Summary of Conference Call Notes Company Overview - The conference call pertains to Jinpan Technology, a company involved in the transformer industry, with a focus on both domestic and international markets. Key Points and Arguments 1. Revenue and Order Situation - The company's revenue for the first quarter remained flat, attributed to the delivery rhythm of clients, with domestic and international orders distributed unevenly. International orders performed well [1][3] - Orders from January to April approached 4 billion, with approximately 1.9 billion from overseas markets, primarily the US and Europe [1][4] - The order delivery cycle is approximately 9 months, with diverse downstream applications including new energy and wind power [1] 2. Overseas Market Development - Strong demand in overseas markets, particularly in the US and Europe, where the company has established subsidiaries and a mature market presence [1][4] - The overseas customer base primarily targets the mid-to-high-end market, indicating high demand quality and customer stickiness [1] - Positive growth expectations for overseas orders, projected to reach between 2 billion to 3 billion by 2024, with a narrowed expectation of 2.5 billion to 3 billion based on current trends [1][10] 3. Capacity and Expansion - The company faces a need for capacity expansion, with an expected growth rate of 30% to 40% in production capacity [1][11] - New factory construction is lengthy, requiring consideration of industrial planning and local conditions, with a focus on digital factory development [1][13] 4. Competition and Market Strategy - The company holds a competitive advantage in the transformer sector, especially in overseas markets, due to deeper brand accumulation and market experience compared to domestic competitors [1][18] - Emphasis on digital transformation to enhance market responsiveness and manufacturing efficiency [1] - Product diversification beyond transformers to include oil transformers and other products to meet varying market demands [1] 5. Risk Management and Response Measures - The company is aware of political risks and trade frictions, having developed experience and measures to address these challenges [1][5] - Attention to fluctuations in raw material prices, implementing strategic locking of materials to stabilize costs [1] 6. Financial and Profitability Expectations - Gross margin is influenced by various factors, including the increasing share of overseas orders and rising raw material prices, with trends needing further observation [1][24][25] 7. Industry Outlook and Growth Points - The company is optimistic about the wind power industry, particularly offshore wind and large megawatt wind turbines, which are expected to drive demand growth [2] - Continuous expansion into new business segments, such as energy storage transformers and higher voltage household products, is being pursued to seek new growth points [2] 8. Market Demand and Expansion Plans - The company believes that industry demand growth will prompt enterprises to expand production, although the expansion cycle typically takes two to three years [7] - The company has a digital team and plans to build digital factories, which also require significant time for implementation [7] 9. Seasonal Order Fluctuations - Seasonal fluctuations in orders are not significant, although domestic orders may be weaker in January and February [9] 10. Competitive Landscape in the US Market - Jinpan Technology has established a competitive edge in the US market through localized operations and a focus on brand enhancement [20] - The company has a dual supply chain strategy, producing some products in Mexico and others domestically, to optimize operations [20] 11. New Product Development - The company has developed new product lines, such as 16 kV household products, which have garnered significant orders, contributing to new growth momentum [26] 12. Multi-Sector Development Strategy - Jinpan Technology employs a multi-sector development strategy to mitigate risks associated with downturns in any single industry, ensuring balanced growth across various segments [27] Additional Important Information - The company has a total business volume of approximately 3 billion, distributed across various application sectors, indicating a diversified portfolio [17] - The company’s historical experience in the overseas market has led to a strong reputation and recognition among international clients, enhancing its competitive position [19]

二〇二四年五月十七日 信用等级通知书 东方金诚债跟踪评字【2024】0016 号 海南金盘智能科技股份有限公司： 东方金诚国际信用评估有限公司根据跟踪评级安排对贵公司及发行 的"金盘转债"的信用状况进行了跟踪评级，经信用评级委员会评 定，此次跟踪评级维持贵公司主体信用等级为 AA，评级展望为稳 定，同时维持"金盘转债"的信用等级为 AA。 东方金诚国际信用评估有限公司 信评委主任 东方金诚债跟踪评字【2024】0016 号 信用评级报告声明 为正确理解和使用东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称"东方金诚"）出具的信用 评级报告（以下简称"本报告"），本公司声明如下： 1.本次评级为委托评级，东方金诚与受评对象不存在任何影响本次评级行为独立、客观、 公正的关联关系，本次项目评级人员与评级对象之间亦不存在任何影响本次评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 2.本次评级中，东方金诚及其评级人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，充分履 行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 3.本评级报告的结论，是按照东方金诚的评级流程及评级标准做出的独立判断，未受评级 对象和第三方组织或 ...

| 证券代码：688676 | 证券简称：金盘科技 公告编号：2024-049 | | --- | --- | | 债券代码：118019 | 债券简称：金盘转债 | 海南金盘智能科技股份有限公司 关于实施"金盘转债"赎回暨摘牌的第一次提示性 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 截至 2024 年 5 月 20 日收市后，距离 5 月 22 日（"金盘转债"最后交易日） 仅剩 2 个交易日，5 月 22 日为"金盘转债"最后一个交易日。 最后转股日：2024 年 5 月 27 日 一、赎回条款 根据《募集说明书》中关于赎回条款的约定，在可转换公司债券转股期内， 如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转 股价格的 130%（含 130%），或本次发行的可转换公司债券未转股余额不足人民 币 3,000 万元时，公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分 未转股的可转换公司债券。 当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t÷365 截至 2024 年 5 ...

| 证券代码：688676 | 证券简称：金盘科技 公告编号：2024-045 | | --- | --- | | 债券代码：118019 | 债券简称：金盘转债 | 海南金盘智能科技股份有限公司 关于实施"金盘转债"赎回暨摘牌的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因实施"金盘转债"赎回,本公司的相关证券停复牌情况如下： | 证券代 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 | 停牌终止 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 码 | | | | 期间 | 日 | | | 118019 | 金盘转债 | 可转债债券停 | 2024/5/23 | | | | | | | 牌 | | | | | 截至 2024 年 5 月 17 日收市后，距离 5 月 22 日（"金盘转债"最后交易日） 仅剩 3 个交易日，5 月 22 日为"金盘转债"最后一个交易日。 现依据《上市公司证券发行注册管理办法》《 ...

| 证券代码：688676 | 证券简称：金盘科技 | 公告编号：2024-046 | | --- | --- | --- | | 债券代码：118019 | 债券简称：金盘转债 | | 海南金盘智能科技股份有限公司 关于召开 2023 年度暨 2024 年第一季度业绩说明会的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 5 月 27 日（周一）下午 15:00-16:30。 会议召开方式：视频和线上文字互动 投资者可于 2024 年 5 月 20 日（周一）至 5 月 26 日（周日）16：00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 info@jst.com.cn 进行提问。公司将在说明会上的文字互动环节对投资者普遍关注 的问题进行回答。 海南金盘智能科技股份有限公司（以下简称"公司"）已分别于 2024 年 3 月 21 日和 2024 年 4 月 23 日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披 露了公司 2 ...

| 证券代码：688676 | 证券简称：金盘科技 | 公告编号：2024-047 | | --- | --- | --- | | 债券代码：118019 | 债券简称：金盘转债 | | 海南金盘智能科技股份有限公司 持股 5%以上股东集中竞价减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 大股东持股的基本情况 截至本公告披露日，海南金盘智能科技股份有限公司（以下简称"金盘科技" 或"公司"）股东敬天（海南）投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"敬天投 资"）持有公司股份 23,192,388 股，占公司总股本的 5.15%。上述股份为敬天投 资于公司首次公开发行并上市前取得的股份，且已于 2024 年 3 月 9 日起上市流 通。 集中竞价减持计划的主要内容 敬天投资计划通过集中竞价方式减持其持有的部分公司股份，合计数量不超 过 900,000 股，占公司总股本的比例不超过 0.20%，将于本公告披露日起 15 个交 易日后的 3 个月内进行（根据法律法规禁止减持的期间除外）。 ...

回归常态，弱预期下政策有望持续加力 变压器海内 公司基本情况（人民币） 2023 2024E 202GE 项目 2022 2025E 9.40% 52.91% 498 64.38% 每股经营性现金流净额 4.22% 11.82% 1.88 来源：公司年报、国金证券研究所 、能源服务商等大客户均建 公司产品通盖箱变、 至5025月内电 更点要的 的以为后确政策可能加力。 期景气预期的时刻，市场 后线可能触发市场订 但反肢胰密表求的断糖化胞大提不滑及个个主 1剪刀差再度 后看， ...

金[Ta盘ble科_Sto技ckN（am6eR8p8tT6yp7e6] ） 公司研究/公司点评 国内干变头部企业，多业务协同持续发力 评级：买入（首次） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2024-05-10 ⚫[ T国ab内le_干Su变m头m部ary行] 业，业绩高增符合预期 公司传统行业干式变压器领域经验丰富，技术精湛，近年积极布局数字智 [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 54.50 能和储能。2023年实现总营收66.68亿元，同比增长40.5%，扣非净利4.81 近12个月最高/最低（元） 54.50/26.93 亿元，同比增加104.92%，毛利率22.81%，同比增长2.52pct，净利率7.53%， 总股本（百万股） 443 同比增长1.56pct；2024Q1：归母净利0.95亿元，同比增加8.57%，环增 流通股本（百万股） 443 流通股比例（%） 100 9.2%。 ⚫ 三大业务协同发展，优势明显 总市值（亿元） 241.5 公司传统业务干式变压器技术优势明显，积极布局海外。三大主要传统业 流通市值（亿元） 241.5 务：变压器系列、成套系列、安装工程业 ...

| 证券代码：688676 | 证券简称：金盘科技 公告编号：2024-044 | | --- | --- | | 债券代码：118019 | 债券简称：金盘转债 | 海南金盘智能科技股份有限公司 关于公司控股股东及其一致行动人合计持股比例被 动稀释超过 1%的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次权益变动为海南金盘智能科技股份有限公司（以下简称"金盘科技" 或"公司"）可转换公司债券"金盘转债"转股导致公司总股本增加，公司控股 股东及其一致行动人合计持股比例被动稀释，不涉及持股数量发生变化，不触及 要约收购，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。 本次权益变动后，公司控股股东海南元宇智能科技投资有限公司（以下 简称"元宇投资"）及其一致行动人 JINPAN INTERNATIONAL LIMITED（以下 简称"金榜国际"）、敬天（海南）投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"敬 天投资"）合计持有公司股份的比例将从 54.12%被动稀释至 53.04%。 一、本次权益变动情况： ...

浙商证券股份有限公司 关于海南金盘智能科技股份有限公司 提前赎回"金盘转债"的核查意见 浙商证券股份有限公司（以下简称"浙商证券"或"保荐机构"）作为海南 金盘智能科技股份有限公司（以下简称"金盘科技"或"公司"）首次公开发行 股票并在科创板上市和向不特定对象发行可转换公司债券的持续督导保荐机构， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板上市公司自律 监管指引第 1 号——规范运作》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 12 号——可转换公司债券》等相关法律、法规及规范性文件，对公司本次提前赎回 "金盘转债"事项进行了认真、审慎核查，并发表意见如下： 一、可转换公司债券发行上市情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意海南金盘智能科技股份有限公司向不 特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2022〕1686 号）同意注 册，公司于 2022 年 9 月 16 日向不特定对象共计发行 9,767,020 张可转换公司债 券，每张面值为人民币 100 元，发行总额 97,670.20 万元。本次发行的可转换公 司债券的期限为自发行之日起六年，即自 2022 年 9 月 16 日至 ...