Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for Tongrentang (600085) with a target price of 50.4 RMB, compared to the current price of 40.40 RMB [1] Core Views - Tongrentang achieved steady revenue growth but faced cost pressures in 1-3Q24, with revenue of 13.82 billion RMB (+0.7% YoY) and net profit of 1.35 billion RMB (-3% YoY) [1] - The company's subsidiaries showed mixed performance: the pharmaceutical segment remained stable, while the commercial and traditional medicine segments were under pressure [1] - The report expects Tongrentang's net profit to grow at a CAGR of 15% from 2024 to 2026, reaching 2.28 billion RMB by 2026 [1] Financial Performance - 3Q24 revenue was 4.06 billion RMB (+2.4% YoY), with net profit declining 19% YoY to 330 million RMB due to gross margin pressure and increased operating expenses [1] - Gross margin in 3Q24 decreased by 3.5 percentage points YoY, with net profit margin down 4 percentage points [1] - Accounts receivable increased to 1.59 billion RMB in 3Q24, while contract liabilities slightly decreased to 470 million RMB [1] Subsidiary Performance - Tongrentang Technology reported 1-3Q24 revenue of 5.48 billion RMB (+2.7% YoY) and net profit of 550 million RMB (+6.3% YoY), with gross margin declining 3 percentage points to 39.7% [1] - The commercial group was affected by weak consumer demand and policy changes [1] Valuation and Projections - The report forecasts 2024-2026 revenue of 18.23/20.43/22.89 billion RMB, with YoY growth rates of 2.1%/12.1%/12.1% [2] - Net profit is projected to reach 1.72/1.98/2.28 billion RMB in 2024-2026, with EPS of 1.25/1.44/1.66 RMB [2] - The target PE ratio of 35x for 2025 implies a target price of 50.4 RMB [1] Industry Context - The report focuses on the traditional Chinese medicine sector, where Tongrentang is a leading player [3] - The company's performance is analyzed in the context of broader market trends and consumer demand patterns [1] Historical Performance - In 2023, Tongrentang achieved revenue of 17.86 billion RMB (+16.2% YoY) and net profit of 1.67 billion RMB (+17.0% YoY) [2] - The company's 12-month stock price range was 31.21-54.90 RMB, with a current market capitalization of 55.41 billion RMB [3]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600085 证券简称：同仁堂 公告编号：2024-031 北京同仁堂股份有限公司 关于获得加拿大产品许可证的公告 二、 对公司的影响及风险提示 同仁堂制药厂养阴清肺丸取得加拿大卫生部颁发的《产品许可证（三类）》 系产品上市许可。该产品若拟在加拿大销售，后续还需根据加拿大卫生部法规要 求，完成包括但不限于对生产场地的加拿大生产质量体系认证等行政审批事项， 该等审批可能存在一定不确定性。本次获批事宜对公司近期经营业绩不会产生重 大影响。 1 北京同仁堂股份有限公司董事会 2024 年 11 月 1 日 北京同仁堂股份有限公司（以下简称公司）分支机构北京同仁堂股份有限公 司同仁堂制药厂（以下简称同仁堂制药厂）收到加拿大卫生部核准签发的《产品 许可证（三类）》，同仁堂制药厂产品养阴清肺丸获得加拿大产品注册。公司现将 有关情况公告如下： 截止本公告日，同仁堂制药厂就上述产品研发投入累计约 100 万元（金额未 经审计）。 产品名称 品种批准文 号（NPN） 剂型 适应症 持证商 ...

Revenue and Profit Performance - Revenue for the third quarter reached RMB 4.06 billion, a year-on-year increase of 2.42%[2] - Net profit attributable to shareholders of the listed company for the third quarter was RMB 329.09 million, a year-on-year decrease of 18.57%[2] - Total revenue from the beginning of the year to the end of the reporting period was RMB 13.82 billion, a year-on-year increase of 0.72%[4] - Net profit attributable to shareholders of the listed company from the beginning of the year to the end of the reporting period was RMB 1.35 billion, a year-on-year decrease of 2.92%[4] - Total revenue for the first three quarters of 2024 reached 13.82 billion RMB, a slight increase from 13.72 billion RMB in the same period of 2023[17] - Net profit for the first three quarters of 2024 was 2.34 billion RMB, compared to 2.63 billion RMB in 2023[17] - Net profit attributable to parent company shareholders decreased to 1.35 billion yuan from 1.39 billion yuan, with minority shareholders' profit also dropping to 633.60 million yuan from 782.62 million yuan[19] - Total comprehensive income decreased to 1.97 billion yuan from 2.26 billion yuan, with parent company owners' share at 1.34 billion yuan and minority shareholders' share at 627.00 million yuan[20] - Basic earnings per share decreased to 0.984 yuan from 1.014 yuan[20] Asset and Liability Changes - Total assets as of the end of the reporting period were RMB 31.24 billion, a year-on-year increase of 3.82%[3] - Equity attributable to shareholders of the listed company as of the end of the reporting period was RMB 12.98 billion, a year-on-year decrease of 0.61%[3] - Total assets as of September 30, 2024, stood at 31.24 billion RMB, up from 30.09 billion RMB at the end of 2023[16] - Total liabilities as of September 30, 2024, were 10.73 billion RMB, compared to 9.83 billion RMB at the end of 2023[16] - Cash and cash equivalents decreased to 10.94 billion RMB as of September 30, 2024, from 12.13 billion RMB at the end of 2023[14] - Accounts receivable increased to 1.59 billion RMB as of September 30, 2024, from 1.06 billion RMB at the end of 2023[14] - Inventory rose to 10.79 billion RMB as of September 30, 2024, from 9.34 billion RMB at the end of 2023[14] - Long-term investments increased to 76.53 million RMB as of September 30, 2024, from 18.24 million RMB at the end of 2023[14] - Ending cash and cash equivalents balance decreased to 10.89 billion yuan from 12.82 billion yuan[22] Shareholder and Investment Information - The largest shareholder is China Beijing Tongrentang (Group) Co., Ltd., holding 719,308,540 shares, accounting for a significant portion of the total shares[9] - China Securities Finance Corporation holds 41,033,808 shares, representing a notable stake in the company[9] - Hong Kong Securities Clearing Company Limited holds 32,871,772 shares, indicating substantial foreign investment[9] - The top 10 shareholders collectively hold a significant portion of the company's shares, with no known relationships or concerted actions among them[9] - The company's shares are widely held by various funds, including the China Industrial and Commercial Bank Co., Ltd. - China Europe Medical Health Fund, holding 39,610,214 shares[9] - The company's shares are also held by major index funds such as the China Construction Bank Co., Ltd. - E Fund CSI 300 Healthcare ETF, holding 10,709,993 shares[11] - The company's shares are actively traded, with significant holdings by funds like the China Industrial and Commercial Bank Co., Ltd. - Huaxia CSI 300 ETF, holding 5,529,476 shares[11] - The company's shares are also held by the China Bank Co., Ltd. - Harvest CSI 300 ETF, holding 5,368,456 shares[11] - The company's shares are subject to margin trading and securities lending, with some shareholders participating in these activities[10] - The company's shares are held by a diverse group of investors, including both domestic and international entities, indicating broad market interest[12] Cost and Expense Analysis - The decrease in net profit was mainly due to the increase in raw material costs, particularly the rise in prices of traditional Chinese medicinal materials[4] - Operating costs for the first three quarters of 2024 were 11.48 billion RMB, up from 11.09 billion RMB in 2023[17] - Research and development expenses for the first three quarters of 2024 were 139.09 million RMB, down from 150.40 million RMB in 2023[17] - Interest expenses increased to 97.54 million yuan from 66.11 million yuan, while interest income decreased to 124.54 million yuan from 158.29 million yuan[19] - Other income rose significantly to 81.76 million yuan from 25.58 million yuan, and investment income turned positive at 66.37 million yuan compared to a loss of 1.05 million yuan[19] Cash Flow and Financial Activities - Cash flow from operating activities turned negative at -52.55 million yuan, compared to a positive 2.39 billion yuan in the previous year[21] - Cash flow from investing activities worsened to -223.42 million yuan from -83.07 million yuan[22] - Cash flow from financing activities improved slightly to -846.47 million yuan from -1.17 billion yuan[22] - Net increase in cash and cash equivalents was -1.13 billion yuan, a significant decrease from the previous year's 1.19 billion yuan increase[22] Other Financial Metrics - Accounts receivable increased by 50.64% compared to the beginning of the year, mainly due to the rolling use of customer credit limits[6] - Long-term equity investments increased by 319.49% compared to the beginning of the year, primarily due to the transfer of shares in a subsidiary[7] - Other income increased by 219.61% year-on-year, mainly due to the recognition of additional tax deductions for advanced manufacturing enterprises[7]

证券代码：600085 证券简称：同仁堂 公告编号：2024-029 北京同仁堂股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可以在 2024 年 11 月 7 日下午 16:00 前将需要了解的情况和关注问题 发送到北京同仁堂股份有限公司（以下简称公司）邮箱，公司将在说明会上就投 资者普遍关注的问题进行回答。 公司于 2024 年 10 月 30 日披露了《2024 年第三季度报告》，为便于广大投 资者更全面深入地了解公司 2024 年第三季度经营成果及财务状况，公司拟于 2024 年 11 月 8 日通过上海证券报·中国证券网（http://roadshow.cnstock.com/）召 开"同仁堂 2024 年第三季度网络业绩说明会"。 一、 说明会类型 本次投资者说明会以网络文字互动方式召开，公司将针对 2024 年第三季度 的经营成果及财务指标的具体情况等与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露 允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行 ...

关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600085 证券简称：同仁堂 公告编号：2024-030 北京同仁堂股份有限公司 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次：2024 年第二次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 11 月 15 日 9 点 00 分 召开地点：北京市东城区崇外大街 42 号同仁堂大厦 5 层会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 11 月 15 日 至 2024 年 11 月 15 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为 股东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过 ...

北京同仁堂股份有限公司 企业年金方案实施细则 （北京同仁堂股份有限公司） 企业首席代表 职工首席代表 签章： 签章： 日期： 日期： | | | | 第一章 | 总则 | 4 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 参加人员 | 5 | | 第三章 | 资金筹集与分配 | 6 | | 第四章 | 账户管理 | 8 | | 第五章 | 权益归属 | 8 | | 第六章 | 基金管理 | 9 | | 第七章 | 待遇计发和支付方式 | 10 | | 第八章 | 细则的变更和终止 | 10 | | 第九章 | 组织管理和监督 | 11 | | 第十章 | 附则 | 11 | | | 附件①：职工放弃（参加）企业年金计划申请表 | 13 | | | 附件②：职工中止（恢复）企业年金缴费申请表 | 14 | 释 义 企业年金：指企业（包括其他已经参加企业职工基本养老保险的用人单位） 及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自主建立的补充养老保险制度。 委托人：指建立企业年金计划的用人单位及其职工。 受益人：参加企业年金计划的职工及其他享有企业年金计划受益权的自然 人。 受托人：指受托管理本单位企业年 ...

证券代码：600085 证券简称：同仁堂 公告编号：2024-027 北京同仁堂股份有限公司 关于变更会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1. 基本信息 机构名称：中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 成立时间：中审众环始创于 1987 年，是全国首批取得国家批准具有从事证券、 期货相关业务资格及金融业务审计资格的大型会计师事务所之一。根据财政部、证监 会发布的从事证券服务业务会计师事务所备案名单，中审众环具备股份有限公司发行 股份、债券审计机构的资格。2013 年 11 月，按照国家财政部等有关要求转制为特殊 普通合伙制。 组织形式：特殊普通合伙企业 注册地址：湖北省武汉市武昌区水果湖街道中北路 166 号长江产业大厦 17-18 层 截止 2023 年 12 月 31 日，中审众环合伙人 216 人，注册会计师 1,244 人，签署 1 拟聘任的会计师事务所名称：中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简 称中审众环） 原 ...

北京同仁堂股份有限公司 2024年第二次临时股东大会会议资料 北京同仁堂股份有限公司 北京同仁堂股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 北京同仁堂股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会注意事项 2024 年第二次临时股东大会 会议资料 二零二四年十一月 1 北京同仁堂股份有限公司 2024年第二次临时股东大会会议资料 目 录 | 一、2024 年第二次临时股东大会注意事项 3 | | --- | | 二、2024 年第二次临时股东大会会议议程 4 | | 三、2024 年第二次临时股东大会文件 5 | | 1. 关于变更 2024 年度会计师事务所及决定其报酬的议案 5 | 2 四、 股东参加股东大会，应当认真履行其法定义务，尊重和维护其他股东合 法权益，保障股东大会的正常秩序。如存在干扰股东大会、寻衅滋事和侵犯其他股 东合法权益的行为，会议主持人或公司工作人员有权根据《上市公司股东大会规则》 的规定采取必要措施予以制止。 五、 股东大会召开期间，请参会人员将手机等通讯工具关闭或置于静音状态， 自觉遵守会场秩序。 3 北京同仁堂股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 北京同仁 ...

证券代码：600085 证券简称：同仁堂 公告编号：2024-028 北京同仁堂股份有限公司 对外投资公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 注释： | 本公司、公司 | 指 | 北京同仁堂股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 同仁堂商业 | 指 | 北京同仁堂商业投资集团有限公司 | | 红惠医药 | 指 | 红惠医药有限公司 | | 红惠集团公司 | 指 | 红惠医药有限公司及其子公司 | | 红惠科技 | 指 | 红惠（北京）科技有限公司 | | 道培宏德 | 指 | 北京道培宏德医疗投资有限公司 | | 《股权转让协议》、本 协议 | 指 | 《关于红惠医药有限公司之股权转让协议》 | | 《审计报告》 | 指 | 《红惠医药有限公司审计报告》（大信审字[2024] | | | 第 | 2-00870 号） | | 《资产评估报告》 | 指 | 《北京同仁堂商业投资集团有限公司拟收购红惠 医药有限公司部分股权所涉及的该公司股东全部 权益价值评估项目评估报告》（国融兴华评报字 | | ...

证券代码：600085 证券简称：同仁堂 公告编号：2024-026 北京同仁堂股份有限公司 第十届董事会第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 会议召开情况 北京同仁堂股份有限公司（以下简称公司）第十届董事会第三次会议于 2024 年 10 月 29 日在公司会议室以现场结合通讯会议方式召开。本次会议通知已提前 送达全体董事，与会各位董事均已知悉与本次会议所议事项的相关必要信息。本 次董事会会议应出席董事 11 人，实际出席 11 人。公司全体监事及部分高级管理 人员列席了本次会议。会议由董事长邸淑兵先生主持，会议的召开和表决程序符 合《中华人民共和国公司法》及《北京同仁堂股份有限公司章程》的有关规定。 二、 会议审议情况 (一) 审议通过了《2024 年第三季度报告》 董事会认为，公司 2024 年第三季度报告内容真实、准确、完整地反映了 2024 年第三季度经营成果和财务状况，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 表决结果：同意 11 票，反对 0 票，弃权 0 票。 该项议案已经公司 ...