研 究 所 2024 年 07 月 22 日 [tab [tlae b_ lem_ra e i p n o ] rtdate] 行业点评 医药生物 行业研究 行业点评 投资评级：推荐 Q2 公募医药持仓继续下降 —医药生物行业点评 Q2 公募医药持仓继续下降。公募基金 2024 年中报披露完毕，截至 2024 年 6 月 30 日，公募基金全部重仓持股中，A 股医药股的持仓比例为 10.16%，环比继续下降 0.97 个百分点，同期 A 股医药生物（SW）板块 的市值占比为 6.74%，公募基金医药持仓整体处于超配状态。若扣除医 药主题基金后，非医药基金的 A 股医药股持仓比例为 6.07%，较 2024Q1 继续降低 0.85 个百分点，连续两个季度处于低配状态。整体来看，Q2 公募基金主要加配医疗设备、中药和医疗研发外包，减配其他生物制品、 疫苗和诊断服务。Q2 公募基金持仓具体情况来看： 证 券 研 究 报 告 行业表现对比图 核心观点 [table_stockTrend] 数据[来ta源b：leW_rinedla，t国io都n]证券 1）2024Q2 持有基金数最多的前十位公司：迈瑞医疗（534）、恒 ...

研究所 [table_reportdate] 通信、电子 2024 年 7 月 22 日 [table_main] 行业周报 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 ASML 二季度财报反应国内半导体设备需求持续增长 —通信、电子 20240722 周报 核心观点 上周上证指数上涨 0.37%，沪深 300 上涨 1.92%，中信通信指数本周下 跌 2.75%，中信电子指数上涨 0.80%。 通信方面，新易盛发布 2024 年半年业绩预告，公司预计实现归属于上 市公司股东的净利润 8.1 亿元-9.5 亿元，同比增长 180.89%-229.44%； 扣除非经常性损益后的净利润为 8.096-9.496 亿元，同比增长 185.11%-234.41%。公司是国内少数批量交付运用于数据中心市场的 100G、200G、400G、800G 高速光模块、掌握高速率光器件芯片封装和 光器件封装的企业,目前公司的 800G 产品已实现批量出货，1.6T 光模 块也已经交付客户进行测试，未来将视客户需求进行量产。2024 年第 二季度来自北美大客户的 400G 需求上量速度超出预期，同时公司在降 本增效方面表现突出。随着外部美 ...

研究所 2024 年 7 月 24 日 [table_main] 公司点评 [table_reportdate] 计算机 行业研究 行业点评 投资评级：推荐 DRG/DIP 2.0 版改革方案发布，医疗 IT 需求有望回暖 计算机行业点评 核心观点 行业表现对比图 一、事件： 7 月 23 日，国家医保局发布《关于印发按病组和病种分值付费 2.0 版 分组方案并深入推进相关工作的通知》，确保 2025 年起各统筹地区统 一使用分组版本，提高支付方式改革工作的规范性、统一性。 二、点评: DRG/DIP 改革主要是为了提高医保资金使用效率，通过更科学、更精细 的医保支付，激发医疗机构规范诊疗、控制成本等的内生动力。此次 2.0 版方案升级了分组方法，增强了统计精度，以更好地适应临床发展， 同时提出要及时做好医保信息平台支付方式管理子系统 DRG/DIP 相关 功能模块本地参数配置和落地应用。因此，确保清单填写的规范性和准 入组的准确性，以及实现合理结算，已成为医院适应支付改革的关键点， 而相关的医疗信息系统升级，例如 DRG/DIP 病种库模块的更新，将成为 重要抓手，相关医疗 IT 改造建设有望提速。 从改革 ...

研 究 所 2024 年 7 月 23 日 [tab [tlae b_ lem_ra e i p n o ] rtdate] 公司点评 电气设备 | --- | --- | --- | --- | |-------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------|----------------------------------- ...

研 究 所 2024 年 7 月 25 日 [tab [tlae b_ lem_ra e i p n o ] rtdate] 公司点评 电气设备 行业研究 行业点评 跟踪评级_维持：推荐 CPIA 24H1 总结：量增利减持续，机遇挑战并存 ——电气设备行业点评 国 都 证 券 7 月 25 日，CPIA、正泰能源在温州举办"光伏行业 24 年上半年发展回 顾与下半年形势展望研讨会"，会上王勃华名誉理事长做重要报告。 24 年上半年，多晶硅产量约 106 万吨，同比+60.6%，硅片产量约 402GW， 同比+58.9%，电池片产量约 310GW，同比+37.8%，组件产量约 271GW， 同比+32.2%。但同时 24H1，国内光伏制造端（不含逆变器）产值 5386 亿元，同比-36.5%。 证 券 研 究 报 告 24 年上半年新增装机 102.48GW，同比+30.7%，从 Q1 看集中式、工商 业、户用占比分别为 48%、37%、15%。 核心观点 股价走势图 [table_stock] 资料来源：wind、IFind、国都证券 24 上半年光伏产品出口总额达到 186.7 亿美元，同比-35.4%， ...

研究所 [table_reportdate] 机械设备 2024 年 7 月 24 日 [table_main] 行业周报 行业研究 行业点评 投资评级：推荐 预计 7 月挖机内外销均实现正增长 ----工程机械行业点评 核心观点 行业表现对比图 工程机械杂志 CME 预估 2024 年 7 月挖掘机（含出口）销量 14000 台左 右，同比增长 11.06%左右，市场正在加速回暖。分市场来看：国内市场 预估销量 6000 台，同比增长近 17%；出口市场预估销量 8000 台，同比 增长近 7%。受益于换新需求释放、国产品牌去库存、去年同期低基数、 海外部分地区温和复苏，国内外市场 7 月均有望实现恢复正增长。 证券研究报告 按照 CME 观测数据，2024 年 1-7 月挖掘机械整体销量同比下降 3%左右， 降幅持续收窄。其中，国内市场同比增长近 6%；出口市场销量同比下降 -11%，数据环比 1-6 月均有改善。 国内市场：从下游来看，房地产领域依旧承压，虽然投资增速降幅有所 收窄，但降幅仍然较大。基建投资作为经济的稳定器，其增速受到地方 政府收支矛盾加剧等因素影响，因此目前需求端改善不明显。但由于同 ...

研 究 所 2024 年 7 月 26 日 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 家用电器 行业研究 行业点评 投资评级：推荐 政策推动家电产品以旧换新，补贴比例最高达 20% ——家用电器行业点评 国 都 证 券 财政部、发改委发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方 案》，提到支持家电产品以旧换新。对个人消费者购买 2 级及以上能效 或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、 吸油烟机等 8 类家电产品给予以旧换新补贴。 补贴标准为产品销售价格的 15%，对购买 1 级及以上能效或水效标准的 产品，额外再给予产品销售价格 5%的补贴。每位消费者每类产品可补 贴 1 件，每件补贴不超过 2000 元。资金来源为中央超长期特别国债资 金，数额 1500 亿，用于落实家电等六项设备更新及以旧换新政策。截 至 2024 年 12 月 31 日未用完的中央下达资金额度收回中央。 证 券 研 究 报 告 政策的补贴力度超出预期，此前以旧换新补贴在 10%左右，此次补贴比 例高达 20%，比例翻倍。此外，补贴品类更加聚焦，明确了补贴范围在 2 级及以上能效或 ...

研 究 所 2024 年 07 月 29 日 [tab [tlae b_ lem_ra e i p n o ] rtdate] 行业点评 医药生物 行业研究 行业点评 投资评级：推荐 2024 上半年疫苗批签发回顾 —医药生物行业点评 2024H1 疫苗批签发回顾。中检院数据显示，2024H1 国内疫苗合计批签 发 2035 批次，同比下降 2.82%。2024H1 多数品种批签发出现同比下滑， 但部分品种如带状疱疹疫苗仍实现较好增长。主要品种来看： 1）HPV 疫苗：2024 上半年 HPV 疫苗批签发共计 97 批次，同比下降 73.5%，其中二价 HPV 疫苗批签发 33 批次，2023 年同期 275 批次，同 比下降 88.0%；四价 HPV 疫苗批签发 2 批次，2023 年同期 26 批次，同 比下降 92.3%；九价 HPV 疫苗批签发 62 批次，2023 年同期 65 批次， 同比下降 4.6%。 证 券 研 究 报 告 2）带状疱疹疫苗：2024 上半年带状疱疹疫苗批签发 49 批次，同比增 长 226.7%，其中带状疱疹减毒活疫苗批签发 23 批次，2023 年同期 10 批次，同比增 ...

研 究 所 2024 年 7 月 25 日 [tab [tlae b_ lem_ra e i p n o ] rtdate] 公司点评 电气设备 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------| | 行业研究 行业点评 | 跟踪评级 _ 维持：推荐 | | 广东 7GW 海风竞配核准完毕 ...

研究所 2024 年 07 月 30 日 [table_main] 行业点评 [table_reportdate] 农林牧渔 行业研究 行业点评 投资评级：推荐 生猪养殖板块跟踪 【生猪养殖板块跟踪】 近期我们对东北地区的养殖情况进行了跟踪，核心信息如下： 1）猪价：猪价涨到 9 元/斤以上会预计会稳定一段时间； 证券研究报告 2）完全成本（不含死淘与财务费用）大约是 13 元/公斤，断奶仔猪成 本 350-400 元/头。今年相比于去年每公斤饲料成本大概降了 1.5-2 元/ 公斤。 3）养殖意愿：这几年都不赚钱，对后市没信心。补母猪的群体很少， 当地散养户补仔猪也少了，只有老的养殖户还购买仔猪。今年饲料便宜， 做二次育肥有较高的利润。 4）散户规模：从开检疫票来看，今年当地散养户出栏的猪比以往少很 多。 5）二育体量：主要是集团的猪流向二育，体量预计和之前（5-6 月） 变化不大。 6）观点： 考虑真实扩产能量仍较少，预计板块景气度持续或有望超预期；同时从 策略角度看，生猪养殖板在疲弱的大消费环境下，业绩确定性有相对优 势；估值仍处于较低水平，持续推荐生猪养殖板块性机会。 风险提示：产能去化不及预期；重大 ...