智通财经APP获悉，华西证券发布研报称，据年报显示，H&H国际控股(01112)目标于25年上半年完结 前完成"国标"过渡，这将为25年全年整体婴配粉销售额恢复增长奠定基础，公司期望25年收入重拾升 轨。根据公司年报，该行预测25-26年收入由138.2/149.9亿元下调至137.7/146.6亿元，新增27年收入 154.8亿元;归母净利由6.6/8.0亿元下调至5.4/6.6亿元，新增27年归母净利7.6亿元;EPS由1.02/1.24元下调 至0.84/1.02元，新增27年EPS为1.18元。2025年04月14日收盘价HKD 9.55元对应P/E分别为10/9/7倍，维 持"买入"评级。 事件：2024年公司实现营收130.52亿元，同比-6.3%;归母净利润-0.54亿元，同比-109.2%;经调整可比纯 利5.41亿元，同比-30.5%。24H2公司实现营收63.10亿元，同比-9.7%;归母净利润-3.6亿元，同 比-1272.1%;经调整可比纯利1.94亿元，同比-26.8%。 华西证券主要观点如下： 婴配粉业务下滑，营养补充品仍为核心增长动力 按产品分部来看，24FY公司营养补充品/婴幼 ...

华西证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债 券（第一期）在深圳证券交易所上市的公告 | 债券名称 | 华西证券股份有限公司 2025 | | | 年面向专业投资者公开发 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 行公司债券（第一期） | | | | | 债券简称 | 华股 25 01 | | | | | 债券代码 | 524209 | | | | | 信用评级 | 主体 AAA/债项 AAA | | | | | 评级机构 | 联合资信评估股份有限公司 | | | | | 发行总额（亿元） | 19.00 | | | | | 债券期限 | 3 年 | | | | | 票面年利率（％） | 1.95 | | | | | 利率形式 | 固定利率 | | | | | 付息频率 | 每年付息一次 | | | | | 发行日 | 2025 年 4 月 8 日至 2025 年 | 4 | 月 | 9 日 | | 起息日 | 2025 年 4 月 9 日 | | | | | 上市日 | 年 月 日 2025 4 15 | | | | | 到期日 | 2028 年 4 月 ...

为了更好地满足广大投资者的理财需求，根据金鹰基金管理有限公司（以下简称"本基金管理人"）与华 西证券股份有限公司（以下简称"华西证券"）签订的代理销售协议，本基金管理人决定自2025年4月11 日起，通过华西证券代理销售本基金管理人旗下部分基金，并开通基金转换、基金定期定额投资（以下 简称"基金定投"）业务及费率优惠，具体公告如下： 一、新增代销基金 客服电话：95584 ■ 二、投资者可在华西证券办理上述基金的开户、申购、赎回、基金转换、基金定投等业务，相关规则遵 照代销机构的有关规定以及上述基金的招募说明书、基金合同、产品资料概要等法律文件。 三、重要提示 1. 目前，金鹰添兴一年定期开放债券型发起式证券投资基金仍处于封闭期，暂不开放申购、赎回、转换 等业务，开放申购、赎回、转换等业务的时间另行公告。 2.基金定投业务是指投资者通过本基金管理人指定的基金销售机构提交申请，约定每期扣款时间和扣款 金额，由销售机构于每期约定扣款日在投资者指定资金账户内自动完成扣款和基金申购申请的一种投资 方式。 3.转换不适用基金：对于本基金管理人后端收费模式基金以及中登系统基金不支持与其他基金之间相互 转换；对于FOF基金 ...

证券代码：524209 证券简称：25 华股 01 （本页无正文，为《华西证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公 司债券（第一期）发行结果公告》之盖章页） 本期债券发行时间为2025年4月8日至2025年4月9日，最终实际发行规模为19 亿元，票面利率为1.95%，全场认购倍数为2.8105倍。 发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东及其他关联 方未参与本期债券的认购。 本期债券承销机构西南证券股份有限公司及其关联方未参与本期债券的认 购。 认购本期债券的投资者均符合《公司债券发行与交易管理办法》、《深圳证 券交易所公司债券上市规则（2023年修订）》、《深圳证券交易所债券市场投资 者适当性管理办法（2023年修订）》及《关于进一步规范债券发行业务有关事项 的通知》等各项有关要求。 特此公告。 （本页以下无正文） 华西证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债 券（第一期）发行结果公告 本公司及其董事、监事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整， 并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 华西证券股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）发 ...

智通财经APP获悉，华西证券发布研报称，1-2月人身险累计保费承压，其中2月增速有所改善；车险和 非车险保费均实现稳增。负债端看，各险企产品重心向分红险转型、渠道全面推进报行合一，从短期来 看或造成新单数据继续承压，但长期来看险企负债成本有望持续压降，利差损压力将逐步缓解。受益于 车企营销持续发力、新车零售市场热度不减，财险保费有望延续稳健增长，各头部险企风险减量或有利 于COR改善。资产端看，2024年以来长债利率趋势性下行，权益投资表现或成为胜负手。 推荐标的 财产险：1-2月车险和非车险保费均实现稳增 2025年1-2月财产险公司原保费收入3,203亿元，同比+4.7%。其中车险/非车险原保费收入分别为 1,431/1,772亿元，分别同比+4.3%/+5.1%。2月单月，财产险公司原保费收入1,209亿元，同比+9.4%，其 中，车险原保费收入539亿元，同比+5.4%，预计主要系车市实现春节后开门红。 根据乘联会披露，随着国内外宏观环境变化好于预期，消费者消费心态相对平稳，叠加车企营销活动在 春节期间的持续发力和去年2月销量基数低，2月全国乘用车市场零售138.6万辆，同比+26.0%；非车险 原保 ...

华西证券主要观点如下： 运动控制系统：人形机器人核心部件，高壁垒环节 人形机器人的感知决策需要依赖大模型提供的"大脑"，肢体控制则依赖于"小脑"—运动控制系统。先进 的运动控制技术是人形机器人等高端装备实现高速、高精度、高实时响应作业性能的关键，完整的运动 控制系统包括人机交互界面、控制器、驱动器、电机等部件，其中控制器、驱动器、电机三者相互联 系，共同组成运动控制系统的主干。运动控制产品集成计算机控制、微电子等多项技术，并需要长期深 入工业一线应用场景进行不断的知识反馈、经验吸收和技术迭代，是基础研究和应用实践紧密结合的高 竞争壁垒领域。人形机器人的自由度明显超出普通高端装备，为运动控制带来了更高的挑战，也带来了 更高的市场空间，参考工业母机行业，高档数控系统价值约占高端数控机床成本的20%-40%。 华西证券（002926）发布研报称，人形机器人的感知决策需要依赖大模型提供的"大脑"，肢体控制则依 赖于"小脑"—运动控制系统。运动控制器为核心壁垒最高。运动控制系统需求短期看顺周期复苏，中长 期看制造业升级与机器人产业爆发，尤其是人形机器人的迅速发展，将为运动控制带来更广阔的发展空 间。 控制器是运动控制系 ...

本公司及其董事、监事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整，并 对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 华西证券股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）发行不超过 100 亿元 公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2025〕366 号文注册。华西 证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（以下 简称"本期债券"）发行规模为不超过 19 亿元（含 19 亿元）。 证券代码：524209 证券简称：25 华股 01 华西证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第一期）票面利率公告 西南证券股份有限公司 2025 年 月 日 特此公告。 （本页无正文，为《华西证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公 司债券（第一期）票面利率公告》之盖章页） 华西证券股份有限公司 2025 年 月 日 （本页无正文，为《华西证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公 司债券（第一期）票面利率公告》之盖章页） 2025 年 4 月 7 日，发行人和主承销商在网下向专业机构投资者进行了票面 利率询价，利率询价区间为 1.5%- ...

关于延长华西证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发 行公司债券（第一期）簿记建档时间的公告 华西证券股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）已于 2025 年 2 月 27 日获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2025〕366 号文注册公开发行面值不 超过 100.00 亿元的公司债券。 根据《华西证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（第 一期）发行公告》，发行人和簿记管理人将于 2025 年 4 月 7 日 14:00 至 18:00 以 簿记建档的方式向网下投资者进行利率询价，并根据簿记建档结果在预设的利率 区间内确定本期债券的最终票面利率。 因簿记建档日部分投资者履行程序的原因，经簿记管理人、发行人及投资人 协商一致，现将簿记建档结束时间由 2025 年 4 月 7 日 18:00 延长至 2025 年 4 月 7 日 19:00。 特此公告。 （以下无正文） （本页无正文，为《关于延长华西证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公 开发行公司债券（第一期）簿记建档时间的公告》之签章页） 发行人：华西证券股份有限公司 2025 年 月 日 （本页无正文，为《 ...

网址：www.hx168.com.cn 根据大成基金管理有限公司与华西证券股份有限公司签署的销售服务协议及相关业务准备情况，自2025 年4月3日起，大成中证上海环交所碳中和交易型开放式指数证券投资基金（基金代码：159642，场内简 称：碳中和100ETF）、深证成长40交易型开放式指数证券投资基金（基金代码：159906，场内简称： 深成长龙头ETF）、大成中证A100交易型开放式指数证券投资基金（基金代码：159923，场内简称：中 证A100ETF基金）、大成有色金属期货交易型开放式指数证券投资基金（基金代码：159980，场内简 称：有色ETF）、大成中证工程机械主题交易型开放式指数证券投资基金（基金代码：159542，场内简 称：工程机械ETF）、大成纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII）（基金代码： 159513，场内简称：纳斯达克100指数ETF）、大成中证A50交易型开放式指数证券投资基金（基金代 码：159595，场内简称：中证A50ETF基金）、大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金 （QDII）（基金代码：159303，场内简称：恒生医疗ETF基金）、大成中证A5 ...

联合资信评估股份有限公司 评级总监： 二〇二五年三月二十四日 声 明 联合〔2025〕1654 号 联合资信评估股份有限公司通过对华西证券股份有限公司及其 进行综合分析和评估，确定华西证券股份有限公司主体长期信用等 级为 AAA，华西证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发 行公司债券（第一期）信用等级为 AAA，评级展望为稳定。 特此公告 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的 独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信 基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事 实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真 实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告 在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。 二、本报告系联合资信接受华西证券股份有限公司（以下简称"该公 司"）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关系 外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公 正的关联关系。 三、本报告引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供， ...