Market Demand and Orders - Strong demand for 800G products in 2025, with robust order growth [3] - No customer order cancellations reported, contrary to market rumors [3] - 800G and 1.6T products expected to ramp up in 2025, with 1.6T starting to scale quarterly [4] Supply Chain and Global Strategy - No evidence of overseas customers reducing reliance on Chinese supply chains [3] - Globalized production strategy with overseas factories matching domestic delivery and yield levels [3] - Tariff concerns addressed through overseas capacity expansion [3] Technology and Product Development - 400G silicon photonics products already in volume production, with 800G silicon photonics expected to ramp up in 2025 [4] - 3.2T products in pre-research phase, with 1.6T expected to scale between 2026-2027 [6] - Continued use of pluggable optical modules for 800G and 1.6T due to stability, reliability, and cost advantages [3] - CPO (Co-Packaged Optics) technology under pre-research and development, with value impact dependent on technical solutions and business models [7] Financial and Market Performance - No extreme price reductions observed in 2025, with cost reduction efforts focused on silicon photonics [8] - Silicon photonics expected to improve cost competitiveness and potentially surpass traditional module usage [9] - Company committed to maintaining investor confidence through strong performance and potential market value protection measures [5] Investor Concerns and Clarifications - Market rumors of 30% order cancellations and supply chain reductions addressed and denied [3] - Concerns about CPO replacing pluggable modules clarified, with both technologies expected to coexist [3] - Delayed delivery of certain cabinets does not impact 800G or 1.6T product schedules [4]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, Zhongji Xuchuang (300308.SZ), indicating a positive outlook based on several driving factors in early 2025 [1]. Core Insights - The report highlights multiple catalysts for the company in the first two months of 2025, including strong AI capital expenditure guidance from clients and the successful rollout of 1.6T products, which are expected to continue throughout the year [1]. - The current stock price corresponds to a 14x expected P/E ratio for 2025, which is considered attractive compared to global peers trading at a 30% to 50% premium [1]. - Concerns regarding tariff risks, new technologies (CPO), and competition from active electrical cables (AEC) are noted, but the report suggests that these risks are already factored into the recent stock price correction [6][7]. Summary by Sections Company Overview - Zhongji Xuchuang is the largest optical module supplier in China's data communication market, benefiting from its leading position in the 800G/1.6T optical module market, which is crucial for AI and data center development [8]. Financial Projections - Revenue is projected to grow significantly, with estimates of RMB 24.475 billion for 2024 and RMB 37.430 billion for 2025, reflecting a robust growth trajectory [12]. - The report anticipates a net income of RMB 10.352 billion for 2025, with an EPS of RMB 9.23, indicating strong profitability [12]. Market Position and Competitive Landscape - The company is well-positioned to capitalize on the growing demand for optical modules driven by AI applications, with a strong execution capability in capacity expansion and new product development [8]. - The report emphasizes that the company maintains a competitive edge through its established supply chain and relationships with major cloud service providers [8]. Price Target - The 12-month price target for Zhongji Xuchuang is set at RMB 240, representing an upside potential of 87% from the current price of RMB 128.35 [9].

中际旭创股份有限公司 （一） 主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议，并向董事会报告 工作； 第二条 本工作细则所适用的人员范围为董事会聘任的总裁、副总裁、财务总监 等高级管理人员。 第二章 总裁及其他高级管理人员的职责和分工 第三条 公司设总裁一名，由董事会聘任或解聘；公司设副总裁若干名，由总裁 提名，董事会聘任或解聘；公司设财务总监一名，由总裁提名，董事会聘任或解聘。 总裁工作细则 第一条 为明确中际旭创股份有限公司(以下简称"公司")总裁等高级管理人员 的职责，保障总裁等高级管理人员依法行使职权，促进公司的稳定健康发展，根据 《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)、《深圳证券交易所创业板股票上 市规则》等有关法律、法规、规范性文件以及《中际旭创股份有限公司章程》(以下 简称《公司章程》)的相关的规定，结合公司实际情况，特制订本工作细则。 第四条 总裁对公司董事会负责，行使下列职权： 第一章 总则 （二） 组织实施公司年度经营计划和投融资方案； （三） 拟订公司的内部管理机构设置方案； （四） 拟订公司的基本管理制度； （五） 制定公司的具体规章； （六） 依据《公司章程》及公司有关内控制 ...

第五届董事会独立董事专门会议第四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中际旭创股份有限公司(以下简称"公司"或"中际旭创")第五届董事会独立董 事专门会议第四次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 12 月 20 日以电子邮件 方式发出通知，并于 2024 年 12 月 26 日上午 9:00 以通讯方式召开，会议由独立董事 屈文洲先生召集并主持，会议应到独立董事 4 人，实到独立董事 4 人。本次会议的召 开及表决程序符合《公司法》《公司章程》的有关规定，会议合法有效。会议审议并 通过了以下议案： 一、审议通过了《关于全资子公司转让参股公司股权暨关联交易的议案》 中际旭创股份有限公司 证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2024-101 表决结果：4 票赞成、0 票反对、0 票弃权。 二、备查文件 1、中际旭创第五届董事会独立董事专门会议第四次会议决议。 特此公告 中际旭创股份有限公司董事会 2024 年 12 月 30 日 公司全资子公司苏州旭创科技有限公司持有集益威半导体（上海）有限公司（以 下简称"标 ...

证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2024-100 中际旭创股份有限公司 关于全资子公司转让参股公司股权暨关联交易公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 （一）交易基本情况 中际旭创股份有限公司（以下简称"公司"或"中际旭创"）于 2024 年 12 月 27 日召开第五届董事会第十六次会议和第五届监事会第十四次会议，分别审议通过了 《关于全资子公司转让参股公司股权暨关联交易的议案》，公司全资子公司苏州旭创 科技有限公司（以下简称"苏州旭创"）持有集益威半导体（上海）有限公司（以下 简称"标的公司"）3.3619%的股权，苏州旭创拟将其持有的标的公司 2.2732%的股权 转让给苏州乾融旭润创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"乾融旭润"），拟将 其持有的标的公司 1.0887%的股权转让给上海元创未来私募基金合伙企业（有限合 伙）（以下简称"上海元创"），本次转让完成后苏州旭创不再持有标的公司股权。 （二）关联关系 公司持有交易对方苏州乾融旭润创业投资合伙企业（有限合伙）84.29%的有限 合伙份额，根据《深 ...

证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2024-099 中际旭创股份有限公司 第五届监事会第十四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中际旭创股份有限公司(以下简称"公司"或"中际旭创")第五届监事会第十四 次会议通知于 2024 年 12 月 20 日以电话、电子邮件的方式向全体监事发出，并于 2024 年 12 月 27 日上午 10:30 以通讯方式召开。会议应到监事 3 人，实到监事 3 人，会议 的召开及表决程序符合《公司法》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公 司章程》的有关规定，会议合法有效。会议由监事会主席陈彩云女士主持，会议审议 并以记名投票表决方式通过了如下决议： 一、审议通过了《关于全资子公司转让参股公司股权暨关联交易的议案》 公司全资子公司苏州旭创科技有限公司持有集益威半导体（上海）有限公司（以 下简称"标的公司"）3.3619%的股权，苏州旭创拟将其持有的标的公司 2.2732%的股 权转让给苏州乾融旭润创业投资合伙企业（有限合伙），拟将其持有的标的公司 1.0887%的股权转让给上海 ...

中际旭创股份有限公司 对外投资管理制度 第一章 总 则 第一条 为了加强对中际旭创股份有限公司（以下简称"公司"）的对外投资 活动的管理，保证公司对外投资活动的规范性、合法性和效益性，切实保护公司和 投资者的利益，根据国家有关法律法规及《公司章程》的规定，制定本制度。 第二条 本制度所称对外投资是指本公司对外进行的投资行为。即本公司将货 币资金以及经资产评估后的房屋、机器、设备、物资等实物，以及专利权、商标权、 土地使用权等无形资产作价出资，进行各种形式的投资活动。 第三条 建立本制度旨在建立有效的管理机制，对本公司在组织资源、资产、 投资等经营运作过程中进行效益促进和风险控制，保障资金运营的收益性和安全 性，提高本公司的盈利能力和抗风险能力。 第四条 对外投资的原则： （一）投资标的和决策程序必须遵循相关法律，法规的规定； （二）必须符合公司的发展战略； （三）必须规模适度，量力而行，不能影响公司主营业务的发展； （四）必须坚持效益优先的原则。 （二）长期投资主要指：公司投出的在一年内或超出一年外不能随时变现或不 准备随时变现的各种投资，包括债券投资、股权投资和其他投资。 （三）公司进行短期和长期投资，须严 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中际旭创股份有限公司(以下简称"公司"或"中际旭创") 第五届董事会第十 六次会议（以下简称"本次会议"）通知于 2024 年 12 月 20 日以传真、电子邮件等 方式发出，并于 2024 年 12 月 27 日上午 9:30 以通讯方式召开，会议由董事长刘圣先 生主持，会议应参加董事 7 人，实际参加董事 7 人，公司监事及相关人员列席了会议。 会议的召开及表决程序符合《公司法》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及 《公司章程》的有关规定，会议合法有效。会议审议并通过了以下议案： 证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2024-098 中际旭创股份有限公司 第五届董事会第十六次会议决议公告 表决结果：7 票赞成、0 票反对、0 票弃权 三、审议通过了《关于修订公司对外投资管理制度的议案》 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创 业板股票上市规则》等有关法律法规及规范性文件的规定，结合《公司章程》的相关 规定以及公司的实际情况，公司对《中际旭创对外投资管理制度 ...

证券代码：300308 证券简称：中际旭创 公告编号：2024-097 关于使用部分自有资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中际旭创股份有限公司（以下简称"公司"或"中际旭创"）于 2024 年 4 月 18 日召开第五届董事会第七次会议、第五届监事会第七次会议分别审议并通过了《关 于继续使用自有资金进行现金管理的议案》，为提高公司暂时闲置自有资金的使用效 率，增加资金收益，在保证日常经营资金需求和资金安全的前提下，中际旭创及合 并报表范围内子公司、孙公司或分公司合计拟使用不超过人民币 150,000 万元（或等 值外币）的闲置自有资金进行现金管理，在该额度范围内，资金可循环滚动使用； 使用期限自公司股东大会审议通过之日起十二个月内有效，单个投资产品的投资期 限不超过十二个月；具体内容详见公司在中国证监会指定创业板上市公司信息披露 网站巨潮资讯网披露的《中际旭创股份有限公司关于继续使用自有资金进行现金管 理的公告》（公告编号：2024-034），该事项已经公司 2023 年度股东大会审议通过。 近期，公司使用部分自有资金 ...

Company and Industry Conference Call Summary Company Overview - The conference call was organized to address investor concerns regarding the company's recent stock performance and market rumors, aiming to restore investor confidence [1] Key Industry Insights - There is a strong demand for 800G and 400G products, leading to material shortages that are expected to ease by Q2 of the following year [3][4] - The company anticipates continued quarter-over-quarter growth through Q4 and Q1 of the next year, despite potential impacts on growth rates [4] - The silicon photonics segment is projected to dominate the market, with expectations of exceeding 50% of industry shipments by 2024-2025 [4] Competitive Landscape - Chinese suppliers hold over 50% market share in the overseas market, making it difficult for clients to switch to U.S. suppliers without significant delays [7][8] - Competitors would require 2-3 years to match the production capabilities of the company, which poses a challenge for clients seeking immediate solutions [8][9] Demand Forecast - The company has received confirmed orders for 800G products from March to the following March, indicating strong demand [17] - There are no immediate changes to the demand forecast for 800G products, as further validation from clients is needed [17] - The company expects to meet 100% of overseas delivery requirements by the following year, despite geopolitical concerns [9] Supply Chain and Production - The company is focused on ensuring supply chain support rather than reducing production capacity, countering rumors about supply chain constraints [21] - There is a clear strategy to enhance production capabilities in Southeast Asia to mitigate potential tariff impacts [21][22] Financial Outlook - The company reassured investors that the demand for products in 2025 is robust and can be verified through various channels [21] - Concerns regarding pricing and competition for 800G products were addressed, indicating that price adjustments would remain within historical ranges [19] Conclusion - The company is confident in its ability to navigate market challenges and maintain its competitive edge, emphasizing the importance of its supply chain and production capabilities [22]