航天军工 航天电器（002025.SZ） 增持-A(维持) 防务业务持续修复，新域新质造新动力 2025 年 4 月 1 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 执业登记编码：S0760522050002 邮箱：luozhiwei@sxzq.com 李通 市场数据：2025 年 3 月 31 日 | 收盘价（元）： | 55.60 | | --- | --- | | 年内最高/最低（元）： | 65.70/36.08 | | 流通 A 股/总股本（亿股）： | 4.53/4.57 | | 流通 A 股市值（亿元）： | 251.62 | | 总市值（亿元）： | 254.02 | 基础数据：2024 年 12 月 31 日 | 基本每股收益(元)： | 0.76 | | --- | --- | | 摊薄每股收益(元)： | 0.76 | | 每股净资产(元)： | 16.42 | | 净资产收益率(%)： | 5.39 | 分析师： 骆志伟 执业登记编码：S0760521110001 电话：010-83496308 邮箱：litong@sxzq.com 航天电器公司发布 2024 年报。2024 ...

证券研究报告·公司点评报告·军工电子Ⅱ 航天电器（002025） 2024 年报点评：以推动"三创新"为抓手， 加速业务向整体解决方案转型升级 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 6210 | 5025 | 6579 | 7857 | 9143 | | 同比 | 3.16 | (19.08) | 30.93 | 19.43 | 16.36 | | 归母净利润（百万元） | 750.48 | 347.09 | 753.43 | 1,006.48 | 1,228.38 | | 同比 | 35.11 | (53.75) | 117.07 | 33.59 | 22.05 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.64 | 0.76 | 1.65 | 2.20 | 2.69 | | P/E（现价&最新摊薄） | 33.85 | 73.19 | 33.72 | 25.24 | 20.68 | [Table_Ta ...

航天电器（002025.SZ）2024 年年报点评 防务需求有望触底反弹；民用/国际业务增长较快 2025 年 04 月 01 日 ➢ 事件：3 月 31 日，公司发布 2024 年年报，全年实现营收 50.2 亿元，YOY -19.1%；归母净利润 3.5 亿元，YOY -53.8%；扣非净利润 3.1 亿元，YOY -55.0%。 业绩表现符合市场预期。2024 年，公司积极布局战新兴产业和未来产业，民用 及国际市场业务实现较快增长，产业结构持续优化。我们综合点评如下： ➢ 核心产品毛利率均有提升；产能储备支撑新兴产业孵化。2024 年，分产品 看，1）继电器：营收 2.5 亿元，YOY -23.7%，毛利率同比提升 1.58ppt 至 47.1%； 2）连接器及互连一体化产品：营收 33.9 亿元，YOY -23.6%，毛利率同比提升 0.89ppt 至 38.7%；3）电机与控制组件：营收 11.2 亿元，YOY -11.3%，毛利 率同比提升 0.36ppt 至 35.6%；4）光通信器件：营收 1.4 亿元，YOY +7.4%， 毛利率同比提升 1.31ppt 至 24.6%。分子公司看，1）苏州 ...

航天电器（002025.SZ）2024 年年报点评 防务需求有望触底反弹；民用/国际业务增长较快 2025 年 04 月 01 日 [Table_Author] | 分析师 | 尹会伟 | | --- | --- | | 执业证书： S0100521120005 | | | 邮箱： | yinhuiwei@mszq.com | | 分析师 | 孔厚融 | | 执业证书： S0100524020001 | | | 邮箱： | konghourong@mszq.com | | 分析师 | 冯鑫 | | 执业证书： S0100524090003 | | | 邮箱： | fengxin_yj@mszq.com | ➢ 受需求节奏影响 4Q24 亏损；25 年计划营收同比增长 13%。1）单季度： 公司 4Q24 实现营收 10.3 亿元，YOY +2.3%；归母净利润-0.6 亿元，4Q23 为 1.6 亿元。4Q24 利润端出现历史上单季度首次亏损，主要系防务产业阶段性需 求放缓，公司批产任务订单不饱满所致。2）利润率：2024 年，公司毛利率同比 提升 0.4ppt 至 38.3%；净利率同比下滑 5.9ppt ...

航天电器 (002025 CH) 需求快速修复，业绩高增可期 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 01 日│中国内地 | 航空航天 | 航天电器发布年报，2024 年实现营收 50.25 亿元（yoy-19.08%），归母净 利 3.47 亿元（yoy-53.75%），低于我们此前预期的 6.60 亿元归母净利润， 主要系 24 年防务领域需求阶段性放缓，公司批产任务订单不饱满，同时公 司根据重点市场和客户需求，适度调整产品结构等。考虑到 25 年是"十四 五"末年，国防建设需要完成既定规划，我们判断此前积压的需求将快速释 放。目前公司资产负债表中存货、合同负债等反应需求的前瞻性指标或说明 公司下游景气度在快速恢复，预计公司全年收入和净利润将实现较快增长， 维持"买入"评级。 证券研究报告 光通信业务保持增长，产品盈利能力维持稳定 24 年受行业影响公司多个业务销售收入有所下滑，其中继电器业务实现收 入 2.49 亿元（yoy-23.66%），毛利率 47.11%（yoy+1.58pct）；连接器业务 实现收入 33.8 ...

3月31日，航天电器（002025）发布2024年年报，报告显示公司实现营业总收入50.25亿元，同比下降 19.08%；归属于母公司股东的净利润为3.47亿元，同比下降53.75%。扣非净利润为3.11亿元，同比下降 55.02%。尽管公司在民用产业和国际市场业务上有所增长，但防务产业阶段性需求放缓成为拖累业绩 的主要因素。 防务需求放缓，营收大幅下滑 2024年，航天电器的营业总收入同比下降19.08%，这是公司近年来首次出现如此大幅度的下滑。报告 指出，防务产业阶段性需求放缓是导致营收下降的主要原因。尽管公司在通讯、商业航天、低空经济、 数据中心等新兴领域的订单有所增长，但防务领域的订单不饱满，直接影响了整体营收表现。 防务产业一直是航天电器的核心业务之一，覆盖了航天、航空、电子、舰船、兵器等多个领域。然而， 2024年防务市场的需求波动，尤其是批产任务订单的减少，使得公司在这一领域的收入大幅缩水。尽管 公司积极调整产品结构，但短期内难以弥补防务需求放缓带来的损失。 此外，公司产品销售采取直销模式，主要面向高端客户，订单具有小批量、多品种的特点。这种模式在 市场需求稳定的情况下能够保持较高的利润率，但在 ...

证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2025-16 贵州航天电器股份有限公司 第八届董事会第二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司"或"航天电器"）第八届董事会第 二次会议通知于 2025 年 3 月 19 日以书面、电子邮件方式发出，2025 年 3 月 29 日下午 人，亲自出席董事 8 人（其中，董事于思京、陈勇先生以通讯表决方式参加本次会议的 议案表决）。本次会议召集、召开程序符合《公司法》、 《公司章程》的规定，公司监事、 高级管理人员、董事会秘书列席了会议。经与会董事审议，会议形成如下决议： 一、以 8 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过《2024 年度总经理工作 报告》 二、以 8 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过《2024 年度董事会工作 报告》 本报告将提交公司 2024 年度股东大会审议。公司《2024 年度董事会工作报告》全 文刊登于巨潮资讯网。 公司独立董事胡北忠、翟国富、王斐民先生向董事会提交《2024 年度独立董事述 ...

证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2025-20 贵州航天电器股份有限公司 关于 2024 年度利润分配方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、审议程序 贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 29 日召开第八届董事会第二次会议，以 8 票同意，0 票反对，0 票弃权的表决结果审议通过了《2024 年度利润分配方案》。本次利 润分配方案尚需提交公司 2024 年度股东大会审议批准。 二、利润分配方案的基本情况 经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2024 年公司 实现归属于母公司股东的净利润 347,092,604.61 元，加上年初未分 配利润 3,081,952,374.53 元，扣除分配给股东的 2023 年度现金股 利 173,610,697.28 元，可供分配的利润为 3,255,434,281.86 元；按 母公司净利润的 10%提取法定盈余公积金 25,093,054.12 元，计提 10% 的任意盈余公积金 25,093,054.12 元；2024 年度可用于股东 ...

贵州航天电器股份有限公司 第二节 董事会 第六章 经理及其他高级管理人员 第七章 监事会 第一节 监事 第二节 监事会 第八章 党委 第九章 依法治企 第十章 财务会计制度、利润分配和审计 章 程 第四章 股东和股东大会 第五章 董事会 第一节 董事 1 第一章 总则 第二章 经营宗旨和范围 第三章 股份 第一节 股份发行 第二节 股份增减和回购 第三节 股份转让 第四节 特别规定 第一节 股东 第二节 股东大会的一般规定 第三节 股东大会的召集 第四节 股东大会的提案与通知 第五节 股东大会的召开 第六节 股东大会的表决和决议 2025 年 3 月修订 目 录 第一章 总则 第一条 为维护公司、股东和债权人的合法权益，规范公司的组织和行 为，全面贯彻落实"两个一以贯之"重要要求，坚持和加强党的全面领导，完善 公司法人治理结构，建设中国特色现代国有企业制度，维护股东、公司、债权人 的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称《证券法》）《中华人民共和国企业国有资产法》、《企 业国有资产监督管理暂行条例》、《国有企业章程制定管理办法》等法律、行政法 规、规 ...

贵州航天电器股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 二、2024 年度履职情况 2024 年本人对公司提交董事会审议表决的事项，全部投了赞成票。 （二）出席 2024 年股东大会的情况 本人王斐民 2024年 8月担任贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司"） 第八届董事会独立董事，任职期间严格按照《公司法》《上市公司独立董事管理 办法》《公司章程》《公司独立董事工作制度》等规定，忠实、勤勉、独立地履职， 按时出席年度内公司召开的股东大会、董事会、董事会专门委员会及独立董事专 门会议，认真审阅会议材料，充分发挥独立董事作用，为董事会的科学决策提供 了有效保障，切实维护了公司和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将本人 2024 年度履职情况报告如下: 一、独立董事基本情况 （一）个人基本情况 王斐民先生，男，1970 年 4 月出生，中共党员，法学博士，教授，硕士生 导师，北方工业大学文法学院教授、经济法教研室主任，2024 年 8 月至今任贵 州航天电器股份有限公司独立董事。 （二）独立性说明 报告期内，本人任职符合《上市公司独立董事管理办法》规定的独立性要求， 不存在影响独立性的情况。 | 姓 ...