证券研究报告 温氏股份 (300498 CH) 猪鸡共振+成本改善,24Q2 强势扭亏 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 25.53 华泰研究 公告点评 2024 年 7 月 16 日│中国内地 农业综合 Q2 强势扭亏,公司养猪头均盈利排名前列 公司发布 24H1 业绩预告,预计 24H1 实现归母净利润 12.5~15.0 亿元,其 中 Q2 预计实现归母净利 24.9~27.4 亿元、同环比扭亏。考虑到公司成本加 速下降,我们上调公司 2024 年盈利预测至 100 亿元,维持 2025、2026 年 盈利预测不变,对应公司 24/25/26 年 BVPS 分别为 6.48/8.29/10.16 元,参 考可比公司 Wind 一致预期 3.55X PB,考虑到公司成本优势稳固,给予公 司 2024 年 3.94 倍 PB,维持"买入"评级。 猪鸡共振+成本改善,Q2 归母净利润同环比扭亏 生猪、黄鸡价格上涨及公司养殖成本稳步拓潜是温氏 24Q2 扭亏、并带动 24H1 整体扭亏的主因。拆分来看,我们估算 Q2 公司养猪盈利约 17~19 亿 元,对应养猪完全成本约 14.2~14.7 元/公 ...

[Table_Page] 公告点评|养殖业 证券研究报告 [Table_Title] 温氏股份(300498.SZ) 上半年实现扭亏为盈,畜禽养殖成本下降超预期 [Table_Summary] 核心观点: ⚫ 24 年上半年实现扭亏为盈,业绩表现超出市场预期。公司发布 2024 年上半年业绩预告,上半年公司实现归母净利润 12.5-15.0 亿元,同比 扭亏;扣非后净利润为 13.0-15.5 亿元,同比扭亏。单 2 季度,公司实 现归母净利润 24.9-27.4 亿元,同比扭亏,上半年公司实现扭亏为盈主 要源于 2 季度畜禽价格明显回暖以及养殖成本下降超预期。 ⚫ 生猪:养殖成本下降超预期,母猪产能保持增长。24 年上半年,公司 肉猪出栏量(含毛猪和鲜品)为 1437.4 万头,同比增长 21.96%;销 售均价为 15.32 元/公斤,同比上涨 5.09%;其中单 2 季度,公司出栏 肉猪 719.4 万头,同比增长 16.22%;估算头均利润为 250-280 元/头。 公司养殖生产持续向好,2 季度养殖成本下降超市场预期,根据投资者 关系活动记录表,5 月公司猪苗成本下降至 330 元/头,养殖综合成 ...

温氏食品集团股份有限公司 1 证券代码:300498 证券简称:温氏股份 公告编号:2024-87 债券代码:123107 债券简称:温氏转债 温氏食品集团股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整,没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间:2024年1月1日-2024年6月30日 2、预计业绩:亏损扭亏为盈同向上升同向下降 3、业绩预告情况表 项 目 本报告期 上年同期 归属于上市公司股东的 净利润 盈利:125,000 万元–150,000 万元 亏损 468,874.16 万元 扣除非经常性损益后的 净利润 盈利:130,000 万元–155,000 万元 亏损 512,762.77 万元 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告相关数据是公司财务部门初步测算的结果,未 经会计师事务所审计。 三、业绩变动原因说明 1、报告期内,公司销售肉猪(含毛猪和鲜品)1,437.42万头, 同比增长21.96%,毛猪销售均价15.32元/公斤,同比上升5.09%。 报告期内,公司坚持做好基础生产管理,生产保持稳定,生产成 ...

温氏食品集团股份有限公司 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 | 公告编号：2024-86 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | | 温氏食品集团股份有限公司 2024年6月主产品销售情况简报 1 温氏食品集团股份有限公司 | 2024 | 年 | 4 月 | 9,364.38 | 36,083.21 | 26.77 | 103.28 | 13.21 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024 | 年 | 5 月 | 9,421.86 | 45,505.06 | 27.19 | 130.47 | 13.83 | | 2024 | 年 | 6 月 | 9,249.56 | 54,754.62 | 26.25 | 156.73 | 13.68 | 注：因四舍五入，以上数据可能存在尾差。 2、公司2024年6月销售白羽鸡苗1,891.02万只，当年累计销售 白羽鸡苗8,022.19万只。 二、2024年6月份猪产品销售情况 1、公司2024年6月销售肉猪233.25 ...

温氏食品集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、基本情况概述 （一）温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）全资 子公司广东温氏投资有限公司（以下简称"温氏投资"）、温氏（深 圳）股权投资管理有限公司（以下简称"温氏产投"）以自有资金 合计21,600万元与专业投资机构广东省农业供给侧结构性改革基 金管理有限公司等共同投资温润煦兴壹号（珠海）股权投资基金合 伙企业（有限合伙）（以下简称"温润煦兴壹号"）。具体内容详 见公司在巨潮资讯网分别于2021年3月18日披露的《关于与专业投 资机构共同投资及合作的公告》（公告编号：2021-9）、2021年4 月27日和2021年7月2日披露的《关于与专业投资机构共同投资及 合作的进展公告》（公告编号：2021-61、2021-94）。 （二）温氏投资、温氏产投以自有资金合计5,000万元与公司 关联方广东新州投资合伙企业（有限合伙）共同投资温润清新壹号 （珠海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称"温润清 新壹号"）。具体内容详见公司在巨潮资讯网分别于2021年6月1日 1 温氏 ...

温氏食品集团股份有限公司 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 | 公告编号：2024-84 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | | 温氏食品集团股份有限公司 2024 年第二季度可转换公司债券转股情况公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、股票代码：300498，股票简称：温氏股份 2、债券代码：123107，债券简称：温氏转债 3、转股价格：16.94 元/股 4、转股时间：2021 年 10 月 8 日至 2027 年 3 月 28 日 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 15 号——可转换公司债券》的 有关规定，温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）现 将 2024 年第二季度可转换公司债券转股及公司股本变动情况公 告如下： 一、可转债发行上市概况 （一）可转债发行情况 1 温氏食品集团股份有限公司 经中国证券监督管理委员会《关于同意温氏食品集团股份有 限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册 ...

（2023年度） 债券受托管理人 中国国际金融股份有限公司 北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层 2024 年 6 月 重要声明 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）编制本报告的内容及信息均来 源于温氏食品集团股份有限公司（以下简称"发行人"、"公司"）相关信息披露文件以 及第三方中介机构出具的专业意见。中金公司对报告中所包含的相关引述内容和信息未 进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性做出任何保证或 承担任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关事宜做 出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中金公司所作的承诺或声明。在任 何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，中金公司不承担任何责任。 证券代码：300498 证券简称：温氏股份 债券代码：123107 债券简称：温氏转债 温氏食品集团股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 5、债券利率：本次可转债的票面利率为：第一年 0.20%、第二年 0.50%、第三年 1.00%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、第六年 2.00 ...

温氏食品集团股份有限公司 公开发行可转换公司债券 2024 年跟踪评级报告 | | | www.lhratings.com 1 联合〔2024〕5865 联合资信评估股份有限公司通过对温氏食品集团股份有限公司 主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持温氏 食品集团股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，维持"温氏转债" 信用等级为 AAA，评级展望为稳定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： 二〇二四年六月二十八日 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的 独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信 基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事 实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真 实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告 在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。 二、本报告系联合资信接受温氏食品集团股份有限公司（以下简称"该 公司"）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关 系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影 ...

债券受托管理人 中国国际金融股份有限公司 北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层 证券代码：300498 证券简称：温氏股份 债券代码：123107 债券简称：温氏转债 温氏食品集团股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 第三次临时受托管理事务报告 （2024年度） 2024 年 6 月 重要声明 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）编制本报告的内容及信息均 来源于温氏食品集团股份有限公司（以下简称"发行人"、"公司"或"温氏股份"）相 关信息披露文件以及第三方中介机构出具的专业意见。中金公司对报告中所包含的相关 引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整 性做出任何保证或承担任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关事宜做 出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中金公司所作的承诺或声明。在任 何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，中金公司不承担任何责任。 1 中国国际金融股份有限公司作为温氏食品集团股份有限公司向不特定对象发行可 转换公司债券（债券简称：温氏转债，债券代码：12310 ...

证券代码：300498 证券简称：温氏股份 债券代码：123107 债券简称：温氏转债 温氏食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：202409 投资者关系活动类 现场调研 电话会议 别 业绩说明会 路演活动  券商策略会 其他活动 参与单位名称及人 公司于2024年6月21日前往深圳，参加海通证券“全面深化改革，中国式现代化 员姓名 的机遇”2024年中期投资策略会活动（线下），银华基金、南方基金、大成基金、 先锋基金等23家机构共34位机构投资者参与。部分名单详见附件清单。 重要提示：参会人员名单由组织机构提供并经整理后披露。公司无法保证所有参会 人员及其单位名称的完整性和准确性，敬请投资者注意。 时间 2024年6月21日 地点 深圳 上市公司接待人员 副总裁兼董事会秘书梅锦方，投资者关系管理专员史志茹 姓名 一、Q&A （一）鸡猪综合 1.请问公司最新的养猪和养鸡成本分别为多少？ 答：（1）得益于较为优异的疫病防控效果，公司大生产保持稳定。公司肉猪养 ...