证券代码：001206 证券简称：依依股份 公告编号：2024-021 天津市依依卫生用品股份有限公司 2023年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会没有出现否决议案的情况； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过决议的情况。 一、会议召开和出席的情况 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时 间为：2024年5月20日上午9:15-9:25，9:30-11:30，下午13:00-15:00；通过深圳证 券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2024年5月20日9:15-15:00期间的任 意时间。 2、会议召开方式：本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式。 3、会议召开地点：天津市西青区张家窝镇工业园天津市依依卫生用品股份 有限公司会议室。 4、会议召集人：公司第三届董事会。 5、会议主持人：公司董事长高福忠先生。 6、本次会议的召集、召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文 件和公司章程等的规定。 7、会议出席情况 根据《上市公司股份回购规则》的相 ...

天津金诺律师事务所 关于天津市依依卫生用品股份有限公司 2023 年年度股东大会 律师见证法律意见书 Tel：86-22-23133590 Fax：86-22-23133597 http://www.winlawfirm.com 二〇二四年五月 目 录 | 一、本次股东大会的召集、召开程序 2 | | --- | | 二、出席本次股东大会人员资格 2 | | 三、本次股东大会的表决程序和表决结果 3 | | 四、结论意见 6 | 天津市区：中国·天津和平区徐州道 12 号万通中心 23 层 邮编 300042 滨海新区：中国·天津市滨海新区新城西路 5 号周大福金融中心 2204-2205 邮编 300450 天津金诺律师事务所 关于天津市依依卫生用品股份有限公司 2023 年年度股东大会 律师见证法律意见书 致：天津市依依卫生用品股份有限公司 天津金诺律师事务所（以下简称"本所"）接受天津市依依卫生用品股份有 限公司（以下简称"公司"）的委托，指派本所律师对公司 2024 年 5 月 20 日召 开的 2023 年年度股东大会进行见证并出具法律意见书。本所指派律师通过现场 方式对本次股东大会进行见证。 为出 ...

请务必阅读正文之后的免责条款部分 公 司 更 新 报 告 [Table_Range] 52 周内价格范围 9.66-17.47 市值（百万元） 2,605 -10% 3% 17% 30% 44% 57% -36% -23% -10% 3% 16% 29% 2023-05 2023-09 2024-01 股票绝对涨幅和相对涨幅 依依股份价格涨幅 依依股份相对指数涨幅 -12% -5% 2% 9% 16% 23% 22A 23A 24E 25E 26E 利润率趋势 收入增长率(%) EBIT/销售收入(%) 5% 7% 8% 9% 11% 12% 22A 23A 24E 25E 26E 回报率趋势 净资产收益率(%) 投入资本回报率(%) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 4 表 1：可比公司估值表（收盘价参考 2024 年 4 月 29 日） 注：盈利预测来自 Wind 一致预期，收盘价及 EPS 单位为元。 [Table_Page] 依依股份(001206) 分析师声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称"本公司"）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户。本报告 ...

投资评级说明 [Table_QuotePic] 相对指数表现 -40% -31% -21% -12% -3% 7% 23/4 23/6 23/8 23/10 23/12 24/2 24/4 依依股份 沪深300 假设 2：公司产能利用率提升，宠物一次性卫生用品毛利率改善。2024-2026 年分别为 18.5%、18.6%、18.8%。 依依股份（001206）23 年年报及 24 年一季报点评 新客户主要为海外采购体量较大的连锁商超，有望逐步出货并贡献收入增量。 2024 年公司将持续巩固和扩大原有客户资源所对应的市场份额，利用产能释放 的良好契机，积极开发新的国际市场范围及客户资源，不断扩大公司的国际市 场销售规模。 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 依依股份（001206）23 年年报及 24 年一季报点评 依依股份（001206）23 年年报及 24 年一季报点评 产能释放有助业绩修复，产品结构逐步优化。从品类来看，2023年宠物一次性 卫生护理用品营收达到 12.5 亿元，同比-13.3%。其中宠物垫营收 11.6 亿元， 同比-13.2%，宠物尿裤实现收入 8385.3万元，同比-14.1%。受 ...

24Q1 开局表现靓丽，收入利润显著改善 [Table_Summary 业绩摘要：公司发布 ] 2023年年报及 2024年一季报，2023年公司实现营收 13.4 亿元，同比-11.8%；实现归母净利润 1亿元，同比-31.4%；实现扣非净利润 1.1 亿元，同比-4.3%。单季度来看，2023Q4公司实现营收 3.5亿元，同比-6.5％； 实现归母净利润 0.2亿元，同比-33.2%；实现扣非后归母净利润 0.3亿元，同比 +24.6%。2024Q1 公司实现营收 3.8 亿元，同比+35.2％；实现归母净利润 0.4 亿元，同比大幅扭亏；实现扣非后归母净利润 0.4 亿元，同比大幅扭亏。24Q1 公司订单边际修复，收入利润显著改善。 产能释放有助业绩修复，产品结构逐步优化。从品类来看，2023年宠物一次性 卫生护理用品营收达到 12.5 亿元，同比-13.3%。其中宠物垫营收 11.6 亿元， 同比-13.2%，宠物尿裤实现收入 8385.3万元，同比-14.1%。受海外客户去库存 周期影响，下游客户的订单有所延迟，宠物一次性卫生护理用品营收暂时承压。 2023 年底下游客户去库存已经接近尾声，恢复常态 ...

请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为声望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 好的各位投资者大家上午好那欢迎参加一一股份二三年报及二十年一季报的业绩交流会那今天我们也是有幸邀请到公司的董秘兼乔总兼周总来给大家做一个分享那我是圣诞庆功的图依婷和我一起主持的还有我们组的张海涛那昨天我们也是看到一一发布了二十三年二十年一季度的一个业绩 然后包括在年报里面的这个董事长制股东的一封信呢也是回顾了公司的过去现在以及对未来进行的回顾和展望那信中也是一直强调意义一直坚持的这个长期主义那我们看到在整个核心客户恢复正常的下单节奏之后呢在公司24年的一季度的这个收入和利润出现了一个非常明显的一个修复那我们也相信其实从24年开始整个公司也是到了一个 前期业务布局的一个正常的一个业绩的一个发力期那我们先把时间交给周总先请周总跟我们介绍一下这个23年包括20年一季度的情况周总时间交给您好的感谢周总感谢张老师大家上午好那首先我对公司的一个2023年度以及2024年 ...

公 司 研 究 / 公 司 点 评 相关研究 | --- | --- | |-------------------------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 03 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 9.81 | | 资产负债率 % 总股本 / 流通 A 股（百万） | 10.43 185/90 | | 流通 B 股 /H 股（百万） | -/- | 04-2805-2806-2807-2808-2809-2810-2811-2812-2801-2802-2803-28 -40% -20% 0% 20% 依依股份 沪深300指数（收益率） 收入端：核心客户恢复增长，2024Q1 收入实现高增。2023 年公司受到核心客户亚马逊 等去库影响较大，根据公司公告，2023 年宠物卫生护理用品/个人卫生护理用品/无纺布分 别实现收入 12.53/0.18/0.62 亿元，分别同比变动-13.3%/+4.4%/+18.9%，其中宠物卫 生护理用品收入下滑明显，但 2023 年公司宠 ...

请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为声望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 好的各位投资者大家上午好那欢迎参加一一股份二三年报及二十年一季报的业绩交流会那今天我们也是有幸邀请到公司的董秘兼乔总兼周总来给大家做一个分享那我是圣诞庆功的图依婷和我一起主持的还有我们组的张海涛那昨天我们也是看到一一发布了二十三年二十年一季度的一个业绩 然后包括在年报里面的这个董事长制股东的一封信呢也是回顾了公司的过去现在以及对未来进行的回顾和展望那信中也是一直强调意义一直坚持的这个长期主义那我们看到在整个核心客户恢复正常的下单节奏之后呢在公司24年的一季度的这个收入和利润出现了一个非常明显的一个修复那我们也相信其实从24年开始整个公司也是到了一个 前期业务布局的一个正常的一个业绩的一个发力期那我们先把时间交给周总先请周总跟我们介绍一下这个23年包括20年一季度的情况周总时间交给您好的感谢周总感谢张老师大家上午好那首先我对公司的一个2023年度以及2024年 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4][18] Core Views - The company's revenue in 2023 was 1.337 billion yuan, a year-on-year decrease of 11.8%, with net profit attributable to the parent company of 103 million yuan, a year-on-year decrease of 31.4% [2] - In Q1 2024, the company achieved revenue of 384 million yuan, a year-on-year increase of 35.2%, and net profit attributable to the parent company of 42 million yuan, a year-on-year increase of 1974.8%, driven by inventory optimization and order recovery from overseas customers [2] - The company's core products, pet pads and pet diapers, have annual production capacities of 4.6 billion and 200 million pieces, respectively, with further capacity expansion expected in 2024 [3] - The company is deeply bound to global high-quality customers such as Amazon, PetSmart, and Walmart, with a CR5 of 48.7% in 2023, and is actively expanding into South America and Southeast Asia markets [14] - The company's gross margin in 2023 was 17.0%, an increase of 3.3 percentage points year-on-year, with Q1 2024 gross margin at 18.2%, benefiting from the decline in raw material prices since Q2 2023 [15] - The company plans to distribute a dividend of 4 yuan per 10 shares for 2023, with a total cash dividend and repurchase amount of 149 million yuan, accounting for 144.26% of the net profit attributable to the parent company [15] Financial Performance - The company's revenue in 2023 was 1.337 billion yuan, with a net profit attributable to the parent company of 103 million yuan [2] - In Q1 2024, the company achieved revenue of 384 million yuan, with a net profit attributable to the parent company of 42 million yuan [2] - The company's gross margin in 2023 was 17.0%, with Q1 2024 gross margin at 18.2% [15] - The company's operating cash flow in 2023 was 202 million yuan, with Q1 2024 operating cash flow at 34 million yuan [28] Market and Industry Analysis - The company's pet hygiene care products accounted for 31.1% of the export volume of similar domestic products in 2023, a decrease of 7.0 percentage points year-on-year, mainly due to inventory reduction by some major customers [14] - The company is actively expanding into South America and Southeast Asia markets, with expected contributions from new customers [14] - The company has 15 self-owned brands, including "HUSHPET" and "Yiping Flower Room," which are expected to contribute to future growth [27] Future Outlook - The company is expected to achieve net profit attributable to the parent company of 170 million yuan, 200 million yuan, and 230 million yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding P/E ratios of 14.5X, 12.3X, and 10.7X [18] - The company's self-owned brand business is expected to contribute to future growth [27] - The company's overseas demand is expected to improve as customer inventory reduction ends [27]

广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4 号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香 港地区的分销。 本报告署名研究人员所持中国证券业协会注册分析师资质信息和香港证监会批复的牌照信息已于署名研究人员姓名处披露。 [Table_I 重要mportant 声明Notices] 广发证券股份有限公司及其关联机构可能与本报告中提及的公司寻求或正在建立业务关系，因此，投资者应当考虑广发证券股份有限公司 及其关联机构因可能存在的潜在利益冲突而对本报告的独立性产生影响。投资者不应仅依据本报告内容作出任何投资决策。投资者应自主 作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或者口头承诺均为无效。 本报告署名研究人员、联系人（以下均简称"研究人员"）针对本报告中相关公司或证券的研究分析内容，在此声明：（1）本报告的全部 分析结论、研究观点均精确反映研究人员于本报告发出当日的关于相关公司或证券的所有个人观点，并不代表广发证券的立场；（2）研究 人员的部分或全部的报酬无论在过去、现在还是将来均不会与本报告所述特定分析结论、研究观点具有直接或间接的联系。 识 ...