Key Points Industry and Company 1. **Company Overview**: Hualejia, a traditional Chinese canning company, has expanded into the coconut beverage market with products like coconut milk, coconut water, and coconut milk powder. [1] 2. **Market Position**: Hualejia is the second or third largest brand in the coconut beverage market, trailing behind Yeshu. [3] 3. **Product Portfolio**: The company's main products include fruit canned goods (e.g., peach, orange, plum) and coconut-based products (e.g., coconut milk, coconut water, coconut milk powder). [4] Core Views and Arguments 1. **Performance Impact**: The company's performance, particularly profitability, was negatively impacted by increased marketing expenses and weakened demand for mid-end products in Q2 and Q3. [1] 2. **Future Outlook**: The company's performance is expected to improve in 2024 as demand for traditional coconut milk and B-end customers recovers. [12] 3. **New Growth Drivers**: The company is exploring new growth drivers, including expanding into the temporary volume business, expanding B-end customers, and launching new products like coconut water. [6, 10, 11] Other Important Points 1. **Coconut Water**: The company has launched coconut water products and appointed NBA star Aniel as the brand ambassador. [11] 2. **Temporary Volume Business**: The company has entered the temporary volume business and achieved monthly sales of nearly 10 million in Q3. [6] 3. **B-end Customers**: The company is actively seeking B-end customers and has already engaged in discussions with several leading tea and coffee brands. [10] 4. **Profitability Concerns**: The company's profitability was negatively impacted by increased marketing expenses and weakened demand for mid-end products in Q2 and Q3. [12] 5. **Future Prospects**: The company's future prospects are positive, with potential growth drivers including expanding into the temporary volume business, expanding B-end customers, and launching new products like coconut water. [12, 14]

证券代码：300997 证券简称：欢乐家 公告编号：2024-101 欢乐家食品集团股份有限公司 关于股东部分股份解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 欢乐家食品集团股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）近日通过 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询以及控股股东广东豪兴投资有 限公司（以下简称"豪兴投资"）通知，获悉豪兴投资将所持有本公司的部分股 份办理了解除质押业务，具体情况如下： 二、 股东股份累计质押情况 1 股东 名称 是否为控股股东 或第一大股东及 其一致行动人 本次解除质 押股份数量 （股） 占其所持 股份比例 占公司总 股本比例 起始日 解除日期 质权人 豪兴投资 是 1,700,000 0.74% 0.38% 2024 年 9 月 2 日 2024 年 11 月 5 日 云南国际信托有 限公司 合计 - 1,700,000 0.74% 0.38% - - - 一、 本次股东股份解除质押的基本情况 注 1：根据中国证券登记结算有限责任公司本次出具的《证券质押及司法冻 结明细表》，上述股东无限售条件流通股包括了 ...

1 股东 名称 是否为控股股东 或第一大股东及 其一致行动人 本次解除质 押股份数量 （股） 占其所持 股份比例 占公司总 股本比例 起始日 解除日期 质权人 李兴 是 16,900,000 26.08% 3.78% 2023 年 12 月 4 日 2024 年 11 月 4 日 云南国际信托有 限公司 朱文湛 是 6,100,000 16.00% 1.36% 2023 年 12 月 4 日 2024 年 11 月 4 日 云南国际信托有 限公司 合计 - 23,000,000 - 5.14% - - - 一、 本次股东股份解除质押的基本情况 截至公告披露日，上述股东及其一致行动人所持质押股份情况如下： 股东 名称 持股 比例 持股数量 （股） 本次解除质 押前质押股 份数量 （股） 本次解除质 押后质押股 份数量 （股） 占其所持 股份比例 占公司 总股本 比例 已质押股份情况 未质押股份情况 已质押股份 中的限售和 冻结数量 （股） 占已 质押 股份 比例 未质押股份 中的限售和 冻结数量 （股） 占未质 押股份 比例 豪兴 51.27% 229,428,428 129,200,000 129,200,0 ...

Financial Performance - In the first three quarters of 2024, the company achieved operating revenue of 1.34 billion yuan, a year-on-year increase of 2.61% [1] - The net profit attributable to shareholders was 84 million yuan, a year-on-year decrease of 52.34% [1] - The gross profit margin was 34.22%, down by 3.43 percentage points compared to the previous year [1] Product Development - The company is focusing on portable, casual, and diversified small-pack canned fruit products, including juice fruit cans based on concentrated pear juice [2] - The sales model is primarily distribution, with 81.31% of operating revenue coming from this channel in the first nine months of 2024 [2] Cost and Supply Chain - The market price of fruit raw materials is transparent, with procurement prices following market trends; there has been an increase in the price of coconut raw materials due to rising demand [2] - The company is exploring more raw material supply sources to meet business needs [2] Channel Development - In the snack specialty chain channel, the company achieved operating revenue of 74.65 million yuan in the first nine months of 2024, with a gradual increase in beverage product sales in this channel [2] - The overall gross margin in the snack specialty chain channel is relatively low but aligns with industry characteristics [2] Capacity and Seasonal Trends - The company’s production capacity is aligned with the seasonal demand for canned and beverage products, ensuring adequate supply during peak seasons [3] - The fourth quarter is expected to see increased sales due to traditional holiday demand, with strategic efforts to enhance product visibility and channel expansion [3]

Investment Rating - The report maintains a "Cautious Recommendation" rating for the company [5]. Core Views - The company reported a revenue of 1.34 billion yuan for the first three quarters of 2024, a year-on-year increase of 2.6%, while the net profit attributable to the parent company was 80 million yuan, a year-on-year decrease of 52.3% [1]. - The beverage segment experienced a revenue decline of 9.7% year-on-year in Q3 2024, attributed to slow economic recovery and weak demand in the catering channel [2]. - The company is preparing for the peak sales season around the Spring Festival, expecting a sequential improvement in performance [3]. Financial Performance Summary - For Q3 2024, the company achieved a revenue of 390 million yuan, a year-on-year increase of 0.2%, with a net profit of 1.31 million yuan, down 97.2% year-on-year [1]. - The gross profit margin for Q3 2024 was 30.3%, a decrease of 8.3 percentage points year-on-year, primarily due to changes in channel and product structure [2]. - The company expects net profits for 2024 to be 175.76 million yuan, reflecting a year-on-year decrease of 36.9%, with projected profits of 229.47 million yuan and 258 million yuan for 2025 and 2026, respectively [4]. Product and Market Analysis - The new coconut water product is still in the cultivation phase, while the canned fruit segment, particularly peach and orange cans, has seen growth due to rapid expansion in snack specialty channels [2]. - The company is actively expanding its coconut raw material sales business, which is expected to contribute to revenue growth [3]. - The company anticipates that traditional products like fruit cans and coconut juice will continue to grow steadily due to their cost-effectiveness and potential for deeper market penetration [3].

[ T able_StockInfo] 2024 年 11 月 01 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：11.72 元 欢 乐 家（300997）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 业务结构调整，旺季反转可期 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，前三季度公司实现营收 13.4亿元，同比+2.6%； 归母净利润 0.84亿元，同比-52.3%。单季度来看，Q3公司实现营收 4.0亿元， 同比+0.2%；实现归母净利润 0.01 亿元。由于费用投放较大和渠道结构变化， 公司业绩短期承压。 零食渠道助力水果罐头放量，椰汁饮料阶段性承压。1、分产品看，24Q3 饮料 产品实现营收 2.2亿元，同比-9.5%；其中椰子汁产品 2.0亿元，同比-8.3%；其 他饮料 0.2亿元，同比-18.8%。受行业竞争加剧以及餐饮渠道疲软的影响，椰子 汁相对承压，其他饮料同比下滑主要系电解质水和乳酸菌等产品动销减少所致。 24Q3 罐头产品实现营收 1.4 亿元，同比-4.2%；其中黄桃罐头 0.6 亿元，同比 +15.1%；橘子罐头 0.4亿元，同比+10.2%；其他罐头 0.4亿元 ...

证券代码：300997 证券简称：欢乐家 公告编号：2024-099 欢乐家食品集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 回购方案的主要内容 (一) 欢乐家食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 5 日召开第二届董事会第二十一次会议和第二届监事会第十三次会议，于 2024 年 2 月 22 日召开 2024 年第一次临时股东大会，逐项审议通过了《关于回购公司股 份方案的议案》。根据本回购方案，公司计划使用自有资金以集中竞价交易方式 回购公司部分社会公众股股份，本次回购的股份将依法全部予以注销并减少注册 资本，本次回购股份的价格为不超过人民币 18.00 元/股（含），用于回购的资 金总额不低于人民币 10,000 万元（含），不超过人民币 20,000 万元（含），本 次回购股份的实施期限为自公司 2024 年第一次临时股东大会审议通过本回购股 份方案之日起十二个月内。 2024 年 4 月 1 日，公司以自有资金首次通过回购专用证券账户以集中竞价 方式回购公 ...

食品饮料/饮料乳品 公 司 研 究 欢乐家（300997.SZ） 2024 年 10 月 31 日 业绩表现仍有承压，零食渠道开拓进展较好 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/10/30 | | 当前股价 ( 元 ) | 11.73 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 16.29/9.25 | | 总市值 ( 亿元 ) | 52.49 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 46.45 | | 总股本 ( 亿股 ) | 4.48 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 3.96 | | 近 3 个月换手率 (%) | 57.23 | 股价走势图 -32% -16% 0% 16% 32% 2023-10 2024-02 2024-06 欢乐家 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《椰子汁销售阶段性承压，新产品、 新渠道稳步开拓—公司信息更新报 告》-2024.8.29 《椰子汁主业提速发展，新增长点坚 定投入 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.4.29 ...

证券研究报告 公司研究 公司点评报告 | --- | --- | |----------|-------| | | | | 授资评级 | 买入 | | 上次评级 | 买入 | 程丽丽 食品饮料行业分析师 批业编号: S1500523110003 邮 箱: chenglili@cindasc.com 赵丹殿 食品饮料行业分析师 批业编号: S1500523080005 邮 箱: zhaodanchen@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西域区宜武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编： 100031 量贩零食表现较好,利润环比改善 2024 年 10月 31 日 事件:公司发布 2024年三季度,实现营收 13.40 亿元，同比+2.61%；归 母净利润 8376.16 万元，同比-52.34%。 点评: A 2024Q3 黄桃橘子罐头稳增长，登販零食渠道农现较好。2024Q3 公司 实现营收 3.95 亿元,同比+0.2%。从产品结构来看,罐头收入同比-4.3% 至 1.42 亿元,其中黄桃罐头收入同比+15.18%至 6000 万元 ...

证券代码：300997 证券简称：欢乐家 编号：2024-018 | --- | --- | --- | |----------------------|-----------------------------------------------------|----------------------------| | | √特定对象调研 | | | | □媒体采访 | | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 | | | | □现场参观 | | | | □其他 | | | 参与单位名称及人员 | 方正证券、华鑫证券、银河证券、国盛证券、开源证券、 | | | | 长城证券、天风证券、信达证券共 | | | 时间 | 2024年10月30 日 | | | 地点 | 深圳市博今商务广场会议室 | | | 上市公司接待人员姓名 | 董事、副总裁 程松 副总裁、董事会秘书 范崇澜 | | | | 证券事务代表 孙嘉彤 主要内容如下： | | | | 1. 2024 年前三季度公司整体经营情况介绍 | | | | 2024 年前三季度公司实现营业收入 | 13.40 亿元，同比 | | | 增长 2.61% ...