证 券 研 究 报 告 百亚股份（003006）2024 年三季报点评 推荐（维持） Q3 收入继续高增，电商+外围市场表现亮眼 目标价：30.9 元 当前价：25.69 元 事项： ❖ 公司公布 2024 年三季报。前三季度，公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利 润 23.2/2.4/2.3 亿元，YoY+57.5%/+30.8%/+31.8%；24Q3 实现营收/归母净利润 /扣非归母净利润 7.9/0.6/0.5 亿元，YoY+50.6%/+16.1%/+13.9%。 评论： ❖ 产品结构升级，电商+外围市场保持高增长。1）产品端：前三季度自由点产品 实现营收 21.5 亿元，同比+65.9%；其中，大健康系列占比超 40%，带动自由 点毛利率同比+4.1pcts 至 57.8%。单三季度，自由点产品实现营收 7.5 亿元， 同比+59.1%；毛利率 58.1%，同比+2.7pcts。新品益生菌 pro 推广符合公司预 期，未来将持续推动产品结构升级，聚焦大健康品类强化竞争优势。2）电商 渠道：前三季度电商实现营收 10.4 亿元，同比+140.1%；单三季度电商实现营 收 3.9 亿元，同比+96. ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨百亚股份（003006.SZ） [Table_Title] 百亚股份 2024Q3 点评：收入高增且亮点纷 呈，盈利 Q4 释放可期，必选龙头持续进阶 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 美容护理 2024 年 10 月 20 日 百亚股份 (003006) ——Q3 收入表现亮眼，多重增长逻辑持续加速兑现！ | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 18 日 | | 收盘价（元） | 25.69 | | 一年内最高 / 最低（元） | 29.36/11.80 | | 市净率 | 8.2 | | 息率（分红/股价） | 2.14 | | 流通 A 股市值（百万元） | 11,012 | | 上证指数/深证成指 | 3,261.56/10,357.68 | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 3.26 | | 资产负债率 % | 27.68 | | 总股本/流通 ...

参加百亚股份2024年三级报的业绩交流会我是百亚股份总编张铭我下面就先将三级报的整理情况向大家做一个汇报然后下面我们后面再进入具体的问答环节我们刚发布三级报其实公司前三级报整体来说业绩表现还是按照我们的计划向前推进就是前三级报来看已经都增长了 如果三级度呢其实我们整体的营收还是保持50以上的增速啊三级度的那个营收从比上来50也没有啊因为论 5900万左右同比增长16.1这个主要原因还是公司在三级度的整理出入会更大一些尤其是这一端的简单拆分页来看其实从产品端来看前三级度公司的最优点的收入会有21.5亿然后同比增长大概在66左右这个是收入最快的一个品位其实三级度也增长也达到了59% 其实这个是焦点的特殊就包括焦点这个卫生巾品牌里面的做包装品其实它的占比也在持续的提升如果看单机组吧其实我们21医生军包括敏感机这些为代表的我们整个大型钢机占卫生巾的比重已经达到了47点多其实这个整个的我们包装品的增速是比较快的这整个才能够优化上限 也尊重了公司的整体的毛利率在持续的向上走如果单单几度其实公司的自用电脑产品毛利率58.1不管是同频环币其实都在向上走对因为这个开始呢呃是我们想要的一个结果如果从渠道上来看其实电商就是 这两天 ...

挑战目标;双十一预售首日,自由点销售额排名国货卫生巾 TOP 1,天猫个护 成交榜 TOP 4。 营收维持高增，产品&渠道快速拓展 核心观点 | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------- ...

相对沪深 300 表现 2024/10/18 52 周价格区间（元） 11.80-29.36 2024 年 10 月 20 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： 证券分析师： 林昕宇 S0350522110005 linxy01@ghzq.com.cn 证券分析师： 赵兰亭 S0350524080004 zhaolt@ghzq.com.cn 联系人 ： 孙馨竹 S0350124060027 sunxz@ghzq.com.cn [Table_Title] 电商渠道持续高增，产品升级带动盈利稳步提升 ——百亚股份（003006）2024 年三季报点评 事件: 最近一年走势 2024 年 10 月 18 日，百亚股份发布 2024 年第三季度报告：2024Q1-Q3， 公司实现营业收入 23.25 亿元/同比+57.5%，实现归属于上市公司股东的 净利润 2.39 亿元/同比+30.8%，实现扣非后归母净利润 2.26 亿元/同比 31.8%。2024Q3，公司实现营业收入 7.93 亿元/同比+50.6%，实现归属 于上市公司股东的净利润 0.59 亿元/同比+16.1%，实现扣非后归母净利 润 0.54 ...

证券研究报告 | 2024年10月20日 百亚股份（003006.SZ） 优于大市 三季度营收同比增长 51%，产品升级及渠道扩张稳步推进 收入延续前期高速增长态势。公司前三季度实现营收 23.25 亿/yoy+57.5%， 实现归母净利润 2.39 亿/yoy+30.8%。单三季度，公司实现营收 7.93 亿 /yoy+50.6%，实现归母净利润 0.59 亿/yoy+16.1%。受益于线上和外围市场 持续快速拓展，公司收入延续前期高速增长，但由于营销支出及其他一次性 费用增加，公司单 Q3 利润增速有所放缓。 分产品看，中高端产品升级持续推进。单三季度，自由点品牌实现营收 7.53 亿/yoy+59.1%，产品结构优化推动毛利率提升 2.7pct 至 58.1%，中高端大健 康系列占卫生巾比重达 47%+，其中益生菌 Pro 系列单 Q3 预计实现营收 5100-5200 万元，占比达 6-7%。 分渠道看，电商及线下外围市场扩张迅猛。单 Q3 公司线下渠道实现营收 3.86 亿/yoy+25.6%，其中外围省区市场实现收入增长 91.0%，较上半年的 65.6% 再次提速；电商渠道实现营业收入 3.85 ...

公司报告 | 季报点评 结构改善明显，24Q4 投放效率提升可期 公司发布 2024 年三季度报告 24Q3 公司实现收入 7.9 亿，同比+51%，归母净利润 0.6 亿，同比+16%，扣 非归母净利润 0.5 亿，同比+14% ； 24Q1-3 实现收入 23.2 亿，同比+58%，归母净利润 2.4 亿，同比+31%，扣 非归母净利润 2.3 亿，同比+32%。 产品结构改善明显，新品表现乐观 24Q3 自由点实现收入 7.5 亿，同比+59%，公司综合毛利率/自由点毛利率 分别为 56%/58%，分别同比+4.2pct/+2.7pct；益生菌 Pro 产品聚焦于新锐白 领和资深中产等目标消费者人群，新品推出有望带动单价及毛利率持续提 升。 24Q3 电商实现收入 3.9 亿，同比+97%，此前抖音成长势能持续外溢至线上 其他平台，对于天猫平台公司有意愿继续保持在品牌和平台资源的投入力 度，我们预计天猫平台盈利能力较高，且老客占比相对抖音更高，有望驱 动电商净利率改善，同时为平台份额扩张奠定基础。 24Q3 核心区域以外省份实现同增 91%，公司在外围市场主推大健康系列产 品，大健康产品收入占比超过一半 ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 本报告导读： 公司 Q3 收入延续高增，毛利率同环比显著改善，中长期盈利弹性有望逐步释放。 投资要点： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|--------|-------|-------|-------|-------| | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | 1,612 | 2,144 | 2,986 | 3,770 | 4,735 | | (+/-)% | 10.2% | 33.0% | 39.3% | 26.3% | 25.6% | | 净利润（归母） | 187 | 238 | 350 | 456 | 605 | | (+/-)% | -17.8% | 27.2% | 47.0% | 30.2% | 32.7% | | 每股净收益（元） | 0.44 | 0.55 | ...

华福证券 百亚股份（003006.SZ） Q3 产品渠道驱动营收向上，营销投放蓄势增长 投资要点： 事件：公司发布三季报。前三季度实现营收 23.25 亿元，同比+57.5%， 实现归母净利润 2.39 亿元，同比+30.8%。单 Q3 公司实现营收 7.93 亿元， 同比+ 50.6%，实现归母净利润 0.59 亿元，同比+16.1%。 全渠道营收亮眼，拉动营收延续靓丽成长。 一年内股价相对走势 ①渠道方面，单 Q3 线下渠道实现营收 3.86 亿元，同比+25.6%， 其中外围省份同比+91%，公司按照既有经营目标有序拓展全国市场； 单 Q3 电商渠道实现营收 3.85 亿元，同比+96.8%，年初至今延续快速 增长。②产品方面，单 Q3 公司自由点卫生巾实现营收 7.53 亿元，同 比+59.1%，公司继续聚焦卫生巾系列产品，持续优化产品结构，高端 系列产品收入占比持续增加。 高端产品继续带动毛利率提升，营销有序投入保障高增。 ①毛利率：公司单 Q3 实现毛利率 55.8%，同比+4.2pct，其中自由 点卫生巾毛利率为 58.1%，同比+2.7pct，高端产品带动毛利率提升。 ②期间费用：公司单 Q3 ...