F 证券研究报告 乳制品 新乳业（002946.SZ） 增持-A(首次) 业绩表现优于行业整体，成本红利下盈利改善 2024 年 9 月 2 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 新乳业 中小100 | --- | --- | |----------------------------|-------| | | | | 基础数据： 2024 年 6 月 30 | | | 基本每股收益(元)： | 0.34 | | 摊薄每股收益 (元) ： | 0.34 | | 每股净资产 (元) ： | 3.22 | | 净资产收益率(%)： | 11.00 | 周蓉 执业登记编码：S0760522080001 邮箱：zhourong1@sxzq.xom 陈振志 五年战略规划持续推进，聚焦核心业务增长。年初以来公司继续推进五 年战略规划，产品端坚持发展低温鲜奶和特色酸奶等重点品类，营销端持续 推进改革创新，渠道端持续推动多重渠道拓展和网点立体化。24 年上半年在 行业竞争加剧背景下，公司低温产品等品类实现差异化发展，助力其业绩增 长优于行业整体。展望全年来看，公司盈利能力提升的确定性较强，有望实 现行业承压下的高质量发 ...

证券代码：002946 证券简称：新乳业 公告编号：2024-057 债券代码：128142 债券简称：新乳转债 新希望乳业股份有限公司 关于预计触发董事会审议下修可转债转股价格条件 的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、股票代码：002946 股票简称：新乳业 2、债券代码：128142 债券简称：新乳转债 3、当期转股价格：人民币 18.23 元/股 4、转股时间：2021 年 6 月 24 日至 2026 年 12 月 17 日 5、根据《新希望乳业股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募集说明 书》（以下简称"《募集说明书》"）的规定，在本次发行的可转换公司债券存 续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价 低于当期转股价格的 80%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交 公司股东大会表决。 自 2024 年 8 月 20 日起至 2024 年 9 月 2 日，公司股票已有 10 个交易日的 收盘价格低于新乳转债当期转股价格的 80%。若后续公司股票收盘价格继续低于 当期转 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 31 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （维持） 当前价：8.99 元 新 乳 业（002946）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 坚定新五年战略规划，盈利能力持续提升 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年半年报，上半年实现营业收入 53.6亿元，同比增长 1.3%； 实现归母净利润 3 亿元，同比增长 25.3%；实现扣非归母净利润 3.1 亿元，同 比增长 36.4%。其中 24Q2 实现营业收入 27.5 亿元，同比下滑 0.9%；实现归 母净利润 2.1亿元，同比增长 17.7%；实现扣非归母净利润 2.1亿元，同比增长 37.7%。 DTC业务持续增长，受并表范围调整收入短期承压。1、公司坚持"鲜立方战略"， 以"鲜酸双强"作为品类发展策略，其中低温鲜奶市场份额稳步提升，高端鲜 奶同比增长约 15%；特色酸奶持续增长。分产品看，2024H1 新品收入占比保 持双位数，唯品鲜奶同比增长约 15%，活润系列同比增长约 15%，低温风味乳 增长超 40%。2、分渠道看，2024H1直营、经销分别实现收入 ...

23/0823/1023/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/08 证券研究报告 | 公司点评 | 饮料乳品 新乳业(002946) 报告日期：2024 年 08 月 31 日 24H1 液体乳逆势正增，盈利能力提升亮眼 ——新乳业 2024 中报点评 事件 24H1 公司实现营业收入 53.6 亿元（同比+1.3%），归母净利润 3.0 亿元（同比 +25.3%），扣非净利润 3.1 亿元(同比+36.4%)。单 24Q2 公司实现营业收入 27.5 亿元 (同比-0.9%)，归母净利润 2.1 亿元(同比+17.7%)，扣非净利润 2.1 亿元(同比 +37.7%）。 投资要点 ❑ 24H1 液体乳收入微增，实现超越行业大盘的增长 -分产品：24H1 液体乳/奶粉/其他分别实现收入 48.3/0.3/4.9 亿元，同比 +0.5%/-15.2%/+10.6%。 -分地区：24H1 西南/华东/西北/华北/其他区域分别实现 18.7/15.0/6.8/5.4/7.7 亿元，同比-6.9%/+4.7%/-12.7%/+20.2%/+23.4%。 ❑ 24H ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 [Table_Invest]买入|维持 新乳业(002946)公司点评报告 2024 年 08 月 30 日 [Table_Title] 擅长创新，H1 业绩+25% ——新乳业 2024 年中报点评 [Table_Summary] 事件 公司公告 2024 年中报。2024H1，公司实现总收入 53.64 亿元（+1.25%），归 母净利润 2.96 亿元（+25.26%），扣非归母净利润 3.13 亿元（+36.39%）。 2024Q2 单季，公司实现总收入 27.51 亿元（-0.94%），归母净利润 2.07 亿元 （+17.72%），扣非归母净利润 2.13 亿元（+37.66%）。 华东增长稳健，华北、其他地区增长较快 1）液体乳增长稳健。2024H1，公司液体乳、奶粉、其他收入分别为 48.44、 0.35、4.86 亿元，同比+0.54%、-15.20%、+10.64%。 2）直销渠道稳健，经销商 H1 有所优化。2024H1，公司直销、经销收入分别 为 27.55、21.24 亿元，同比+1.29%、-0.72%， ...

证券代码：002946 证券简称：新乳业 新希望乳业股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | □ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 投资者关系活 | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | 动类别 | □ 新闻发布会 ...

证券代码：002946 证券简称：新乳业 公告编号：2024-054 债券代码：128142 债券简称：新乳转债 新希望乳业股份有限公司 关于2024年半年度获得政府补助的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 2024 年半年度获得政府补助的基本情况 新希望乳业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）及附属子公司自 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日累计收到各类现金形式的政府补助 21,705,045.37 元，具体明细如 下： 1 单位：人民币元 序号 获得补助的单位名称 补助项目 收到的政府补助 金额 其中：计入递 延收益的金额 其中：计入当期 损益的金额 1 公司 科技项目、技术改造扶持资金 900,000.00 850,509.53 49,490.47 2 公司 见习、就业、稳岗、培训补贴 147,199.33 - 147,199.33 3 公司 其他财政补贴 89,910.41 - 89,910.41 4 青岛新希望琴牌乳业 有限公司 见习、就业、稳岗、培训补贴 1,500.00 - 1,500. ...

证券代码：002946 证券简称：新乳业 公告编号：2024-053 债券代码：128142 债券简称：新乳转债 新希望乳业股份有限公司 第三届监事会第六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 新希望乳业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 8 月 16 日以邮件方式发出召开第三届监事会第六次会议的通知，并于 2024 年 8 月 28 日在成都市锦江区金石路 366 号公司四楼会议室以现场及通讯相结合的方 式召开了第三届监事会第六次会议。会议应出席监事 3 人，实际出席会议监事 3 人，会议由监事会主席张薇女士主持。本次会议的召开符合法律、行政法规和《公 司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 会议审议并通过以下议案，并形成如下决议： 1、审议并通过《关于2024年半年度报告全文及摘要的议案》 表决结果：3票赞成，0票反对，0票弃权。经审核，监事会认为董事会编制 和审核的本公司2024年半年度报告的程序符合法律、行政法规和中国证监会的 规定，报告内容真实、准确、完整地反映了上市公司的实 ...

新希望乳业股份有限公司 我们同意该议案，并同意将该议案提交公司第三届董事会第十次会议审议。 第三届董事会独立董事专门会议第二次会议决议 新希望乳业股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会独立董事专门 会议第二次会议于 2024 年 8 月 27 日在成都市锦江区金石路 366 号四楼会议室 以现场及通讯表决相结合的方式召开。公司独立董事共 4 人，出席本次会议的独 立董事共 4 人，会议由独立董事卢华基先生主持。本次会议的召开符合《上市公 司独立董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《独立董事专门会议工 作制度》及《公司章程》等有关规定，会议形成的决议合法、有效。 独立董事认真讨论了第三届董事会独立董事专门会议第二次会议审议的相 关事项，会议通过决议如下： 一、 审议通过《关于增加 2024 年度日常关联交易额度的议案》。 表决结果为：同意 4 票，反对 0 票，弃权 0 票。 经核查，该关联交易为公司正常生产经营需要；交易价格符合定价公允性原 则，不存在损害公司和股东利益的情形，同时上述关联交易不会影响公司的业务 独立性；不存在损害公司及全体股东利益，特别是中小股东利益的情形，符合公 司和全体股东 ...

| 其他关联资金往来 | 资金往来方名称 | 往来方与上市公司的关 联关系 | 上市公司核算 | 2024年期初占用资金余 | 2024年1-6月占用累计 | 2024年1-6月占用资 | 2024年1-6月偿还累计 | 2024年6月末占用资金余 额 | 占用形成原因 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 的会计科目 | 额 | （不含利息） | 金的利息（如有） | 发生金额 | | | | | | 成都家满新鲜贸易有限公司 | 子公司 | 长期应收款 | 6,174,307.53 | 8,385,973.88 | 173,117.64 | 5,086.88 | 14,728,312.17统借统贷 | | 非经营性往来 | | | 成都分子力量生物科技有限公司 | 子公司 | 长期应收款 | 7,170,000.00 | 4,166.67 | | 4,166.67 | 7,170,000.00统借统贷 | | 非经营性往来 | | | 新希望戴瑞贸易（成都）有限公司 | 子公 ...