2025 年 4 月 30 日 投资要点： 分析师：邓升亮 SAC 执业证书编号： S0340523050001 电话：0769-22119410 邮箱： dengshengliang@dgzq.com .cn 主要数据 | 2025 年 4 月 29 日 | | | --- | --- | | 收盘价(元) | 32.91 | | 总市值（亿元） | 64.77 | | 总股本(亿股) | 1.97 | | 流通股本(亿股) | 1.96 | | ROE（TTM） | 10.91 | | 12 月最高价(元) | 38.60 | | 12 月最低价(元) | 12.54 | 股价走势 资料来源：东莞证券研究所，iFind 相关报告 证 券 研 究 报 告 增持（维持） 灵活用工表现亮眼，线上业务加速扩张 科锐国际（300662）2024 年年报及 2025 年一季报点评 事件：科锐国际发布2024年年报及2025年一季报。 点评： 消费者服务行业 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 ◼ 国内招聘 ...

北交所报告 增持（首次） 25Q1 业绩增幅扩大 开特股份（832978.BJ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 2025 年 4 月 30 日 投资要点： 事件：公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年公司实现营业收入8.26 亿元，同比+ 26.5%；实现归母净利润1.38亿元，同比+21.24%；实现扣非归母 净利润1.28亿元，同比+22.89%。2025年一季度，公司实现营业收入2.4亿元， 同比+ 48.05%；实现归母净利润0.4亿元，同比+41.6%；实现扣非归母净利润 0.4亿元，同比+61.87%。 邮箱： lvziwei@dgzq.com.cn 主要数据 2025 年 4 月 29 日 12 月最低价（元） 8.08 点评： ◼ 风险提示：行业竞争加剧，业绩增长不及预期的风险。 收盘价（元） 24.55 总市值（亿元） 44.01 总股本（百万股） 179.26 流通股本（百万股）100.17 ROE(TTM) 20.40% 12 月最高价（元） 25.59 公 司 研 究 股价走势 资料来源：东莞证券研究所，同花顺 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自 ...

事件：公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年公司实现营业收入142.37 亿元，同比-43.32%；实现归母净利润9.3亿元，同比-43.76%；实现扣非归母 净利润9.13亿元，同比-42.2%。2025年一季度，公司实现营业收入33.92亿元， 同比-3.88%；实现归母净利润1.76亿元，同比-19.2%；实现扣非归母净利润 1.63亿元，同比-35.77%。 点评： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 公 司 点 评 吕子炜 SAC 执业证书编号： S0340522040001 电话：0769-23320059 邮箱： lvziwei@dgzq.com.cn 北交所报告 增持（维持） 新技术持续推进 贝特瑞（835185.BJ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 2025 年 4 月 30 日 投资要点： 主要数据 2025 年 4 月 29 日 | 收盘价（元） | 19.74 | | --- | --- | | 总市值（亿元） | 222.54 | | 总股本（百 ...

房地产行业 持有（维持） 保利发展（600048）2024 年年报点评 行业周期性下行导致业绩承压，龙头地位仍稳固 2025 年 4 月 30 日 投资要点： 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 公 司 点 SAC 执业证书编号： S0340513040001 电话：0769-22177163 邮箱：hmy@dgzq.com.cn | 分析师：何敏仪 SAC 执业证书编号： | | | --- | --- | | S0340513040001 | | | 电话：0769-22177163 | 公 | | 邮箱：hmy@dgzq.com.cn | 司 研 | | 主要数据 2025 年 4 | 究 月 29 日 | | 收盘价(元) | 8.33 | | 总市值（亿元） | 997.14 | | 总股本(百万股) | 11970.44 | | 流通股本(百万股) | 11970.44 | | ROE（TTM） | 3.23 | | 12 月最高价(元) | 9.32 | | 12 月最低价(元) 7. ...

基础化工行业 买入（维持） 制冷剂价格持续上涨，公司业绩大增 公 司 点 评 三美股份（603379）2024 年年报及 2025 年一季报点评 2025 年 4 月 30 日 投资要点： 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 公司发布2024年年报及2025年一季报，公司2024年实现营收40.40亿元， 同比+21.17%；实现归母净利润7.79亿元，同比+178.40%；实现扣非归 母净利润7.48亿元，同比+257.74%。2025Q1，公司实现营收12.12亿元， 同比+26.42%，环比+21.20%；实现归母净利润4.01亿元，同比+159.59%， 环比83.94%；实现扣非归母净利润3.96亿元，同比+156.46%，环比+98%。 主要数据 2025 年 4 月 29 日 2024年公司制冷剂产品价格、盈利同比明显提升，推动业绩大涨。公司 去年业绩增长主要受氟制冷剂业务增长所驱动。2024年，国家对第二、 三代氟制冷剂均实行生产配额管理，行业的 ...

建筑材料行业 增持 （首次） 百年华新，海外积极布局，打开成长空间 深 度 研 华新水泥（600801）深度报告 2025 年 4 月 30 日 S0340513040001 电话：0769-22177163 邮箱：hmy@dgzq.com.cn | 分析师：何敏仪 SAC 执业证书编号： | | | --- | --- | | S0340513040001 | | | 电话：0769-22177163 | 公 | | 邮箱：hmy@dgzq.com.cn | 司 研 | | 主要数据 2025 年 4 | 究 月 29 日 | | 收盘价(元) | 12.65 | | 总市值（亿元） | 233.91 | | AH 股总股本(亿股) | 20.79 | | AH 股流通股本(亿 | 20.79 | | 股) | | | ROE（TTM） | 7.98% | | 12 个月最高价(元) | 16.09 | | 12 个月最低价(元) | 10.57 | | 股价走势 | 证 | | 券 | 研 究 | | 资料来源：iFind，东莞证券研究所 | | | 相关报告 | | 券 研 究 报 告 资料来源：iFi ...

超配（维持） 基本盘稳中有进，云数业务快速发展 深 度 研 运营商行业专题报告 2025 年 4 月 30 日 罗炜斌 S0340521020001 电话：0769-22110619 邮箱： luoweibin@dgzq.com.cn 陈伟光 S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn SAC 执业证书编号： S0340524070002 电话：0769-22119302 邮箱： chenzhanqian@dgzq.com.cn 资料来源：iFind，东莞证券研究所 相关报告 投资要点： 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 通信行业 SAC 执业证书编号： 通信运营商用户基本盘持续增长。根据工信部数据披露，截至2025年3 月末，包括中国移动、中国电信、中国联通在内的三家基础电信企业及 中国广电的移动电话用户总数达18亿户，比上年末净增994.5万户。其 中5G移动电话用户达10.68亿户，比上年末净增5445万户，移固电 ...

机械设备行业 买入（维持） 2025Q1 盈利能力提升，PLC 产品营收高增 雷赛智能（002979）2024 年报及 2025 年一季报点评 2025 年 4 月 30 日 投资要点： 事件：雷赛智能发布2024年报及2025年一季报。 点评： 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 分析师：谢少威 SAC 执业证书编号： S0340523010003 电话：0769-23320059 邮箱： xieshaowei@dgzq.com.cn | 主要数据 2025 年 | 4 月 | 29 | 日 | | --- | --- | --- | --- | | 收盘价(元) | | 46.49 | | | 总市值（亿元） | | 143.02 | | | 总股本(亿股) | 3.08 | | | | 流通股本(亿股) | 2.18 | | | | ROE（TTM） | | 13.04% | | | 12 月最高价(元) | | 57.40 | | | 12 月最低价(元) | | 17.34 | | 公 司 ...

超配（维持） 快充已成大势所趋，产业链迎发展机遇 深 度 报 告 快充产业链专题报告 锂电池产业链 2025 年 4 月 30 日 S0340512090001 电话：0769-22119455 邮箱：hxy3@dgzq.com.cn 锂电池指数走势 资料来源：Wind，东莞证券研究所 证 券 研 究 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 分析师：黄秀瑜 SAC 执业证书编号： 充电桩仍存较大缺口，快速补能需求凸显。截至2024年底，国内新能源 汽车保有量达3140万辆，同比增长53.85%，车桩比为2.4:1，充电桩供 需缺口仍较大。提高电池能量密度和缩短充电时间是解决新能源汽车里 程焦虑和补能焦虑的两大关键途径。随着电池技术不断进步，新能源汽 车的电池容量不断突破。与此同时，充电时长成为另一个亟待解决的痛 点。大功率快充是解决补能焦虑的最重要方式。当前公共充电桩仍以低 功率为主，快充渗透不足。为了缓解潜在消费者的补能焦虑，更大释放 新能源汽车消费市场潜力，大力发展快充桩已成大势所趋。 ...

超配（维持） 交运板块新思 交通运输行业 交通运输行业深度报告 2025 年 4 月 30 日 分析师：邓升亮 SAC 执业证书编号： S0340523050001 电话：0769-22119410 邮箱： dengshengliang@dgzq.com.cn 申万交通运输指数走势 资料来源：iFind，东莞证券研究所 相关报告 投资要点： 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 深 度 研 究 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 ◼ 全球冲突新形势下交运板块的新篇章。近期全球冲突进入新形势，我们 认为，当前全球地缘政治关系的影响在交通运输板块的影响可能会表现 出以下两个主要方向：（1）全球不确定性上升可能加剧市场的避险情绪 需求；（2）全球需求下降的预期与OPEC+意外增产相叠加，可能导致原 油成本下降，从而刺激对油价敏感的运输行业。基于2025年全球经济新 形势的变化，我们在战略层面明确了稳健与进攻两大投资方向：（1）全 球不确定性提升或放大避险需求，强化公路等基础设施板块类债属性的 投资需求， ...