上 市 公 司 建筑材料 2024 年04月 26 日 中国巨石 (600176) 公 司 研 究 ——Q1 业绩基本符合预期，玻纤底部向上信号初现 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  公司公告：公司发布 2024 年一季报，2024 年一季度实现营业收入 33.82 亿元 （YoY-7.86%，QoQ-1.97%），归母净利润3.50亿元（YoY-61.97%，QoQ-5.46%）， 证 市场数据： 2024年04月25日 扣非归母净利润1.68亿元（ YoY-65.95%，QoQ-38.51%），业绩基本符合预期。 券 收盘价（元） 11.98  24Q1经营活动现金流出大幅减少，存货环比下降。2024年一季度公司经营活动现金净流 研 一年内最高/最低（元） 15.47/8.5 究 市净率 1.7 出1.91亿元（2023Q1同期为净流出11.11亿元），一季度经营现金流入同比增加3.21 报 息率（分红/股价） - 亿元，经营现金流出同比减少6亿元。截至2024年一季度末，公司账面存货43.53亿元， 告 流通A股市值（百万元） 47958 上证指数/深证成指 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 中国巨石(600176.SH) 2024年04月25日 买入（维持） 中国巨石（600176.SH）：24Q1 价格探底 所属行业：建筑材料/玻璃玻纤 影响业绩，底部建立有望带来龙头弹性 当前价格(元)：11.98 证券分析师 投资要点 闫广 资格编号：S0120521060002 事件：2024年4月25日，公司发布2024年第一季度报告，24Q1公司实现营收  邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 约33.82亿元，同比-7.86%，实现归母净利润约3.50亿元，同比-61.97%，实现 王逸枫 扣非归母净利润约1.68亿元，同比-65.95%。 资格编号：S0120524010004 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn 24Q1 价格持续探底拖累收入。24Q1 公司收入同比小幅下降 7.86%至 33.82 亿  研究助理 元，我们判断主要为 24Q1 粗纱及电子纱价格持续下降影响，公司在市场竞争加 剧背景下有望凭借产能、产品、成本等优势进一步扩大市占率，保持销量的稳健增 长。根据卓创资讯，23年全国粗纱价格呈现逐季度下降 ...

证券代码：600176 证券简称：中国巨石 公告编号：2024-044 关于职工代表监事辞职及补选职工代表监事的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、关于职工代表监事辞职的情况 中国巨石股份有限公司（以下简称"公司"）监事会于近日收到公司职工代 表监事徐梦丹女士的辞职报告。因工作调整，徐梦丹女士申请辞去公司职工代表 监事职务。 中国巨石股份有限公司 沈国明先生：1982 年出生，中共党员，经济学学士。 历任公司投资战略部兼证券事务部总经理、证券事务代表，现任公司总裁助理、 证券事务部总经理。 中国巨石股份有限公司监事会 2024 年 4 月 25 日 职工代表监事简历 1 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中国巨石股份有 限公司公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，徐梦丹女士的辞职报 告自送达监事会之日起生效。公司监事会就徐梦丹女士在任监事期间为公司发展 所作的贡献表示衷心感谢。 二、关于补选职工代表监事的情况 根据《公司法》及《公司章程》的相关规定，公司于近日召开 ...

证券代码：600176 证券简称：中国巨石 公告编号：2024-040 中国巨石股份有限公司 第七届董事会第十二次会议决议公告 本议案以 9 票同意，0 票反对，0 票弃权获得通过。 3、审议通过了《关于修订公司<总经理工作细则>部分条款的议案》。 本议案以 9 票同意，0 票反对，0 票弃权获得通过。 特此公告。 中国巨石股份有限公司董事会 2024 年 4 月 25 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 中国巨石股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第十二次会议于 2024 年 4 月 25 日以通讯方式召开，召开本次会议的通知于 2024 年 4 月 22 日以电子邮 件方式发出。会议采用传真方式和直接送达方式进行表决，应收到表决票 9 张， 实际收到表决票 9 张。会议的召集和召开符合《公司法》等有关法律法规和《中 国巨石股份有限公司章程》的规定，所作决议合法有效。经审议，全体与会董事 一致通过了如下决议： 1、审议通过了公司《2024 年第一季度报告》； 本议案在提交董事会审议前,已提交公司 ...

本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：600176 证券简称：中国巨石 公告编号：2024-041 中国巨石股份有限公司 第七届监事会第九次会议决议公告 中国巨石股份有限公司监事会 2024 年 4 月 25 日 中国巨石股份有限公司（以下简称"公司"）第七届监事会第九次会议于 2024 年 4 月 25 日以通讯方式召开。本次会议通知于 2024 年 4 月 22 日以电子邮件方式 送达公司全体监事。会议采用传真方式和直接送达方式进行表决，应收到表决票 3 张，实际收到表决票 3 张。本次会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》 等有关法律、法规及《中国巨石股份有限公司章程》的规定，所作决议合法、有 效。 经审议，全体与会监事一致通过了公司《2024 年第一季度报告》。 本议案以 3 票同意，0 票反对，0 票弃权获得通过。 特此公告。 ...

证券代码：600176 证券简称：中国巨石 公告编号：2024-043 中国巨石股份有限公司 关于修订《总经理工作细则》部分条款的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》以及其他有关法 律、法规、规范性文件和《中国巨石股份有限公司章程》的要求，结合中国巨石 股份有限公司（以下简称"公司"）的实际情况，需对《中国巨石股份有限公司 总经理工作细则》部分条款进行修订，相关条款修订前后对照如下： | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | | 第三条 公司高级管理人员包括 | 第三条 公司高级管理人员包括总 | | 总经理、副总经理、财务负责人、董事 | 经理、副总经理、财务负责人、董事会 | | 会秘书。 | 秘书、总法律顾问。 | | 第五条 总经理、财务负责人、董 | 第五条 总经理、董事会秘书由董 | | 事会秘书由董事长提名，董事会聘任或 | 事长提名，董事会聘任或解聘，其他高 | | 解聘，其他高级管理人员由总经理提 | 级管理人员由总经 ...

证券代码：600176 证券简称：中国巨石 公告编号：2024-042 中国巨石股份有限公司 关于变更公司证券事务代表的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 中国巨石股份有限公司（以下简称"公司"）董事会近日收到证券事务代表沈 国明先生的辞职报告，因工作调整，沈国明先生申请辞去公司证券事务代表职务， 沈国明先生辞去证券事务代表职务后，继续在公司担任总裁助理职务。公司对其 在担任证券事务代表期间的专业素养和工作成果给予充分肯定，并表示衷心的感 谢。 公司于 2024 年 4 月 25 日召开第七届董事会第十二次会议，审议通过了《关 于变更公司证券事务代表的议案》，同意聘任徐梦丹女士（简历详见附件）为公司 证券事务代表，协助董事会秘书开展工作，任期自本次董事会审议通过之日起至 第七届董事会届满之日止。 截至本次董事会召开之日，徐梦丹女士与公司董事、监事、高级管理人员及 持有公司 5%以上股份的股东、实际控制人之间不存在关联关系，未受到过中国证 监会、上海证券交易所及其他有关部门的处罚，徐梦丹女士已取得上海证券 ...

中国巨石股份有限公司 总经理工作细则 （本工作细则经第一届董事会第八次会议审议通过，经第三届董事会 第二十四次会议、第四届董事会第十五次会议、第七届董事会第十二 次会议修订） 第一章 总 则 第一条 为规范中国巨石股份有限公司（以下简称"公司"）法 人治理结构，保证公司管理层切实贯彻执行董事会决议，履行公司日 常经营管理机构的职责，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称 "《公司法》"）、《中国巨石股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）及其他规定，制定本工作细则。 第二条 本工作细则适用于公司高级管理人员，即公司总经理及 其他由董事会聘任的人员。 第二章 高级管理人员的构成与聘任 第三条 公司高级管理人员包括总经理、副总经理、财务负责人、 董事会秘书、总法律顾问。 第四条 公司设总经理一名，根据实际需要设副总经理若干名。 第五条 总经理、董事会秘书由董事长提名，董事会聘任或解聘， 其他高级管理人员由总经理提名，公司董事会聘任或者解聘。公司董 事可受聘兼任高级管理人员，但兼任高级管理人员的董事不得超过公 司董事总数的二分之一。 第六条 公司高级管理人员应当遵守法律、行政法规和《公司章 1 程》的规定， ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 was ¥3,382,461,403.67, representing a decrease of 7.86% compared to the same period last year[4]. - The net profit attributable to shareholders was ¥350,293,847.52, down 61.97% year-on-year[4]. - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was ¥168,205,778.28, a decline of 65.95% compared to the previous year[4]. - The basic earnings per share for the period was ¥0.0875, reflecting a decrease of 61.97% year-on-year[4]. - The company reported a net profit margin decline due to increased costs, impacting overall profitability[17]. - The net profit for Q1 2024 was ¥364.62 million, down from ¥950.04 million in Q1 2023, representing a decline of approximately 62%[18]. - The total comprehensive income for Q1 2024 was ¥368.65 million, compared to ¥875.20 million in Q1 2023, indicating a decrease of around 58%[19]. Cash Flow and Liquidity - The net cash flow from operating activities was negative at -¥191,382,726.93, indicating a significant cash outflow[4]. - The cash flow from operating activities for Q1 2024 was negative at ¥191.38 million, an improvement from a negative cash flow of ¥1,111.49 million in Q1 2023[21]. - Cash and cash equivalents as of March 31, 2024, amounted to CNY 3,811,987,801.28, up from CNY 3,126,268,154.16 at the end of 2023, reflecting a growth of 21.9%[14]. - Total cash and cash equivalents at the end of Q1 2024 amounted to ¥3,811,987,801.28, slightly down from ¥3,888,357,372.36 at the end of Q1 2023[22]. - Cash outflow from financing activities totaled ¥4,525,133,641.42 in Q1 2024, an increase of approximately 25.9% compared to ¥3,594,125,930.39 in Q1 2023[22]. - The impact of exchange rate changes on cash and cash equivalents was a negative ¥33,277,976.01 in Q1 2024, compared to a negative impact of ¥23,984,335.04 in Q1 2023[22]. Assets and Liabilities - Total assets at the end of the reporting period were ¥53,484,093,576.87, an increase of 2.71% from the end of the previous year[6]. - Total assets reached CNY 53,484,093,576.87 as of March 31, 2024, compared to CNY 52,073,958,059.20 at the end of 2023, indicating an increase of 2.71%[16]. - Total liabilities increased to CNY 23,131,783,410.92 in Q1 2024 from CNY 22,075,726,278.72 in Q4 2023, marking a rise of 4.78%[16]. - The company's equity attributable to shareholders rose to CNY 28,995,004,827.24 in Q1 2024 from CNY 28,642,001,801.65 in Q4 2023, an increase of 1.23%[16]. Shareholder Information - The top shareholder, China National Building Material Group Corporation, holds 1,079,739,151 shares, representing 26.97% of the total shares[9]. - There were no changes in major shareholders due to securities lending or borrowing activities during the reporting period[12]. Operational Highlights - The decline in net profit was primarily attributed to a decrease in product prices, leading to a reduction in gross margin[8]. - The company has not indicated any new product launches or significant market expansion strategies during this reporting period[13]. - Total operating costs for Q1 2024 were CNY 3,160,576,306.54, an increase of 3.52% from CNY 3,053,365,326.69 in Q1 2023[17]. - The company reported a significant increase in sales revenue from goods and services, totaling ¥2,363.14 million in Q1 2024, compared to ¥1,961.13 million in Q1 2023, marking a growth of approximately 20%[20]. Expenses - Research and development expenses for Q1 2024 were ¥127.23 million, down from ¥149.24 million in Q1 2023, showing a reduction of about 15%[18]. - The company’s financial expenses decreased to ¥59.95 million in Q1 2024 from ¥80.37 million in Q1 2023, a decline of approximately 25%[18]. - The company’s tax expenses for Q1 2024 were ¥84.73 million, compared to ¥179.83 million in Q1 2023, indicating a decrease of approximately 53%[18]. - Dividends and interest payments totaled ¥97,062,566.22 in Q1 2024, compared to ¥95,023,533.91 in Q1 2023, reflecting a slight increase[22].

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