[Table_IndustryInfo] 2024 年 11 月 05 日 强于大市(首次) 证券研究报告•行业研究•交通运输 干散货运行业深度报告 基础数据 [股票家数 Table_BaseData] 124 行业总市值（亿元） 31,998.37 流通市值（亿元） 29,473.15 行业市盈率 TTM 17.0 沪深 300 市盈率 TTM 12.6 [Tale_Finance] 代 码 名 称 当 前 价 格 投 资 评 级 EPS（元） PE 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 601872.SH 招商轮船 6.75 买入 0.59 0.85 0.93 11 8 7 603162.SH 海通发展 9.97 - 0.2 0.55 0.82 50 18 12 833171.BJ 国航远洋 6.80 - 0 0.2 0.32 1675 34 21 600751.SH 海航科技 2.89 持有 0.08 0.04 0.07 36 72 41 600710.SH 苏美达 9.23 买入 0.79 0.93 1.07 12 10 9 数据来源：Wind，西南证券 远距离矿石运 ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 11 月 15 日 证券研究报告•行业研究•家用电器 家用电器行业 2024 年三季报总结 政策刺激效果明显，拐点已现 [Table_Summary 行业整体回顾：] 家电板块上市公司（家电板块主要标的，见附录）2024Q1-Q3 实现营收 10883.4亿元（+4.6%），实现归母净利润 877.7亿元（+7.0%）；其 中单三季度实现营收 3580.7 亿元（+1.5%），实现归母净利润 288.4 亿元 （+2%）。 内销景气度提升，外销延续增长。内销来看：根据国家统计局数据，中国限额 以上家电零售额呈现增长态势，2024年前三季度零售额为 6839.4亿元，同比 增长 4.4%。单三季度来看，中国限额以上家电零售额为 2289.1亿元，同比增 长 10.5%，Q3 较 Q2 的同比增速提高 8pp。外销来看：根据海关总署数据， 2024 年前三季度我国家电出口 752.7 亿美元，同比增长 11.8%，单三季度我 国家电出口 262.2 亿美元，同比增长 11%。 子板块表现：分板块来看，2024年 Q3白电板块实现营收2545.6亿元（+0.8 ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 11 月 17 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（11.11-11.15） 广州车展开幕，华为智驾赋能加速 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 11 月 17 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（11.11-11.15） 广州车展开幕，华为智驾赋能加速 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

ooo[Table_ReportInfo] 2024 年 11 月 15 日 证券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（11.11-11.15） 国内居民消费改善，美联储降息不必匆忙 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 11 月 17 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报（1111-1117） 华为加速推进具身智能，与 16 家企业合作 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

医药行业2024年11月投资月报 创新药国谈和三季报落地，看好结构性行情 西南证券研究发展中心 2024年11月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 联系人：陈辰 电话：021-68416017 邮箱：chch@swsc.com.cn 2024年11月投资观点 1 行情回顾：2024年1-10月，申万医药指数下跌11.19%，跑输沪深300指数23.4pp，年初以来医药行业涨跌幅排名第32。 2024年10月申万医药指数下跌4.32% ，跑输沪深300指数1.65pp，月初以来行业涨跌幅排名第28。2024年1-10月，原料药 累计涨幅最大（0.8%）；线下药店累计跌幅最大（-35.3%）。2024年10月，原料药微跌(-2.2%)，血液制品涨幅最小（- 9.8%)。 创新药国谈和三季报落地。创新药国谈方向投资机会值得期待，此外医药三季报上市公司已全面落地。关于医疗器械板块， 2024年10月30日，安徽省医保局发布关于《二十七省（区、兵团）2024 年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购文件（征求 意见稿）》公开征求意见 ...

[2024 Table_IndustryInfo 年 11 月 09 日 ] 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（11.4-11.8） 三季报收入增速回正，利润有所承压 [行情回顾： Table_Summary 本周医药生物指数上涨 ] 6.43%，跑赢沪深 300 指数 0.92 个百分 点，行业涨跌幅排名第 14。2024 年初以来至今，医药行业下跌 6.07%，跑输 沪深 300 指数 25.68 个百分点，行业涨跌幅排名第 31。本周医药行业估值水 平(PE-TTM)为 29 倍，相对全部 A 股溢价率为 85.07%(+1.18pp)，相对剔除 银行后全部 A 股溢价率为 37.04%(-0.27pp)，相对沪深 300 溢价率为 133.55%(+4.52pp)。本周相对表现最好的子板块是医院，上涨 13.1%，年初 以来表现最好的前三板块分别是原料药、化学制剂、医药流通，涨跌幅分别为 +5.1%、+3.1%、+2.5%。 医药生物板块 Q3 收入增速回正，利润有所承压。创新药及制剂随着集采、国 谈等"政策底"显现，外部环境变化导致销售费用下降，2024 年板块净利率 整体呈上升趋势。 ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 11 月 10 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报（1104-1110） 小鹏人形机器人 Iron 进入工厂工作，率先聚焦工厂、门店等场景 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Investment Rating - The report does not specify a clear investment rating for the company [1]. Core Views - The company achieved a turnaround in Q3 2024, with a net profit of 390 million yuan, significantly exceeding expectations despite a year-on-year revenue decline of 11.22% [1]. - The TOPCon battery project has seen a notable reduction in production costs, contributing to the improved performance in Q3 2024 [1]. - The company’s cash flow remains robust, with a net cash flow from operating activities of 2.092 billion yuan in Q3 2024 [1]. Summary by Relevant Sections Financial Performance - For the first three quarters of 2024, the company reported revenues of 54.348 billion yuan, a decrease of 9.39% year-on-year, and a net loss of 484 million yuan, down 107.16% year-on-year [1]. - In Q3 2024, the company’s revenue was 16.991 billion yuan, with a net profit of 390 million yuan, marking a year-on-year decline of 80.02% [1][2]. Production and Efficiency - The company’s N-type battery production capacity has reached over 57 GW, with the latest production efficiency at 26.5% [1]. - The comprehensive gross margin improved to 8.67% in Q3 2024, a significant increase of 5.62 percentage points from the previous quarter [1]. Market Position and Sales - The company’s total battery module shipments reached approximately 57 GW in the first three quarters of 2024, with overseas shipments accounting for about 52.4% [1]. - In Q3 2024, the shipment of battery modules was 18.5 GW, with N-type components making up about 75% of the total shipments [1]. Future Outlook - The company expects net profits for 2024 to be -791 million yuan, with projections of 2.446 billion yuan and 3.498 billion yuan for 2025 and 2026, respectively [2]. - The company plans to increase its module production capacity to over 100 GW by the end of 2024 [1].