中化新网讯 万华化学集团股份有限公司近日发布公告，拟以自有资金及自筹资金对全资子公司万华化 学集团(烟台)烯烃有限公司进行增资，增资总额合计190.86亿元。 增资后，万华烯烃公司注册资本将由30亿元增加至40亿元，仍然为万华化学的全资子公司。目前万华化 学持有的碳二产业资产为一套120万吨/年以乙烷+石脑油为原料的乙烯装置及配套的低密度聚乙烯装置 等相关资产，万华烯烃公司持有的资产为一套120万吨/年以乙烷为原料的乙烯装置及下游PO/SM装置、 高密度聚乙烯装置、线型低密度聚乙烯装置、聚氯乙烯装置等相关资产。 当前，万华化学已构建起"聚氨酯+石化+新兴材料"三大核心板块协同发展的全产业链布局，形成多业 务支撑的稳健发展格局。其中，石化业务当前已成为万华化学营收的主要来源，而碳二产业链则是该板 块的重点布局。去年前三季度，该公司石化系列产品实现销售收入593.19亿元，产销量均大幅增长，实 现产量183万吨，销量175万吨，同比分别增长41%、33%。 目前，万华化学重点布局碳二产业链，烟台产业园乙烯一期装置原料改造已全部完成，实现了乙烷、丙 烷两种原料可以切换的柔性进料方式，不仅降低对进口原料的依赖，更能为 ...

关键词| 生物基大会 生物基材料作为实现双碳目标的重要路径、助力我国产业链自主可控，并拥有万亿市场潜力，已成为全球战略重点，更是我国"十五五"重点规划产 业。 浙江省全省生物基高分子材料重点实验室 、 宁波德泰中研信息科技有限公司（DT新材料） 站在关键节点，以推动行业绿色低碳转型为目标，搭建全 球交流合作平台——生物基大会暨展览（Bio-based）。 作为生物基行业盛会风向标， # 第11届生物基大会暨展览（Bio-based 2026） 布局" 9大主题论坛 + 9大同期活动 + 1000 个新品展示 + 1 场创新评选 &颁奖 "，将邀请产业化专家、行业领袖与终端品牌分享 产业趋势、前沿科技创新、创新材料与下游应用、需求与趋势、项目路演、成果转化等 关键 话题，以助推产业绿色低碳转型。 展会正在火热报名中， 诚邀您 参会、新品发布、参展、参选DT新叶奖 ，共同跨越新周期，澎湃新生机！ Bio-based 2026 会务组 2026年 5 月 20-22 日（周三-周五） 中国 · 上海富悦大酒店 朱锦研究员 ：给研究者展示新技术的平台，给生产者找到应用客户，给下游客户找到产品新方向，为政府寻找新技术， ...

内容概要：呋喃二甲酸（FDCA）自2004年被美国能源部从300余种生物质基化合物中筛选出后，便逐 步进入市场视野，至2011年，Avantium公司在荷兰赫伦（Geleen）建成全球首座FDCA试验工厂，才真 正引发行业内企业的广泛重视，近年来，在全球生物基产品替代石油基产品的大趋势下，多家企业纷纷 加大生物基FDCA的研发投入，研发热情持续高涨，2022年，FDCA正式迈入商业化阶段，据统计， 2025年全球呋喃二甲酸（FDCA）行业市场规模从2022年的13.8百万美元增至160.32百万美元，从区域 格局来看，当前全球FDCA市场主要由欧洲与中国地区的企业主导。 上市企业：万华化学（600309） 相关企业：合肥利夫生物科技有限公司、Avantium N.V.、中科国生（杭州）科技有限公司、浙江糖能科 技有限公司、江苏赛瑞克新材料科技有限公司、宁波华呋新材料科技有限公司、杭州云上新材有限公 司、绵阳高新区达高特科技有限公司、象生科技（南京）有限公司 关键词：呋喃二甲酸（FDCA）合成路线、呋喃二甲酸（FDCA）发展历程、呋喃二甲酸（FDCA）产 业链图谱、呋喃二甲酸（FDCA）市场规模、呋喃二甲酸（F ...

2026 年 02 月 09 日 行业研究 评级：推荐(维持) | 研究所： | | | | --- | --- | --- | | 证券分析师： | | 李永磊 S0350521080004 | | | | liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | | 董伯骏 S0350521080009 | | | | dongbj@ghzq.com.cn | | 联系人 | ： | 于畅 S0350124080008 | | | | yuc02@ghzq.com.cn | [Table_Title] 看好全球反内卷+AI 新需求大周期——重点关 注化工旺季到来，价格上涨行情启动 ——基础化工行业周报 2026 年 2 月 5 日，国海化工景气指数为 94.19，较 2026 年 1 月 29 日上升 0.15。 投资建议： 从全球范围看，中国化工优势企业的成本和效率优势已经非常稳固，龙 头企业已经进入了业绩长周期向上的阶段。同时，对于部分供给端受限 的行业，随着需求的回升，这部分行业的景气度有望持续提升，值得重 点关注。反内卷有望重估中国化工行业，后续措施有望使全球化工行业 产能扩张大幅放缓。中国 ...

中化新网讯 近日，2025年度山东省十大科技创新成果在济南发布，万华化学集团研发的高性能柠檬 醛、山东道恩高分子材料股份有限公司主导研发的高端轮胎阻隔材料等成果上榜。 柠檬醛是一种兼具高附加值与绿色应用特性的精细化学品，是合成香料和营养化学品的关键原料，广泛 应用于日化、饲料、食品、医药保健品等领域。长期以来，全球高端柠檬醛规模化生产技术被国外企业 垄断，国内高纯度产品长期依赖进口。万华化学攻克了柠檬醛核心制造技术问题，成功贯通全产业链工 艺流程，建成投产全球单套产能最大的柠檬醛工业化装置，生产出纯度大于99%的产品，高于国外同类 产品2个百分点，且不产生固废，全工艺采用本质安全设计，实现全过程更安全、更绿色制造。 该成果已在国内外香料龙头企业推广应用，实现销售收入5亿元。预计未来三年，相关产品年产量将逐 步达4万吨，年产值达20亿元，为下游生产企业节约25%以上的原料成本，带动相关产业总体产值超过 60亿元，有力推动我国精细化工产业高质量发展。 高性能柠檬醛、高端轮胎阻隔材料上榜 山东道恩高分子材料股份有限公司主导研发的高端轮胎阻隔材料成果成功入围。该企业联合北京化工大 学、玲珑轮胎等机构，历经12年攻克交 ...

基础化工行业 行业研究 | 行业周报 草酸需求预期再次提升 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 我们持续看好化工各子行业景气复苏机遇，如 MDI 龙头：万华化学(600309，买 入) ；PVC 行业，相关企业包括：中泰化学(002092，未评级)、新疆天业(600075， 未评级)、氯碱化工(600618，未评级)、天原股份(002386，未评级)。炼化行业我们 推荐相关龙头企业中国石化(600028，买入)、荣盛石化(002493，买入)、恒力石化 (600346，买入)。农化产业链我们看好技术服务为导向的龙头的增长机会，植调剂 龙头国光股份(002749，买入)；复合肥龙头，相关企业新洋丰(000902，买入)、史 丹利(002588，未评级)、云图控股(002539，未评级)；农药制剂出海龙头润丰股份 (301035，买入)。以及景气度持续性受储能高速增长拉动的磷化工中相关标的包 括：川恒股份(002895，未评级)、云天化(600096，未评级)等。草酸行业中，建议 关注：华鲁恒升(600426，买入)、华谊集团(600623，买入)、万凯新材(301216，买 入)。 风险提示 ⚫ 需求不及预期；海 ...

证券研究报告 基础化工周报：主流厂商挺价意愿强，维生素E价格回升 大化工首席分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn 石化化工分析师：周少玟 执业证书编号：S0600525070005 联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn 2026年2月8日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 2 ◼ 【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为17500/13900/14377元/吨，环比分别-43/+36/+292元/吨，纯MDI/聚 合MDI/TDI行业毛利分别为4097/1497/2345元/吨，环比分别-75/+4/+74元/吨。 ◼ 【油煤气烯烃板块】 ①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1277/4399/520/4137元/吨，环比分别-139/+51/+0/+63元 /吨。②本周聚乙烯均价为7167元/吨，环比+5元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为847/1444/-305元/ 吨，环比分别+140/+5/-60元/吨。③本周聚丙烯均价为6600元/吨，环比+50元/吨，P ...

Core Viewpoint - The epoxy propylene sector has experienced a significant price surge since January, with various companies seeing substantial stock price increases, driven by supply-demand dynamics and market speculation [2][3][4]. Price Increase - In January, stock prices of companies related to epoxy propylene saw remarkable increases, with Meibang Technology rising by 67.45% and Hongbaoli by 68.92% [3]. - The benchmark price of epoxy propylene reached 8200.00 yuan/ton by January 30, marking a 6.03% increase from the beginning of the month, with some periods seeing nearly a 10% rise [4]. Supply and Demand Dynamics - The price increase is attributed to changes in the supply-demand landscape, with reduced operating loads in northern regions and a positive outlook in the downstream market leading to increased purchasing activity [4][5]. - The cancellation of export tax rebates for certain products is expected to drive a surge in orders before the April deadline, further boosting demand for epoxy propylene [5]. Market Trends - Despite the price surge, there are signs of a cooling market as purchasing sentiment declines due to high prices, leading to a potential downward adjustment in prices [6]. - The epoxy propylene industry is currently experiencing an oversupply situation, with low operating rates and expected new capacity additions by 2026 [6][7]. Demand Growth - Although there is oversupply, demand for epoxy propylene is showing slight growth, particularly in the appliance and export sectors, which is helping to sustain overall demand [7]. - The market is expected to experience fluctuations in February, with potential price rebounds later in the month as downstream factories resume operations [8].

行 业 及 产 业 基础化工 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 周超 A0230525090001 zhouchao@swsresearch.com 李绍程 A0230525070002 lisc@swsresearch.com 赵文琪 A0230523060003 zhaowq@swsresearch.com - 联系人 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 2026 年 02 月 07 日 Q4 成本抬升叠加减值影响，化工盈利 阶段性承压，春旺或开启新一轮周期 看好 ——基础化工 2025 年报业绩前瞻 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件 ...

瑞银表示，全球化工行业盈利低迷背景下，海外高成本产能加速退出。当前中国化工行业1.5倍的P/BV 估值处于过去20年43%分位，主动权益基金对化工板块的超配比例在2025年Q4触底回升，处于10年低 位。历史数据显示，当PPI同比转正时，化工板块多实现超额收益，而瑞银宏观团队预测2026年末至 2027年初PPI将重回正增长通道，行业配置价值凸显。 截至2月6日10:50，中证石化产业指数强势上涨2.18%，同标的指数规模最大的石化ETF（159731）上涨 2.02%，石化ETF近20个交易日资金净流入超14.37亿元，资金抢筹特征显著。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，受基础化工和石油 石化双轮驱动，同时涵盖高股息和高成长资产，权重股包括万华化学（全球MDI龙头）、中国石油（国 内油气龙头）、中国石化（国内炼化龙头）、盐湖股份（国内钾肥龙头）等。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱： ...