（原标题：央行新动作 最新解读来了！债券市场影响几何？） 中国人民银行7月8日发布公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，提高公开市场操作的精准性和有效 性，从即日起，中国人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作。 同时，特别国债2400001上行至2.54%；10Y国债240004上行至2.3060%。中短端现券收益率上行5-7BP， 1Y口行债230302上行7BP，1Y国债240009上行6.5BP至1.58%。 华创证券投顾部提醒，从近一年实际情况看，隔夜利率触发1.6%的下限次数要多于触发上限2.3%的次 数。 业内人士认为，每逢月中、月末、假期前等关键时点，市场流动性需求较大，本次创设临时隔夜正、逆 回购操作工具，能够满足金融机构精细化管理流动性的需求，平抑资金面大幅波动。 有利于降低资金波动性 方正证券首席经济学家芦哲认为，央行启用临时正逆回购，旨在重设利率走廊上下限、降低资金面波动 性。 芦哲告诉中国基金报记者，原本的"SLF-OMO-超储利率"的体系区间过宽，启动临时正逆回购是在明确 7天期逆回购利率是主要政策利率之后，适度收窄利率走廊宽度的举措。以当前7天期OMO的水平1.80% 为中 ...

招商证券发表研报指，特斯拉自动驾驶加速落地，另Optimus Gen 3有望本季落地，并于年底量产，料 将成为公司的长期价值核心。不过，公司在汽车增长方面的可见度偏弱，第四季交货按季下滑，短期汽 车业务收入与利润波动性上升，加上新车型缺乏明确指引，短期亦暂无其他新车型上市的计划，市场对 汽车主业周期性修复保持观望态度。而且公司缺乏大规模现金流，市场或忧虑今年后进入烧钱模式。机 器人规模化及Robotaxi现金流能力仍有待观察。 该行下调公司2026至27年的盈利预测20%及39%，以反映汽车下行风险、研发费用大增及资本开支大幅 提升，将目标价下调至441美元，维持"中性"评级。 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 为更好地满足广大投资者的理财需求，根据平安基金管理有限公司（以下简称"本公司"）与北京创金启 富基金销售有限公司（以下简称"创金启富"）签署的销售补充协议，从2026年2月11日起，创金启富新 增销售本公司旗下部分基金，现将相关事项公告如下： 一、自2026年2月11日起，投资者可通过创金启富办理以下基金的开户、申购、赎回、定投、转换等业 务。 1、北京创金启富基金销售有限公司 客服电话：010-66154828 网址：https://www.5irich.com ■ 二、重要提示 1、定投业务是基金申购业务的一种方式。投资者可以通过销售机构提交申请，约定每期扣款时间、扣 款金额及扣款方式，由销售机构于每期约定扣款日在投资者指定资金账户内自动完成扣款及基金申购业 务。上述列表开通定投业务的基金每期最低扣款金额以基金公告为准，销售机构可根据需要设置等于或 高于基金公告要求的最低扣款金额，具体最低扣款金额以销售机构的规定为准。 2、基金转换是指基金份额持有人按照《基金合同》和基金管理人届时有效公告规定的条件，申请将其 持有基金管理人管理的、某一基金的基金份额转为基 ...

招商证券发布研报称，维持保险行业推荐评级。股市"慢牛"走势进一步明确，不仅有利于险企资产端收 益，亦为浮动收益型的分红险销售提供有力支撑。资负共振催化下，保险板块估值有望迎来持续修复。 1-12月财产险公司累计保费收入为17570亿，同比+3.9%(前值+3.9%)，延续稳定增长。从单月来看，12 月财产险公司保费收入为1413亿，同比+4.4%(前值+2.3%)；其中车险保费收入为977亿，同比+2.2%。 根据乘联会统计数据，12月狭义乘用车市场零售销量为226.1万，同比-14.0%，主要是全国大多数省份 置换更新与以旧换新补贴出现不同程度的深度调整，加剧了消费者的观望情绪，也为十二月车市带来了 较大的减速蓄势。12月非车险保费收入为437亿，同比+9.6%，其中农险在去年同期超低基数下增速接 近200%，责任险、健康险、意外险等各细分险种也都实现增长。后续随着行业对于非车险"报行合 一"的落实细则逐步明确，财险业务的承保盈利、风控水平和服务质量有望显著改善。 行业整体：全年保费增速稳健，资产规模实现两位数增长 1-12月保险行业累计保费收入为61194亿，同比+7.4%(前值+7.6%)，增速维持稳定 ...

展望后市，招商证券张夏团队表示，近期以恒生科技为代表的港股科技方向整体跌幅较大，这是一次剧 烈的流动性冲击，港股科技的基本面与做多逻辑没有发生改变。从流动性看，海外流动性冲击高峰已 过，"buy the dip"是有效策略；从估值看，目前港股科技相对于A股科技的折价接近历史最高水平，当 前位置的恒科有极大的配置价值；从产业趋势看，大模型百花齐放，积跬步以至千里。往后看，逢低买 入、持股过节或是较为有效策略。 （文章来源：每日经济新闻） 港股科技类ETF也持续"吸金"。Wind数据显示，截至2月9日，恒生科技ETF广发（513380）已连续7个 交易日（1.30-2.9）持续获资金净买入，基金最新规模超128亿元，规模、流动性同类居前。恒生科技 ETF广发（513380，场外联接A/C/F类012804/012805/022005）紧密跟踪恒生科技指数，指数覆盖互联 网平台、智能硬件等关键领域，形成"软硬兼备"的AI全产业链布局。当前，港股仍处于全球估值洼地。 据Wind统计，截至2月9日，恒生科技指数市盈率为22.49倍，低于全球主要市场指数。 2026年开年以来，南向资金持续加码港股市场。Wind数据显示， ...

核心观点 当前资金面、基本面形势相对有利债券资产，是债券投资机会相对较好。 今年以来，10年国债收益率从1.9%附近下行至1.8%附近，30年国债收益率从2.3%下行至2.25%附近。债券价格有所回升，我们认为1季度内债券资产的 投资价值边际回升，是年内难得的窗口期。主要原因如下： 资金面保持宽松态势。今年政府债券发行量可能会继续上升，金融配合财政发债，资金利率维持低位。目前隔夜利率DR001已低于1.3%，DR007回落 至1.45%附近，与政策利率利差明显收窄。 基本面短期内可能将维持弱势。去年，固投增速首次负增长，房地产投资跌幅明显扩大，制造业投资增速大幅放缓，基建投资增速同样负增长。1月 PMI数据显示，制造业生产经营环境重新回到萎缩区间，建筑业PMI也处于过去3年的平均水平以下。PMI数据显示，即使今年春节时间较晚，但春节 因素的扰动依然从1月开始。节后，项目施工实际有效时间短于去年，叠加高基数的拖累，投资止跌回稳的趋势可能在1季度并不明显。 沃什提名下届美联储主席导致全球风险资产出现大幅波动，债券资产的避险属性也有利于债券资产的投资价值阶段性提升。 尽管如此，我们认为随着价格水平开始加速回升，大类 ...

临近春节，"持股还是持币过节"的抉择，又成为投资者关注的焦点。 相比往年，今年各大券商的观点趋于一致，普遍认为"持股过节"或许是更好的选择。 "坚定信心，持股过节"国泰海通策略团队直言，国投证券也认为节后市场有望"卷土再来"；广发策略强 调，短期A股很可能迎来一段"天时地利人和"的上涨机会，建议大家重拾信心、重整旗鼓，备战马年的 第一波上涨周期。 尽管共识明确，但多家券商也指出，市场表现仍可能受到多重风险扰动，包括经济复苏节奏不及预期、 政策推进不及预期、地缘政治风险、海外降息节奏及关税政策不确定性等。 国泰海通：坚定持股过节，看好科技与价值双主线 近期A股波动较大，市场悲观情绪弥漫。究其原因：沃什"降息+缩表"倾向引发金融条件紧缩担忧、美 股科技龙头巨额资本开支扰动与前期A股权重ETF持续被抛售交织助推了交易波动和信心走弱，加之临 近春节长假观望情绪升温，客观上股市微观结构受到负面冲击。 与当下谨慎共识不同的是，我们坚决看好中国市场前景，建议持股过节。行业配置上，新兴科技是主 线，但价值板块也会有春天。具体看好内需价值、新兴科技和大金融三方面，主题推荐商业航天、机器 人、城市更新和内需消费。 东吴证券：建议 ...

2月初港股科技陷入波动，恒生科技指数周跌6.5%，招商证券策略分析师张夏指出：只是剧烈的流动性 冲击。往后看，做多港股科技的赔率与胜率均较高。 逢低布局港股科技相关ETF：恒生科技指数ETF(513180.SH)、恒生互联网ETF(513330.SH)、港股通科技 ETF基金(159101.SZ)。其中，恒生互联网ETF(513330.SH)聚焦港股互联网巨头(阿里巴巴/百度集团/腾讯 控股/网易)；港股通科技ETF基金(159101.SZ)在恒生科技基础上，龙头权重更集中(阿里巴巴/腾讯控 股)，且补齐港股特色创新药板块(百济神州/药明生物/信达生物)。 上述ETF均在内地证券交易所上市，并支持T+0日内灵活回转交易，为A股投资者提供低门槛、免开跨 境户和免换汇的便利。 从赔率来看：如果用恒生科技指数/A股双创指数来衡量科技板块AH溢价，港股科技相对于A股科技的 折价接近历史最高水平。上一次触及低点还是2022年3月，当前对互联网公司的监管与经济发展环境明 显好于2022年和2023年，在AI大发展与科技兴国的时代背景下，显然港股科技已经被显著低估。 从胜率上看：利好的因素在不断聚集。从流动性看，海外流动性 ...

1、海外流动性——冲击高峰已过。近期沃什交易带来的流动性冲击使得港股重挫，但往后去看，短期 冲击有望逐渐步入尾声。一方面，当前环境下美联储缩表面临较强的阻碍，弱美元的逻辑很难出现实质 性逆转，更可能是短期的扰动。另一方面，本轮沃什交易的冲击主要停留在微观层面，是对过去宽松流 动性抢跑、"空现金"交易的回补，尚未对金融市场形成系统性的流动性冲击，一旦美元指数开始回落并 进入下行通道，港股将明显受益于流动性预期的改善。 2、国内流动性——公募基金超配港股造成的流动性扰动告一段落。公募对于港股配置远超基准，故卖 出压力较大，是2025年年末港股逆风时市场的重要叙事。当前，这一逆风叙事得到极大缓解，公募基金 超配港股的规模显著缩小。往后看去，超越基准导致的净卖出或将告一段落。 3、估值——港股科技板块相对估值来到历史最低水平。用恒生科技指数/A股双创指数衡量科技板块AH 溢价，当前已经接近历史极低值水平，前低为22年3月、22年10月(外资快速流出)、23年底(游戏监管)， 而当前对互联网公司的监管与经济发展环境明显好于2022年和2023年，在AI大发展与科技兴国的时代 背景下，显然港股科技已经被显著低估。往后看去 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 上海证券交易所 为促进易方达中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金（以下简称低波红利，基金代 码:563020）的市场流动性和平稳运行，根据《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第2号——上 市基金做市业务》等相关规定，本所同意招商证券股份有限公司自2026年02月10日起为低波红利提供主 做市服务。 2026年02月09日 特此公告。 上证公告（基金）【2026】321号 ...