本报告导读： 在建装机稳步推进，静待盈利反转。公司在建装机稳步推进，项目储备丰富：1）截至2024 年末，公司 在建煤电/气电/风电/光伏项目装机容量8.0/1.9/0.7/1.4 GW，预计将于2025~2027 年陆续投运；2）截至 2024 年末，公司拟建及签订收购协议的项目共2.8 GW。公司火电业务占比仍处于高位：截至2024 年 末，公司火电装机容量31.8GW，占总装机容量的比重为80.9%；火电上网电量1109 亿千瓦时，占总上 网电量的比重为92.9%。当前国内煤价处于下行通道：截至2025 年3 月31 日，秦皇岛山西产Q5500 动力 末煤平仓价665 元/吨、同比-19.6%。我们认为：受益于煤价中枢下移，公司成本端有望改善，静待盈利 反转。 公司4Q24 电力业务量增价跌，资产减值同比减少；受益于煤价中枢下移，公司成本端有望改善，静待 盈利反转。 风险提示：煤炭价格上涨超预期，电价低于预期，装机进度不及预期，减值超预期等。 业绩符合预期。公司2024 年营收571.6 亿元，同比-4.3%；归母净利润9.6 亿元，同比-1.1%。分季度 看，4Q24 营收146.4 亿元，同比+0. ...

投资评级 增持 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 粤电力 A (000539.SZ) 上次评级 增持 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 邢秦浩 电力公用分析师 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 电价下行业绩承压，静待度电盈利改善 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 1 日 [Table_S 事件：3ummar 月 28y]日晚粤电力 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨粤电力 A（000539.SZ） [Table_Title] 清洁能源主导利润，资产减值大幅减少 报告要点 [Table_Summary] 由于煤机"量价双减"，受此影响煤机营收同比下降 17.34%，但气电和新能源收入得益于装机 投产分别同比增长 32.86%和 42.81%。成本端增减基本对冲，但同期公司资产减值损失同比大 幅减少超过 13 亿元。综合影响之下，2024 年公司实现归母净利润 9.64 亿元，同比下降 1.07%， 其中公司煤电实现归母净利润 2.78 亿元，气电实现归母净利润 4.83 亿元，新能源实现归母净 利润 1.71 亿元。 分析师及联系人 SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com [Table_Author] [Table_Title2] 清洁能源主导利润，资产减值大幅减少 [Table_S ...

广东电力发展股份有限公司 2024 年度监事会工作报告 2024 年，公司监事会严格按照《公司法》《证券法》《深 圳证券交易所股票上市规则》《公司章程》和相关法律法规 的要求，忠于职守、勤勉尽责，认真行使监事职权，对公司 依法运作、财务状况、经营管理、内部控制、董事和高级管 理人员履职情况等方面进行了监督，有效维护了公司及全体 股东的合法利益。现将 2024 年度监事会工作情况报告如下： 一、2024 年度监事会会议召开情况 报告期内，监事会召开了 5 次监事会现场会议。各次监 事会会议的主要情况如下： 第十届监事会第九次会议于 2024 年 3 月 29 日在广州市 召开，会议审议通过了《关于〈2023 年度总经理工作报告〉 的议案》《关于计提资产减值准备的议案》《关于〈2023 年度 财务报告〉的议案》《关于〈2023 年度利润分配和分红派息 预案〉的议案》《关于〈2023 年度监事会工作报告〉的议案》 《关于〈2023 年年度报告〉和〈年度报告摘要〉的议案》《关 于公司〈内部控制评价报告〉的议案》《关于公司〈2023 年 环境、社会及治理（ESG）报告〉的议案》《关于变更监事的 议案》《关于补选独立监事 ...

广东电力发展股份有限公司2024年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | 编制单位：广东电力发展股份有限公司 | 单位：万元 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024年度占 | | | | 2024年期初 2024年度占用 2024年期末 上市公司核算 2024年度偿还 | | | | | | | | 非经营性资金占用 | | | | 资金占用方名称 占用方与上市公司的关联关系 占用资金余 累计发生金额 用资金的利 占用资金余 占用形成原因 | | | | | 占用性质 | | | 的会计科目 | | | | 累计发生金额 （不含利息） 息(如有) 额 | | 额 | | | | | | 控股股东、实际控制 | 不适用 | | | 无 不适用 不适用 无 无 无 无 无 不适用 | | | | | | 人及其附属企业 | | 前控股股东、实际控 | | | | | | | | | | | | 无 | 不适用 | | | 不适用 不适用 无 无 无 无 ...

按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实 施内部控制，评价其有效性，并如实披露内部控制评价报告 是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制 进行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报 告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对 报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责 任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资 产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效 果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性， 故仅能为实现上述目标提供合理保证。此外，由于情况的变 化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循 的程度降低，根据内部控制评价结果推测未来内部控制的有 效性具有一定的风险。 广东电力发展股份有限公司 2024 年度内部控制自我评价报告 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和 其他内部控制监管要求（以下简称"企业内部控制规范体系"）， 结合广东电力发展股份有限公司（以下简称"公司"）内部控 制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督的基础 上，公司对2024年 ...

| 公司概况 | 03 | | --- | --- | | ESG管理 | 06 | | 展望2025 | 69 | | 附录 | 70 | | 粤美生态 点亮绿色未来 | | | --- | --- | | 环境治理 防范风险 | 21 | | 节能减排 高效利用 | 23 | | 绿色运营 生态友好 | 26 | | 绿色低碳技术 | | --- | | 清洁火电基建 | | 驭风逐光前行 | | 伙伴共赢 行业发展 | 35 | | --- | --- | | 双侧发力 品质供电 | 39 | | 诚聚英才 以心用之 | 43 | | 乡村振兴 电力先行 | 48 | | 倾心公益 惠泽民生 | 52 | | 党建引领 凝心铸魂 | 57 | | --- | --- | | 公司治理 守法合规 | 60 | | 安全生产 治本攻坚 | 64 | | 数字转型 创新发展 | 67 | 2024 年环境、社会及治理报告 关于本报告 报告概况 本报告是广东电力发展股份有限公司发布的第 3 份环境、社会及治理（ESG）专项报告。本着客观、规范、透明和全面的原则， 报告详细披露了广东电力发展股份有限公司 2024 ...

| 证券代码：000539、200539 | 证券简称：粤电力 A、粤电力 B | 公告编号：2025-13 | | --- | --- | --- | | 公司债券代码：149418 | 公司债券简称：21粤电02 | | 公司债券代码：149711 公司债券简称：21 粤电 03 广东电力发展股份有限公司 关于计提资产减值准备的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 2025年3月27日，广东电力发展股份有限公司（以下简称"本公司"或"公 司"）召开了第十一届董事会第三次会议，审议通过了《关于计提资产减值准备 的议案》。根据相关规定，现将具体情况公告如下： 一、本次计提资产减值准备概述 根据财政部《企业会计准则第8号——资产减值》及公司相关会计政策规定， 公司及各控股子公司对各类资产进行了全面清查。通过分析、评估和测试，基于 谨慎性原则，对2024年母公司所持子公司股权计提长期股权投资减值准备 26,010.71万元，影响母公司报表净利润减少26,010.71万元，于合并层面抵消，不 影响合并报表归属于母公司净利润；对2024年公司及各控股子 ...

公司债券代码：149711 公司债券简称：21 粤电 03 广东电力发展股份有限公司 关于召开2024年度业绩网上说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 广东电力发展股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）定于2025年4月 15日（星期二）15:00-16:30在全景网举办2024年度业绩说明会，本次年度业绩说 明会将采用网络远程的方式举行，投资者可登陆全景网"投资者关系互动平台" （http://ir.p5w.net）参与本次年度业绩说明会。公司《2024年度报告摘要》刊登 于2025年3月29日的《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》《香 港商报》和巨潮资讯网，《2024年度报告全文》刊登于巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn），供全体股东和投资者查阅。 | 证券代码：000539、200539 | 证券简称：粤电力 A、粤电力 B | 公告编号：2025-16 | | --- | --- | --- | | 公司债券代码：149418 | 公司债券简称：21粤电02 | | 出席本次说明 ...