Summary of Innolight (300308.SZ) 4Q24 Preliminary Results Company Overview - **Company**: Innolight (300308.SZ) - **Industry**: Data Center Solutions and AI Infrastructure Key Financial Results - **4Q24 Revenue**: Increased by 78% YoY to Rmb6.5 billion, which is 17% and 10% below CitiE and VAe estimates respectively [1][2] - **4Q24 Pre-tax Profit**: Rose by 60% YoY to Rmb1.7 billion, 18% and 12% lower than CitiE and VAe estimates [1][2] - **4Q24 Net Profit**: Increased by 62% YoY or 2% QoQ to Rmb1.4 billion, 15% and 8% below CitiE and VAe estimates [1][2] Market Concerns - Recent share price weakness attributed to: - Potential peaking of overseas AI infrastructure investment due to cost efficiency improvements from open-sourced models like DeepSeek [1][2] - Uncertainty regarding the 1.6T outlook due to GB200/GB300 developments [1][2] - Anticipation of CPO product launches during GTC [1][2] - Expectations may reset post-GTC/OFC with updates on GB300 and CSPs stance over CPO, potentially leading to a turnaround if outcomes are better than feared [1][2] Strategic Developments - Formation of a joint venture with Guangdong HEC Technology, where Innolight will hold 51% share, focusing on liquid cooling solutions for data centers [3] - This move indicates Innolight's ambition to diversify its business into other data center-related products [3] Valuation and Investment Outlook - **Target Price**: Rmb215, based on a 22x FY25E Forward PE, reflecting a -0.5 standard deviation of the 3-year average due to anticipated slower FY26 growth and concerns over peaking AI capital expenditures [4][7] - **Expected Share Price Return**: 113.1% with an expected dividend yield of 1.6%, leading to a total expected return of 114.7% [4] Risks - Downside risks include: - Slower-than-expected data center investments [8] - Weaker-than-expected telecom market expansion [8] - Margin pressures from price competition [8] - Intensifying China-US tech disputes [8] Conclusion Innolight's strong revenue and profit growth in 4Q24 align with previous guidance, but market concerns regarding AI infrastructure investment and product launches may impact share price. Strategic partnerships and a robust target price suggest potential for significant returns, albeit with notable risks.

中际旭创股份有限公司(以下简称"公司"或"中际旭创")第五届董事会独立董 事专门会议第五次会议（以下简称"本次会议"）于 2025 年 2 月 21 日以电子邮件方 式发出通知，并于 2025 年 2 月 27 日上午 9:00 以通讯方式召开，会议由独立董事屈文 洲先生召集并主持，会议应到独立董事 4 人，实到独立董事 4 人。本次会议的召开及 表决程序符合《公司法》《公司章程》的有关规定，会议合法有效。会议审议并通过 了以下议案： 证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2025-015 中际旭创股份有限公司 第五届董事会独立董事专门会议第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 二、备查文件 1、中际旭创第五届董事会独立董事专门会议第五次会议决议。 特此公告 中际旭创股份有限公司董事会 一、审议通过了《关于公司对外投资暨关联交易的议案》 为拓展公司在数据中心液冷产业链的业务布局，促进优势资源共享整合，实现公 司核心竞争力的提升和持续高质量发展，公司拟与广东东阳光液冷科技有限公司共同 设立广东深凛智冷科技有限公司（具体 ...

证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2025-016 中际旭创股份有限公司 关于对外投资暨关联交易公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、对外投资概述 （一）交易基本情况 中际旭创股份有限公司（以下简称"公司"或"中际旭创"）于 2025 年 2 月 28 日召开第五届董事会第十八次会议，审议通过了《关于公司对外投资暨关联交易的议 案》；公司拟与广东东阳光液冷科技有限公司（以下简称"东阳光冷"）共同设立广东 深凛智冷科技有限公司（以下简称"深凛智冷"，暂定名称，具体以最终工商登记为 准）；其中公司出资 5,100 万元，持股比例为 51%，东阳光冷出资 4,900 万元，持股 比例为 49%。 （二）关联关系 东阳光冷为广东东阳光科技控股股份有限公司（以下简称"东阳光"）的全资子 公司，2024 年 12 月 23 日，公司董事长刘圣先生控制的苏州丰禾盈晖企业管理合伙 企业（有限合伙）（以下简称"丰禾盈晖"，执行事务合伙人委派代表为公司董事王晓 丽）与重庆元素私募证券投资基金管理有限公司（以下简称"元素基金"）签署了《股 份 ...

中际旭创股份有限公司 第五届董事会第十八次会议决议公告 证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2025-014 二、备查文件 中际旭创股份有限公司(以下简称"公司"或"中际旭创") 第五届董事会第十 八次会议（以下简称"本次会议"）通知于 2025 年 2 月 21 日以传真、电子邮件等方 式发出，并于 2025 年 2 月 28 日上午 9:30 以通讯方式召开，会议由董事长刘圣先生主 持，会议应参加董事 7 人，实际参加董事 7 人，公司监事及相关人员列席了会议。会 议的召开及表决程序符合《公司法》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公 司章程》的有关规定，会议合法有效。会议审议并通过了以下议案： 一、审议通过了《关于公司对外投资暨关联交易的议案》 为拓展公司在数据中心液冷产业链的业务布局，促进优势资源共享整合，实现公 司核心竞争力的提升和持续高质量发展，公司拟与广东东阳光液冷科技有限公司共同 设立广东深凛智冷科技有限公司（具体以最终工商登记为准），其中公司出资 5,100 万元，持股比例为 51%，广东东阳光液冷科技有限公司出资 4,900 万元，持股比例为 49%。合资公司设立后 ...

Financial Performance - Total revenue for 2024 reached RMB 23,861,489,011.49, a 122.63% increase compared to RMB 10,717,984,471.03 in the previous year[4] - Operating profit for 2024 was RMB 6,050,791,273.78, reflecting a growth of 142.60% from RMB 2,494,096,234.44 in 2023[4] - Net profit attributable to shareholders for 2024 was RMB 5,170,813,654.97, up 137.90% from RMB 2,173,527,747.77 in the prior year[4] - Basic earnings per share increased to RMB 4.71, a 135.50% rise from RMB 2.00 in the previous year[4] - The weighted average return on equity improved to 31.50%, up 14.92 percentage points from 16.58% in 2023[4] Asset and Equity Growth - The company's total assets increased by 44.65% to RMB 28,939,005,388.11 from RMB 20,006,747,461.32 at the beginning of the period[7] - Shareholders' equity rose by 34.17% to RMB 19,134,344,448.46 compared to RMB 14,261,022,312.40 at the start of the year[7] Subsidiary Performance - The net profit of the wholly-owned subsidiary Suzhou Xuchuang was approximately RMB 585,164.88 million, significantly higher than RMB 248,900.36 million in 2023[5] Revenue Drivers - The company attributed revenue growth to strong demand for 800G and 400G high-end optical modules driven by ongoing infrastructure investments[6] Earnings Consistency - The company confirmed that there were no discrepancies between the reported earnings and previous forecasts[8]

关于控股股东部分股票进行质押交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2025-013 中际旭创股份有限公司 注：1、本次质押股份不存在负担重大资产重组等业绩补偿义务； 2、王晓东先生持有的限售股为高管锁定股； 3、若出现总数与各分项数值之和尾数不符情况，均为四舍五入原因导致。 中际旭创股份有限公司（以下简称"公司"或"中际旭创"）于近日接到控股股 东山东中际投资控股有限公司（以下简称"中际控股"）的通知，中际控股将其持有 的部分股票与中国民生银行股份有限公司烟台分行（以下简称"民生银行"）办理了 股票质押业务，现将有关情况公告如下： 一、股东部分股票质押的基本情况 单位：股 | 股东 | 是否为第一大股 | 质押股数 | 质押开 | 质押解 | 质权人 | 本次质押占其所 | 占总股本 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 东及一致行动人 | （股） | 始日期 | 除日期 | | 持股份比例 | 比例 | ...

中际旭创股份有限公司（以下简称"公司"或"中际旭创"）于 2024 年 4 月 18 日召开第五届董事会第七次会议、第五届监事会第七次会议分别审议并通过了《关 于继续使用自有资金进行现金管理的议案》，为提高公司暂时闲置自有资金的使用效 率，增加资金收益，在保证日常经营资金需求和资金安全的前提下，中际旭创及合 并报表范围内子公司、孙公司或分公司合计拟使用不超过人民币 150,000 万元（或等 值外币）的闲置自有资金进行现金管理，在该额度范围内，资金可循环滚动使用； 使用期限自公司股东大会审议通过之日起十二个月内有效，单个投资产品的投资期 限不超过十二个月；具体内容详见公司在中国证监会指定创业板上市公司信息披露 网站巨潮资讯网披露的《中际旭创股份有限公司关于继续使用自有资金进行现金管 理的公告》（公告编号：2024-034），该事项已经公司 2023 年度股东大会审议通过。 证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2025-012 近期，公司使用部分自有资金进行现金管理，现将有关情况公告如下： 中际旭创股份有限公司 | 序 | 受托方 | 产品名称 | 关联 | 产品 | 金额 | 产品期限 | ...

近日，公司董事会收到 YAN ZHUANG(庄岩)先生的通知，YAN ZHUANG(庄岩) 先生已按照相关规定参加了深圳证券交易所举办的上市公司独立董事任前培训（线 上），并取得由深圳证券交易所创业企业培训中心颁发的《上市公司独立董事培训证 明》。 特此公告 证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2025-011 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中际旭创股份有限公司 中际旭创股份有限公司(以下简称"公司"或"中际旭创")于 2025 年 2 月 21 日 召开 2025 年第一次临时股东会，审议通过了《关于补选第五届董事会独立董事的议 案》，选举 YAN ZHUANG(庄岩)先生为公司独立董事，任期自本次股东大会审议通 过之日起至本届董事会届满。 关于独立董事取得独立董事资格证书的公告 截至公司 2025 年第一次临时股东会通知发出之日，YAN ZHUANG(庄岩)先生尚 未取得独立董事资格证书。根据深圳证券交易所的相关规定，YAN ZHUANG(庄岩) 先生已书面承诺参加最近一次独立董事培训并取得深圳证券交易所认可的独立董事 ...

证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2025-010 中际旭创股份有限公司 2025 年第一次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 1、本次股东会没有否决议案的情况； 2、本次股东会没有涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、会议召开时间： 现场会议召开时间：2025 年 2 月 21 日（星期五）下午 14:30，会期半天。 网络投票时间为 2025 年 2 月 21 日；其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网 络投票的具体时间为：2025 年 2 月 21 日上午 9:15-9:25、9:30-11:30，下午 13:00-15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时间为 2025 年 2 月 21 日上 午 9:15 至下午 15:00 的任意时间。 2、现场会议地点：江苏省苏州工业园区胜浦路 168 号苏州旭创光电产业园公司会 议室。 3、会议召开方式：本次股东会采取现场投票与网络投票相结合的方式 4、会议召集人：公司董事会 5、 ...

关于中际旭创股份有限公司 2025 年第一次临时股东会 之 北京中银（苏州）律师事务所 法律意见书 www.zhongyinlawyer.com 苏州•工业园区•月亮湾路 10 号•慧湖大厦 B 座 1902 室（215123） Room1902,North Wisdom Center,No.10 Moon Bay Rd,Suzhou Industrial Park, Jiangsu Province China Tel:(86512)62766638 Fax:(86512)62766665 二〇二五年二月 | 一、本次股东会的召集和召开程序 3 | | --- | | 二、本次股东会的召集人资格及出席本次股东会人员资格 4 | | 三、本次股东会的审议事项 5 | | 四、本次股东会的表决方式、表决程序及表决结果 5 | | 五、结论意见 6 | 北京中银（苏州）律师事务所 关于中际旭创股份有限公司 2025 年第一次临时股东会 之法律意见书 致：中际旭创股份有限公司 北京中银（苏州）律师事务所（以下简称"本所"）接受中际旭创股份有限 公司（以下简称"公司"或"中际旭创"）的委托，指派本所律师列席中际旭创 ...