Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [2][4]. Core Views - The company's Q3 2024 revenue met expectations, but profits are under short-term pressure due to increased price discounts and heightened promotional efforts targeting small B-end customers. The company is actively maintaining market share and expanding channels, with expectations for gradual recovery [3][4]. Summary by Sections Financial Performance - For Q1-Q3 2024, the company achieved revenue of 1.364 billion yuan, a year-on-year increase of 2.70%. The net profit attributable to the parent company was 82 million yuan, down 13.49% year-on-year. The net profit excluding non-recurring items was 81 million yuan, a decrease of 1.25% year-on-year. In Q3 2024 alone, revenue was 472 million yuan, down 1.17% year-on-year, with a net profit of 22 million yuan, down 42.08% year-on-year [4]. Cost and Margin Analysis - The gross margin for Q3 2024 remained stable at 22.4%. Despite price declines in large B-end products, cost reductions partially offset this impact, leading to a slight decrease in gross margin. The small B-end benefited from new product launches, resulting in a slight margin increase [4]. Market Strategy - The company is focusing on new product launches to drive sales growth and optimize product structure. In Q3 2024, the company successfully introduced new products in the small B-end market. The strategy includes actively expanding channel customers and stabilizing market share, with increased price discounts and enhanced promotion of new categories [4]. Earnings Forecast - The EPS forecasts for 2024-2026 have been revised down to 1.18 yuan (-0.30), 1.46 yuan (-0.25), and 1.81 yuan (-0.27) respectively. The target price has been raised to 36.60 yuan, based on a 25x PE for 2025, reflecting the company's strong recovery potential and future growth prospects in the industry [4].

千味央厨（001215.SZ） 食品加工 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 11 月 01 日 执业证书编号：S0740517030001 Email：fanjs@zts.com.cn 报告摘要 事件：公司发布 2024 年三季报。24 年前 3 季度，公司实现营业总收入 13.64 亿 元，同比+2.70%；归母净利润 0.82 亿元，同比-13.49%；扣非归母净利润 0.81 亿 元，同比-1.25%。3Q24，公司实现营业总收入 4.72 亿元，同比-1.17%；实现归母 净利润 0.22 亿元，同比-42.08%；扣非归母净利润 0.23 亿元，同比-23.54%。 需求偏淡，收入承压。3Q24，公司营收同比下滑 1.17%，环比增加 10%，需求展现 出一定的旺季不旺特征，对公司营收增长形成一定压力，静待下游餐饮景气度企 稳回暖。 费用投放有所加大，盈利能力仍旧承压。3Q24，公司毛利率为 22.44%，同比 +0.04pcts；公司销售/管理/研发/财务费用率为 4.89%/9.26%/1.28%/-0.07%，同 比+0.81/+1.19/+0.15/-0.41pcts，费用投放有所加 ...

证券代码：001215 证券简称： 千味央厨 公告编号：2024-075 郑州千味央厨食品股份有限公司 关于股份回购进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 郑州千味央厨食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 26 日 召开第三届董事会第十四次会议，于 2024 年 5 月 17 日召开 2023 年年度股东大 会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公 司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的人民币普通股（A 股） 股票，用于注销以减少注册资本。本次回购资金总额不低于人民币 6,000 万元（含） 且不超过人民币 10,000 万元（含），回购价格不超过人民币 61.90 元/股（含）。 回购股份的期限为自公司股东大会审议通过本回购方案之日起 12 个月内。具体 内容详见公司 2024 年 4 月 27 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）及《证 券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》上披露的《关于以集中竞价 交易方式回购股份方案的公告》 ...

证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 2024 年 11 月 1 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 30.25 总股本/流通股本（亿股）0.99 / 0.98 总市值/流通市值（亿元）30 / 30 52 周内最高/最低价 59.91 / 21.42 资产负债率(%) 32.8% 市盈率 19.15 第一大股东共青城城之集企业管理 咨询有限公司 研究所 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -63% -56% -49% -42% -35% -28% -21% -14% -7% 0% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 千味央厨 食品饮料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:杨逸文 SAC 登记编号:S1340522120002 Email:yangyiwen@cnpsec.com 千味央厨(001215) 大 B 份额企稳，费投增加为明年夯实基础 ⚫ 事件 公司2024年前三季度实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣 非净利润 ...

证券研究报告 | 2024年10月30日 千味央厨（001215.SZ） 优于大市 第三季度收入同比减少 1.17%，盈利能力短期承压 公司 2024 第三季度收入同比减少 1.17%。2024 前三季度实现营业总收入 13.64 亿元，同比增长 2.70%；实现归母净利润 0.82 亿元，同比减少 13.49%； 实现扣非归母净利润 0.81 亿元，同比减少 1.25%；2024 第三季度实现营业 总收入 4.72 亿元，同比减少 1.17%；实现归母净利润 0.22 亿元，同比减少 42.08%；实现扣非归母净利润 0.23 亿元，同比减少 23.54%。 大 B 基本盘保持韧性，小 B 努力拓渠推新。分场景看，宴席场景受到社会消 费复苏偏弱和理性消费趋势影响产生下滑，餐饮场景经销商存量有一定韧 性。公司与经销商协同拓展客户，部分合作较好的经销商三季度正向增长。 公司与大 B 渠道保持紧密联系，优质产品保证存量份额，同时帮助小 B 渠道 开发客户，稳固渠道基础，树立渠道信心。 压力环境依旧保持新品投入，盈利能力短期承压。2024 第三季度公司毛利率 22.4%，同比/环比+0.1/-2.6pct，预计源于 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 千味央厨 (001215.SZ) 2024年10月30日 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 业绩短时承压 中长期成长向好 业绩简评 2024 年 10 月 29 日公司披露三季报,前三季度实现营业收入 13. 64 亿元,同比+2.70%;归母净利润 0.82 亿元,同比-13.49%;扣非 净利润 0.81 亿元，同比-1.25%。24Q3 实现营业收入 4.72 亿元, 同比-1.17%;归母净利润 0.22 亿元，同比-42.08%;扣非归母净 利润 0.23 亿元，同比-23.54%。 经营分析 行业竞争激烈,公司短时业绩承压。分渠道来看,我们预计 2403 大 B 客户收入端承压,一方面因为外部需求较弱,大客户增长动 力与推新意愿减弱,另一方面因为头部客户向上传到经营压力, 预计公司收入端承压。小 B 方面公司依托品牌与渠道优势稳固基 本盘,同时运当给与一定促销政策保证增长,在行业竞争激烈的 背景下,龙头企业占据一定优势。从产品端看,公司目前拥有油 条、蛋挞等大单品,同时新品梯队搭建完善,虽然短时公司在大 客户端推新进度有所放缓,但是公司研发能力行业领先,未来 ...

Group 1: Financial Performance - The company's operating revenue for Q3 2024 was 47,164.87 million yuan, showing a year-on-year decrease [1] - The net profit attributable to shareholders was 2,222.66 million yuan, also reflecting a year-on-year decline [1] - Basic earnings per share were 0.23 yuan, with diluted earnings per share remaining the same, down 47.73% year-on-year [1] Group 2: Market and Product Strategy - The company experienced slight growth in operating revenue and gross margin in the small B segment compared to the previous year [2] - New products were launched in categories such as glutinous rice products, baked goods, and prepared dishes, with continuous upgrades in core products like oil sticks [2] - The company aims to enhance customer service and product innovation to maintain market share amid intense competition [2] Group 3: Market Environment - The competitive landscape remains fierce, with no significant changes compared to Q2 [2] - There has been a decrease in banquet consumption, while terminal dining services like breakfast and hot pot have seen growth [2] - The company is focusing on controlling raw material and production costs to mitigate competitive pressures [2]

千味央厨（ [Table_StockNameRptType] 001215） 公司点评 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

华福证券 司 मे 千味央厨（001215.SZ） 短期业绩有所承压，推新、投产积蓄增长势能 事件：公司披露 2024 年三季报业绩：24 年 Q1-3 公司实现营收 13.64 亿 元，同比+2.7%；归母净利润 0.82 亿元，同比-13.49%；扣非归母净利 润 0.81 亿元，同比-1.25%。其中，24Q3 公司实现营收 4.72 亿元，同 比-1.17%；归母净利润 0.22 亿元，同比-42.08%；扣非归母净利润 0.23 亿元，同比-23.54%。 供需矛盾影响主业销售节奏，公司推新品、投产能积蓄发展势能 Q3 期间，鉴于冻品整体需求疲软、行业竞争加剧等，预计公司米面类 产品销售增长承压；对此，公司持续推新（如酥脆馅饼等），巩固大、小 B 端份额。相对于米面类低景气度，预计菜肴类增长动能更强，例如 Q3 期 间推出的适合多餐饮场景的咸蛋黄荔枝形虾球等。最后，公司 Q3 末投产了 鹤壁工厂一期一号车间，为未来规模扩张奠定产能基础。 Q3 毛利率表现稳健，费率上升等拖累公司净利率表现 盈利方面，Q3 毛利率为 22.44%，同比+0.04pct，整体相对稳健。费用 端有所上升，Q3 四项费率合计 ...

证 券 研 究 报 告 千味央厨（001215）2024 年三季报点评 推荐（维持） 利润压力加大，直面市场竞争 目标价：32 元 当前价：30.30 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年三季报，前三季度实现营收 13.64 亿，同比增长 2.70%；归 母净利润 0.82 亿，同比下降 13.49%；扣非归母净利润 0.81 亿，同比下降 1.25%。 2024Q3 实现营收 4.72 亿，同比下降 1.17%；归母净利润 0.22 亿，同比下降 42.08%；扣非归母净利润 0.23 亿，同比下降 23.54%。 评论： ❖ 需求压力延续，24Q3 公司营收同比-1.2％、低于预期。24Q3 公司营收同比 -1.2％，略低于此前预期。拆分渠道来看，大 B 客户经营压力加大，重点推进 效率挖潜、供应链优化等动作，对产品推新更加审慎，因此期内公司重点上新 核心经典产品，经营环比 Q2 有所改善，但预计 Q3 同比仍有个位数下滑；而 在小 B 端，公司主动应对市场竞争，积极培育新兴单品，适当加大费用及人 员投放力度，预计继续维持小幅度正增。 ❖ 费用投放增加，加上政府补助减少，24Q3 公司利润压力加大。单 ...