas.com 登记编号S0880513120002 | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------|-------|-------| | | | | | | 陈力宇 ( 分析师 ) | | | | | 021-38677618 | | | | | chenliyu@gtjas.com | | | | | S0880522090005 | | | | ——2024 年中报点评 提价控货，渠道良性 金徽酒(603919) 食品饮料 [Table_Industry] /必需消费 | --- | --- | --- | |--------------------------------|------------|-- ...

华福证券 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 507.26/507.26 流通 A 股市值(百万元) 9,156.04 每股净资产(元) 6.60 资产负债率(%) 22.53 一年内最高/最低价(元) 30.80/17.16 财务数据和估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 2,012 2,548 3,090 3,710 4,412 增长率 12% 27% 21% 20% 19% 净利润（百万元） 280 329 403 487 591 增长率 -14% 17% 23% 21% 21% EPS（元/股） 0.55 0.65 0.79 0.96 1.17 市盈率（P/E） 31.0 26.4 21.5 17.8 14.7 市净率（P/B） 2.8 2.6 2.5 2.2 2.0 数据来源：公司公告、华福证券研究所 包 研 金徽酒（603919.SH） 24H1 稳健增长，产品结构向上趋势不改 投资要点： 事件： 金徽酒发布 2024 年半年报。24H1 公司实现营收 17.54 亿元，同比 增长 15.17%；实现归母净利润 2.95 亿元，同比增长 15.69 ...

[Table_StockNameRptType] 金徽酒（603919） 公司点评 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------|-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

证券代码：603919 证券简称：金徽酒 金徽酒股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-005 日期：2024 年 8 月 20 日 地点：金徽酒股份有限公司（线上） 接待人职务及姓名：财务总监谢小强、董事会秘书任岁强 来访人员 国泰君安、浙商证券、招商证券、中金证券、中信证券、广发证券、海通证券、华金证券、 方正证券、天风证券、兴业证券、东吴证券、开源证券、上海证券、安信证券、西部证券、 东北证券、华创证券、华鑫证券、华福证券、国信证券、国金证券、华泰证券、德邦证券、 中泰证券、中信建投、信达证券、西南证券、民生证券、光大证券、长城证券、太平洋证券、 平安证券、华安证券、申万证券、华西证券、国联基金、新华基金、华宝基金、上海曜川基 金、同犇投资、太平资产、雪石资产等 93 位分析师、投资者。 调研形式： □ 公司现场接待 ☑ 电话接待 □ 其他场所接待 □ 公开说明会 □ 定期报告说明会 □ 重要公告说明会 □ 媒体来访 □ 其他 调研活动主要内容： 一、公司 2024 年半年度经营业绩介绍 2024 年上半年度，金徽酒以转型促发展，以实干促增长，实现营业收入 17.54 亿元，较 上年同期增长 ...

金徽酒（603919.SH）2024 年半年报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 产品结构延续升级，甘肃市场稳步夯实 2024 年 08 月 20 日 ➢ 事件：2024 年 8 月 19 日，公司发布 24 年半年报，公司 24H1 实现营收 17.54 亿元，同增 15.17%；实现归母净利润 2.95 亿元，同增 15.96%；实现扣 非归母净利润 3.02 亿元，同增 19.08%。单二季度看，24Q2 实现营收 6.78 亿 元，同增 7.73%；实现归母净利润 0.74 亿元，同增 1.88%；实现扣非归母净利 润 0.80 亿元，同增 10.56%。 ➢ 高档产品势能向上，基地市场持续精耕。分产品看，24H1 公司 300 元以上 /100-300 元/100 元以下产品分别实现营收 3.13/8.90/5.22 亿元，同比+44.17% /+14.97%/+1.77%，占比 18.14%/51.61%/30.25%，公司持续优化产品结构， 保持渠道库存良性可控，完成世纪金徽四星、柔和金徽 H3、H6 价格上调，300 元以上年份、金徽老窖等产品销售收入增长表现较优，助推产 ...

食品饮料 2024年08月19日 (603919) -24H1 点评:业绩符合预期,现金流表现承压 报告原因:有业绩公布需要点评 增持(维持) 投资要点: | --- | --- | |-----------------------|-------------------| | 市场数据: | 2024年08月19日 | | 收盘价(元) | 18.05 | | 年内最高/最低(元) | 30.80/17.16 | | 市净率 | 2.6 | | 息率(分红/股价) | 2.16 | | 流通 A 股市值(百万元) | 9,156 | | 上证指数/深证成指 | 2,893.67/8,356.90 | 注:"息率"以最近一年已公布分红计算 | --- | --- | |------------------------------------|----------------| | | | | 基础数据: | 2024年06月30日 | | | | | 每股净资产 (元) | 6.60 | | 资产负债率% 总股本/流通 A 股(百万) | 22.53 507/507 | | 流通 B 股/H 股 (百万) | ...

来源：公司年报、国金证券研究所 业绩简评 2024 年 8 月 19 日，公司披露 24 年半年报，期内实现营收 17.5 亿元，同比+15.2%；归母净利 2.9 亿元，同比+16.0%。单 Q2 实现 营收 6.8 亿元，同比+7.7%；归母净利 0.7 亿元，同比+1.9%。 经营分析 公司经营情况符合预期，系控渠道/提价扰动 Q2 节奏，税费及捐 赠影响净利表现，区域动销氛围仍稳步向上 24Q2 公司归母净利率同比-0.6pct 至 10.9%，其中毛利率+2.6pct、 销售费用率-0.5pct、管理费用率+1.1pct，毛销差明显提升带动 经营利润同比增长 40%+，对净利率的扰动主要源于营业外支出 （24H1 对外捐赠同比增加约 1600 万）、所得税费用（公司享受高 新技术 15%优惠税率，但 Q2 所得税负约 24%，预计系递延所得税 费用阶段性影响），实质上经营提效仍在推进。 产品端看，24Q2 100 元以下/100-300 元/300 元以上产品分别实现 营收 2.0/3.4/1.2 亿元，同比分别+13%/+3%/+7%，期内公司对世 纪金徽四星、柔和金徽 H3/H6 产品执行提价、 ...

公 司 半 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 公 司 报 告 | --- | --- | |------------------------|----------------------------------| | 行业 | 食品饮料 | | 公司网址 | www.jinhuijiu.com | | 大股东 / 持股 | 甘肃亚特投资集团有限公司 /21.57% | | 实际控制人 | 李明 | | 总股本 ( 百万股 ) | 507 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 507 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值 ( 亿元 ) | 92 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 92 | | 每股净资产 ( 元 ) | 6.60 | | 资产负债率 (%) | 22.5 | | 行情走势图 | | 金徽酒(603919.SH) 收入稳定增长，费用投放有序 股价:18.05元 相关研究报告 【平安证券】金徽酒（603919.SH）*季报点评*业绩 稳健增长，经营进展有序*推荐20240421 【平安证券】金徽酒（603919.SH）*年报点评*结构 持续升级，省外拓展有 ...

关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 8 月 30 日(星期五)下午 16:00-17:00 证券代码：603919 证券简称：金徽酒 公告编号：临 2024-058 金徽酒股份有限公司 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 8 月 23 日(星期五)至 8 月 29 日(星期四)16:00 前登录 上 证 路 演 中 心 网 站 首 页 点 击 " 提 问 预 征 集 " 栏 目 或 通 过 公 司 邮 箱 （jhj@jinhuijiu.com）进行提问。公司将在 2024 年半年度业绩说明会（简称"业绩 说明会"）上就投资者普遍关注的问题进行回答。 金徽酒股份有限公司（简称"公司"）于 2024 年 8 月 20 日在上海证券交易 所网站（www. ...

证券代码:603919 证券简称:金徽酒 公告编号:临 2024-057 金徽酒股份有限公司 2024 年半年度经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》之《第 十二号——酒制造》第十六条相关规定，现将金徽酒股份有限公司（简称"公司"） 2024 年半年度主要经营数据（未经审计）公告如下： 一、2024 年半年度主要经营数据 1、按产品档次分类情况 单位：万元 币种：人民币 | 产品档次 | 2024 年 1-6 | 月营业收入 | 2023 年 1-6 | 月营业收入 | 同比变动（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300 元以上 | | 31,280.93 | | 21,616.58 | 44.71 | | 元 100-300 | | 88,990.28 | | 77,403.42 | 14.97 | | 100 元以下 | | 52,160.81 | | 51,255.45 | ...