中信建投证券股份有限公司 关于天壕能源股份有限公司 经中国证券监督管理委员会《关于同意天壕环境股份有限公司向不特定对象 发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2020〕3357 号）批准，公司于 2020 年 12 月 24 日向不特定对象发行了 423 万张可转换公司债券，每张面值 100 元， 按面值发行，募集资金金额为 42,300.00 万元。2020 年 12 月 30 日，扣除承销及 保荐费用 915.00 万元（含税）后，实际到账的募集资金金额为 41,385.00 万元。 该项募集资金已由信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并出具了《天 壕能源股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金验资报告》 （XYZH/2020BJAA20031）。 二、募集资金使用情况 1、2021 年 4 月 21 日，公司第四届董事会第十八次会议和第四届监事会第 八次会议审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金的议 案》，同意公司使用募集资金置换截至 2021 年 3 月 20 日预先投入募投项目的自 筹资金，置换金额合计为 9,892.45 万元。信永中和会计师事务所（特殊普通 ...

| 证券代码：300332 | 证券简称：天壕能源 公告编号：2024-073 | | --- | --- | | 债券代码：123092 | 债券简称：天壕转债 | 天壕能源股份有限公司 具体内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）同期披露的 《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》（公告编号：2024-071）。 天壕能源股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第八次会议于 2024 年7月17日11:00在公司会议室以现场及通讯表决的方式召开。会议通知于2024 年 7 月 11 日以电话、电子邮件的形式发出。会议应到监事 3 人，实到监事 3 人。 会议由监事会主席关敬如主持，部分高级管理人员列席了本次会议。本次会议召 集及召开程序符合《公司法》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和 《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 全体监事经审议通过了以下议案： 1、以 3 票赞成、0 票反对、0 票弃权审议通过了《关于使用部分闲置募集 资金暂时补充流动资金的议案》 经审议，监事会认为：公司本次使用部分闲置募集资金用于暂时补充流动资 金，有利于提高 ...

| 证券代码：300332 | 证券简称：天壕能源 公告编号：2024-072 | | --- | --- | | 债券代码：123092 | 债券简称：天壕转债 | 天壕能源股份有限公司 第五届董事会第十四次会议决议的公告 本议案无需提交公司股东大会审议。 2、以 6 票赞成、0 票反对、0 票弃权审议通过了《关于使用部分闲置募集 资金暂时补充流动资金的议案》 经审议，董事会一致同意公司在保证募集资金投资项目建设和募集资金使用 计划的前提下，使用部分闲置募集资金不超过 10,000 万元（含 10,000 万元）用 于暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过 12 个月，到期 或募集资金投资项目需要时归还至公司募集资金专户。公司本次使用部分闲置募 集资金用于暂时补充流动资金，符合法律、法规的规定以及发行申请文件的相关 安排，符合公司和全体股东利益，不存在损害公司和股东尤其是中小股东合法利 益的情况，不存在改变或变相改变募集资金用途的情况。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次董事会会议的召开情况 天壕能源股份有限公司（以下简 ...

Summary of the Conference Call on Tianhao Energy Industry Overview - The conference focused on the natural gas industry, specifically the gas sector, highlighting its significant value proposition in terms of profitability, growth potential, and cash flow stability [1][2][3]. Key Points and Arguments 1. **Market Dynamics and Pricing Reform** - The gas sector is undergoing a market-oriented pricing reform similar to that seen in the electricity sector, which is expected to stabilize profitability [1]. - The effective asset return rate for the gas industry is set at 7%, which is projected to surpass the return on assets (ROA) of the electricity sector, indicating a potential for better valuation [2]. 2. **Growth Potential** - The gas sector has substantial room for growth, with a projected annual growth rate of 8-9% until 2030, driven by increasing penetration rates, especially in the industrial and commercial sectors [3][5]. - The current penetration rate in China is significantly lower than the global average, suggesting a doubling potential [3]. 3. **Cash Flow Analysis** - The cash flow metrics for the gas industry are favorable, with net cash ratios consistently above 1.6 and free cash flow to profit ratios greater than 1, indicating strong operational efficiency [6]. - Comparatively, the gas sector is undervalued relative to other sectors, such as nuclear power, by over 40% [5][6]. 4. **Industry Valuation** - The gas sector is expected to see a valuation increase from a price-to-earnings (P/E) ratio of 1-1.5 times to 2 times, reflecting its core assets' potential, such as Tianhao Energy's long-term lease assets [6][9]. 5. **Tianhao Energy's Position** - Tianhao Energy is strategically positioned in the midstream segment of the natural gas supply chain, facilitating the transition from upstream resources to downstream consumers [10]. - The company has a unique cross-province pipeline asset that enhances its operational capabilities and market reach [14][24]. 6. **Operational Performance** - In 2023, Tianhao Energy reported a revenue growth of 19.6%, with a significant increase in gas volume sold, reflecting a robust operational performance despite fluctuations in gas prices [17][19]. - The company aims to exceed 20 billion cubic meters in gas volume for 2024, representing a 30% increase from the previous year [21][23]. 7. **Future Outlook** - The company is actively expanding its upstream resource acquisition and downstream customer base, which is expected to support its growth trajectory [22][23]. - The long-term value of Tianhao Energy's core assets is anticipated to be realized as the gas consumption in China continues to rise, particularly in regions with high demand [14][31]. Additional Important Insights - The gas sector's competitive advantage lies in its cost structure, with domestic gas prices significantly lower than imported gas prices, enhancing its market position [27][36]. - The company is also focusing on diversifying its resource base by collaborating with various upstream partners, including CNOOC and PetroChina, to secure stable gas supplies [29][30]. - The overall economic recovery and increasing industrial demand are expected to drive gas consumption growth, positively impacting Tianhao Energy's profitability [39][40]. This summary encapsulates the critical insights from the conference call regarding Tianhao Energy and the broader natural gas industry, highlighting the company's strategic positioning and growth potential.

各位投资者大家晚上好今天是我们天然气行业的燃气行业路演最后一场天豪能源在此作为收官的路演我再重复给各位领导汇报一下燃气行业的核心观点我认为当前来讲我们会强托这个板块的原因是无论从引力能力的增速还是从成长性或者是从现金流的角度来看的话都能够明确的看到这个板块的显著性价比 首先就是从我们当前讲的行业市场化的逻辑上面来讲水、气这些领域都开始复制价格改革的逻辑通过市场化的价格顺价机制去支撑板块的盈利回到一个合理中枢那么关于这一点我认为燃气跟火电是有可比的都是从一个前端成本不确定的行业切入到一个相对稳定的经营状态那么 国家对于燃气行业的一个资产的一个准许回报也有了非常明确的约定就是有效资产回报率七个点但如果我们看ROA七个点的话我们就可以看到其实是超越当前火电行业盈利改善之后的ROA水平的也就是整体来看的话如果从PB的角度来看一个远期七个点的ROA使得燃气行业应该值得更好的一个估值水平 对标火电它是低估的我们认为7个点的ROE可以对标到13点左右的ROE水平和两倍以上的PP这也是为什么我们强推昆仑能源从一倍看到两倍的一个核心原因那么这是第一引力周数的长期稳定和逻辑的变化会使得燃气将会复制前期火电行业的一个估值提升行情 ...

东吴证券研究所提醒您本次电话会议即面向机构投资者或受邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议未经合法授权严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的 我们将保留追究法律责任的权利感谢您给予的理解和配合谢谢各位投资者大家晚上好今天是我们天然气行业的燃气行业路演最后一场天豪能源在此呢作为收官的路演我再重复给各位领导汇报一下燃气行业的核心观点我认为 当前来讲我们会强扩这个板块的原因是无论从盈利能力的中枢还是从成长性或者是从现金流的角度来看的话都能够明确的看到这个板块的显著性价比首先就是从我们当前讲的行业市场化的逻辑上面来讲水、气这些领域都开始复制价格改革的逻辑通过市场化的价格顺价机制去支撑 板块的盈利呢回到一个合理中枢那么关于这一点我认为燃气跟火电是有可比的都是从一个前端呃成本不确定的行业呢迁入到一个相对稳定的经营状态那么国家对于燃气行业的呃一个资产的一个准许回报也有了非常明确的约定啊就是有效资产回报率7个点但如果我们看ROA7个点的话我们就可以看到其实是超越 当前火电行业盈利改善之后的ROA水平的也就是整体来看的话如果从PB的角度来 ...

| 证券代码：300332 | 证券简称：天壕能源 公告编号：2024-069 | | --- | --- | | 债券代码：123092 | 债券简称：天壕转债 | 天壕能源股份有限公司 关于首次回购公司股份暨回购股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 天壕能源股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年6月4日召开第五届董 事会第十三次会议，2024年6月20日召开2024年第三次临时股东大会，审议通过 了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方 式回购公司部分社会公众股份，用于注销并减少注册资本。回购的资金总额不低 于人民币5,000万元（含），不超过人民币8,000万元（含）,回购股份的价格不 超过人民币9.12元/股（含），具体回购数量以回购实施完成时实际回购的股份 数量为准，回购期限自公司股东大会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12 个月。具体详见公司分别于2024年6月4日、2024年6月20日披露于中国证监会指 定创业板信息披露网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.c ...

| 证券代码：300332 | 证券简称：天壕能源 公告编号：2024-068 | | --- | --- | | 债券代码：123092 | 债券简称：天壕转债 | 天壕能源股份有限公司 关于 2024 年第二季度可转换公司债券转股情况公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、"天壕转债"（债券代码：123092）转股期为 2021 年 6 月 30 日至 2026 年 12 月 23 日；最新有效的转股价格为 4.98 元/股。 2、2024 年第二季度，共有 765 张"天壕转债"完成转股（票面金额共计- 76,500 元），合计转成 15,178 股"天壕能源"股票（股票代码：300332）。 投资者对上述内容如有疑问，请拨打公司投资者咨询热线"010-62211992" 进行咨询。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》和《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 15 号——可转换公司债券》的有关规定，天壕能源股份有限公 司（以下简称"公司"或"本公司"）现将 2024 年第二季度可转换公司债券（以 下简称"天壕转债"） ...

关于天壕转债恢复转股的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： | 证券代码：300332 | 证券简称：天壕能源 公告编号：2024-067 | | --- | --- | | 债券代码：123092 | 债券简称：天壕转债 | 天壕能源股份有限公司 天壕能源股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 20 日在巨潮资 讯网（www.cninfo.com.cn）披露了《关于天壕转债暂停转股的提示性公告》（公 告编号：2024-061）：因实施 2023 年年度权益分派，根据公司《创业板向不特 定对象发行可转换公司债券募集说明书》及相关规定，公司可转换公司债券（债 券简称：天壕转债；债券代码：123092）自 2024 年 6 月 21 日起至本次权益分派 股权登记日（2024 年 6 月 28 日）止，暂停转股。 根据规定，天壕转债将在本次权益分派股权登记日后的第一个交易日即 2024 年 7 月 1 日起恢复转股。 敬请天壕转债债券持有人注意。 特此公告。 天壕能源股份有限公司 债券代码：123092 债券简称： ...

| 证券代码：300332 | 证券简称：天壕能源 公告编号：2024-066 | | --- | --- | | 债券代码：123092 | 债券简称：天壕转债 | 天壕能源股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）近日收到控股股 东天壕投资集团有限公司（以下简称"天壕投资集团"）的通知，天壕投资集团 将其持有的本公司部分股份办理了解除质押及再质押手续，具体事项如下： 一、股东股份质押的基本情况 2、股东股份质押基本情况 | | 是否为控股 | | 占其所 | 占公司 | 是否 | 是否 为补 | 质押 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 | 股东或第一 | 本次质押 | | | | | | 质押 | | 质押 | | 名称 | 大股东及其 | 数量（股） | 持股份 | 总股本 | 为限 | 充质 | 起始日 | 到期日 | 质权人 | 用途 | | | | | 比例 | 比例 | 售股 | | | | | | | | 一致行动人 | | | | | 押 | | | | | | ...