4月7日，全球股市巨震，兴业证券全球首席策略分析师、经济与金融研究院联席院长张忆东做客新浪证 券直播间，为投资者解读全球资本市场走向。直播详情>> 张忆东表示，当前贸易战的局势若不妥协，美国若执意升级，美国经济将面临先衰退后滞胀的大概率风 险。他分析称，2020年美国曾遭遇流动性冲击，叠加疫情导致的衰退，当时采取了无上限量化宽松政 策。然而，与当时相比，如今美联储对市场的救市能力已大不如前。 兴业证券全球首席策略分析师 经济与金融研究院联席院长 SAC: S0190510110012 直播时间: 4月7日 17:00 6 微博 『火线解读』 全球市场巨震 当下该关注哪些资产? 张忆东 尽管短期内美联储可能会随时进行政策放松，但真正影响行情趋势的是内因，即基本面。美国的基本面 是先衰退后滞胀，这意味着美国的牛市可能已经宣告结束，而熊市基本确立。张忆东指出，除了对冲流 动性冲击之外，美联储无法左右特朗普政府的决策，也无法改变关税战对美国基本面的中期影响。 张忆东进一步分析了贸易战对全球资本市场的外溢效应。他提醒大家要突破一个误区，即美国走熊并不 意味着全球股市都将陷入熊市。他举例说，过去几年美国处于牛市时，不少大 ...

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，3月美国非农就业超预期大增22.8万人，联邦政府就业降幅 收窄，州和地方政府就业高增。近期美联储认为劳动力市场的供需平衡状况对通胀形成的压力正在弱 化。关税政策下，市场对通胀的关注或更多转向商品和通胀预期端。向后看，二季度将是对经济和通胀 数据的关键后验期，市场对"滞胀"风险的担忧可能跟随数据波动而反复，加上特朗普政策容易"朝令夕 改"，美联储决策和预期管理预计维持"走走停停"。 兴业证券主要观点如下： 非农就业超预期大增22.8万人，虽有前值下修的影响，但服务业和政府韧性仍强 (1)私营部门服务业就业走强。教育医疗行业新增7.7万人，仍为最大贡献；或受到极端天气缓和后的回 补影响，休闲酒店业扭转1-2月的就业下降趋势，3月新增4.3万人；罢工结束后零售行业新增就业从2月 的负增长反弹至2.4万人，但即使此前受到了罢工的扰动，零售行业近3个月均值仍显著高于疫前中 枢；"其他服务"类新增1.9万人，维修保养、个人洗护等行业就业均升温。 (2)联邦政府就业降幅收窄，州和地方政府就业高增。虽然DOGE政府精简进程仍在持续，但联邦政府就 业下降放缓、联邦雇员初请失业金人数高位回 ...

兴业证券股份有限公司 关于北京煜邦电力技术股份有限公司 兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"或"保荐机构"）担任北京煜邦电 力技术股份有限公司（以下简称"煜邦电力"或"上市公司"）首次公开发行股票并在 科创板上市、向不特定对象发行可转换公司债券并在科创板上市的保荐机构。根据《证 券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》和《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有关法律、法规的规定，对煜 邦电力进行持续督导，并出具本持续督导跟踪报告。 一、持续督导工作内容 工作内容 实施情况 保荐机构已建立健全并有效执行了 持续督导制度，并制定了相应的工 续督导工作制定相应的工作计划。 作计划。 市公司或相关当事人签署持续督导协议，明确双方在持续督导 督导协议》，该协议明确了双方在 期间的权利义务，并报上海证券交易所备案。 持续督导期间的权利和义务。 保荐机构通过日常沟通、定期或不 展持续督导工作。 营情况，对煜邦电力开展持续督导 工作。 开发表声明的，应于披露前向上海证券交易所报告，并经上海 间未发生按有关规定须保荐机构公 证券交易所审核后在指定媒体上公告。 开发表声明 ...

兴业证券股份有限公司 关于北京煜邦电力技术股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市 之保荐总结报告书 兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"或"保荐机构"）作为北京 煜邦电力技术股份有限公司（以下简称"煜邦电力"、"上市公司"或"公司"） 首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管 理办法》 《上海证券交易所科创板股票上市规则》 《上海证券交易所科创板上市公 司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关规定，兴业证券对煜邦电力的持续 督导时间为该上市公司上市当年及其后 3 个完整的会计年度，煜邦电力于 2021 年 6 月 17 日起在上海证券交易所挂牌上市，持续督导期为 2021 年 6 月 17 日至 据相关法律法规，出具本保荐总结报告。 一、保荐机构及保荐代表人承诺 保荐机构依照法律、行政法规和中国证监会及上海证券交易所的有关规定， 恪守业务规范和行业规范，诚实守信、勤勉尽责，对煜邦电力及其主要股东进行 尽职调查，组织编制申请文件并出具推荐文件；提交推荐文件后，主动配合上海 证券交易所审核、中国证监会注册相关工作，组织煜邦电力及中介机构对上海证 券交易所、中国证监会的 ...

自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，指数的编制方法通过自由现金流质量筛 选、动态调仓机制及权重约束，使得指数更容易聚焦于高质量、高现金回报的标的，为投资者提供了一 条可跟踪的"质量红利"投资路径。自由现金流ETF（159201）管理费年费率为0.15%，托管费年费率为 0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。 每日经济新闻 3月31日，A股低开低走，三大指数盘中均跌逾1%。盘面上，科技股全线回调，黄金与银行股逆势 走强。自由现金流ETF（159201）震荡调整，盘中成交额突破3.8亿元，交投活跃。指数成分股中，潍 柴重机涨停，中南传媒、美的集团等领涨。 规模方面，截至3月30日，自由现金流ETF（159201）最新流通规模为26.90亿元，流通份额26.63亿 份，再次刷新创上市以来新高。最近连续10个交易日资金净流入，吸金11.98亿元，资金抢筹特征显 著。 兴业证券认为，3月中旬到4月上旬，市场将逐渐步入一个风格更乱、缺乏明确主线的阶段。这一表 象背后，一方面是市场通过阶段性的轮动，消化此前大涨带来的交易拥挤。另一方面，也是海外市场尤 其是科技龙头大跌，以及特朗普关税 ...

一、近期市场轮动强度快速抬升 此前的报告中我们已经多次提示，3月中旬到4月上旬，市场将逐渐步入一个风格更乱、缺乏明确主线的阶段。 近期的市场表现已经让投资者对风格的"乱"有了深切的感受，我们跟踪的行业轮动强度也快速抬升。我们通过一级行业近五日涨跌幅排名变动绝对值加总 构建行业轮动强度指标，用于量化市场的轮动速度。春节以来，随着AI主线持续凝聚市场共识，行业轮动强度一度大幅收敛。但3月份开始，随着行情逐 步向各个板块扩散，尤其是3月中旬以来连续的高低切换之下，行业轮动强度也快速回升，当前已来到历史较高水平，指向市场又到了一个较为混沌、缺 乏清晰主线的窗口。 而这种风格混乱、行业快速轮动、高低切换的背后，一方面是市场通过阶段性的轮动，消化此前大涨带来的交易拥挤。可以看到，经历近期的调整消化 后，大部分行业拥挤度已回落至中等水平。尤其是此前大幅领涨、拥挤度一度处于历史高位的TMT板块，当前多数细分方向拥挤度已经来到了中等甚至 偏低的水平。 另一方面，也是海外市场尤其是科技龙头大跌，以及特朗普关税等外部不确定性扰动下，市场风险偏好收缩并往一些低位方向中去躲避。1）近期海外剧 烈动荡，美股尤其是科技巨头大幅回调，导致全 ...

兴业证券股份有限公司 关于腾景科技股份有限公司 兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"或"保荐机构"）作为腾景科技股 份有限公司（以下简称"腾景科技"或"公司"）首次公开发行股票并在科创板上市持 续督导阶段的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 （以下简称"《保荐办 法》"）、 《上海证券交易所科创板股票上市规则》 （以下简称"《上市规则》"）和《科创板 上市公司持续监管办法（试行）》等有关法律法规和规范性文件的规定，兴业证券出具 本持续督导跟踪报告。 一、持续督导工作内容 工作内容 督导情况 对具体的持续督导工作制定相应的工作计划。 并制定了相应的工作计划。 保荐机构已与腾景科技签订《保荐协议》及《持 始前，与上市公司或相关当事人签署持续督导协 续督导协议》，协议明确了双方在持续督导期间 议，明确双方在持续督导期间的权利义务，并报上 的权利和义务，并报上海证券交易所备案。 海证券交易所备案。 保荐机构通过日常沟通、定期或不定期回访、 现场检查等方式，了解腾景科技业务发展、内 查等方式开展持续督导工作。 部控制等情况，对腾景科技开展持续督导工作。 违规事项公开发表声明的，应于披露前向上海证券 有 ...

兴业证券股份有限公司 关于腾景科技股份有限公司 保荐总结报告书 证券代码 688195.SH 注册资本 12,935.00 万元 注册地址 福建省福州市马尾区科技园区珍珠路 2 号（自贸试验区内） 兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"或"保荐机构"）作为腾景 科技股份有限公司（以下简称"腾景科技"或"上市公司"）首次公开发行并在 科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、证券交易所 监管规则等相关规定及兴业证券与腾景科技签署的《持续督导协议》，兴业证券 对腾景科技的持续督导时间为该上市公司上市当年及其后 3 个完整的会计年度， 腾景科技于 2021 年 3 月 26 日起在上海证券交易所挂牌上市，其持续督导期为 限已满，兴业证券根据相关法律法规，出具本保荐总结报告书。 一、保荐机构及保荐代表人承诺 性陈述或重大遗漏，保荐机构及保荐代表人对其真实性、准确性、完整性承担法 律责任。 何质询和调查。 法》的有关规定采取的监管措施。 二、保荐机构基本情况 三、上市公司的基本情况 发行人名称 腾景科技股份有限公司 与上市公司或相关当事人签署持续督导协议，明确双方在持续督导期间的权利义 务，并报上 ...

3月18日兴业证券大宗交易一览 兴业证券现3笔大宗交易 合计成交2240.85万股 兴业证券3月18日大宗交易平台共发生3笔成交，合计成交量2240.85万股，成交金额1.36亿元。成交价格 均为6.07元。 进一步统计，近3个月内该股累计发生6笔大宗交易，合计成交金额为3.86亿元。 证券时报·数据宝统计显示，兴业证券今日收盘价为6.07元，平盘报收，日换手率为0.41%，成交额为 2.16亿元，全天主力资金净流出3341.99万元，近5日该股累计上涨2.02%，近5日资金合计净流入5039.31 万元。 两融数据显示，该股最新融资余额为21.04亿元，近5日减少66.42万元，降幅为0.03%。（数据宝） （文章来源：证券时报网） 0 | 成交量 （万 股） | 成交金额 （万元） | 成交价 格 （元） | 相对当日收盘 折溢价（%） | 买方营业部 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1340.85 | 8138.96 | 6.07 | 0.00 | 广发证券股份有限公司总部 | 兴业证券股份有限公司厦 门杏林湾路证券营业部 | | 67 ...

为切实履行金融机构社会责任，推动投资者教育纳入国民教育体系，兴业证券新疆分公司积极响应中国 证券业协会"投资者教育进百校"活动号召，于2024年12月24日联合新疆农业职业技术学院工程分院， 以"防范电信网络诈骗"为主题开展投资者教育讲座。 本次活动由兴业证券新疆分公司承办，在新疆农业职业技术学院工程分院师生的大力配合下，活动探索 线上直播+线下互动课堂模式，共计约1500名各族大学生分别通过线上、线下的方式进行了学习。 兴业证券新疆分公司业务二部负责人黎勇给同学们分享了电信网络犯罪案例，并结合课件内容，告诉同 学们什么是金融犯罪，金融犯罪常见形式，以及相关的法律知识。 接下来，兴业证券新疆分公司将继续落实投资者权益保护职责，利用多种渠道开展金融知识普及工作， 为建设新疆资本市场做出贡献。（秦声） 校对：刘星莹 ...