透过最新发布的美的集团2025年一季报，可以清楚看到：聚焦"全球突破"战略，美的新一轮的全球化经营正踏上新起点，一是自有品牌海外营收规模再度 走高，二是海外市场拓展呈现多品类和多业务协同引爆，三是海外市场经营出现"产品、科技和标准"三级突破。 4月29日晚，美的集团2025年一季度财报发布：总收入1284亿元，同比增长20.6%；归母净利润124亿元，同比增长38.0%，净利率9.9%，同比提升1.4个百 分点，再次释放出美的内生性竞争力的强大势能。 除了高质量发展的营收规模和经营利润，以及旗下智能家居、工业技术、楼宇科技、医疗健康和智慧物流五大业务平台"各自争艳"，更大亮点在于美的集 团的全球化经营、拓展和竞争站上新台阶：海外电商销售同比增长超50%，海外营收占比突破40%、营收规模超过200亿美元，全球突破取得重大进展。 尽管今年以来，美国发起新一轮关税战，引发全球贸易的持续动荡和冲突加剧。但是，对于坚定"全球突破"战略方向的美的集团，并未放慢脚步也未选择 退缩，反而继续加大在全球市场的自有品牌经营战略，以及"研发、制造、营销、服务"全链路本土化深耕，取得"出货数量、经营质量和经营体系"稳健增 长。 全球 ...

凤凰网科技讯（作者/于雷）4月30日，美的集团（000333）昨日在西班牙马德里宣布正式完成对欧洲厨 电巨头Teka集团的收购交易，这标志着中国家电制造商在全球市场的又一次战略性布局，此次收购不包 括Teka在俄罗斯的子公司业务。 作为一家拥有深厚欧洲血统的厨电品牌，Teka集团目前业务遍及全球120多个国家和地区，特别在西班 牙、葡萄牙、墨西哥、智利等多个市场占据重要地位。该集团年产量达数百万台，拥有横跨欧亚美三大 洲的10座生产基地和近3000名员工队伍。 此次并购将显著增强美的在欧洲和拉美高端厨电市场的竞争力，同时为Teka带来更强大的研发支持和供 应链优势。过去十年，美的集团在研发领域投入近1000亿元人民币，产品和服务已覆盖全球200多个国 家和地区，累计服务用户超过5亿。 美的国际业务负责人付鉴在收购完成仪式上表示："通过此次战略性合作，双方将充分发挥各自优势， 美的在科技创新与制造能力方面的实力将与Teka在品牌传承和客户信任方面的积累形成互补，共同为全 球用户提供更高价值的创新产品。" Teka集团CEO毛罗·科雷亚（Mauro Correia）也对此次并购持积极态度，他指出："加入美的集团将 ...

公司报告 | 季报点评 美的集团（000333） 证券研究报告 营收业绩大超预期，家电&To B 业务高增 事件：25Q1 公司实现营业收入 1278.4 亿元，同比+20.49%；归母净利润为 124.2 亿元，同比增长 38.02%；扣非归母净利润 127.5 亿元，同比+38.03%。 点评： 家电出口驱动增长，ToB 业务趋势向好。To B 业务方面，25Q1 新能源及工 业技术收入 111 亿元，同比+45%（24 年同比+21%）；智能建筑科技收入 99 亿元，同比+20%（24 年同比+10%）；机器人与自动化收入 73 亿元，同比 +9%（24 年同比-8%），从趋势上看今年以来各业务均向好发展，且全年维 度改善趋势有望兑现。结合 To B 业务收入及增速估算可得，公司 25Q1 家 电业务收入同比实现近 20%增长，我们预计主要为海外业务贡献。 汇兑收益增厚业绩，归母净利率持续改善。公司 25Q1 毛利率 25.4%，同比 -1.1pct，展望后续内部提效+AI 应用带动下盈利改善具备持续动能。费用端， 公司 25Q1 销售/管理/研发/财务费用率分别为 9.3%/2.8%/3.4%/-2. ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 30 日 [Table_Title] 盈利能力稳步提升，Q1 业绩表现亮眼 [Table_Title2] 美的集团(000333) [Table_Summary] 事件概述 根据公告： 24 全年：营收收入实现 4091 亿元（YOY+9.5%），归母净利润 实现 385 亿元（YOY+14%），扣非归母净利润实现 357 亿元 （YOY+8.4%） 25Q1：营业总收入 1284 亿元（YOY+21%），归母 124 亿元 （YOY+38%），扣非后 127 亿元（YOY+38%）。 分析判断: ► 收入分业务： 24 全年： 25 年 Q1 分业务： （ 1 ）智能家居及其他（经 营业收入 倒算） 995 亿 元 （YOY+19%），其中智能家居同比 17%；COLMO 和东芝双高端品 牌的整体零售额同比增长超 55%； （2）新能源及工业技术 111 亿元（YOY+45%）； （3）智能建筑科技 99 亿元（YOY+20%），25Q1 完成对欧洲 Arbonia 的气候部门业务、东芝电梯中国控股权的收购； （4）机器人与自动化 ...

5.4%，这是中国2025年一季度的GDP增速；4.1%，这是广东省一季度实现的GDP增速。 既有增量，也有增效，这也是美的集团为2025年奠定的基调。站在开局看全年，美的集团今年的经营重点会放在哪，增长的动能蕴藏在哪？ 业绩"开挂"、股东回报力度加大 今年一季度，美的集团的营收规模与归母净利润双双创下当季历史新高。 财报显示，1至3月，美的集团经营活动产生的现金流量净额为143.2亿元，同比增长2.81%；集团归母净利润124亿元，同比增长38%，净利率9.9%，同比提 升1.4个百分点；美的集团基本每股收益为1.64元/股，同比大幅增长25.19%。 这无疑是一份超高质量的"答卷"。股东回报方面，继今年3月底，美的集团宣布拟以50~100亿元实施股份回购之后，今年4月，美的再宣布"追加"新一轮 15~30亿元的股份回购方案。而在2024年度，美的集团给出的现金分红派现方案是：每10股派现35元，累计派现267亿元。 透视整份季度报告，美的集团的 智能家居 业务、ToB业务增长夺目。据悉，一季度美的智能家居业务同比增长17.4%，COLMO、TOSHIBA双高端品牌整体 零售额同比增长超过55%。 前三个月 ...

家电行业 美的集团（000333）2025 年一季报点评 增持（维持） 持续拓展全球 推动数智驱动 公 事件：公司发布了2025年一季报。2025年一季度，公司实现营业总收入 1284.28亿元，同比增长20.61%；实现归母净利润124.22亿元，同比增长 38.02%；实现扣非后归母净利润127.5亿元，同比增长38.03%。公司业绩符 合预期。 评 点评： 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 电话：0769-22119462 | 收盘价(元) | 74.20 | | --- | --- | | 总市值（亿元） | 5,686.62 | | AH 总股本(百万股) | 7,663.91 | | AH 流通股本(百万 | 7,551.41 | | 股) | | | ROE（TTM） | 18.26% | | 12 月最高价(元) | 83.67 | | 12 月最低价(元) | 58.90 | 2025 年 4 月 30 日 投资要点： 司 点 分析师：魏红梅 SAC 执业证书编号： S03405 ...

B 端业务增长较快。2025Q1 公司新能源及工业技术、智能建筑科 技、机器人与自动化报告期收入分别为 111 亿元同比增长 45%， 99 亿元同比增长 20%，73 亿元同比增长 9%。 拟拆分安得智联香港上市。公司拟分拆其所属子公司安得智联至香 港联交所主板上市，在分拆完成后，美的集团的股权结构不会发生 重大变化，且仍将维持对安得智联的控制权。对于美的集团来说， 本次分拆有利于公司进一步理顺业务管理架构，释放智慧物流板块 估值潜力；对于安得智联来说，有利于安得智联拓宽融资渠道，完 善激励机制，提升企业竞争力；对于行业来说，有利于有效降低全 社会物流成本，提高经济运行效率。 盈利能力稳步提升。毛利率：2025Q1 公司毛利率 25.45%。考虑会 计准则变动，毛销差同比-1.14pct。费率端：2025Q1 销售/管理/研 发/财务费率为 9.25%/2.75%/3.39%/-2.21%，同比变动-0.74pct/- 0.36pct/+0.01pct/-2.73pct。财务费率主要系汇兑损益影响。净利 率：公司 2025Q1 净利率同比+1.45pct 至 9.97%。 现金流稳健，利润蓄水池增长。现金流 ...

美的集团股份有限公司 独立董事工作制度 （2025 年 4 月 29 日经董事会审议通过， 尚需提交 2024 年度股东大会审议） | 第一章 | 总则 - | 1 - | | --- | --- | --- | | 第二章 | 独立董事的任职条件及独立性 - | 2 - | | 第三章 | 独立董事的提名、选举和更换 - | 3 - | | 第四章 | 独立董事的权利和义务 - | 5 - | | 第五章 | 独立董事履行职责的必要条件 - | 9 - | | 第六章 | 附则 - | 10 - | 美的集团股份有限公司 独立董事工作制度 （草案） 第一章 总则 第一条 为规范美的集团股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事议事 程序，确保独立董事的工作效率和科学决策，促进公司规范运作，保障全体股东 特别是中小股东的合法权益不受侵害，现根据《中华人民共和国公司法》（以下 简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》《上市公司独立董事管理办法》《深 圳证券交易所股票上市规则》《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（以下简 称"《香港上市规则》"）等有关法律、法规、规章、规则以及《美的集团股份有 限公司章程》 ...