业绩：24 年公司实现营收53.64 亿元，同比-10.8%，主要受锂价下行影响；25Q1实现营收15.36 亿元， 环比-14.38%，同比+36.37%，主要系铯铷盐业务大幅增长。 利润端，24 全年归母净利润7.57 亿元，同比-65.72%；25Q1 归母1.35 亿元，环比-36.19%，其中Tsumeb 冶炼厂造成净利润亏损1 亿元。 锂盐产销倍增，铯铷盐定价权彰显 24 年：量上，锂盐24 年产量倍增。24 年产销量分别为43732/42649 吨，同比+138%/+145%；铯盐24 年 产量960 吨，同比基本持平，甲酸铯销量2320bbl，同比-21%。价格方面，锂盐24 年平均售价7.34 万元/ 吨，同比下降70%；铯盐价格，24 年平均售价86.26 万元/吨，同比+22%，其中甲酸铯24 平均价格28.75 万元/bbl，同比+102%，公司在铯铷盐领域定价权较强。25Q1：量上，锂盐销量8964 吨，同比+13%； 铯盐销量265 干吨，同比大幅增长78%。价格上，Q1 碳酸锂现货均价7.58万元/吨（不含税6.71 万元/ 吨），同比-1%。 多业务协同明显 锂业务：矿端，公司 ...

中矿资源集团股份有限公司 证券代码：002738 证券简称：中矿资源 公告编号：2025-027号 中矿资源集团股份有限公司 关于召开 2024 年度股东大会的通知 （增加临时提案后） 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中矿资源集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）第六届董事 会第十五次会议于 2025 年 4 月 24 日召开，会议决定于 2025 年 5 月 15 日（星期 四）召开 2024 年度股东大会。 2025 年 4 月 28 日，公司收到控股股东中色矿业集团有限公司发来的《关于 提请增加中矿资源集团股份有限公司 2024 年度股东大会临时提案的函》，将《关 于出售下属公司股权和债权暨关联交易的议案》《关于下属子公司签署购售电合 同暨日常关联交易的议案》和《关于下属子公司签署储能柜设备租赁协议暨日常 关联交易的议案》提交公司 2024 年度股东大会审议。现将本次股东大会的有关 事项公告如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024 年度股东大会。 2、股东大会召集人：公司董事会。 3、本次股东大会的召开符合《中 ...

中矿资源集团股份有限公司 证券代码：002738 证券简称：中矿资源 公告编号：2025-026号 根据中矿资源集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）第六届 董事会第十五次会议决议，公司定于 2025 年 5 月 15 日（星期四）召开 2024 年 度股东大会，具体内容详见公司于 2025 年 4 月 25 日在指定信息披露媒体上披 露的《关于召开 2024 年度股东大会的通知》（公告编号：2025-018 号）。 二、增加临时提案情况 2025 年 4 月 28 日，公司收到控股股东中色矿业集团有限公司（以下简称 "中色矿业"）发来的《关于提请增加中矿资源集团股份有限公司 2024 年度股东 大会临时提案的函》，将《关于出售下属公司股权和债权暨关联交易的议案》《关 于下属子公司签署购售电合同暨日常关联交易的议案》和《关于下属子公司签署 储能柜设备租赁协议暨日常关联交易的议案》提交公司 2024 年度股东大会审议， 议案具体内容详见与公告同日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）刊登的 《中矿资源集团股份有限公司第六届董事会第十六次会议决议公告》《中矿资源 集团股份有限公 ...

中矿资源集团股份有限公司 证券代码：002738 证券简称：中矿资源 公告编号：2025-022 号 中矿资源集团股份有限公司 第六届监事会第十三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 中矿资源集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司")第六届监事 会第十三次会议于 2025 年 4 月 29 日以通讯表决的方式召开，会议通知于 2025 年 4 月 25 日通过电子邮件及书面形式发出。本次会议应参加表决监事 3 名，实 际参加表决监事 3 名。本次会议由监事会主席张银芳女士主持。本次会议的召 集、召开符合《中华人民共和国公司法》和《中矿资源集团股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）的有关规定，会议合法有效。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过《关于出售下属公司股权和债权暨关联交易的议案》 为加快推进赞比亚 Kitumba 铜矿山附属配套光伏电站建设并解决电站建设 投资资金，公司下属控股公司 Hong Kong Solar Power Station Co., Limited（以 下简称"香港光伏 ...

中矿资源集团股份有限公司 证券代码：002738 证券简称：中矿资源 公告编号：2025-021 号 中矿资源集团股份有限公司 第六届董事会第十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 中矿资源集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）第六届董事 会第十六次会议于 2025 年 4 月 29 日以通讯表决的方式召开，会议通知于 2025 年 4 月 25 日通过邮件及书面形式发出。本次会议应参加表决董事 9 名，实际参 加表决董事 9 名。本次会议由公司董事长王平卫先生主持。本次会议的召集、召 开符合《中华人民共和国公司法》和《中矿资源集团股份有限公司章程》的有关 规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于出售下属公司股权和债权暨关联交易的议案》 为加快推进赞比亚 Kitumba 铜矿山附属配套光伏电站建设并解决电站建设 投资资金，同意公司下属控股公司 Hong Kong Solar Power Station Co., Limited （以下简称"香港光伏公司"）及公司全资子公司 S ...

蒙布瓦光伏电站有限公司 Mumbwa Solar Power Station Company Limited 审 计 报 告 大信审字[2025]第 1-04542 号 大信会计师事务所（特殊普通合伙） WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 邮编 100083 网址 Internet： www.daxincpa.com.cn WUYIGE Certified Public Accountants.LLP Room 2206 22/F,Xueyuan International Tower No.1 Zhichun Road, Haidian Dist. Beijing,China,100083 大信会计师事务所 北京市海淀区知春路 1 号 学院国际大厦 22 层 2206 电话 Telephone： +86（10）82330558 传真 Fax： +86（10）82327668 审 计 报 告 大信审字[2025]第 1-04542 号 蒙布瓦光伏电站有限公司全体股东： 一、审计意见 - 1 - 邮编 100083 我们审计了蒙布瓦光伏电站有限公司（英文名为：Mum ...

证券研究报告 有色金属 | 小金属 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 04 月 28 日 证券分析师 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 张明磊 SAC：S1350525010001 zhangminglei@huayuanstock.com 田庆争 SAC：S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 陈轩 chenxuan01@huayuanstock.com | 基本数据 | | | 2025 | 年 | 04 | 25 | | 日 | 月 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | | 28.92 | | 一 年 内 最 低 | 高 | 最 | | | | | / | | 42.60/25.21 | | （元） | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | | | | 20,865.55 | | 流 ...

有色金属 2025 年 4 月 28 日 中矿资源（002738.SZ） 铯铷业务再创新高，多金属布局加速推进 推荐（维持） 现价：28.92 元 主要数据 | 行业 | 有色金属 | | --- | --- | | 公司网址 | www.sinomine.cn | | 大股东/持股 | 中色矿业集团有限公司/ 14.13% | | 实际控制人 | 陈海舟等七人 | | 总股本(百万股) | 721 | | 流通 A 股(百万股) | 711 | | 流通 B/H 股(百万股) | | | 总市值（亿元） | 209 | | 流通 A 股市值(亿元) | 206 | | 每股净资产(元) | 17.06 | | 资产负债率(%) | 30.50 | 行情走势图 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024/04 2024/07 2024/10 2025/01 中矿资源 沪深300 事项： 公司发布 2024 年年报及 2025 年一季度报告，2024 年实现营收 53.64 亿元， yoy-10.8%；实现归母净利润 7.57 亿元，yoy-65.72%；归母扣非净利润 6.03 亿 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price based on expected earnings growth and market conditions [6]. Core Views - The company's performance has been negatively impacted by falling lithium prices, but its cesium and rubidium business provides a profit cushion [2][4]. - The company is expected to navigate the lithium price clearing cycle through cost reduction strategies and maintain stable cash flow from its monopolistic position in the cesium and rubidium market [4]. Financial Performance Summary - In 2024, the company achieved revenue of 5.4 billion yuan, a year-on-year decrease of 11%, with a gross margin of 33% [1]. - The net profit attributable to shareholders was 757 million yuan, down 66% year-on-year, with a net profit margin of 14% [1]. - Quarterly revenue for 2024 was 1.13 billion, 1.30 billion, 1.15 billion, and 1.79 billion yuan, with Q4 showing significant growth of 78% year-on-year and 56% quarter-on-quarter [1]. - For Q1 2025, revenue was 1.54 billion yuan, reflecting a 36% increase year-on-year but a 14% decrease quarter-on-quarter [1]. Profit Structure Summary - The company's gross profit for 2024 was 1.76 billion yuan, a decrease of 47% year-on-year, with lithium salt contributing 600 million yuan (33%), cesium and rubidium business contributing 1.1 billion yuan (62%), and trading business contributing 120 million yuan (7%) [2]. - The average selling price of lithium salt was 83,000 yuan per ton, a 70% decrease year-on-year, which was the main reason for the decline in lithium salt performance [2]. - The company managed to reduce its operating cost per ton from 103,000 yuan to 60,000 yuan through various cost-cutting measures [2]. Business Development Summary - The company is pursuing multi-metal business development, including plans to build a 30,000-ton lithium sulfate plant in Zimbabwe and aims to complete the Kitumba copper mine's integrated construction by 2026 [3]. - The cesium business is expected to see continued growth due to the company's monopolistic position, with plans to complete the cesium selection plant in Zimbabwe by 2025 [3]. Earnings Forecast Summary - The report revises the earnings forecast for the company, projecting net profits of 882 million yuan, 1.43 billion yuan, and 2.41 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively [4]. - The projected price assumptions for lithium are 75,000 yuan, 85,000 yuan, and 95,000 yuan per ton for 2025-2027 [4].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's 2024 revenue is projected at 5.364 billion yuan, a decrease of 10.80% year-on-year, with a net profit of 756.98 million yuan, down 65.72% year-on-year. The Q4 2024 revenue is expected to be 1.79 billion yuan, showing a significant increase of 78% quarter-on-quarter and 56% year-on-year [7] - The report indicates that the company's lithium salt sales in Q1 2025 were affected by maintenance, resulting in a 25% quarter-on-quarter decrease, but a 13% year-on-year increase. The annual sales forecast for 2025 is expected to reach 45,000 tons [7] - The copper smelting business reported a loss of 100 million yuan in Q1 2025, but the loss is expected to narrow in Q2 2025. The Tsumeb gallium business is anticipated to contribute to profit starting in Q4 2025 [7] - The report highlights a significant increase in cesium and rubidium sales in Q1 2025, with a year-on-year growth of 78%, contributing approximately 150 million yuan to net profit [7] - The company has adjusted its profit forecast for 2025-2026, now expecting net profits of 600 million yuan and 1.21 billion yuan, respectively, reflecting a year-on-year decrease of 20% and an increase of 100% [7] Summary by Sections Financial Performance - Total revenue for 2023 was 6.013 billion yuan, with a projected decline to 5.364 billion yuan in 2024, followed by an increase to 6.611 billion yuan in 2025 [1][8] - The net profit for 2023 was 2.208 billion yuan, expected to drop to 756.98 million yuan in 2024, and further to 603.68 million yuan in 2025 [1][8] - The earnings per share (EPS) is projected to decrease from 3.06 yuan in 2023 to 1.05 yuan in 2024, and then to 0.84 yuan in 2025 [1][8] Market Data - The closing price of the stock is 28.92 yuan, with a market capitalization of approximately 20.87 billion yuan [5] - The price-to-earnings (P/E) ratio is projected to be 27.49 for 2024, increasing to 34.47 in 2025, and then decreasing to 17.23 in 2026 [1][8] Operational Insights - The company reported a significant increase in operational cash flow in Q4 2024, but a negative cash flow of 800 million yuan in Q1 2025 [7] - The capital expenditure in Q1 2025 was significantly reduced to 40 million yuan, down 86% quarter-on-quarter [7]