中国巨石 2024 年 4 月投资者调研记录 调研时间：2024年4月25日9:30-10:30 调研地点：公司一季报电话会议 调研机构：长江证券、九泰基金、摩根、兴银基金、东方基金、安信基金、泓德 基金、博时基金、长信基金、平安基金、光大保德信基金、嘉实基金、长盛基金、 景顺长城、工银瑞信、九泰基金、博道基金、中泰证券资管公募部、创金合信、泓 德基金、交银施罗德、华富基金、永赢基金、天弘、国寿安保基金、南方基金、华 泰柏瑞、海富通基金、博时基金、南方基金、鹏扬基金、德邦基金、兴证全球、金 鹰基金、建信基金、汇泉基金、嘉实基金、华泰柏瑞、中信建投基金、汇丰晋信、 中银资管、泰信基金、富国基金、国融基金、平安养老、昆仑健康险、国寿养老、 广汇缘、淡水泉、海创私募、景林资产、紫阁投资、半夏投资、五地、高毅资产、 淡水泉、中金资管、国金资管、德邦自营、金元证券、财信证券、中邮证券、中航 证券、华泰自营、中邮证券、招商自营、光大资管、UBS、Neuberger Berman、施 罗德等 重点问题及答复： 1、1季度需求结构如何？出口(含海外产能)占比是否提升？ 回复：一季度国内外销售同比均实现了较大幅度增长，其中外销 ...

证券代码：600176 证券简称：中国巨石 公告编号：2024-045 中国巨石股份有限公司 关于 2024 年度第五期超短期融资券发行结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 中国巨石股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 10 日召开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于公司及全资子公司 2024 年发行公司债及非金 融企业债务融资工具的议案》，同意公司及巨石集团有限公司在 2023 年年度股东 大会批准该议案之日起至 2024 年年度股东大会召开之日的期间内，在相关法律法 规、规范性文件规定的可发行债务融资工具额度范围内，根据资金需求及市场情况 以一次或分次形式发行包括公司债、短期融资券、超短期融资券、中期票据等在内 的本币债务融资工具，发行方式包括公开发行和非公开定向发行。 近日，公司发行了 2024 年度第五期超短期融资券,发行总额为人民币 5 亿 元，募集资金已于 2024 年 4 月 26 日到账。现将发行结果公告如下： | 名称 | 中国巨石股份有限公司 | 简称 ...

[中Tab国le_巨Stoc石kN（am 6eR 0p 0tT 1yp 7e 6] ） 公司研究/公司点评 一季报点评：周期底部明确，涨价落地情况超预期 投资评级：买入（上调） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2024-04-29 ⚫[ T事ab件le描_S述um：m ary] 2024 年 4 月 25 日，公司发布 2024 年一季报，实现营业收入 33.82 亿 [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 11.92 元，同比减少 7.86%；实现归母净利润 3.50 亿元，同比减少 61.97%； 近12个月最高/最低（元） 15.47/8.50 实现扣非归母净利润1.68亿元，同比减少65.95%。 总股本（百万股） 4,003 流通股本（百万股） 4,003 ⚫ 粗纱销量同比逆势增长，吨利润十年新低 流通股比例（%） 100.00 由于2024年一季度玻纤行业竞争进一步加剧，传统需求处于淡季，公司 总市值（亿元） 477 玻纤及粗纱电子布产品售价持续下滑，影响短期业绩。2024Q1公司实现 流通市值（亿元） 477 毛利率20.13%，十年新低，同比下降9.78pct，环比下 ...

证券研究报告·公司点评报告·玻璃玻纤 中国巨石（600176） 2024 年一季报点评：业绩底部明确，行业复 2024 年 04月 28日 价下公司盈利有望修复 证券分析师 黄诗涛 买入（维持） 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 房大磊 营业总收入（百万元） 20,192 14,876 17,961 21,816 26,331 执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 同比（%） 2.46 (26.33) 20.74 21.46 20.70 证券分析师 石峰源 归母净利润（百万元） 6,610 3,044 2,523 3,469 4,500 执业证书：S0600521120001 同比（%） 9.65 (53.94) (17.13) 37.51 29.71 shify@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 1.65 0.76 0.63 0.87 1.12 研究助理 杨晓曦 P/E（现价& ...

[Table_Page] 季报点评|玻璃玻纤 证券研究报告 [中Table_国Title] 巨石（600176.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 11.92元 阶段性底部明确，重视复价后业绩弹性 合理价值 13.71元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-26 ⚫ 中国巨石发布一季报。24Q1实现营收33.8亿元，同比-7.9%，归母净 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 利润3.5亿元，同比-62%，环比-5.5%，扣非1.7亿元，同比-66%。 ⚫ 3月底提价有望在Q2经营业绩中得到体现。据中国玻璃纤维网，在多 10% 0% 数企业亏损背景下，3月底巨石率先发布粗纱复价函，各家同步跟进， 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -10% 4月上旬巨石再发布细纱薄布复价函，截至当前各厂粗纱基本调价2-3 -20% 轮，电子纱调价1轮（卓创资讯数据）。复价反映出行业周期阶段性底 -30% -40% 部已基本确立，龙头价格策略更具差异化和灵活性。 中国巨石 沪深300 ⚫ ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 建材/原材料 [ Table_Main[中ITnaf 国bol]e 巨_Ti石tle]( 600176) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 复价托底盈利，增量领跑行业 目标价格： 13.30 上次预测： 13.30 公 ——2024年一季报业绩点评 当前价格： 11.92 司 鲍雁辛(分析师) 杨冬庭(分析师) 花健祎(分析师) 2024.04.27 更 0755-23976830 0755-23976166 0755-23976858 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 baoyanxin@gtjas.com yangdongting@gtjas.com huajianyi@gtjas.com 证书编号 S0880513070005 S0880522080004 S0880521010001 52周内股价区间（元） 8.72-15.29 报 总市值（百万元） 47,717 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 4,003/4,003 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司 2024 年一季报符合预期，步入 ...

公司报告 | 季报点评 中国巨石（600176） 证券研究报告 2024年04月 26日 投资评级 周期相对底部或已夯实，盈利有望迈入新阶段 行业 建筑材料/玻璃玻纤 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 11.92元 公司一季度实现扣非归母净利润1.68亿元，同比下滑 65.95% 公司发布 24 年一季报，24Q1 实现收入/归母净利润 33.82/3.50 亿元，同 目标价格 元 比-7.86%/-61.97%，24Q1 实现扣非归母净利润 1.68 亿元，同比-65.95%。 非经常性损益主要系非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的 基本数据 冲销部分）1.6亿元。 A股总股本(百万股) 4,003.14 流通A股股本(百万股) 4,003.14 24Q1价格下滑拖累收入，Q2粗纱、电子布均开始涨价 A股总市值(百万元) 47,717.39 公司 24Q1 收入环比下降 2.0%，我们预计主要系价格下滑较多所致。受益 流通A股市值(百万元) 47,717.39 于海外补库需求，今年一季度玻纤及制品累计出口52.5 万吨，同比+12.4%， 海外需求持续向好。国内玻纤需求亦逐渐回暖，截止3月底 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 玻璃纤维 2024年04月26日 中 国巨石（600176）2024年一季报点评 推 荐 （维持） 目标价：13.8元 行业底部已至，公司龙头地位有望进一步巩固 当前价：12.08元 事项： 华创证券研究所  公司发布 2024 一季报：2024 年一季度，公司实现营业收入 33.82 亿，同比- 证券分析师：王彬鹏 7.86%，实现归母净利润3.50亿，同比-61.97%，实现扣非归母净利润1.68亿， 同比-65.95%。 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 评论： 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽  公司一季度业绩略低于预期。24Q1公司实现营业收入33.82亿，同比-7.86%， 实现归母净利润 3.50 亿，同比-61.97%，实现扣非归母净利润 1.68 亿，同比- 电话：021-20572575 65.95%，业绩下滑主要系2024Q1直接纱、电子纱价格环比下滑所致。根据卓 邮箱：luxingze@hcyjs.com 创资讯，24Q1缠绕直接纱均价 3155元/吨，环比23Q4下行约 180元/吨；电 执业编号：S036 ...

2024年4月26日 公司研究 粗纱销量逆势增长，单季度盈利有望企稳回升 ——中国巨石（600176.SH）2024 年一季报点评 要点 买入（维持） 当 前价：11.98元 事件：中国巨石发布2024年一季报。24Q1，公司实现收入/归母净利润/扣非净 利润分别为34/3.5/1.7亿元，同比-8%/-62%/-66%。 作者 点评： 分析师：孙伟风 粗纱业务：季度吨盈利承压，销量环比逆势增长。 执业证书编号：S0930516110003 021-52523822 24Q1，测算公司粗纱产品吨均价为4011元/吨，同比-25%，环比-8%，主要由 sunwf@ebscn.com 于23Q4-24Q1玻纤价格总体呈现下降趋势；受此影响，公司粗纱产品吨盈利水 分析师：陈奇凡 平进一步下滑，测算公司24Q1粗纱吨扣非净利润约230元/吨，同比-64%，环 执业证书编号：S0930523050002 比-41%。 021-52523819 chenqf@ebscn.com 判断公司24Q1实现粗纱销量约69万吨，同比+22%，环比+6%；销量环比回 升或主要受益于公司在24Q1末对粗纱产品提价后下游提货加速，玻纤厂 ...

中国巨石（600176.SH）2024年一季报点评 Q1 底部拐点明确，期待盈利能力逐季修复 2024年04月26日 ➢ 公司披露2024年一季报：24Q1实现营收33.82亿元，同比-7.86%，归母 推荐 维持评级 净利 3.50 亿元，同比-61.97%，扣非净利 1.68 亿元，同比-65.95%。毛利率 20.13%，同比-9.78pct、环比-5.68pct，净利率10.78%，同比-15.10pct。 当前价格： 11.98元 ➢ 粗纱：单位净利见底，销量实现逆势增长 （1）单价方面，根据卓创资讯数据，24Q1全国缠绕直接纱2400tex均价为3060 [Table_Author] 元/吨，同比-24.1%、环比-5.3%。Q1玻纤价格环比仍有下降，预计主因系季节 性因素影响、Q1为全年淡季+厂商去库诉求加大、竞争加剧（3月中旬前）； （2）销量方面，根据卓创资讯数据，24Q1 期末行业库存为 79.4 万吨，环比 23Q4末降低4.86万吨、降库幅度达5.8%，主因系3月中下旬起粗纱部分产品 发布涨价函，下游处于补库阶段。巨石24Q1期末库存43.53亿元，环比-4%。 考虑到行业、巨石均处于 ...