基础化工 | 证券研究报告 — 行业周报 2024年6月24日 强于大市 化工行业周报 20240623 国际油价上涨，制冷剂、MDI 价格下跌 6 月份建议关注：1、关注MDI、涤纶长丝、制冷剂、化肥等产品库存及价格变化；2、大 基金三期、下游扩产等多因素催化，关注部分半导体、OLED等电子材料公司；3、大宗商 品价格上行，关注大型能源央企及相关油服公司在新时代背景下的改革改善与经营业绩提 升；4、地产及节能降碳政策影响下，相关产业链产品的预期变化及后续景气度改善。 行业动态  本周（6.17-6.23）均价跟踪的101个化工品种中，共有20个品种价格上涨，47个品种 价格下跌，33 个品种价格稳定。周均价涨幅居前的品种分别是硫酸(浙江巨化 98%)、 石脑油（新加坡）、WTI原油、硫酸钾（罗布泊51%粉）、尿素(波罗的海小粒装)；而 周均价跌幅居前的品种分别是电石（华东）、丁二烯（东南亚CFR）、液氯（长三角）、 煤焦油（山西）、轻质纯碱（华东）。  本周（6.17-6.23）国际油价上涨，WTI原油收于80.65美元/桶，收盘价周涨幅2.70%； 布伦特原油收于85.02美元/桶，收盘价周涨幅2.8 ...

经济数据：5 月工业增加值同比增长 5.6%，环比增长 0.3%弱于历史同期平均水平。1-5 月采矿业工业增加值累计同比 增速 2.0%，制造业累计同比增速 6.7%，公用事业累计同比增速 6.2%，高技术产业累计同比增速 8.7%；5 月社零同比 增长 3.7%，其中，除汽车以外的消费品零售额同比增长 4.7%，1-5 月服务消费累计同比增长 7.9%。1-5 月固定资产投 资增速为 4.0%，民间固定资产投资增速 0.1%，制造业投资 1-5 月累计同比增长 9.6%，基建投资累计同比增长 5.7%， 地产投资累计同比下降 10.1%。 要闻：财政部、工信部发布《关于进一步支持专精特新中小企业高质量发展的通知》，2024-2026年，聚焦重点产业链、工 业"六基"及战略性新兴产业、未来产业领域，通过财政综合奖补方式，分三批次重点支持"小巨人"企业高质量发展。 A 股下跌，国债上涨。本周沪深 300 指数下跌 1.3%，沪深 300 股指期货下跌 1.94%；焦煤期货本周下跌 4.07%，铁矿 石主力合约本周下跌 0.67%；股份制银行理财预期收益率与上周继续持平，余额宝 7 天年化收益率下跌-1BP 至 ...

电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2024年6月23日 强于大市 电力设备与新能源行业 6 月 第 4 周周报 工信部引导锂电企业减少单纯扩产能项目 光伏方面，6月硅料月排产环比明显下降，多晶硅库存亦呈现下降趋势，硅 料底部价格基本确立，光伏上游供给已在市场作用下逐步优化，预计硅料价 格企稳将推动全产业链价格企稳，产业链各环节盈利继续下探动能较弱。产 能出清仍在进行时，建议优先配置行业格局较优、成本优势较为明显的行业 细分环节。风电方面，海风项目建设有序推进，国外海风有望逐步放量，带 动出海需求，建议优先配置受益于海风、海外逻辑的塔筒桩基与海缆环节， 以及存在渗透率提升逻辑的国产化与新技术环节。新能源汽车方面，随着以 旧换新、新能源汽车下乡等政策深入实施，新能源汽车消费市场有望进一步 扩大，全年销量有望保持高景气。本周锂电行业规范条件出台，有望促进产 能逐步出清，电池和材料环节盈利有望回归合理，固态电池等新技术有望带 动产业技术升级。建议优先布局格局较优的电芯环节，海外客户放量以及一 体化布局较优的部分中游材料环节。电力设备领域，国内持续推动电力体制 改革，《国家能源局关于做好新能源消纳工作 保障新能 ...

宏观和大类资产配置周报 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 宏观要闻回顾 宏观经济 | 证券研究报告 — 总量周报 2024 年 6 月 23 日 外需不确定性加大，内需是稳增长重点 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 宏观经济 证券分析师: 孙德基 (8610)66229363 deji.sun@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030002 一周概览 风险资产普跌 . 要闻回顾和数据解读. 债券：市场需求仍發. 大宗商品： 本周商品分化 . 下周大类资产配置建议 . 宏观和大奏资产配置周报 经济数据： 5 月工业增加值同比增长 5.6%，环比增长 0.3%弱于历史同期 平均水平。1-5 月采矿业工业增加值累计同比增速 2.0%，制造业累计同比 增速 6.7%，公用事业累计同比增速 6.2%，高技术产业累计同比增速 8.7%； 5 月社零同比增长 3.7%，其中，除汽车以外的消费品零售额同比增长 4.7%，1-5 月服务消费累计同比增长 7.9%。1-5 月固定资产投资增速为 4.0%，民间固定资产投资增速 0.1%，制造业投资 1-5 月累计同比 ...

电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2024年6月23日 强于大市 电力设备与新能源行业 6 月 第 4 周周报 工信部引导锂电企业减少单纯扩产能项目 光伏方面，6月硅料月排产环比明显下降，多晶硅库存亦呈现下降趋势，硅 料底部价格基本确立，光伏上游供给已在市场作用下逐步优化，预计硅料价 格企稳将推动全产业链价格企稳，产业链各环节盈利继续下探动能较弱。产 能出清仍在进行时，建议优先配置行业格局较优、成本优势较为明显的行业 细分环节。风电方面，海风项目建设有序推进，国外海风有望逐步放量，带 动出海需求，建议优先配置受益于海风、海外逻辑的塔筒桩基与海缆环节， 以及存在渗透率提升逻辑的国产化与新技术环节。新能源汽车方面，随着以 旧换新、新能源汽车下乡等政策深入实施，新能源汽车消费市场有望进一步 扩大，全年销量有望保持高景气。本周锂电行业规范条件出台，有望促进产 能逐步出清，电池和材料环节盈利有望回归合理，固态电池等新技术有望带 动产业技术升级。建议优先布局格局较优的电芯环节，海外客户放量以及一 体化布局较优的部分中游材料环节。电力设备领域，国内持续推动电力体制 改革，《国家能源局关于做好新能源消纳工作 保障新能 ...

策略周报 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：高天然 tianran.gao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522100001 中观行业与景气 目 录 2024 年 6 月 23 日 策略周报 6 图表 7. 杠铃策略区间及周度表现 6 月以来'车路云'相关政策密集出台，智能驾驶迎重要催化。'车路云'是指通过车辆及其他交 通参与者、路侧基础设施、云控平台、相关支撑平台、通信网等组成的一个复杂大系统。这个系统 能够实现车辆与车辆、车辆与路侧、车辆与云端的信息交互和协同，从而提高整个交通系统的感知、 决策和执行能力。 图表 8.支持'车路云'政策、项目汇总 图表 10.'车路云' 相关标的梳理 6 月 19 日，证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以 下简称《八条措施》）。作为新'国九条'配套政策文件体系的一部分，《八条措施》依旧聚焦强 监管防风险促高质量发 ...

| --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|------------------------------------------------------|---------------------------------|-------------------------------------------------------------------------| | 证券研究报告 \n6 月金股组合 | —— 晨会聚焦 \n | | 2024 年 6 月 21 日 | | 股票代码 | | 股票名称 | 中银晨会聚焦 -20240621 | | 600428.SH | | 中远海特 | | | 600309.SH | | 万华化学 | 重点关注 | | 002409.SZ | | 雅克科技 | ■ | | 688700.SH | | 东威科技 | 【社会服务】社服与消费视角点评 5 月国内宏观数据 * 李小民 纠泰民。国家 | | 300750.SZ 600054.SH | | 宁德时代 黄山旅游 | 统计局等部 ...

3 兰生股份：背靠上海国资委，重组聚焦会展业务 发展历程：20 年完成重大资产重组，成为沪市会展第一股 图表 1.兰生股份发展历程 资料来源：公司官网，中银证券 图表 2.会展集团业绩承诺完成情况 公司优势：业务生态完备，存量资源优越 掌握全产业链资源，打造优质会展赛事 IP 2024 年 6 月 20 日 兰生股份 9 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------|--------------|------------|------------------------------------|------------|------------| | 图表 17. 境内会展行业市场集中度呈现提升趋势 \n2019 \n机构名称 | \n数量市占率 | 面积市占率 | 2023 \n机构名称 | 数量市占率 | 面积市占率 | | | (%) | (%) | | (%) | (%) | | 中国对外贸易广州展览总公司 | 0.20 | 2.53 | ...

社会服务 | 证券研究报告 — 行业点评 2024年6月20日 强于大市 社服与消费视角点评 5 月国 内宏观数据 五月社零延续稳健增长，入出境政策再添利好 国家统计局等部门公布了部分 2024 年 5 月国内宏观数据。其中，5 月社零 总额同比增长3.7%；5月餐饮收入同比增长5.0%。5月服务业PMI为50.5%。 受“五一”假日、“618”提前开启等因素影响，社零数据延续稳健增长，我 们维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点  社零延续增长，增速环比放缓。5月社零总额为39211亿元，yoy+3.7%， 增速环比+1.4pct；1-5月社零规模累计超19万亿元，yoy+4.1%。1-5月 份，服务零售额同比增长 7.9%，快于商品零售额 4.4pct。5 月餐饮收入 4274亿元，yoy+5.0%，1-5月餐饮收入累计达21634亿元，yoy+8.4%， 受去年同期高基数因素影响，5月增速有所放缓，但仍维持稳健增势。  服务业持续恢复，消费者信心仍有待提振。5 月全国服务业生产指数同 比增长4.8%，1-5月，该指数同比增长5.0%。5月服务业PMI为50.5%， 较 4月的 50.3%略有提升，仍 ...

以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准： 买 入：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 20%以上； 增 持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 10%-20%； 行业投资评级： 中银国际证券有限公司 香港花园道一号 中银大厦二十楼 电话：（852）39886333 传真：（852）21479513 | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------| | | | | 中国北京市西城区 | | | 西单北大街 110 号 8 层 | | | 邮编： 100032 | | | 电话：（ 8610 ） 83262000 传真：（ 8610 ） 83262291 | | | 中银国际（英国）有限公司 | | | 2/F ， 1Lothbury | | | LondonEC2R7DB | | | UnitedKingdom | | | 电话：（ 4420 ） 36518888 | | | 传真：（ 4420 ） 36518877 | | | | | ...