除了公司板块继续发挥压舱石作用，2025年一季度该行其他条线也呈现均衡发展的态势。其中，零售板 块坚持"财富+信贷"双轮驱动，一方面纵深推进代发、企业主等重点客群经营配合焕新打造的"幸福金 桂"财富品牌，一季度末零售客户总资产（AUM）突破6300亿元，延续了良好的增长势头。另一方面， 加速布局消费信贷，依托杭州二手房市场，在去年按揭贷款余额增幅超过12%的基础上，今年一季度继 续实现正增长，余额超1080亿元，单季增长23.8亿元，为未来积蓄了更多的优质资产。小微板块加速向 企业端、信用端延伸，通过聚焦四类重点客群，加大拓新力度。期末小微金融条线企业贷款余额297.8 亿元，较上年末增幅达10.7%，小微金融条线信用贷款余额120.63亿元，较上年末增幅4.9%，在助力实 体经济的同时实现业务自身的良性发展。此外，大资管板块通过专业驱动，加快向轻资本转型。资产托 管规模突破1.87万亿元大关，同业生态圈建设实现智慧升级，"金钥匙""杭E家"两大平台完成迭代优 化。同时，通过精准把握市场窗口成功发行百亿无固定期限资本债券，综合负债成本持续优化。杭银理 财保持领先优势，管理规模突破4500亿元，较年初增长4.7 ...

证券研究报告 | 2025年04月29日 杭州银行（600926.SH）2025 年一季报点评 优于大市 净利息收入增速稳健，资产质量优异 公司降低拨备维持业绩高增，拨备覆盖率依然处在同业前列。公司此前已披 露业绩快报，2025 年一季度实现营收 99.78 亿元，同比增长 2.22%，较 2024 年增速下降了 7.4 个百分点；实现归母净利润 60.21 亿元，同比增长 17.3%， 较 2024 年增速下降了 0.8 个百分点。营收增速承压下，公司资产减值损失 同比下降了 56.9%，期末拨备覆盖率降至 530%，较年初下降了 11.4 个百分 点，处在同业前列，风险抵补能力充足。 营收增速放缓主要受其他非息收入下降拖累，净利息收入增速稳健。2025 年一季度利息净收入同比增长 6.8%，手续费净收入同比增长 22.2%，其他非 息收入同比下降 18%；其中，公允价值变动净亏损 22 亿元，去年同期实现收 益 5 亿元，是拖累营收增速放缓的主要因素。 信贷延续高增，关注资本补充节奏。公司一季度净利息收入增速较 2024 年 增速提升了约 2.5 个百分点，预计主要来自于规模扩张提速，净息差延续收 窄趋势 ...

信贷投放稳健，息差边际下行 杭州银行2025 年1-3 月归母净利润、营业收入分别同比+17.3%、+2.2%，与业绩快报一致。1-3 月年化 ROE、ROA 分别同比+0.64pct、+0.02pct 至20.60%、1.11%。公司利润保持高速增长，信贷投放稳健， 中收持续发力，资产质量平稳，维持增持评级。 3 月末不良贷款率、拨备覆盖率分别为0.76%、530%，较24 年末持平、-11pct，零售金融条线贷款（含 信用卡）不良贷款率 0.37%，保持良好水平。 3 月末拨贷比较24 年末下降7bp 至4.04%，测算25Q1 年化信用成本0.29%，同比-49bp，信用成本下行驱 动利润释放。3 月末资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.05%、9.01%，较24 年末+0.25pct、 +0.16pct。截至4月28 日公司有97 亿转债未转股，收盘价距强赎价空间仅0.4%，若成功转股，以Q1 末 风险加权资产测算可提升核充率0.76pct 至9.77%。 给予25 年PB0.91 倍 我们维持预测25-27 年归母净利润195/227/264 亿元， 同比15.1%/15.9%/16.4%，2 ...

2025 年 4 月 29 日 公司研究 扩表强度高，盈利增速稳 ——杭州银行（600926.SH）2025 年一季报点评 买入（维持） 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：董文欣 执业证书编号：S0930521090001 010-57378035 dongwx@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 63.54 | | 总市值(亿元)： | 933.47 | | 一年最低/最高(元)： | 11.41/15.06 | | 近 3 月换手率： | 63.34% | 股价相对走势 资料来源：Wind | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | 4.03 | 0.45 | 21.40 | | 绝对 | 0.62 | -0.47 | 26.90 | 资料来源：Wind 当前价：14.69 元 作者 要点 事件： 杭州银行发布 2025 年一季度报告，实现营业收入 99.8 亿， ...

扩表强度高，盈利增速稳 2025 年 4 月 29 日 公司研究 当前价：14.69 元 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com ——杭州银行（600926.SH）2025 年一季报点评 买入（维持） 分析师：董文欣 执业证书编号：S0930521090001 010-57378035 dongwx@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 63.54 | | 总市值(亿元)： | 933.47 | | 一年最低/最高(元)： | 11.41/15.06 | | 近 3 月换手率： | 63.34% | 股价相对走势 资料来源：Wind | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | 4.03 | 0.45 | 21.40 | | 绝对 | 0.62 | -0.47 | 26.90 | 利息收入贡献季环比提升，盈利增速维持高位。杭州银行 25Q1 营收、拨备前利 润、归母净利润同比增速 ...

2025 年 4 月 29 日 公司研究 扩表强度高，盈利增速稳 ——杭州银行（600926.SH）2025 年一季报点评 买入（维持） 当前价：14.69 元 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：董文欣 执业证书编号：S0930521090001 010-57378035 dongwx@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 63.54 | | 总市值(亿元)： | 933.47 | | 一年最低/最高(元)： | 11.41/15.06 | | 近 3 月换手率： | 63.34% | 股价相对走势 资料来源：Wind | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | 4.03 | 0.45 | 21.40 | | 绝对 | 0.62 | -0.47 | 26.90 | 资料来源：Wind 要点 事件： 杭州银行发布 2025 年一季度报告，实现营业收入 99.8 亿， ...

证券研究报告 杭州银行 (600926 CH) 盈利能力领先，信贷增长稳健 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 29 日│中国内地 | 区域性银行 | 杭州银行 2025 年 1-3 月归母净利润、营业收入分别同比+17.3%、+2.2%， 与业绩快报一致。1-3 月年化 ROE、ROA 分别同比+0.64pct、+0.02pct 至 20.60%、1.11%。公司利润保持高速增长，信贷投放稳健，中收持续发力， 资产质量平稳，维持增持评级。 信贷投放稳健，息差边际下行 3 月末总资产、贷款、存款增速分别为+15.9%、+14.3%、+21.1%，较 24 年末+1.2pct、-1.9pct、-0.7pct。一季度贷款投放旺盛，Q1 新增贷款 577 亿元，主要由对公驱动，零售略有缩表。测算净息差较 24A-6bp 至 1.34%， 资产端定价较为承压，Q1 生息资产收益率较 24A 下行 39bp 至 3.24%，负 债成本有一定优化，下降 27bp 至 1.84%。存款定期化持续，3 月末活期率 较 24 年底-2.6 ...

杭州银行(600926) 报告日期：2025 年 04 月 28 日 核心营收靓丽 ——杭州银行 25Q1 业绩点评 投资要点 ❑ 25Q1 核心营收同比增速环比提升 6.7pc 至 9.3%，得益于规模高增、中收回暖。 ❑ 业绩概览 25Q1 营收同比+2.2%，增速较 24A 放缓 7.4pc；利润同比+17.3%，增速较 24A 放 缓 0.8pc。25Q1 末不良率环比持平于 0.76%，拨备覆盖率环比-11pc 至 530%。 ❑ 核心营收靓丽 杭州银行 25Q1 营收同比增长 2.2%，增速较 24A 放缓 7.4pc；利润同比增长 17.3%，增速较 24A放缓 0.8pc。尽管营收增速环比下滑幅度较大，但核心营收明 显改善。25Q1 核心营收同比增速环比提升 6.7pc 至 9.3%，得益于规模高增、中 收回暖。25Q1 利息净收入、中收、其他非息同比 分 别+6.8%、+22.2%、- 18.0%，分别较 24A 提升 2.5pc、提升 30.2pc、下降 53.4pc。 展望 2025 年，杭州银行营收有望保持正增，利润增速有望维持稳定。主要考虑 以下两点。①核心营收延续增长态势，对冲其他 ...

证券代码：600926 证券简称：杭州银行 公告编号：2025-023 优先股代码：360027 优先股简称：杭银优 1 可转债代码：110079 可转债简称：杭银转债 杭州银行股份有限公司 具体详见公司同日在上海证券交易所披露的《杭州银行股份 有限公司 2025 年第一季度报告》。 1 二、审议通过《杭州银行股份有限公司 2025 年第一季度第 三支柱信息披露报告》 第八届董事会第十七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确 性和完整性承担法律责任。 杭州银行股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会 第十七次会议于 2025 年 4 月 18 日以电子邮件及书面方式发出会 议通知，并于 2025 年 4 月 28 日以书面传签方式召开。本次会议 应出席董事 11 名，实际出席董事 11 名。本次会议的召开符合《中 华人民共和国公司法》等法律法规及《杭州银行股份有限公司章 程》的有关规定，会议所形成的决议合法、有效。 会议审议并通过决议如下： 一、审议通过《杭州银行股份有限公司 2025 年第一季度报 告》 批准公司 202 ...

杭州银行股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：600926 证券简称：杭州银行 优先股代码：360027 优先股简称：杭银优 1 可转债代码：110079 可转债简称：杭银转债 杭州银行股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司于 2025 年 4 月 28 日召开杭州银行股份有限公司第八届董事会第十 七次会议，以书面传签方式审议通过了本季度报告。 公司法定代表人、董事长宋剑斌，分管财务工作副行长章建夫及会计机 构负责人韩晓茵保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 本季度报告所载财务数据及指标按照中国企业会计准则编制，除特别说 明外，2025 年第一季度报告中财务数据与指标均为合并报表数据，货币单位 以人民币列示。 第一季度财务报表是否经审计：○是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财 ...