证券研究报告 | 2024年07月17日 科达利(002850.SZ) 优于大市 业绩增长稳定,关注公司机器人业务进展 公司 2024 上半年实现归母净利润 6.1-6.8 亿元,同比+19.9%-33.7%。公司 预告 2024 年上半年实现归母净利润 6.1-6.8 亿元,同比+19.9%-33.7%,实 现扣非净利润 5.9-6.6 亿元,同比+20%-33%,对应 Q2 实现归母净利润 3.01 亿元-3.71 亿元,同比+12.8%-39%,环比-2.6%至+20%,Q2 实现扣非净利润 2.95-3.65 亿元,同比+11.7%-38%,环比+0%-24%。 公司结构件盈利能力整体维持稳定。我们估计公司 Q2 收入约 30 亿元,同比 +16%,环比+20%,按利润预告中值计算,公司 Q2 净利率约 11.2%,环比约 -1pct。公司业绩增长一方面来自于动力电池精密结构件的订单持续增加, 另一方面公司深化降本增效,在成本挖潜、提升运营效率方面持续发力以缓 解可能存在的产品价格下降风险,维持高利润率。 公司持续推进全球化布局。公司海外布局领先于行业,除德国、匈牙利、瑞 典三大基地外,公司 5 月公 ...

科达利(002850) 证券研究报告 2024 年 07 月 17 日 公 司 报 告│ 公 司 点 评 研 究 事件: 盈利逆势增长,出海与新业务开启成长空间 公司发布 2024 年半年度业绩预增公告,预计 2024 年上半年公司实现归母 净利润 6.1-6.8 亿元,同比+19.90%至+33.65%;预计实现扣非净利润 5.9- 6.6 亿元,同比+18.96%至+33.07%。预计 2024Q2 实现归母净利润 3.01-3.71 亿元,同比+12.80%至+39.00%,环比-2.33%至+20.35%;实现扣非净利润 2.95-3.65 亿元,同比+11.84%至+38.39%,环比-0.14%至 23.58%。 ➢ Q2 业绩同比保持增长,盈利逆势上行。 在行业降价阶段,我们认为公司 2024 年整体盈利逆势提升的原因为:1) 公司控费管理逐步见效:2019 年至 2024Q1 公司整体费用率呈下降趋势, 与同业公司相比处于地位,我们预计 2024Q2 费用率维持在 8-10%的低位。 2)公司降本策略见效,公司通过与上游签订独家供应协议、动态筛选淘汰 等策略降低原材料成本,同时提升产品良率、优 ...

Investment Rating - Buy (Maintained) [1] Core Views - 24H1 performance slightly exceeded market expectations with a net profit attributable to the parent company of 610-680 million yuan, a year-on-year increase of 20%-34% [2] - Q2 net profit attributable to the parent company was 300-370 million yuan, a year-on-year increase of 13%-39%, with a median of 340 million yuan, up 3% year-on-year and 19% quarter-on-quarter [2] - Q2 revenue is expected to grow by more than 20% quarter-on-quarter, with full-year revenue growth expected to be over 20% [3] - Despite rising raw material costs in Q2, profitability exceeded expectations with a net profit margin of 11%, only a 1 percentage point decrease from Q1 [3] - The company's 2024-2026 net profit attributable to the parent company is forecasted to be 1.45/1.83/2.24 billion yuan, with year-on-year growth of 20%/26%/23%, and a target price of 134 yuan based on a 25x PE for 2024 [3] Financial Performance and Valuation - 2024E revenue is projected to be 13.23 billion yuan, a year-on-year increase of 25.87%, with net profit attributable to the parent company of 1.45 billion yuan, up 20.49% year-on-year [2] - EPS for 2024E is forecasted at 5.35 yuan per share, with a P/E ratio of 14.52x [2] - The company's total market capitalization is 21.00 billion yuan, with a P/B ratio of 1.98x [4] - The company's net profit margin is expected to remain around 10% in Q3, supported by declining raw material prices [3] Industry and Market Context - The company is a leader in structural components, benefiting from stable product prices, improved capacity utilization, and cost control measures [3] - The company's overseas operations have started to generate profits, helping to offset the impact of rising raw material costs [3] - The aluminum price, which had risen by more than 10% in Q2, began to decline in June, with a 10% drop from the May peak, which is expected to support profitability in Q3 [3] Historical and Projected Financials - 2023A revenue was 10.51 billion yuan, with net profit attributable to the parent company of 1.20 billion yuan, a year-on-year increase of 33.47% [2] - 2025E revenue is projected to be 16.55 billion yuan, with net profit attributable to the parent company of 1.83 billion yuan, a year-on-year increase of 26.25% [2] - The company's ROE is expected to be 10.76% in 2025E, with a P/E ratio of 11.50x [8]

2024 4 07 月 15 日 外交利 (002850.SZ 业绩符合预期,盈利能力维持强强 业绩简评 7 月 15 日,公司发布 24H1 中报业绩预告。公司 24H1 预计归导弹 利润 6.1-6.8 亿元,同比+19.90%~33.65%,预计杂非归寻净利润 5.9–6.6 亿元,同比+18.96–33.07%。单 02,预计归母净利润 3.01– 3. 71 亿元,环比-2. 3%~+20. 4%,预计指非归寻净利润 2. 95-3. 65 亿元,环比-0. 2%~+23. 5%。 经营分析 1、24H1 盈利增长符合预期。需求端,24H1 国内动力+其他电池产 墅同比+37%,维持高增,考虑到: ①01 的产品年降; ②H1 的铜、 铝等原材材上涨 (铝/铜 02 环比 01 均价上涨约 8%/15%,对毛利率 构成不利影响);③02 稼动率有望較 01 提升,巩固盈利能力,公 司整体盈利增长伪符合预期,利润率保持坚韧。 2、24H2 展望:行业改函对竞争,公司通过持续精益管理有望巩固 业绩。市场欢担心结构件面对价格下行压力,公司拥有行业领先的 客户结构、管理&生产效率,有望通过多元的客户分布、内 ...

证券代码：002850 证券简称：科达利 公告编号：2024-055 债券代码：127066 债券简称：科利转债 深圳市科达利实业股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 （一）业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日-2024 年 6 月 30 日 （二）业绩预告情况 □扭亏为盈 同向上升 □同向下降 | --- | --- | --- | |------------------|---------------------------------------|-------------------------| | | | | | 项 目 | 本报告期 | 上年同期 | | 归属于上市公司股 | 盈利： 61,000 万元– 68,000 万元 | | | 东的净利润 | 比上年同期增长： 19.90% – 33.65% | 盈利： 50,877.55 万元 | | 扣除非经常性损益 | 盈利： 59,000 万元– 66,000 万元 | | | 后的净利润 | 比上年同期增长： 18 ...

我们认为他其实在这个结构件领域呢其实是非常优秀制的这种龙头企业啊作为这个结构件行业翘首呢我认为未来是非常强的一个成长空间啊今天我们结合PPT来进行详细的一个分享然后我们分享主要分三个部分啊一个是公司啊他的一个发展的历程然后再就是下游的行业把他解析度的判断 第三是公司在业务发展取得的一些突破以及未来的发展方向公司作为结构件行业龙头企业的话其实在多年来专注于锂电池精英结构件和汽车结构件的研发及制造已经成为行业的脸头羊然后这个业务也是属于行业首位的位置 然后呢为下游的电池技术呢其实现在正在处于一个加速的这样一个更新迭代期所以公司呢他多项的这种技术储备以及研发的这种能力优势呢我们认为将在未来发挥越来越大的作用而公司的话呢现在整体的这个研发实力呢是处于行业的一个领先的一个水平研发费用率呢达到6%以上的水平 然后他的优质客户的资源会成为公司发展的非常重要的一个支撑力量公司第一大客户是您的时代这个销售占比的维持在35%以上然后呢公司的整体的经营能力呢也在不断的提升23年实现规模经营率率达到11.43%同比提升1.02%然后预计公司呢仍将维持一个相对比较快速的一个发展的势头 然后公司的这个发展历程的话呢其实是一个模具公司起家 ...

科达利 20240710_原文 2024年07月11日 22:46 发言人 00:00 我们认为它其实在这个结构件领域，其实是非常优秀质的这种龙头企业。作为这个结构件行业翘楚，我们 认为未来是有非常强的一个成长空间，今天我们结合PT来进行详细的一个分享。然后我们分享主要分三个 部分，一个是公司它的一个发展的历程，然后再是就是下游的行业的景气度的判断，第三是公司在业务发 展取得的一些突破，以及未来的一个发展方向。 发言人 00:31 公司作为结构件行业龙头企业的话，其实在多年来专注于锂电池精密结构件和汽车结构件的研发及制造， 已经成为行业的领头羊。然后这个业务，也是处于行业的一个首位的位置，为下游的电池技术，其实现在 正在处于一个加速的这样一个更新迭代期。所以公司它多项的这种技术储备以及研发的这种能力优势，我 们认为将在未来发挥越来越大的作。 发言人 01:00 然后公司的话现在的这整体的研发实力，是属于行业的一个领先的一个水平。研发费用率是达到6%以上的 水平。然后他的优质客户的资源会成为公司发展的非常重要的一个支撑力量。公司第一大客户是宁德时代 这个销售占比维持在35%以上。公司的整体的经营能力也在不断的提 ...

证券研究报告 公 司 报 告│ 公 司 深 度 研 究 2024 年 07 月 09 日 股价相对走势 科达利 沪深300 -60% -37% -13% 10% 2023/7 2023/11 2024/3 2024/7 作者 分析师:贺朝晖 科达利(002850) 结构件行业翘楚,未来成长可期 投资要点: 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 270.68/192.89 流通 A 股市值(百万元) 14,144.95 每股净资产(元) 39.22 资产负债率(%) 36.78 一年内最高/最低(元) 133.58/56.00 | | | | | | | |---------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 财务数据和估值 | | | | | | | 营业收入(百万元) | 8654 | 10511 | 13136 | 15888 | 19176 | | 增长率(%) | 93.70% | 21.47% | 24.97% | 20.95% | 20.70% | | EBITDA(百万元) | 1536 | 214 ...

关于 2024 年第二季度可转债转股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： | 证券代码：002850 | 证券简称：科达利 | 公告编号：2024-053 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127066 | 债券简称：科利转债 | | 深圳市科达利实业股份有限公司 | 股票代码：002850 | | | | | 股票简称：科达利 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：127066 | | | | | 债券简称：科利转债 | | 当前转股价格：人民币 | | 150.70 | | 元/股 | | | 转股起始时间：2023 1 | 年 | 月 | 16 | 日 | | | 转股截止时间：2028 7 | 年 | 月 | 7 | 日 | | | 转股股份来源：新增股份 | | | | | | 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所可转换公司债券业 务实施细则》的有关规定，深圳市科达利实业股份有限公司（以下简称"公司"） 就 2024 年第二 ...

| 证券代码：002850 | 证券简称：科达利 | 公告编号：2024-054 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127066 | 债券简称：科利转债 | | 深圳市科达利实业股份有限公司 关于控股股东解除部分股权质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股东股份解除质押基本情况 深圳市科达利实业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）近日接 到控股股东励建立先生函告，获悉其所持有本公司的部分股份解除质押，具体事 项如下： | 股东 | 是否为控股股东 或第一大股东及 | 本次解除 质押股份 | 占其所持 | 占公司总 | 质押 | 质押 | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 其一致行动人 | 数量（股） | 股份比例 | 股本比例 | 起始日 | 解除日期 | | | 励建立 | 是 | 1,350,000 | 1.72% | 0.50% | 2022年12 月 28 日 | 2024 年 6 月 28 日 | 中国 ...