证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 05 01 年 月 日 粤电力 A（000539.SZ） 电价下滑拖累业绩，成本下行静待盈利修复 公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报。2024 年公司实现营业收入 571.59 亿元，同比-4.27%；实现归母净利润 9.64 亿元，同比减少 1.07%； 实现归母扣非净利润 9.31 亿元，同比减少 14.86%。2025 年一季度，公 司实现营业收入 105.73 亿元，同比减少 17.33%；归母净利润亏损 3.83 亿元，同比减少 403%；归母扣非净利润亏损 4.17 亿元，同比减少 537%。 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2024-04 2024-08 2024-12 2025-04 粤电力A 沪深300 气电&新能源新增投产带动量增，成本回落对冲电价下滑承压。电量方面， 2024 年公司发电量 1258 亿千瓦时，同比+4.38%；其中煤电/气电/风电/ 光伏/水电/生物质分别发电量 913/257/52/25/4/7 亿千瓦时，分别- 4.51%/+38.77%/+5.5%/551.69% ...

| | | 公司债券代码：149418 公司债券简称：21粤电02 公司债券代码：149711 公司债券简称：21粤电03 广东电力发展股份有限公司 关于召开 2024 年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：本次股东大会为 2024 年度股东大会 2、会议召集人：公司董事会 经公司第十一届董事会第四次会议审议通过，决定召开 2024 年度股东大会。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开符合《公司法》等相关 法律法规及公司《章程》的有关规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2025 年 5 月 28 日（星期三）下午 14:30 （2）网络投票时间为：2025 年 5 月 28 日 5、会议的召开方式：本次股东大会采用现场表决与网络投票相结合的方式。 公司将通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统向公司股东提供网络形 式的投票平台，流通股股东可以在网络投票时间内通过上述系统行使表决权。 6、股权登记日： 本次股东大会A股股权登记日为2025年5月20日，B股 ...

证券代码：000539、200539 证券简称：粤电力 A、粤电力 B 公告编号：2025-21 公司债券代码：149418 公司债券简称：21粤电02 公司债券代码：149711 公司债券简称：21 粤电 03 广东电力发展股份有限公司 第十一届监事会第三次会议决议公告 本公司及全体监事保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 1、发出会议通知的时间和方式 4、会议主持人为公司监事会主席杨海先生，公司高级管理人员、部门部长列席 了本次会议。 5、本次会议的召开和表决程序符合《公司法》等有关法律法规及公司《章程》 的规定。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过了《关于〈2025 年第一季度财务报告〉的议案》 广东电力发展股份有限公司第十一届监事会第三次会议于 2025 年 4 月 16 日以 电子邮件的方式发出会议通知。 2、召开会议的时间、地点和方式 监事会召开时间：2025 年 4 月 29 日 召开地点：广州市 召开方式：现场会议 3、监事会出席情况 会议应到监事 6 名（其中独立监事 2 名），实到监事 6 名（其中独立监事 2 名）。 杨海监 ...

第一章 总 则 第一条 为加强广东电力发展股份有限公司（以下简称"公 司"）市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，切实维护公 司、投资者及其他利益相关者的合法权益，依据《中华人民共和 国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所股票上市 规则》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等有关法律法规 及公司章程规定，制订本制度。 第二条 本制度所指市值管理，是指公司以提高公司质量为 基础，为提升投资者回报能力和水平而实施的战略管理行为 第二章 市值管理的目的与基本原则 第三条 市值管理主要目的是牢固树立回报股东意识，采取 措施保护投资者尤其是中小投资者利益，诚实守信、规范运作、 专注主业、稳健经营，以新质生产力的培育和运用，推动经营水 平和发展质量提升，并在此基础上做好投资者关系管理，增强信 息披露质量和透明度，必要时积极采取措施提振投资者信心，推 动公司投资价值合理反映公司质量。 第四条 市值管理的基本原则： 广东电力发展股份有限公司 市值管理制度 （一）系统性原则。公司应遵循系统思维、整体推进的原则， 第 1 页 共 7 页 协同公司各业务体系以系统化方式持续开展市值管理工作。 （二）合规性原则。 ...

广东电力发展股份有限公司章程修正案 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司章程 指引》等法律、法规、规范性文件的规定，结合公司实际情况和经营需要，经广 东电力发展股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）第十一届董事会第 四次会议审议通过，董事会同意对公司《章程》及其附件《股东会议事规则》《董 事会议事规则》部分条款进行修订。具体修订内容如下： 一、《公司章程》修订对比表 | 修订前内容 | 修订后内容 | | --- | --- | | | 第一条 为维护广东电力发展股份有限公司 | | 第一条 为维护广东电力发展股份有限公司（以 | （以下简称"公司"）、股东、职工和债权人 | | 下简称"公司"）、股东和债权人的合法权益， | 的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中 | | 规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和国 | | | 公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华 | 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 | | | 法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下 | | 人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 | 简称"《证券法》"）、《中国共产党章程》 | ...

广东电力发展股份有限公司 2025 年第一季度报告 | 证券代码：000539、200539 | 证券简称：粤电力A、粤电力B | 公告编号：2025-22 | | --- | --- | --- | | 公司债券代码：149418 | 公司债券简称：21 粤电 02 | | | 公司债券代码：149711 | 公司债券简称：21 粤电 03 | | 广东电力发展股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 1 广东电力发展股份有限公司 2025 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比 ...

| 证券代码：000539、200539 | 证券简称：粤电力A、粤电力B | 公告编号：2025-19 | | --- | --- | --- | | 公司债券代码：149418 | 公司债券简称：21粤电02 | | | 公司债券代码：149711 | 公司债券简称：21粤电03 | | 广东电力发展股份有限公司 2021 年面向合格投资者 公开发行公司债券(第二期)2025 年付息公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 广东电力发展股份有限公司2021年面向合格投资者公开发行公司债券(第二 期（以下简称 ) "本期债券"）将于 2025 年 4 月 28 日支付 2024 年 4 月 28 日至 2025 年 4 月 27 日期间的利息，为确保付息工作的顺利进行，现将有关事宜公告如下： 一、本期债券基本情况 1、债券名称：广东电力发展股份有限公司 2021 年面向合格投资者公开发行 公司债券(第二期)。 2、债券简称：21 粤电 02。 3、债券代码：149418。 4、发行总额：15.00 亿元。 5、存续期限：本期债券为 5 ...

证券代码：000539、200539 证券简称：粤电力A、粤电力B 公告编号：2025-18 公司债券代码：149418 公司债券简称：21粤电02 公司债券代码：149711 公司债券简称：21粤电03 广东电力发展股份有限公司 关于2025年第一季度发电量完成情况的 自愿性信息披露公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、2025 年第一季度发电量完成情况 2025 年第一季度，公司累计完成合并报表口径发电量 252.92 亿千瓦时，同 比减少 10.32%；其中煤电完成 180.53 亿千瓦时，同比减少 15.71%，气电完成 47.83 亿千瓦时，同比增加 2.49%，风电完成 13.36 亿千瓦时，同比减少 9.79%， 光伏完成 8.82 亿千瓦时，同比增加 111.00%，水电完成 0.64 亿千瓦时，同比增 加 4.92%，生物质完成 1.75 亿千瓦时，同比增加 11.46%。 公司累计完成合并报表口径上网电量 240.00 亿千瓦时，同比减少 10.28%； 其中煤电完成 169.53 亿千瓦时，同比减少 15.82%，气电 ...

证券代码：000539、200539 证券简称：粤电力 A、粤电力 B 广东电力发展股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025002 | 投资者关系活动 | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □媒体采访 √业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | 时间 | 2025 年 4 月 15 日 | | 地点 | 线上交流 | | 参与单位名称及 | 全景网"投资者关系互动平台" 广大投资者 | | 人员姓名 | | | 上市公司接待人 | 董事长 郑云鹏 | | 员姓名 | 张汉玉、吴战篪 独立董事 | | | 副总经理、财务负责人、董事会秘书 刘维 | | | 总法律顾问 秦晓 | | | 蒙飞 财务部部长 | | | 公司于 年 月 日 在全景网"投资者关系互动平 2025 4 15 15:00-16:30 | | | 台"（http://ir.p5w.net）举办 2024 年度业绩说明会，本次业绩说明会采用 | | | 网络远程的方式举行，主要交流内容如下： | | | 问 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 粤电力 A (000539.SZ) 投资评级 增持 上次评级 增持 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 邢秦浩 电力公用分析师 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 电价下行业绩承压，静待度电盈利改善 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 1 日 [Table_S 事件：3ummar 月 28y]日晚粤电力 ...