根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》13.43 条关于董事会审议定期 报告应预先披露董事会召开日期的要求，以及《深圳证券交易所股票上市规则》 11.2.1 条关于信息披露需境内外同步披露的要求，万科企业股份有限公司（以下 简称"本公司"）谨此公布： 本公司将于 2025 年 4 月 29 日召开董事会会议，审议本公司 2025 年第一季 度报告、财务报表等相关事项。 特此公告。 万科企业股份有限公司 关于董事会会议召开日期的公告 证券代码：000002、299903 证券简称：万科 A、万科 H 代 公告编号：〈万〉2025-048 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 万科企业股份有限公司 董事会 二〇二五年四月十五日 ...

万科企业股份有限公司 关于控股子公司因仲裁被动承担连带保证责任的公告 证券代码：000002、299903 证券简称：万科 A、万科 H 代 公告编号：〈万〉2025-047 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 一、本次仲裁的基本情况 本公司控股子公司成都市南阳帝景置业有限公司（以下简称"南阳帝景公 司"），于 2025 年 4 月 10 日收到北京仲裁委员会出具的（2025）京仲裁字第 0027 号裁决书。 2016 年 12 月至 2018 年 6 月期间，深圳尚河惠众商业保理有限公司（以下 简称"尚河保理公司"）向成都市尉洪建设有限公司（以下简称"尉洪建设"） 支付多笔保理融资款。2016 年 12 月至 2017 年 12 月期间，南阳帝景公司以及其 他七位被申请人与尚河保理公司分别签订了《保证合同》。根据裁决书，就尉洪 建设应付尚河保理公司借款本金 6.05 亿元及其借款融资成本和逾期违约金债务 事项，其他七位被申请人需为前述借款承担完全的连带保证责任，南阳帝景公司 作为被申请人之一需按前述债务的 75%承担连带保证责任。尉洪建设、尚河保理 ...

万科企业股份有限公司 关于担保进展情况的公告 证券代码：000002、299903 证券简称：万科 A、万科 H 代 公告编号：〈万〉2025-046 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 为满足经营需要，万科企业股份有限公司（以下简称"公司"或"万科"） 之控股子公司向金融机构融资，公司之控股子公司通过信用保证、股权质押方式 为相应的融资提供担保。 公司之控股子公司西安君邦置业有限公司（以下简称"西安君邦"）向招商 银行股份有限公司深圳分行（以下简称"招商银行"）申请银行贷款 8.5 亿元并 完成提款，期限为 15 年，公司之控股子公司印力集团控股有限公司（以下简称 "印力集团"）为前述贷款提供连带责保证担保、深圳印力管理有限公司（以下 简称"深圳印力"）以其持有的西安君邦 100%股权为前述贷款提供质押担保。 近期，西安君邦向招商银行申请并获同意，贷款金额增加至 9.5 亿元，期限和前 述担保要求不变。 1 （一）担保事项概述 （二）担保协议的主要内容 印力集团、深圳印力将与招商银行签署连带责任保证担保合同、质押合同， 分别为西安君邦本次贷款提供连带 ...

点评： 开发业务表现大幅滑坡，业绩修复情况仍待观察：销售与拿地方面，2024 年， 公司实现销售额 2460 亿元，同比下降 34.6%；新获取 13 个项目，其中存量盘 活项目达 11 个，权益地价 55.6 亿元。结算方面，2024 年，公司实现营业收入 3432 亿元，同比下降 26.3%，其中房地产开发及相关资产经营业务收入 3010 亿元，同比下降 30.0%；综合毛利率为 10.2%，同比下降 5.1pct，其中开发业 务毛利率为 9.5%，同比下降 6.2pct；归母净利润亏损 495 亿元，同比下降 506.8%，业绩亏损的主要原因包括：1）开发业务结算规模及结算毛利率同比显 著下降；2）因房地产市场下行，资产减值损失和信用减值损失分别同比多计提 37 亿元、260 亿元；3）部分非主业财务投资出现亏损及大宗资产交易产生亏损 等影响，投资收益同比下降 206.4%至-29 亿元；4）或因全年开复工规模下降导 致利息资本化比例下降，财务费用同比增长 59.9%等。 2025 年 4 月 13 日 公司研究 坚守信用底线，大股东提供重要支持 ——万科（000002.SZ、2202.HK）动态跟踪 ...

核心观点： 表内负债总量规模上行，负债结构有一定优化。截至24 年末公司账面有息负债3613 亿元，同比增长 13%，其中银行贷款、应付债券及其他借款占比分别为71%、17%、12%，负债结构在优化，但是公开 债偿债压力依然存在。万科2024 年全年完成292 亿元境内外公开债偿付，资产处置及加速回款保信用依 然是万科25 年的主基调。 盈利预测与投资建议。预计25-26 年归母净利润-83 亿元/6 亿元,给予24 年末归母权益0.45 倍合理估值， 对应A 股合理价值7.64 元/股，考虑AH 股折溢价后对应港股5.96 港元/股，均维持"增持"评级。 风险提示。基本面及政策改善不及预期，供给侧出清扰动市场情绪，公司销售融资现金流改善不及预 期，大宗交易处置不及预期等。 收入下降业绩亏损，减值等因素大幅拖累盈利能力。根据公司年报，万科24 年实现营业收入3432 亿 元，同比下降26%，净亏损487 亿元，归母净亏损495 亿元（23 年盈利122 亿元），结算规模及毛利率 下降、大宗资产处置亏损以及年末资产减值的进一步上升使得公司24 年业绩出现较大幅度的亏损。由 于公司面临亏损及现金流压力，24 年依 ...

丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 行业困境中公司积极自救，盘活库存，处置资产；融资端积极争取各类金融机构支持，新增融 资，落地经营性物业贷；股东端深国资与深铁集团给予"真金白银"的有力支持，提供股东借 款、协助公司处置资产、受让项目股权、协调各类金融资源助力公司融资。行业整体承压背景 下，公司核心要务在于维持资金链平衡，在渡过流动性压力、成功穿越周期的前提下，公司存 续价值仍相对突出。 分析师及联系人 [Table_Author] 刘义 薛梦莹 SAC：S0490520040001 SAC：S0490520120002 SFC：BUV416 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 公司研究丨点评报告丨万科 A（000002.SZ） [Table_Title] 业绩承压，保障资金链安全是当务之急 ——万科 A2024 年报点评 1 万科 A（000002.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title 业绩承压，保障资金链安全是当务之急 2] ——万科 A2024 年报点评 [Table_Summary2] 事件描述 公司公 ...

公 司 报 告 房地产 万科A(000002.SZ) 股东全方位积极支持，多措并举保稳定 推荐 ( 维持) 股价:7.11元 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】万科A（000002.SZ）*季报点评*债务 压力减轻，多元业务稳增*推荐20241103 证券分析师 杨侃 投资咨询资格编号 S1060514080002 BQV514 事项： 公司公布2024年年报，全年实现营业收入3431.8亿元，同比下降26.3%，归母 净利润-494.8亿元，同比下降506.8%，亏损额略高于业绩预告，拟不派发股 息，不送红股，也不进行资本公积转增股本。 平安观点： 证 券 郑茜文 投资咨询资格编号 S1060520090003 ZHENGXIWEN239@pingan.com.cn | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 465,739 | 343,176 | 268,707 | 209,054 | 156,791 | | YOY(%) | -7.6 | -26.3 | ...

2024 年亏损幅度略超此前预告，符合我们预期公司近期发布2024 年业绩，营收同比下降26%至3432 亿 元，其中开发结算体量下降30%。税前毛利率因房开业务拖累同比下降1.6ppt 至12.6%；土增税或因大 宗交易保持高水平，税后毛利率降至4.8%。由于行业景气度下滑与盘活资产维系现金流平衡，公司计 提存货减值72 亿元，项目层面其他应收款计提信用减值264 亿元，以及表外项目产生投资亏损29 亿 元。最后录得归母亏损495 亿元，小幅超出此前盈警预告体量（450 亿元）。 债务问题持续优化，大股东出手支持，阶段性托底公司信用风险。2024 年末公司有息负债同比增长 13%至3613 亿元，主要是报告期内印力商业并表，以及新融经营性物业贷293 亿元所致。存量融资结构 改善，银行贷款比重稳步提升至71.4%（2023 年61.7%），新增融资成本同比下降37BP至3.54%。自今 年春节前以来，大股东深铁集团加大对公司支持，一是逐步完成对董事会、高管层及主要条线负责人的 人事调整，二是以股东借款、抵押资产等方式为公司注入流动性，我们统计已公告支持金额合计为83 亿元。在此支持下，公司境内外债券收益率显 ...

证券研究报告 万科 A (2202 HK/000002 CH) 港股通 减值形成拖累，关注后续融资支持 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 01 日│中国内地/中国香港 | 房地产开发 | 公司 3 月 31 日发布年报，2024 年实现营收 3431.8 亿元，同比-26.3%；归 母净利润-494.8 亿元，同比-506.8%，归母净亏损高于业绩预告（-450 亿）。 公司仍面临较大财务压力，有待市场修复和股东支持助力，维持"持有"。 减值以及以价换量盘活资产，叠加结算收入及毛利率下降导致大额亏损 期内公司出现大额亏损，主要原因为：1）存货以及信用减值合计 336 亿； 2）竣工面积同比-24.2%，导致开发结算收入同比-30.5%至 2791 亿，结算 毛利率-5.5pct 至 9.5%；2）为积极盘活存量产生的资产交易亏损；3）非主 业财务投资形成账面亏损。受行业景气度下行影响，销售规模进一步收缩。 销售金额 2460 亿元，同比-34.6%。严控新增投资，期内权益拿地额 55.6 亿，获取的 13 个项目中，1 ...

万科企业股份有限公司关于行使"20 万科 04"公司债券 发行人赎回选择权的第一次提示性公告 证券代码：000002、299903、149124 证券简称：万科 A、万科 H 代、20 万科 04 公告编号：〈万〉2025-043 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 重要提示： 7．摘牌日: 2025年5月19日。 一、"20万科04"公司债券的基本情况 1．发行主体：万科企业股份有限公司。 1．债券代码：149124。 2．债券简称：20万科04。 3．赎回登记日：2025年5月16日。 4．赎回资金到账日：2025年5月19日。 5．赎回价格：人民币103.45元/张（含当期利息，且当期利息含 税）。 6．债券赎回比例：100%。 2．债券名称：万科企业股份有限公司 2020 年面向合格投资者公 开发行公司债券（第二期）（品种二）。 3．债券简称：20 万科 04。 1 4．债券代码：149124。 5．债券余额：15 亿元。 6．债券期限：本期债券期限为 7 年期（附第 5 年末发行人赎回 选择权、发行人调整票面利率选择权和投资者 ...