Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [4] Core Insights - The company, Guide Compass, reported a total revenue of 545 million yuan for H1 2024, representing a year-on-year increase of 6.58%. However, the net profit attributable to shareholders was -49 million yuan, a significant decline of 366.48% year-on-year. The decline in trading activity has impacted the company's financial information service revenue, but recovery is expected with market improvement. The securities business is developing positively, with potential for synergy with the main business [2][6]. Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the financial information service revenue was 423 million yuan, down 4.4% year-on-year, primarily due to a sluggish securities market. The total trading volume in the A-share market decreased compared to the same period last year. The company has increased brand promotion and customer acquisition efforts, resulting in a nearly 50% year-on-year growth in new paid users for its financial information services [6]. Securities Business - The securities business, operated through Maigao Securities, achieved revenue of 164 million yuan in H1 2024, a year-on-year increase of 119%. The breakdown of revenue includes brokerage income of 82.22 million yuan, net interest income of 27.49 million yuan, and net investment income of 55.02 million yuan, with respective year-on-year growth rates of 138%, 108%, and 64%. By the end of H1 2024, Maigao Securities had 3.622 billion yuan in client securities trading, an increase of 78.31% from the end of 2023 [6]. Cost and Expense Management - The company has increased its investment in the securities business, leading to a rise in expense ratios. In H1 2024, the sales, management, and R&D expense ratios were 57.5%, 34.4%, and 13.9%, respectively, reflecting increases of 7.6, 6.7, and 1.7 percentage points year-on-year. The rise in R&D expenses is attributed to ongoing IT development efforts at Maigao Securities [6]. Revenue and Profit Forecast - The revenue forecast for the company is adjusted downward due to anticipated slow recovery in trading activity. Projected revenues for 2024-2026 are 1.005 billion yuan, 1.095 billion yuan, and 1.242 billion yuan, with year-on-year growth rates of 2%, 9%, and 13%, respectively. The net profit attributable to shareholders is expected to be 158 million yuan, 175 million yuan, and 207 million yuan for the same period, with growth rates of 117%, 11%, and 18%, respectively. The earnings per share (EPS) are projected to be 0.39 yuan, 0.43 yuan, and 0.51 yuan [6][7].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Add" (maintained) [1] Core Views - The company reported a 7% year-on-year increase in total revenue to 550 million yuan for the first half of 2024, while the net profit attributable to shareholders decreased by 366% to -49 million yuan [3] - The financial information service revenue declined by 4.4% to 423 million yuan, accounting for 78% of total revenue, due to a downturn in the capital market and stock trading volume [3] - The company has increased its R&D and advertising investments, resulting in a nearly 50% growth in the number of new paying users [3] - The brokerage business of the company is experiencing rapid growth, with net commission income increasing by 138% to 82 million yuan [3] - The company has adjusted its profit forecast for 2024-2026, expecting net profits of 73 million, 87 million, and 105 million yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 199, 167, and 139 [3] Summary by Sections Revenue and Profit Forecast - Total revenue for 2023 is projected at 1,113 million yuan, with a forecasted increase to 1,278 million yuan in 2024 and 1,824 million yuan in 2025 [2] - The net profit attributable to shareholders is expected to be 73 million yuan in 2024, up from 73 million yuan in 2023, and projected to reach 105 million yuan by 2026 [2] Financial Performance - The company’s financial information service revenue is expected to recover gradually, with a forecasted growth rate of 14.81% in 2024 and 42.74% in 2025 [2] - The net income from brokerage services is anticipated to grow significantly, reflecting the company's strategic focus on enhancing its brokerage business [3] Market Position and Strategy - The company is successfully directing traffic from its platform to its brokerage, Maigao Securities, which is showing strong user engagement and growth [3] - The company is also preparing to expand its underwriting and sponsorship services, which have begun to generate revenue [3]

北京指南针科技发展股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 08 月 北京指南针科技发展股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人冷晓翔、主管会计工作负责人郑勇及会计机构负责人(会计主 管人员)刘耀坤声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 | --- | |----------------------------------------------------------------------| | | | 本报告中如有涉及未来计划等前瞻性陈述，同时附有相应的警示性陈述， | | 均不构成本公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均 | | 应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 | | 公司主要存在市场波动引致经营业绩变动的风险、现有业务受行业监管 | | 政策变动影响的风险、专业技术人员流失的风险、 ...

证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2024-045 北京指南针科技发展股份有限公司 第十三届董事会第二十九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1.北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 19 日以邮件方式发出第十三届董事会第二十九次会议通知。 2.本次董事会于 2024 年 8 月 29 日以通讯方式召开。 3.本次董事会由董事长顿衡先生主持，本次会议应出席会议的董事 7 人，实 际出席会议的董事 7 人。 本议案已经董事会审计委员会审议通过。 表决结果：同意 7 票；反对 0 票；弃权 0 票。 二、董事会会议审议情况 本次会议以记名方式投票表决，审议通过以下事项： （一）审议通过《2024 年半年度报告及摘要》 具体内容详见公司于同日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的 《2024 年半年度报告》以及《2024 年半年度报告摘要》（公告编号：2024-047）。 本议案已经董事会审计委员会及独立董事专门会议审议通过。 ...

证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2024-046 北京指南针科技发展股份有限公司 第十四届监事会第二十一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 二、监事会会议审议情况 本次会议以记名方式投票表决，审议通过以下事项： （一）审议通过《2024 年半年度报告及摘要》 经审核，监事会认为董事会编制和审核的公司 2024 年半年度报告及摘要的 程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反 映了公司的实际情况，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 1.北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 19 日以邮件方式发出第十四届监事会第二十一次会议通知。 2.本次监事会于 2024 年 8 月 29 日以通讯方式召开。 3.本次监事会由监事会主席税翎女士主持，本次会议应出席会议的监事 3 人， 实际出席会议的监事 3 人。 4.本次监事会会议的召集、召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范 性文件和《公司章程》的规定。 具体内容详见公司于同日在巨 ...

证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2024-043 北京指南针科技发展股份有限公司 第十三届董事会第三十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 （一）审议通过《关于豁免董事会会议通知期限的议案》 全体董事一致同意豁免本次董事会会议提前 3 日通知的程序，一致同意于 2024 年 8 月 22 日召开本次董事会。 表决结果：同意 7 票；反对 0 票；弃权 0 票。 （二）审议通过《关于公司向银行申请综合授信额度的议案》 一、董事会会议召开情况 1.北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 21 日以邮件方式发出第十三届董事会第三十次会议通知。 2.本次董事会于 2024 年 8 月 22 日以通讯方式召开。 3.本次董事会由董事长顿衡先生主持，本次会议应出席会议的董事 7 人，实 际出席会议的董事 7 人。 4.本次董事会会议的召集、召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范 性文件和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 本次会议以记名方式投票表决，审议通过以下事项： 2024 ...

本次申请综合授信为信用担保方式，公司无需提供抵押担保。本次事项在公 司董事会审批权限范围内，无需提交股东大会审议。 证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2024-044 北京指南针科技发展股份有限公司 关于公司向银行申请综合授信额度的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 22 日召开了第十三届董事会第三十次会议，会议审议通过《关于公司向银行申请综 合授信额度的议案》，现将议案有关情况公告如下： 一、 综合授信的情况概述 公司曾于 2023 年向招商银行北京分行申请综合授信，授信期限 1 年。现前 述授信期限将届满，公司决定继续向招商银行北京分行申请总额不超过 20,000 万 元的综合授信额度，用于但不限于流动资金贷款、开立银行承兑汇票、保函等业 务，授信期限 1 年。 2024 年 8 月 22 日 前述授信总额度不等于公司的实际融资金额，公司将在获得银行授信后，根 据实际经营需求，在不超出授信额度范围内，办理融资事宜。 董事会授权公司董事、财务总监郑 ...

研究所： 证券分析师： 孙嘉赓 S0350523120002 sunjg@ghzq.com.cn 2024 年 08 月 02 日 公司研究 评级：增持(首次覆盖) [Table_Title] 老牌 C 端金融信息服务商，收购麦高证券开启 第二增长极 ——指南针（300803）公司深度研究 投资要点: 最近一年走势 老牌 C 端金融信息服务商，收购麦高证券开启第二增长极。指南针 品牌创建于 1997 年，深耕金融信息服务近三十载，1997-2003 年专 注证券分析技术与工具开发，2004-2014 年向金融信息服务商转型， 2015 年至今向互联网券商转型，产品矩阵持续迭代升级。金融信息 服务为公司业务基石，收购麦高证券后打造证券服务第二增长曲线， 长期有望增厚业绩。 金融信息服务与互联网券商行业双β，未来市场空间潜力较大。 政策在金融信息端和市场端同时发力，助推金融信息服务行业进入 健康有序、稳步增长的新时期。2023 年 A 股成交量达 16.98 万亿股， 2013-2023 年的 CAGR 为 13.54%；2023 年 A 股成交额达 212.10 万亿元，2013-2023 年 CAGR 为 1 ...

证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2024-042 特此公告。 北京指南针科技发展股份有限公司 关于完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 26 日召开第十三届董事会第二十八次会议，会议审议通过《关于变更公司注册资本 的议案》及《关于修改<公司章程>的议案》，具体内容详见公司于 2024 年 7 月 26 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于变更公司注册资本 及修改公司章程的公告》（公告编号：2024-041）。 近日，公司已完成注册资本的工商变更登记手续及《公司章程》备案手续， 取得北京市昌平区市场监督管理局核发的《营业执照》，公司的注册资本由 40,851.8849 万元变更为 40,897.6849 万元。 北京指南针科技发展股份有限公司 董事会 2024 年 8 月 2 日 ...

证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2024-041 公司于 2023 年 8 月 4 日召开第十三届董事会第十三次会议，审议通过《关 于变更公司注册资本的议案》。截至 2023 年 6 月 30 日，公司 2021 年限制性股票 与股票期权激励计划（以下简称"2021 年激励计划"）限制性股票第二个归属期 归属登记及股票期权第二个行权期部分股票期权自主行权，公司的注册资本变更 为 40,851.8849 万元。具体内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 披露的《关于变更公司注册资本及修改<公司章程>的公告》（公告编号：2023-046）。 公司 2021 年激励计划第二个行权期已于 2024 年 5 月 8 日届满，2023 年 7 月 1 日至 2024 年 5 月 8 日期间，因部分激励对象股票期权自主行权，公司注册 资本由 40,851.8849 万元变更为 40,897.3399 万元。 公司于 2024 年 5 月 27 日召开第十三届董事会第二十七次会议，审议通过了 《关于公司 2022 年股票期权激励计划首次授予第一个行权期行权条件成就的公 ...