证 券 研 究 报 告 南山铝业（600219）2024 年报点评 推荐（维持） 海外氧化铝量价齐升带动业绩大幅增长 事项： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 33,477 | 36,881 | 41,092 | 44,001 | | 同比增速(%) | 16.1% | 10.2% | 11.4% | 7.1% | | 归母净利润(百万) | 4,830 | 5,488 | 5,768 | 6,044 | | 同比增速(%) | 39.0% | 13.6% | 5.1% | 4.8% | | 每股盈利(元) | 0.42 | 0.47 | 0.50 | 0.52 | | 市盈率(倍) | 9 | 8 | 8 | 8 | | 市净率(倍) | 0.9 | 0.8 | 0.8 | 0.7 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2025 年 3 月 25 日收盘价 公司研究 华创证券研究所 证券分析师：马金龙 邮箱： ...

南山铝业（600219.SH）2024 年年报点评 南山铝业国际港股上市，期待印尼业务成长 2025 年 03 月 26 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年年报。2024 年归母净利润 48.30 亿元，同比 +39.03%；扣非归母净利 49.08 亿元，同比+80.77%。单季度看，2024Q4 归 母净利 13.40 亿元，同比+0.59%，环比+2.96%；扣非归母净利 14.99 亿元，同 比+134.50%，环比+19.70%。2024 年实际业绩逼近业绩预告上沿。 ➢ 印尼氧化铝业务单吨利润丰厚。量：国内 68 万吨电解铝在产产能满产，24 年产量 67.82 万吨，预计 24Q4 产量 17 万吨左右。海外印尼 200 万吨及国内氧 化铝满产，预计 24Q4 印尼氧化铝产量 50 万吨。预计下游铝加工正常生产。价 &利：24Q4 市场铝价环比+973 元/吨，氧化铝环比+1397 元/吨，预焙阳极环 比-21 元/吨，动力煤价格环比-26 元/吨。我们测算山东地区电解铝 24Q4 税前 利润为 117 元/吨（不包含上游氧化铝利润）。24 年澳洲氧化铝 FOB 价格同比 上涨 159 美元/ ...

南山铝业（600219.SH）2024 年年报点评 南山铝业国际港股上市，期待印尼业务成长 2025 年 03 月 26 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年年报。2024 年归母净利润 48.30 亿元，同比 +39.03%；扣非归母净利 49.08 亿元，同比+80.77%。单季度看，2024Q4 归 母净利 13.40 亿元，同比+0.59%，环比+2.96%；扣非归母净利 14.99 亿元，同 比+134.50%，环比+19.70%。2024 年实际业绩逼近业绩预告上沿。 ➢ 印尼氧化铝业务单吨利润丰厚。量：国内 68 万吨电解铝在产产能满产，24 年产量 67.82 万吨，预计 24Q4 产量 17 万吨左右。海外印尼 200 万吨及国内氧 化铝满产，预计 24Q4 印尼氧化铝产量 50 万吨。预计下游铝加工正常生产。价 &利：24Q4 市场铝价环比+973 元/吨，氧化铝环比+1397 元/吨，预焙阳极环 比-21 元/吨，动力煤价格环比-26 元/吨。我们测算山东地区电解铝 24Q4 税前 利润为 117 元/吨（不包含上游氧化铝利润）。24 年澳洲氧化铝 FOB 价格同比 上涨 159 美元/ ...

小米集团成交额超717亿港元创历史天量；南山铝业 国际上市首日破发丨港交所早参 ｜2025年3月26日星期三｜ NO.1 小米集团成交额超717亿港元创历史天量 3月25日，小米集团-W（HK01810，股价53.47港元）公告称，计划配售8亿股股份，按照53.25港元/ 股的价格，筹资约426亿港元。根据小米集团最新股价情况，配售价53.25港元/股，比上个交易日收市 价折让约6.6%。同日，小米集团单日成交额达到717.95亿港元，创历史天量。 点评：总体而言，小米此次配售股份是基于自身发展战略的重要决策。尽管短期内可能面临股价波 动等挑战，但从长远看，为公司提供了发展所需的资金，有助于优化资本结构、提升竞争力，符合公司 及股东的整体利益。 3月25日，海螺材料科技（HK02560，股价1.52港元）发布2024年年度业绩，报告期内该集团取得 收入23.84亿元，同比减少0.5%；公司权益股东应占溢利1.26亿元，同比增加7.43%；每股盈利0.29元， 拟派发末期现金股息每股0.17元。于报告期内，水泥外加剂及过程中间体实现收入为12.56亿元，较去年 同期减少12.02%，主要为原材料市场价格波动，传 ...

"南山村委会"上市第四家公司 南山铝业国际董事长 郝维松：将进一步扩大产能、增加ESG投入 3月25日，南山铝业（600219）国际（HK02610）在港交所挂牌上市。南山铝业国际为南山铝业 （SH600219）分拆而来的国际化业务平台。 上市当天（3月25日），南山铝业收盘价为25.24港元/股，较发行价26.6港元/股下跌5.08%，当日成 交额3.41亿港元。 《每日经济新闻》记者注意到，在3月25日上午的上市仪式现场，南山铝业国际董事长郝维松表 示，在港成功上市标志着公司迈入产业与资本融合的全新发展阶段。"我们将以上市为契机，进一步扩 大产能，提升规模经济效益，加强资源整合及创新，增加ESG投入。"郝维松表示。 值得注意的是，南山控股（002314）有限公司（以下简称南山控股）董事长宋作文、副董事长宋英 豪也出席了上市仪式。 "创三代"上台敲上市锣 天眼查显示，南山控股为南山集团有限公司（以下简称南山集团）旗下公司。南山集团控股股东及 实控人为龙口市东江街道南山村村民委员会（以下简称南山村委会），南山村委会对南山集团持股 51%，宋作文之子宋建波持股49%。 南山集团前身为1979年前后成立的村办企业 ...

特此公告。 山东南山铝业股份有限公司董事会 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 山东南山铝业股份有限公司（以下简称"公司"）控股子公司南山铝业国际 控股有限公司（以下简称"南山铝业国际"）正在进行全球发售股份并在香港联 合交易所有限公司（以下简称"香港联交所"）主板挂牌上市（以下简称"本次 发行上市"）的相关工作。 经香港联交所批准，南山铝业国际本次发行的 88,235,300 股股票（行使超 额配售权之前）于 2025 年 3 月 25 日在香港联交所主板挂牌并上市交易。南山铝 业国际股票中文简称为"南山鋁業國際"，英文简称为"NANSHAN AL INTL"， 股份代号为"2610"。南山铝业国际本次发行上市后，公司仍将维持对南山铝业 国际的控制权。 山东南山铝业股份有限公司 证券代码：600219 证券简称：南山铝业 公告编号：2025-019 关于控股子公司在香港联合交易所有限公司主板 挂牌并上市交易的公告 2025 年 3 月 26 日 ...

334.77 288.44 2023 2024 归母净利润 48.30z元 同比增长 39.03% 山东南山铝业股份有限公司 2024 年年度报告 公司代码：600219 公司简称：南山铝业 山东南山铝业股份有限公司 2024 年年度报告 1 / 220 南山铝业 | 600219 主要财务指标 Financial Performance 营业收入 334.77z元 同比增长 16.06% 48.30 34.74 2023 2024 基本每股收益 0.41元/股 0.41 同比增长 0.30 36.67% 2023 2024 扣非净利润 49.08亿元 同比增长 80.77% 49.08 27.15 2023 2024 加权平均净资产收益率 9.90% 同比增长 2.46个百分点 9.90 7.44 2023 2024 山东南山铝业股份有限公司 2024 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 和信会计师事务所（特殊普通合伙 ...

南山铝业：净利润同比增长近五成 航空板国产替代 进行时 未来公司将会继续依托产业链优势，以严格的品质管控给客户提供安全稳定的质量保证，同时，持 续推进航空用铝材的研发和规模化生产，不断优化生产工艺，为民机材料国产化进程提供坚实助力；持 续做好全产品链覆盖的推进工作，稳定合作基础，深化合作紧密度，对航空配套领域市场加大开发。 （原标题：南山铝业：净利润同比增长近5成航空板国产替代进行时） 3月24日晚间，南山铝业发布2024年年度报告。公告显示，2024年南山铝业实现营业收入 3,347,718.02万元，较上年同期增加16.06%；净利润595,630.04万元，较上年同期增加48.81%；归属于上 市公司股东的净利润482,995.43万元，较上年同期增加39.03%。公司表示营收增长系公司印尼氧化铝项 目量价齐升，铝产品海外需求逐步恢复，同时2024年铝锭价格同比上涨所致。 历经多年发展，公司形成从热电、氧化铝、电解铝、熔铸、铝型材/热轧-冷轧-箔轧、废铝回收(再 生利用)一体化布局的铝加工产业链，上游产品包括电力、氧化铝、铝合金锭，下游产品涵盖铝板带 （汽车板、航空板、罐料）、铝型材（工业型材、建筑型材 ...

山东南山铝业股份有限公司 内部控制审计报告 和信审字（2025）第 000334 号 | 目 录 | 页 | 码 | | --- | --- | --- | | 一、内部控制审计报告 | 1-2 | | | 二、内部控制自我评价报告 | 3-9 | | 和信会计师事务所（特殊普通合伙） 二〇二五年三月二十三日 山东南山铝业股份有限公司 报告正文 内部控制审计报告 和信审字（2025）第 000334 号 山东南山铝业股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了山东南山铝业股份有限公司（以下简称南山铝业公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制 评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是南山铝业 公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 中国注册会计师: 中国注册会计师 2025 年 3 ...

山东南山铝业股份有限公司 审计报告 和信审字（2025）第 000333 号 | 目 录 | 页 码 | | --- | --- | | 一、审计报告 | 1-5 | | 二、已审财务报表及附注 | | | 1、合并及公司资产负债表 | 6-9 | | 2、合并及公司利润表 | 10-11 | | 3、合并及公司现金流量表 | 12-13 | | 4、合并及公司股东权益变动表 | 14-17 | | 5、财务报表附注 | 18-127 | 和信会计师事务所（特殊普通合伙） 二〇二五年三月二十三日 山东南山铝业股份有限公司 报告正文 审 计 报 告 和信审字（2025）第 000333 号 山东南山铝业股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了山东南山铝业股份有限公司（以下简称南山铝业公司）财务报表， 包括 2024 年 12 月 31 日的合并及公司资产负债表，2024 年度的合并及公司利润 表、合并及公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制， 公允反映了南山铝业公司 2024 年 12 月 31 日合并及公司的财务 ...