Summary of Conference Call Company/Industry Involved - The conference call pertains to Shenghua Hongri, a company in the industry [1] Core Points and Arguments - The call began with a disclaimer, indicating that all participants were muted at the start [1] Other Important but Possibly Overlooked Content - No additional content was provided in the document to summarize further [1]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Wuliangye (000858.SZ) [2][3] Core Views - The company emphasizes steady growth, with a focus on increasing dividend payouts. The current product strategy is clear, with the main growth coming from products like 1618 and lower-alcohol options, while maintaining stable sales overall. The revenue growth target for 2024 is set at double digits [2][3] - The company plans to increase its cash dividend steadily, aiming to provide good returns to shareholders. The dividend per share for 2023 is projected at 4.67 RMB (including tax), corresponding to a dividend yield of 3.64% based on the closing price on July 1 [2][3] - The product strategy is focused on strict volume control for the flagship product, with growth contributions from 1618 and other products. The company is actively seeking growth through product structure adjustments and market channel expansion, maintaining stable performance despite a weak external environment [2][3] Financial Summary - The projected financials for Wuliangye are as follows: - Revenue for 2024 is estimated at 92.484 billion RMB, with a growth rate of 11.1% - Net profit attributable to shareholders is projected at 33.903 billion RMB for 2024, reflecting a growth rate of 12.2% - Earnings per share (EPS) is expected to be 8.73 RMB for 2024, with a steady increase in subsequent years [7][8] - The company’s current market capitalization is approximately 498.01 billion RMB, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 20X for 2024 [3][4] Market Performance - The stock has experienced a 12-month decline of 22% and a 3-month decline of 18% [5] - The stock price range over the past 52 weeks has been between 123.82 RMB and 181.18 RMB [4]

五粮液(000858.SZ) 节奏良好、战略清晰,传递稳健增长信心 公司研究·公司快评 食品饮料·白酒Ⅱ 投资评级:优于大市(维持) 证券分析师: 张向伟 zhangxiangwei@guosen.com.cn 执证编码:S0980523090001 联系人: 张未艾 021-61761031 zhangweiai@guosen.com.cn 事项: 事件:2024 年 6 月 28 日,五粮液 2023 年股东大会在股份公司多功能厅召开,会议上董事长曾从钦以《稳 中求进,以进促稳:以稳健高质量发展巩固和强化龙头地位》为主题发表演讲,核心管理层就公司当前经 营状况、未来增长抓手等诸多市场关切与投资者进行充分交流,彰显公司高质量发展底气,强化市场信心。 国信食饮观点:1)2024 上半年经营节奏良好,预计公司核心产品动销实现双位数增长;2)公司产品规划 进一步清晰,长期增长抓手明确,主品牌持续丰富完善"1+3"产品矩阵,经典五粮液创新运营模式,长 期有望贡献吨价增长;3)渠道建设纵深推进,持续提升经销商盈利能力,并加快对直营渠道和新兴渠道 的良性建设。考虑到公司市场节奏良好,产品规划清晰,厂商关系向好,看好公司 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Recommended" (maintained) [2] Core Views - The company held a shareholder meeting on June 28, discussing its operational performance in 2023 and key initiatives for 2024 [2] - The core product, the eighth generation of Wuliangye, is being managed with a strategy of controlling volume and maintaining price. Sales and cash collection are in line with expectations, with a double-digit year-on-year growth during the recent Dragon Boat Festival [2] - The wholesale price of the eighth generation Wuliangye increased from 925 yuan to 940 yuan between March and April, stabilizing at 940 yuan in May and June, before slightly declining to 925 yuan on June 29 due to seasonal demand and the recent price drop of Moutai [2] - Other main products are also developing rapidly, with increased focus on Wuliangye 1618, 39-degree, 45-degree, and 68-degree variants, benefiting from banquet activities and promotional incentives [2] - The company is actively expanding into the 2000 yuan+ market by strengthening its vintage liquor series, which is expected to enhance brand image and lay a solid foundation for future growth [2] - The investment suggestion indicates that the company's product matrix strategy is effectively supporting growth, and the focus on the high-end market is seen as seizing opportunities amid challenges [2] Financial Summary - The company forecasts revenue growth rates of 12.58% for 2023, 11.00% for 2024, and 10.00% for 2025 and 2026 [6] - The projected diluted EPS for 2024, 2025, and 2026 is 8.81 yuan, 9.78 yuan, and 10.87 yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 14.5, 13, and 12 times [6] - The gross profit margin is expected to remain stable, with projections of 75.79% for 2023, increasing to 76.00% in 2024 and 76.50% in 2026 [6]

持续巩固"稳"的基调,积蓄"进"的力量 —五粮液(000858.SZ)公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师:孙山山 S1050521110005 | sunss@cfsc.com.cn | | |---------------------|---------------| | 基本数据 | 2024-06-28 | | 当前股价(元) | 128.04 | | 总市值(亿元) | 4970 | | 总股本(百万股) | 3882 | | 流通股本(百万股) | 3882 | | 52 周价格范围(元) | 123.82-181.18 | | 日均成交额(百万元) | 2499.65 | 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 (%) 五粮液 沪深300 资料来源:Wind,华鑫证券研究 相关研究 1、《五粮液(000858):业绩略超 预期,持续稳健增长》2024-04-29 2、《五粮液(000858):批价稳中 求进,估值持续修复》2024-03-17 3、《五粮液(000858):提价终落 地,稳中求进》2024-01-31 2024 年 06 月 28 日,五粮液在宜宾公司总部召开 ...

（本规则经公司2023年度股东大会审议通过） 第一条 目的 为了保护公司和股东的权益，规范董事的行为，理顺公司管理体制，明晰 董事会的职责权限，建立规范化的董事会组织架构及运作程序，保障公司经营 决策高效、有序地进行，依照《公司法》及国家有关法律法规及公司章程的有 关规定，制定《宜宾五粮液股份有限公司董事会议事规则》(下称"本规 则")。 第二条 效力 本规则自生效之日起，即成为规范公司董事会的召集、召开、议事及表决 程序的具有约束力的法律文件。 宜宾五粮液股份有限公司 董事会议事规则 （七）法律、行政法规或部门规章规定的其他内容。 违反本条规定选举董事的，该选举无效。董事在任职期间出现本条情形 的，公司股东大会解除其职务。 独立董事的任职资格，应按照法律、行政法规、部门规章、中国证监会规 （一）无民事行为能力或者限制民事行为能力； （二）因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩 序，被判处刑罚，执行期满未逾5年，或者因犯罪被剥夺政治权利，执行期满未 逾5年； （三）担任破产清算的公司、企业的董事或者厂长、经理，对该公司、企 业的破产负有个人责任的，自该公司、企业破产清算完结之日起未逾3年； ...

宜宾五粮液股份有限公司 独立董事制度 （本制度经公司2023年度股东大会审议通过) 第一章 总 则 第一条 为了进一步完善宜宾五粮液股份有限公司(下称"本公司"或"公 司")的治理结构，促进公司的规范运作，维护公司整体利益，保障全体股东特 别是中小股东的合法权益不受损害，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民 共和国证券法》、中国证券监督管理委员会（下称"中国证监会"）《上市公司独 立董事管理办法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等有关法 律、法规、规章、规则以及《宜宾五粮液股份有限公司章程》（下称"《公司章程》"） 的相关规定，制订本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与公司及其 主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其他可能影响其进行 独立客观判断关系的董事。本公司聘任的独立董事原则上最多在 3 家境内上市公 司兼任独立董事，并应当确保有足够的时间和精力有效履行独立董事的职责。 第三条 公司设独立董事，公司董事会成员中独立董事的比例不低于三分 之一，其中至少包括一名会计专业人 ...

宜宾五粮液股份有限公司 章 程 (本章程经公司 2023 年度股东大会审议通过) 2024 年 6 月 | 第一章 | 总则 | 3 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 股份 | 4 | | 第一节 | 股份发行 | 4 | | 第二节 | 股份增减和收购 | 5 | | 第三节 | 股份转让 | 6 | | 第三章 | 股东和股东大会 | 7 | | 第一节 | 股东 | 7 | | 第二节 | 股东大会的一般规定 | 9 | | 第三节 | 股东大会的召集 | 11 | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 | 12 | | 第五节 | 股东大会的召开 | 13 | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 | 16 | | 第四章 | 董事会 | 20 | | 第一节 | 董事 | 20 | | 第二节 | 董事会及下属专门委员会 | 23 | | 第五章 | 总经理及其他高级管理人员 | 26 | | 第六章 | 监事会 | 27 | | 第一节 | 监事 | 27 | | 第二节 | 监事会 | 28 | | 第七章 | 公司党委（党组织） | 29 | | 第八章 | 财务会计 ...

北京金杜（成都）律师事务所 关于宜宾五粮液股份有限公司 2023 年度股东大会之法律意见书 4． 公司 2024 年 4 月 29 日刊登于深圳证券交易所网站、巨潮资讯网等中国 证监会指定信息披露平台的《第六届监事会 2024 年第 1 次会议决议公告》； 5． 公司 2024 年 5 月 30 日刊登于深圳证券交易所网站、巨潮资讯网等中国 证监会指定信息披露平台的《第六届监事会 2024 年第 2 次会议决议公告》； 6．公司 2024 年 6 月 1 日刊登于深圳证券交易所网站、巨潮资讯网等中国证 监会指定信息披露平台的《宜宾五粮液股份有限公司关于召开 2023 年度股东大会 的通知》（以下简称《股东大会通知》）； 7． 公司 2024 年 6 月 15 日刊登于深圳证券交易所网站、巨潮资讯网等中国 证监会指定信息披露平台的《宜宾五粮液股份有限公司关于 2023 年度股东大会增 加临时提案暨召开 2023 年度股东大会补充通知的公告》（以下简称《补充通知》）； 8． 公司 2024 年 6 月 26 日刊登于深圳证券交易所网站、巨潮资讯网等中国 证监会指定信息披露平台的《宜宾五粮液股份有限公司关于调整 2 ...

证券代码：000858 证券简称：五粮液 公告编号：2024/第 024 号 宜宾五粮液股份有限公司 2023 年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案。 2、本次股东大会未涉及变更前次股东大会决议的情形。 一、会议召开和出席情况 1、召开时间 （1）现场会议时间：2024 年 6 月 28 日上午 （2）网络投票时间：2024 年 6 月 28 日 其中：通过深交所交易系统投票的具体时间为 2024 年 6 月 28 日 9:15-9:25，9:30－11:30 和 13:00－15:00；通过互联网投票系统投 票的具体时间为 2024 年 6 月 28 日 9:15－15:00。 2、召开地点：公司多功能厅 3、召开方式：现场表决与网络投票相结合 4、召 集 人：公司董事会 5、主 持 人：曾从钦董事长 本次股东大会的召集、召开符合《公司法》、深圳证券交易所《股 票上市规则》和《公司章程》的规定。 6、出席会议的股东及代理人共计 1,661 人，代表股份数为 2,795,807,143 ...