⚫ 市场回顾：2025 年 1 月轻工制造板块下跌 2.7%，跑赢沪深 300 指数 0.29pct，涨幅在中信一级行业中排名第 14 名。本月个股 涨幅靠前的 5 名分别是实丰文化、依依股份、匠心家居、浙江自 然、民士达。 风险提示：1）宏观经济增长不及预期的风险； 2）行业竞争加剧的 风险； 3）需求不及预期的风险；4）原材料价格大幅上涨的风险。 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 轻工制造相对沪深 300 指数表现 -14% -8% -2% 4% 10% 16% 22% 28% 2024.02 2024.06 2024.10 2025.02 轻工制造 沪深300 轻工制造 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 家装厨卫"焕新"启动，期待政策落地效 果 ——轻工制造行业月报 发布日期：2025 年 02 月 11 日 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《轻工制造行业月报：加力扩围以旧换新，提 振行业需求》 2025-01-09 《轻工制造行业专题研究：家居行业专题报 告：地产及消费政策支持下，家居板块有望受 益》 20 ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 软件医疗行业领涨 A 股震荡上行 ——市场分析 相关报告 《市场分析：软件光伏行业领涨 沪指挑战 3300 点》 2025-02-07 《市场分析：通信半导体行业领涨 A 股震荡 上行》 2025-02-06 《市场分析：成长行业领涨 A 股宽幅震荡》 2025-02-06 联系人： 李智 | 0371-65585629 | | --- | | 电话： | 证券研究报告-市场分析 发布日期：2025 年 02 月 10 日 投资要点： ◼ A 股市场综述 周一（02 月 10 日）A 股市场先抑后扬、小幅震荡上行，早盘股指高 开后震荡回落，盘中股指在 3300 点附近获得支撑，随后股指企稳回 升，盘中软件开发、互联网服务、医疗服务以及游戏等行业表现较 好；、航运港口、银行以及光伏设备等行业表现较弱，沪指全天基 本呈现小幅上扬的运行特征。创业板市场周一震荡上涨，创业板成 分指数全天表现与主板市场基本同步。 ◼ 后市研判及投资建议 | 表 1：A 股主要指数表现（单位：点） | | --- | ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 | 国内市场表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 指数名称 | | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | | 3,322.17 | 0.56 | | 深证成指 | | 10,631.25 | 0.52 | | 创业板指 | | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 | 300 | 3,901.06 | 0.21 | | 上证 | 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 | 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 | 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 | 100 | 3,715.00 | 0.30 | | 中证 500 | | 5,888.55 | 0.94 | | 中证 1000 | | 6,116.76 | 0.33 | | 国证 2000 | | 7,801.23 | 0.58 | | 资料来源：聚源，中原证券研究所 | | | | 国际市场表现 | 指数名称 ...

半导体 分析师：邹臣 美国半导体出口管制进一步升级， DeepSeek 热潮有望推动端侧 AI 发展 登记编码：S0730523100001 zouchen@ccnew.com 021-50581991 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 半导体相对沪深 300 指数表现 资料来源：聚源，中原证券研究所 -7% 3% 14% 25% 36% 47% 57% 68% 2024.02 2024.06 2024.10 2025.02 半导体 沪深300 相关报告 《半导体行业月报：豆包 AI 生态加速发展， 关注国内 AI 算力产业链》 2025-01-10 《半导体行业月报：美国半导体出口管制再 升级，端侧 AI 新品陆续发布》 2024-12-10 《半导体行业月报：半导体行业 24Q3 延续 复苏趋势，关注自主可控方向》 2024-11-08 联系人：李智 投资要点： 日前美国 BIS 再次修订了《出口管理条例》，这次制裁针对于先进 逻辑集成电路是采用"16nm/14nm 节点"及以下工艺、或采用非 平面晶体管架构生产的逻辑集成电路，采取更多审查和规范，并 将 25 个中国实体添加到 ...

传媒 分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 春节档量价齐升刷新纪录，《哪吒 2》抬 高国内票房天花板 ——传媒行业分析报告 证券研究报告-行业分析报告 同步大市(维持) 传媒相对沪深 300 指数表现 相关报告 《传媒行业月报：CES 展端侧 AI 引关注，春 节假期将至关注电影市场表现》 2025-01-16 《传媒行业专题研究：票房下滑超 20%，关 注春节档表现》 2025-01-08 《传媒行业月报：国内游戏产业多项数据创新 高 ， 文 化 企 业 最 新 免 税 政 策 发 布 》 2024-12-16 联系人：李智 投资要点： ⚫ 6 部影片齐聚，一超一强格局明显。档期内 TOP2 影片票房占比近 75%。其中《哪吒之魔童闹海》领跑春节档，档期内票房高达 48.41 亿元，票房占比超 50%，且 35.4%的排片占比明显低于票房占比， 上座率达到 52.3%，市场供不应求；《唐探 1900》票房 22.79 亿元， 票房占比 23.9%，排片占比和票房占比基本持平；《封神第二部： 战火西岐》《射雕英雄传：侠之大者》《熊出没 ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 资料来源：聚源，中原证券研究所 -10% -5% 1% 7% 12% 18% 23% 29% 2024.02 2024.06 2024.10 2025.02 上证指数 深证成指 【财经要闻】 1、证监会发布《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》，提 出八方面共 18 条政策措施，推动要素资源向科技创新、先进制造、绿色 低碳、普惠民生等重大战略、重点领域、薄弱环节集聚。 2、证监会主席吴清召开投资者座谈会强调，投资者是市场之本，保护投 资者合法权益是证券监管的首要任务。证监会将进一步推动上市公司增 强回报投资者的意识和能力，不断健全投资者保护长效机制。 3、1 月份，受春节因素影响，全国 CPI 涨幅扩大，环比由上月持平转为 上涨 0.7%，同比涨幅由上月的 0.1%扩大至 0.5%；全国 PPI 环比下降 0.2%，同比下降 2.3%。 资料来源：证监会，国家统计局，Wind 资讯 【宏观策略】 | 市场分析：软件光伏行业领涨 沪指挑战 3300 点 | | --- | ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 软件光伏行业领涨 沪指挑战 3300 点 2025-02-06 《市场分析：半导体行业领涨 A 股震荡上扬》 2025-01-17 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 证券研究报告-市场分析 发布日期：2025 年 02 月 07 日 投资要点： ◼ A 股市场综述 ——市场分析 相关报告 《市场分析：通信半导体行业领涨 A 股震荡 上行》 2025-02-06 《市场分析：成长行业领涨 A 股宽幅震荡》 周五（02 月 07 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指低 开后震荡上扬，盘中股指在 3324 点附近遭遇阻力，午后股指震荡回 落，尾盘再度企稳回升，盘中软件开发、光伏设备、证券以及汽车 等行业表现较好；小金属、半导体、船舶制造以及教育等行业表现 较弱，沪指全天基本呈现小幅上扬的运行特征。创业板市场周五震 荡上涨，创业板成分指数全天表现强于主板市场。 ◼ 后市研判及投资建议 周五 A 股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上 扬，盘中股指在 3324 ...

食品饮料 分析师：刘冉 登记编码：S0730516010001 liuran@ccnew.com 021-50586281 国内奢侈品及高档白酒消费变化 ——食品饮料行业深度分析 证券研究报告-行业深度分析 同步大市(维持) 发布日期：2025 年 02 月 07 日 -17% -10% -3% 4% 11% 19% 26% 33% 食品饮料 沪深300 2024.02 2024.06 2024.09 2025.01 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《食品饮料行业月报：逻辑缺位，行情掉头， 量缩价降显著》 2025-01-03 《食品饮料行业年度策略：2025 年食品饮料 行业投资策略》 2024-12-17 《食品饮料行业月报：板块微幅反弹，行情呈 上下拉锯状 》 2024-12-02 联系人：李智 投资要点： 风险提示：白酒市场整体的系统性风险较大，受到宏观经济的冲击和掣肘，白酒厂 商的营收将会持续受到影响；白酒消费的降级幅度超过升级幅度，导致厂商利润率 下降；资本市场的负面预期和风险偏好变化也会影响白酒二级市场的估值。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后 ...

通信设备 分析师：李璐毅 登记编码：S0730524120001 lily2@ccnew.com 021-50586278 扭亏为盈，CW DFB 激光器的研发取得阶 段性成果 ——仕佳光子(688313)公司点评报告 证券研究报告-公司点评报告 买入(上调) 市场数据(2025-02-06) | 收盘价(元) | 17.70 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 23.26/8.17 | | 沪深 300 指数 | 3,842.83 | | 市净率(倍) | 6.95 | | 流通市值(亿元) | 81.21 | | 基础数据(2024-09-30) | | | 每股净资产(元) | 2.55 | | 每股经营现金流(元) | 0.00 | | 毛利率(%) | 25.84 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 2.08 | | 资产负债率(%) | 28.26 | | --- | --- | | 总股本/流通股(万股) | 45,880.23/45,880.23 | | B 股/H 股(万股) | 0.00/0.00 | 个股相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所， ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 资料来源：Wind，中原证券研究所 -6% 0% 6% 12% 18% 24% 30% 36% 2024.02 2024.06 2024.10 2025.02 上证指数 深证成指 | 国内市场表现 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 3,270.66 | 1.27 | | 深证成指 | 10,393.63 | 2.26 | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 300 | 3,842.83 | 1.26 | | 上证 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 100 | 3,653.43 | 1.36 | | 中证 500 | 5,747.90 | 2.38 | | 中证 1000 | 6,116.76 | 0.33 | | 国证 2000 | ...