（编辑 丛可心） 证券日报网讯 2月9日，阳光诺和发布公告称，公司2025年度签字项目合伙人由彭新明变更为程罗铭， 签字注册会计师由程罗铭变更为麦家辉，变更已获政旦志远（深圳）会计师事务所确认，相关工作交接 完毕，不影响年度审计。 ...

证券代码：688621 证券简称：阳光诺和 公告编号：2026-013 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 关于公司诉讼事项的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司收到湖南省衡阳市中级人民法院民事判决书（2025）湘 04 知民初 34 号的一审判决结果，具体内容详见公司于 2026 年 1 月 28 日刊登在上海证券交易 所网站的（www.sse.com.cn）的《北京阳光诺和药物研究股份有限公司关于公司 诉讼事项的进展公告》（公告编号：2026-007）。 作为上诉人，近期公司提交《民事上诉状》，上诉状主要内容如下： 涉案金额：（2025）湘 04 知民初 34 号一审判决金额为湖南恒生制药股 份有限公司（以下简称"恒生制药"）向北京阳光诺和药物研究股份有限公司（以 下简称"阳光诺和"或"公司"）支付拖欠研发费用合计 12 万元及相应逾期支 付违约金，阳光诺和向恒生制药支付违约金 32 万元； 是否会对上市公司损益产生负面影响：公司根据审慎性原则按照会计准 则已对恒生制药应收账款和 ...

证券代码：688621 证券简称：阳光诺和 公告编号：2026-012 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 关于变更签字项目合伙人及签字注册会计师的公告 二、本次变更人员的基本信息 签字项目合伙人：程罗铭先生，2017 年 8 月成为注册会计师，2009 年 10 月 开始从事上市公司和挂牌公司审计，2024 年 12 月开始在政旦志远执业，2022 年 开始为公司提供审计服务，近三年签署上市公司和挂牌公司审计报告数量超过 1 近日，公司收到政旦志远出具的《关于变更北京阳光诺和药物研究股份有限 公司 2025 年度签字项目合伙人及签字注册会计师的函》，现将有关情况公告如 下： 一、本次签字项目合伙人、签字注册会计师变更的基本情况 10 家。 政旦志远作为公司聘任的 2025 年度审计机构、内部控制审计机构，原委派 彭新明先生担任公司 2025 年度签字项目合伙人，程罗铭先生担任公司 2025 年度 签字注册会计师。鉴于原签字项目合伙人及签字注册会计师工作调整，现将公司 签字项目合伙人变更为程罗铭先生，签字注册会计师变更为麦家辉先生。 签字注册会计师：麦家辉先生，2018 年 2 月成为注册会计师，2018 年 ...

中经记者 苏浩 卢志坤 北京报道 近期，阳光诺和（688621.SH）发布公告称，决定终止通过发行股份及可转换公司债券方式购买江苏朗 研生命科技控股有限公司（以下简称"朗研生命"）100%股权并募集配套资金。 2023年5月，阳光诺和公布《交易报告书》，详细披露了收购方案。根据方案，阳光诺和将向朗研生命 股东发行价值12.05亿元的股份，并支付4.06亿元现金。同时，公司计划募集10.07亿元配套资金，用于 支付现金对价和扩建生产基地。 这场交易设置了严苛的业绩承诺，朗研生命需在2023年、2024年和2025年分别实现净利润不低于9500万 元、1.25亿元和1.58亿元。然而首次收购计划并未持续太久。2023年8月26日，阳光诺和宣布终止对朗研 生命的收购，解释称"市场环境较重组筹划之初发生较大变化"。 （阳光诺和大楼外景 公司官网/图） 值得一提的是，在这次终止前，公司曾收到上交所的审核问询函，但始终未予回复。第一次收购尝试失 败后，阳光诺和并未放弃。2025年4月，公司再度发布公告，拟以12亿元对价收购朗研生命100%股权。 这次交易价格较首次降低了4.11亿元，降幅达到25.51%。 这不是这家科创 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" (maintained) [6] Core Insights - The report highlights the significant commercial value of extrahepatic delivery technology for small nucleic acid drugs, which is expanding from liver diseases to multiple disease areas. Domestic companies are rapidly developing multi-target drugs and extrahepatic delivery platforms, which are expected to accelerate the release of potential clinical value [3][8] - The report emphasizes that multinational corporations (MNCs) are intensifying their focus on next-generation delivery platforms, moving from "liver validation" to "multi-organ expansion." This shift is crucial as it addresses unmet clinical needs in various tissues such as fat, muscle, central nervous system, heart, and kidneys [8] - The report indicates that 2026 is a pivotal year for small nucleic acid therapies, with domestic innovative drugs expected to become core assets for transactions. Domestic companies have accumulated rich experience in chemical modifications and liver-targeted delivery technologies, covering high-value areas such as hyperlipidemia, hypertension, hepatitis B, and weight loss [8] Summary by Sections Industry Overview - The report focuses on the pharmaceutical and biotechnology industry in China, specifically on small nucleic acid drugs and their evolving delivery technologies [5][6] Investment Recommendations and Targets - The report lists several investment targets, including: - YK Pharma (688658, Buy) - Hengrui Medicine (600276, Buy) - Xinda Biopharma (01801, Not Rated) - Other companies such as Chengdu XianDao (688222, Not Rated), Reborn Biotech (06938, Not Rated), and others [3]

Investment Rating - The investment rating for the healthcare industry is "Positive" and maintained [14] Core Insights - The funding levels for Chinese innovative pharmaceutical companies are increasing, leading to a gradual improvement in the research and development (R&D) investment sentiment within the industry. This is expected to usher in a new cycle of prosperity for the innovative drug industry chain [5][12] - The trend of external business development (BD) is likely to benefit the domestic early-stage research industry significantly, as new business models allow early-stage projects to become tradable and monetizable assets, enhancing R&D investment returns [13] Summary by Sections Innovative Chain Development Review - Before 2020, multiple factors converged to initiate a significant rise in China's innovative drug sector, leading to the rapid development of the innovative chain, including CXO and life sciences services [10][30] - From 2020 to the first half of 2022, the global public health crisis accelerated capital inflow into the biopharmaceutical sector, resulting in high demand and a leap in the innovative chain segment, which also triggered a wave of IPOs and substantial supply-side expansion [10][39] - The second half of 2022 to 2024 saw a transition from a heated to a cooling phase, with a significant shift in supply-demand dynamics leading to industry internal competition and pressure on revenues and profit margins [10][54][57] Improvement in R&D Investment Sentiment - Starting from 2025, the R&D investment sentiment in China's innovative drug sector is expected to improve, with companies experiencing increased funding levels. The total amount raised through IPOs and additional offerings in 2025 is projected to reach 201.5 billion yuan, a 145% year-on-year increase [11][62] - The potential milestone payments from external BD are expected to reach 880.5 billion yuan in 2025, marking a 185.9% year-on-year increase, indicating a robust funding environment for innovative drug companies [11] Benefits to Early-stage Research Industry - The new external BD business model enhances the R&D investment return rates for Chinese innovative drug companies, thereby increasing their willingness to invest in R&D [11][13] - The early-stage research industry, including drug discovery CROs and clinical trial services, is expected to benefit significantly from the external BD trend, with leading companies in these segments poised for rapid growth [13]

证券研究报告 | 2026年02月01日 小核酸突围，大服务赋能 --CXO行业系列专题报告（3） 行业研究 · 行业专题 医药生物 · 医疗研发外包 投资评级：优于大市（维持评级） 0755-81982723 pengsiyu@guosen.com.cn S0980521060003 证券分析师：陈曦炳 0755-81982939 chenxibing@guosen.com.cn S0980521120001 证券分析师：彭思宇 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 n CXO行业系列专题报告（2）：《生物安全法案》复盘——如何看待地缘政治对中国CXO企业的影响？ 1 报告摘要 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2 n 小核酸药物正迎来全球范围内的蓬勃发展期，已从技术验证阶段迈入临床兑现与商业化加速阶段。全球层面，2019-2023年，全球小核酸市 场规模从27亿美元增长至46亿美元（CAGR为14.25%)；预计2033年市场规模将攀升至457亿美元(CAGR高达26.08%)。全球累计获批上市药物 已达23款，覆盖siRNA、ASO、适配体等多个技术方向。国内虽暂未实现产品上市，但研 ...

2025年上半年，朗研生命营收仅2.31亿元。 作者丨孙梦圆 姚悦 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 阳光诺和(688621.SH)的收购计划再度告吹。 1月27日晚，"CRO龙头企业"阳光诺和宣布，终止对江苏朗研生命科技控股有限公司(下称"朗研生 命")100%股权的收购。这项自2025年4月披露、11月获受理的交易，在推进两个多月后戛然而止。公司 解释称，终止原因是基于当前市场环境的变化，为维护公司及股东利益而做出的审慎决定。 事实上，这已经是阳光诺和第二次收购朗研生命失败了。 中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平表示，两次收购失败可能暴露战略协同评估不足或风险预 案缺失。CRO行业高度依赖研发稳定性和规模效应，并购需更严谨的战略匹配度分析，避免过度依赖 关联扩张。企业应深入评估标的业务可持续性，并设计灵活的交易结构以应对市场变化。 截至1月30日收盘，阳光诺和报收64.92元/股，总市值72.71亿元。 图源：罐头图库 01 两度筹划两度终止 阳光诺和第一次筹划收购朗研生命，从2022年就开始了。 作为药物"临床前+临床"CRO(医药研发合同外包服务机构)综合服务商，阳光诺和一直想通过收购朗研 生命， ...

近日，阳光诺和（688621.SH）公告终止收购江苏朗研生命科技控股有限公司100%股权及配套募资事 项，这已是该公司第二次在推进收购朗研生命的过程中主动喊停。从2022年首次启动收购，到2023年首 次终止，再到2025年重启后又再度撤回，这场持续近三年的收购拉锯战背后，暴露出阳光诺和在战略执 行、公司治理与标的整合方面的多重隐忧。 一、战略摇摆："再而衰"的收购决策 阳光诺和对朗研生命的收购可谓一波三折。2022年10月首次启动，2023年8月以"市场环境变化"为由终 止；2025年4月再度启动，如今又以相似理由终止。尽管公司强调终止是为"维护公司及全体股东利 益"，但两次推进又两次撤回的行为，难免引发市场对其战略定力与决策严谨性的质疑。 尤其是在2024年公司业绩出现"增收不增利"的背景下，重启收购曾被视作拓展产业链、增强生产协同的 关键举措。然而，随着收购再度终止，公司通过并购实现垂直整合的战略路径明显受阻，未来增长依赖 仍将集中于原有CRO业务及授权合作模式，成长天花板可能渐显。 二、关联交易与估值公允性疑云难散 本次交易中，阳光诺和实控人利虔同时也是朗研生命的控股股东，交易本质是上市公司收购实控人 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that Sunshine Nuohuo's stock experienced a decline of 4.79% on January 29, with a trading volume of 243 million yuan, indicating a significant market reaction [1] - As of January 29, Sunshine Nuohuo's financing balance reached 714 million yuan, accounting for 9.63% of its market capitalization, which is above the 90th percentile of the past year, indicating a high level of financing activity [1] - The company reported a revenue of 856 million yuan for the period from January to September 2025, representing a year-on-year decrease of 6.65%, while the net profit attributable to shareholders was 163 million yuan, down 21.38% year-on-year [2] Group 2 - Sunshine Nuohuo has distributed a total of 105 million yuan in dividends since its A-share listing, with 84.29 million yuan distributed over the past three years [3] - As of September 30, 2025, the number of shareholders increased by 6.76% to 9,204, while the average circulating shares per person decreased by 6.33% to 12,168 shares [2] - The top ten circulating shareholders include notable entities such as Rongtong Health Industry Flexible Allocation Mixed A/B, which reduced its holdings by 550,000 shares, and Hong Kong Central Clearing Limited, which entered as a new shareholder with 1.7877 million shares [3]