证券研究报告 证券研究报告 新股专题报告 AI应用春潮涌动，产业链次新股大盘点 2026年新股择股路径（一）-AI应用 分析师：李蕙 S0910519100001 联系人：戴筝筝 2026年2月15日 本报告仅供华金证券客户中的专业投资者参考 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 本报告仅供华金证券客户中的专业投资者参考 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 核心观点 请仔细请阅仔读细在阅本读报在告本尾报部告的尾重部要的法重律要声法明律声明2 2 u 从大模型突破到AI智能体、AI智能终端落地，AI技术正全方位重塑我们熟知的世界。2022年11月，OpenAI 旗下 ChatGPT-3.5 横空出世，正式拉开人工智能时代的大幕；此后，Meta、微软、谷歌等科技巨头，以及百度、阿里、 华为、腾讯、字节跳动等国内领军企业竞相入局。历经多年高速迭代，OpenAI、Google、DeepSeek 等相继推出性 能卓越的大模型产品，英伟达、亚马逊、华为等亦在硬件端持续攻坚突破；在软硬件协同驱动下，AI应用商业化 全面提速，豆包、元宝、千问、阿福等AI智能体风靡，AI眼镜、AI玩具、智能驾驶等AI智能终端产品顺势兴起。 ...

有色、通信四季度外资持仓规模上升 事件点评 投资要点 2026 年 02 月 13 日 策略类●证券研究报告 分析师 邓利军 SAC 执业证书编号：S0910523080001 denglijun@huajinsc.cn 分析师 张欣诺 SAC 执业证书编号：S0910525110001 zhangxinnuo@huajinsc.cn 相关报告 震荡波动呈现收敛，新股板块向上活跃周期 或依然在途-华金证券新股周报 2026.2.8 春季行情未完，持股过节 2026.2.7 春季行情未完，调整是布局机会 2026.2.3 节后情绪过热或已埋下休整伏笔，但预计不 改新股活跃周期继续演绎-华金证券新股周 报 2026.2.1 二月继续震荡偏强，科技和周期主线不变 2026.1.31 http://www.huajinsc.cn/ 1 / 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 四季度陆股通持仓继续上升，主板持仓占比小幅上升，周期板块持仓占比上升。首 先，整体来看，2025 年四季度陆股通持仓总规模接近 2.59 万亿元，较上季度环比 增加 54.06 亿元。其次，变化上：板块方面，2025Q4 陆股通资金主板持仓占比 ...

2026 年 02 月 12 日 策略类●证券研究报告 主动偏股基金加仓有色、通信，减仓医药 事件点评 投资要点 分析师 邓利军 SAC 执业证书编号：S0910523080001 denglijun@huajinsc.cn 分析师 张欣诺 SAC 执业证书编号：S0910525110001 zhangxinnuo@huajinsc.cn 相关报告 震荡波动呈现收敛，新股板块向上活跃周期 或依然在途-华金证券新股周报 2026.2.8 春季行情未完，持股过节 2026.2.7 春季行情未完，调整是布局机会 2026.2.3 节后情绪过热或已埋下休整伏笔，但预计不 改新股活跃周期继续演绎-华金证券新股周 报 2026.2.1 二月继续震荡偏强，科技和周期主线不变 2026.1.31 四季度整体仓位下降，主板和科创板持仓比小幅下降，创业板仓位上升。首先， 2025Q4 主动偏股型基金整体仓位为 86.45%，较三季度有所下降。其次，主板、 科创板持仓占比下降，创业板仓位上升：主板仓位较 2025Q3 的 58.6%下降了 0.2pcts，科创板仓位较 2025Q3 的 17.4%下降了 1.0pcts；创业板仓位 ...

2026 年 02 月 12 日 行业研究●证券研究报告 消费者服务 行业快报 1 月免税迎"开门红" 需 投资要点 ，岛民免税落地扩容内 投资评级 领先大市(维持) 首选股票 评级 一年行业表现 世纪华通：X+SLG 全球布局，IP+AI+IDC 驱动 价值回归-华金证券-传媒-世纪华通-公司点评 2025.11.16 上海电影："小妖怪"驱动业绩强劲增长，关 注 AI+IP 布局-华金证券-传媒-上海电影-公司点 评 2025.10.31 恺英网络：AI+IP 赋创生态矩阵，多级优化驱动 业绩稳增-华金证券-传媒-恺英网络-公司点评 2025.10.30 吉比特：佳作矩阵助力业绩高增，后续新品可 期 - 华 金 证 券 - 传 媒 - 吉 比 特 - 公 司 点 评 2025.10.29 巨人网络：佳作收入持续放量，推动业绩强劲 增长-华金证券-传媒-巨人网络-公司点评 2025.10.29 资料来源：聚源 | 升幅% | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 相对收益 | 1.67 | 4.79 | -2.17 | | 绝对收益 | 0.72 | 5.1 ...

2026 年 02 月 10 日 公司研究●证券研究报告 浙江华远（301535.SZ） 公司快报 紧固件和座椅锁驱动增长，深耕技术持续开拓新 品 投资要点 | | 汽车 汽车零部件Ⅲ | | --- | --- | | 投资评级 | 增持(首次) | | 股价(2026-02-10) | 28.50 元 | | 交易数据 | | | 总市值（百万元） | 12,120.88 | | 流通市值（百万元） | 1,818.13 | | 总股本（百万股） | 425.29 | | 流通股本（百万股） | 63.79 | | 个月价格区间 12 | 27.73/18.14 | 一年股价表现 资料来源：聚源 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 24.53 45.31 463.89 绝对收益 23.81 46.29 485.25 | 分析师 | 黄程保 | | --- | --- | | SAC | 执业证书编号：S0910525040002 | | | huangchengbao@huajinsc.cn | | 分析师 | 李蕙 | | SAC | 执业证书编号：S0910519100001 | | | lihui ...

投资要点 下周三（2 月 11 日）有一家创业板上市公司"固德电材"询价。 | 交易数据 | | | --- | --- | | 总市值（百万元） | | | 流通市值（百万元） | | | 总股本（百万股） | 62.10 | | 流通股本（百万股） | | | 12 个月价格区间 | / | | 分析师 | 李蕙 | | SAC | 执业证书编号：S0910519100001 | | | lihui1@huajinsc.cn | | 报告联系人 | 戴筝筝 | | | daizhengzheng@huajinsc.cn | 相关报告 华金证券-新股-新股专题覆盖报告（海圣医 疗）-2025 年 14 期-总第 651 期 2026.2.4 华金证券-新股-新股专题覆盖报告（爱得科 技）-2025 年 13 期-总第 650 期 2026.2.1 华金证券-新股-新股专题覆盖报告（易思维） -2026 年 12 期-总第 649 期 2026.1.29 华金证券-新股-新股专题覆盖报告（林平发 展）-2026 年 11 期-总第 648 期 2026.1.27 华金证券-新股-新股专题覆盖报告（电科蓝 天） ...

2026 年 02 月 08 日 公司研究●证券研究报告 通宝光电（920168.BJ） 新股覆盖研究 投资要点 | 交易数据 | | | --- | --- | | 总市值（百万元） | | | 流通市值（百万元） | | | 总股本（百万股） | 56.38 | | 流通股本（百万股） | | | 12 个月价格区间 | / | | 分析师 | 李蕙 | | SAC | 执业证书编号：S0910519100001 | | 报告联系人 | lihui1@huajinsc.cn 戴筝筝 | | | daizhengzheng@huajinsc.cn | 相关报告 华金证券-新股- 新股专题覆盖报告（海圣医 疗）-2025 年 14 期-总第 651 期 2026.2.4 华金证券-新股- 新股专题覆盖报告（爱得科 技）-2025 年 13 期-总第 650 期 2026.2.1 华金证券-新股- 新股专题覆盖报告（易思 维）-2026 年 12 期-总第 649 期 2026.1.29 华金证券-新股- 新股专题覆盖报告（林平发 展）-2026 年 11 期-总第 648 期 2026.1.27 华金证券-新 ...

2026 年 02 月 08 日 公司研究●证券研究报告 通宝光电（920168.BJ） 新股覆盖研究 投资要点 | 交易数据 | | | --- | --- | | 总市值（百万元） | | | 流通市值（百万元） | | | 总股本（百万股） | 56.38 | | 流通股本（百万股） | | | 个月价格区间 12 | / | | 分析师 | 李蕙 | | SAC | 执业证书编号：S0910519100001 | | | lihui1@huajinsc.cn | | 报告联系人 | 戴筝筝 | | daizhengzheng@huajinsc.cn | | 相关报告 华金证券-新股- 新股专题覆盖报告（海圣医 疗）-2025 年 14 期-总第 651 期 2026.2.4 华金证券-新股- 新股专题覆盖报告（爱得科 技）-2025 年 13 期-总第 650 期 2026.2.1 华金证券-新股- 新股专题覆盖报告（易思 维）-2026 年 12 期-总第 649 期 2026.1.29 华金证券-新股- 新股专题覆盖报告（林平发 展）-2026 年 11 期-总第 648 期 2026.1.27 ...

2026 年 02 月 08 日 策略类●证券研究报告 震荡波动呈现收敛，新股板块向上活跃周期或依然在途 新股专题 投资要点 新股周观点：上周新股次新震荡波动明显收敛，虽然整体修复动能尚不强势，但结 构性亮点颇为凸显，我们倾向于认为做多动能或正重新蓄势。短期来看，本轮活跃 周期顶部特征尚不明显，而在周期初始阶段的短线过热也得到明显消化，新股板块 向上活跃周期或依然在途；而本周为春节小长假前最后一个交易周，可能资金交投 意愿或略微清淡，但预计不改结构性轮动预期；建议灵活适度，或可跟随热点事件 预期把握轮动节奏。 （3）具体方向上，一方面，资金长期聚焦的科技方向或依然是重点，对于算力 AI、 机器人、商业航天等具备事件持续迭代催化且长期发展空间巨大的新质生产力主题 产业链，持续保持关注并积极寻找具备业绩支撑的标的，适度配合高低切；另一方 面，对于人气阶段性关注但近期表现较为平抑的主题行业，或可把握节奏适度轮动 布局，包括创新药、新消费、新型能源等。 （4）本周可能即将上市的新股：爱得科技、电科蓝天、林平发展等。 上周新股表现： （1）新股发行表现：上周，共有 3 只新股网上申购；其中，1 只为科创板、2 只为 北 ...

Group 1 - The report suggests maintaining a balanced allocation in technology growth, certain cyclical, and consumer sectors before the holiday, with potential outperformers including automotive, military, beauty care, machinery, and communication industries for the 2025 annual report performance [1][3] - The consumer sector's short-term rebound may be a valuation correction, with its sustainability under observation due to weak consumer confidence, lack of profit inflection points, and significant valuation recovery already observed [1][3][36] - Current valuations in growing sectors such as pharmaceuticals, automotive, computers, and machinery are relatively low, indicating potential for future growth [1][3] Group 2 - Historical analysis indicates that after adjustments in the spring market, leading sectors supported by policy and industry trends may regain their advantage, particularly technology growth and cyclical sectors [1][3][24] - The report highlights that sectors with strong annual report performance growth forecasts, such as automotive (471.5%), military (398.4%), beauty care (378.3%), machinery (275.6%), and communication (242.1%), are likely to perform well in the short term [1][3][32] - The consumer sector has shown a long-term downtrend since 2021, with six rebound instances averaging 21.56% in magnitude, driven by consumer confidence, low valuations, and profit growth [1][3][36]